Все для заработка в интернете Голосов: 1 Адрес блога: http://zarabotakda.ru/ Добавлен: 2010-12-01 17:42:25 блограйдером zarabotakda Принадлежит блограйдеру zarabotakda

Три ключевых аспекта менеджмента, основанного на ценности

2011-04-29 17:39:11 (читать в оригинале)

VBM часто воспринимается как некая система, которая строится на одном или двух финансовых измерителях: например, на экономической прибыли или суммарной доходности акционеров и на их соответствующих оценках. Одни измерители больше подходят для управления или понимания ожиданий инвесторов, другие могут помочь оценить различные стратегии и измерить потенциальную ценность, которую те способны создать. Но есть еще и такие, которые позволяют измерить «внутренние» показатели деятельности менеджмента и могут быть лучше привязаны к системам вознаграждения и компенсации.
Соответственно, компании должны использовать подход по принципу «годится ради достижения цели», отражающий их внутренние обстоятельства и тот метод, с помощью которого они хотят применить конкретный измеритель к конкретным управленческим процессам. Нет такого измерителя, который бы подходил для всех целей, и, какой подход ни был бы взят на вооружение, задача состоит в том, чтобы добиться ясности относительно использованных мер и их связи с созданием ценности для акционеров.
Одних только измерителей не достаточно для того, чтобы обеспечить ценность от применения системы VBM. Тем нс менее выверенные измерители могут помочь оценить созданную ценность и поощрить менеджеров сконцентрироваться на ее обеспечении. Такие измерители также помогают изучить, как лучше всего создать ценность и сообщить об обеспечении исключительно высокой ценности для акционеров внутри компании и за ее пределами. Они формируют некий общий язык, который необходим для решения вопросов, возникающих в рамках трех различных, но тесно связанных между собой областей.
VBM часто воспринимается как некая система, которая строится на одном или двух финансовых измерителях: например, на экономической прибыли или суммарной доходности акционеров и на их соответствующих оценках. Одни измерители больше подходят для управления или понимания ожиданий инвесторов, другие могут помочь оценить различные стратегии и измерить потенциальную ценность, которую те способны создать. Но есть еще и такие, которые позволяют измерить «внутренние» показатели деятельности менеджмента и могут быть лучше привязаны к системам вознаграждения и компенсации.
Соответственно, компании должны использовать подход по принципу «годится ради достижения цели», отражающий их внутренние обстоятельства и тот метод, с помощью которого они хотят применить конкретный измеритель к конкретным управленческим процессам. Нет такого измерителя, который бы подходил для всех целей, и, какой подход ни был бы взят на вооружение, задача состоит в том, чтобы добиться ясности относительно использованных мер и их связи с созданием ценности для акционеров.
Одних только измерителей не достаточно для того, чтобы обеспечить ценность от применения системы VBM. Тем нс менее выверенные измерители могут помочь оценить созданную ценность и поощрить менеджеров сконцентрироваться на ее обеспечении. Такие измерители также помогают изучить, как лучше всего создать ценность и сообщить об обеспечении исключительно высокой ценности для акционеров внутри компании и за ее пределами. Они формируют некий общий язык, который необходим для решения вопросов, возникающих в рамках трех различных, но тесно связанных между собой областей.

---

Кейс: обеспечение ценности для акционеров - пример компании вр

2011-04-28 23:26:57 (читать в оригинале)

Компания ВР - одна из немногих, кто регулярно получает награды за обеспечение ценности для акционеров. Их часто вручают Питеру Холлу, директору по отношениям с инвесторами в ВР (он отвечает за общение с акционерами Великобритании и «континентальной» Европы).
□ Холл подчеркивает ряд ключевых факторов, которые помогают ВР удерживаться в первых рядах «лиги чемпионов» по созданию ценности для акционеров:
□ Концепция «ценность для акционеров» занимает важное место в культуре компании. Группа прилагает большие усилия к тому, чтобы управлять ценностью для акционеров и интегрировать ее восприятие фондовым рынком с ценностью, создаваемой внутри компании менеджерами. Существует тесная связь между командой менеджеров, занятой отношениями с инвесторами, главным исполнительным директором и главным финансовым директором Группы ВР, которые постоянно следят за ценой акций компании. Департамент по отношениям с инвесторами состоит из восьми человек, кроме того, на него работают эксперты в Лондоне и Нью-Йорке.

---

Суммарный доход акционеров и экономическая прибыль

2011-04-28 23:16:17 (читать в оригинале)

С точки зрения инвестора, наиболее важным измерителем созданной ценности оказывается суммарная доходность акционеров (total shareholder value, TSR). TSR - сумма двух компонентов, которые отражают выгоды акционеров от владения акциями:
□ процентное повышение цены акции за изучаемый период;
□ норма дивиденда, реализованная в течение данного периода, выраженная как процент от цены акции.
Компании, применяющие систему УВМ для внутренних целей, зачастую используют второй, более популярный измеритель ценности. Он известен как «экономическая прибыль» и измеряет доход (или прибыль), заработанную компанией за данный период, после вычета стоимости капитала, инвестированного в бизнес. Экономическая прибыль зачастую рассматривается как «внутренний измеритель VBM», который в долгосрочном плане выступает в качестве эталона ценности для акционеров, измеряемой ими через TSR.

---

Как измерить процесс создания ценности

2011-04-28 23:11:15 (читать в оригинале)

Измерители, позволяющие определить «ценность» или процесс «создания ценности», были первоначально основаны на технике дисконтированного денежного потока (discounted cash flow, DCF), и продолжают применяться к оценкам отдельных проектов.
Первый шаг в измерении ценности, создаваемой любым инвестиционным проектом, - подсчет чистой приведенной ценности (netpresent value, NPV). тУРКпредставляет собой: □ сумму «приведенных ценностей» будущих денежных потоков, возникающих из инвестиций, которые дисконтируются поданной ставке процента, т.е. по «стоимости капитала». (Это дает нам сумму будущих поступлений от инвестиций, выраженных в реальных денежных измерителях);
□ за вычетом стоимости инвестиций. (Это позволяет определить, приносит ли инвестиция доход или создает дефицит). Полученная таким образом представляет собой «приведенную стоимость» будущих денежных потоков за вычетом первоначальной стоимости инвестиций. Если будет положительной, то доходность инвестиции превышает стоимость капитала, и ценность компании должна возрасти на величину созданной ценности. Однако, если NPV- отрицательная, то ценность компании теоретически должна снизится.

---

Введение в менеджмент, основанный на ценности

2011-04-28 23:07:10 (читать в оригинале)

Финансовые эксперты утверждают, что компании должны добиваться минимального уровня доходности (дохода) на весь капитал, который применяет организация. Данный минимальный уровень доходности, который требуют лица, предоставившие капитал, известен как «стоимость капитала» (cost of capital). Это означает, что после того, как будут выплачены обязательства по заемному капиталу, должно оставаться достаточно денег, чтобы вознаградить акционеров за понесенный ими риск.
Доход акционеров может принимать форму выплаченных дивидендов и роста цен их акций. Однако если в долгосрочном плане компании не способны обеспечить доход, который превышает стоимость капитала, акционеры начнут испытывать неудовлетворение и станут избавляться от своих инвестиций, что приведет к снижению курса акций.