Все для заработка в интернете Голосов: 1 Адрес блога: http://zarabotakda.ru/ Добавлен: 2010-12-01 17:42:25 блограйдером zarabotakda Принадлежит блограйдеру zarabotakda

Свободный денежный поток

2011-08-11 11:55:47 (читать в оригинале)

Один из основных измерителей денежного потока известен как «свободный денежный поток» (free cashflow, FCF). Его нужно рассматривать как важный измеритель для акционеров, поскольку он зачастую формируют значительную часть оценки акций аналитиками.
Ключевая задача оценки свободного денежного потока аналитиками состоит в том, чтобы спроецировать его динамику настолько далеко в будущее, насколько это возможно. Это происходит потому, что для обеспечения устойчивости курса акций, лица, покупающие эти акции, должны верить, что компания будет в состоянии обеспечить достаточный денежный поток в будущем, чтобы оправдать такую цену. Если аналитики обнаружат, что акция стоит меньше, чем приведенная ценность будущих денежных потоков, они вполне могут порекомендовать инвесторам продать акции, и их цена упадет.
Согласно этой модели, ценность (стоимость) акции равняется приведенной ценности будущего потока дивидендов для инвестора. Поскольку некоторые компании не выплачивают дивиденды, а налог может оказать воздействие на распределение дивидендов, академические исследователи утверждают, что денежные потоки, или прибыль, можно заменить потоком дивидендов, и результат останется прежним. Поэтому приведенная ценность ожидаемого потока дивидендов (или денежных средств, или прибыли) за вычетом текущей стоимости акции представляет собой взгляд на пере/недооценку акций.
Сегодня, отчасти в связи с надежным теоретическим обоснованием модели DCF, наблюдается тенденция больше использовать показатель денежного потока в качестве ключевого фактора, определяющего цену акции. Оценки, основанные на прибыли, могут быть искажены различными учетными корректировками, на них также влияют различия в бухгалтерских стандартах стран. Это позволяет компаниям манипулировать результатами в отчетах, чтобы повлиять на рыночную оценку их компании.