Аналитические обзоры Форекс Голосов: 1 Адрес блога: http://instaforex.com/forex_analysis/?x=DKUO Добавлен: 2012-03-10 21:11:52 блограйдером petol

Выборы во Франции способствуют росту спроса на евро

2017-05-06 10:24:32 (читать в оригинале)

Еврозона

Евро может продолжить рост на открытии торгов в понедельник, поскольку к этому времени уже будут известны итоги президентских выборов во Франции. Опросы показывают, что у Ле Пен практически нет шансов на победу, и вопрос, по сути, заключается лишь в том, с каким отрывом Макрон опередит соперника. Разница в результатах будет указывать на рост или снижение евроцентристских настроений и окажет влияние на уверенность переговорной позиции ЕС по Brexit.

Если рассматривать перспективы евро, исходя из экономической ситуации в еврозоне, то и здесь шансы на рост европейской валюты сохраняются. В опубликованном недавно годовом отчёте ЕЦБ отметил, что наблюдается устойчивый рост большинства показателей состояния экономики, начиная от роста кредитования бизнеса и заканчивая уровнем реальных сбережений домохозяйств.

Brexit и выборы в США способствовали быстрому росту дифференциала ставок в пользу доллара, однако последние тенденции указывают на то, что спред доходностей прекратил расширение и, возможно, начнет фазу сжатия, что будет на практике означать замедление исхода капиталов из еврозоны и рост спроса на евро.

В текущих условиях ЕЦБ все сложнее оправдывать продолжение QE, и рынки начинают готовиться к сокращению объемов закупок.

Экономические ожидания также играют в пользу евро. В понедельник будет опубликован индекс уверенности инвесторов Sentix, мартовские 23.9 п являются лучшим результатом за более чем 10 лет, и эксперты ждут, что в апреле индекс вырастет до 25.0 п, что будет означать позитивные ожидания бизнеса. В этот же день будут опубликованы производственные заказы по Германии за март, вероятно снижение относительно февраля, но эксперты отмечают замедление волатильности и считают это хорошим знаком.

В целом у евро хорошие перспективы развить успех, быки будут всерьез пытаться закрепиться выше 1.10, воспользовавшись благоприятной конъюнктурой.

Великобритания

Самым важным событием предстоящей недели станет заседание Банка Англии в четверг, которое будет сопровождаться публикацией квартального отчета по инфляции и пресс-конференцией. Поскольку игроки не ожидают никаких изменений в кредитно-денежной политике, всё внимание будет направлено на обновленные макроэкономические прогнозы, именно этот пункт повестки дня способен повысить волатильность фунта.

На предыдущем заседании Банк Англии сохранил нейтральную позицию, однако на текущий момент факторов, вынуждающих чиновников снизить градус риторики, стало больше. Замедление роста ВВП до 0.3% - тревожный знак, поскольку означает, что слабый фунт более не способен поддерживать экономическую активность на прежнем уровне. Гораздо более важными факторами являются снижение реальных доходов граждан, падение объемов розничных продаж и в конечном итоге замедление потребительской активности, что будет оказывать на рост ВВП угнетающее воздействие и в ближайшем будущем.

В то же время игроки не разделяют пессимизм относительно краткосрочных перспектив британской валюты. Фунт вырос до максимума с сентября 2016 г. на фоне снижения центробежных настроений в Европе, что приводит к росту спроса на все европейские валюты. С учетом того что по доллару в настоящий момент нет сильного драйвера, фунт продолжит пользоваться благоприятной конъюнктурой и способен подняться к 1.34 в рамках восходящего импульса в ближайшие недели.

Нефть и рубль

Нефть на прошедшей неделе обновила 5-месячный минимум, отреагировав не столько на слабые темпы сокращения запасов нефти и нефтепродуктов в США, сколько на растущие опасения относительно того, что все усилия ОПЕК+ пока не приводят к глобальному снижению запасов.

Логика развития ситуации вынуждает сделать предположение, что страны ОПЕК+ на встрече 20 мая в Вене будут вынуждены пролонгировать текущее соглашение, поскольку отказ от него спровоцирует падение котировок ниже 40 долл./барр. Не следует забывать и о том, что рост добычи в США носит на текущий момент временный характер и обусловлен сильным снижением себестоимости добычи сланцевой нефти, однако уже в ближайшие месяцы этот показатель перестанет играть положительную роль и рынки, наконец, увидят долгожданное снижение реальных запасов.

Рубль не имеет сильных внутренних драйверов и вынужден реагировать на динамику нефтяных котировок, а потому вряд ли покинет сформировавшийся диапазон 55...59 руб./долл.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Доллар берет паузу

2017-05-06 08:38:52 (читать в оригинале)

Отчет по занятости за апрель показал стабильный рост числа новых рабочих мест на 211 тыс., что превысило экспертный прогноз, безработица снизилась до 4.4%, достигнув минимума с мая 2007 г. На первый взгляд, ситуация с занятостью в США улучшается с каждым месяцем, что повышает шансы на более высокие темпы нормализации монетарной политики.

Однако доллар реагировать укреплением на выход позитивных данных не стал. Причина здесь кроется в том, что слишком медленно растет средняя заработная плата. Её рост в апреле составил 0.3%, в годовом выражении рост замедлился до минимума с августа 2016 г. и составил 2.5% против 2.6% месяцем ранее.

Схожую динамику имеет и продолжительность средней рабочей недели. В 2014/15 гг она колебалась в диапазоне 34.5-34.6 часа, но со второй половины 2016 г. этот диапазон снизился до 34.3-34.4 часа, и признаков изменения тенденции не наблюдается.

Эти признаки указывают на глубинную слабость рынка труда, высокие темпы создания новых рабочих мест не дают полной картины, поскольку значительная часть роста занятости обусловлена созданием рабочих мест с неполной занятостью и, соответственно, с низкой стоимостью оплаты. Эти факторы могут помешать FOMC повысить ставку в июне, поскольку низкие темпы роста средней заработной платы создают повышенные риски для роста инфляции.

На текущий момент рынки настроены на повышение ставки на заседании 14 июня, вероятность этого шага, по данным CME, составляет 78.5%.

Чиновники FOMC в пятницу дружно представили свои комментарии. Глава ФРБ Бостона Розенгрен заявил, что состояние экономики США требует повышать ставки, и ФРС вскоре начнет сокращать баланс. Президент ФРС Буллард конкретизировал – баланс ФРС может снизиться с текущих 4.5 трлн долл. до 2 трлн долл., в похожем ключе высказались и руководители ФРБ Сан-Франциско Уильямс и ФРБ Чикаго Эванс.

Эти выступления призваны, по всей видимости, донести до рынков мысль о том, что экономика США перед лицом масштабных реформ в налоговой сфере готова к росту, а потому финансирование реальной экономики является делом выгодным и перспективным. Здесь ФРС, очевидно, выступает согласованно с администрацией Трампа, поскольку снижение налоговых сборов на первом этапе реформ должно быть компенсировано ростом активности корпораций и ростом доходов, иначе вся затея потеряет смысл и приведет лишь к новой рецессии, а не к росту экономики.

Можно предположить, что налоговая реформа стартует согласованно с началом «количественного ужесточения» ФРС. На текущий момент на балансе ФРС находится более 1.7 трлн долл. средств коммерческих банков, которые держат их в виде «невостребованных резервов», не испытывая никакой необходимости что-либо менять, поскольку на эти остатки ФРС начисляет пусть и минимальный, но доход. Однако и администрация Трампа, и ФРС, вероятно, намерены изменить существующий порядок. Трамп нуждается в том, чтобы деньги банков пришли в реальную экономику и способствовали росту доходов корпораций, это фактически единственный способ компенсировать падение доходов бюджета из-за будущего снижения налоговых ставок. ФРС, в свою очередь, может способствовать этому, отменив практику начисления дохода на остатки на корсчетах банков.

В понедельник нужно обратить внимание на публикацию разработанного ФРС индекса условий на рынке труда, который служит ориентиром состояния дел в экономике. В марте его значение снизилось до 0.4 п, что является трехмесячным минимумом, более высокий результат будет способствовать росту доллара.

Во вторник будет опубликован индекс делового оптимизма от NFIB. Оптимизм резко взлетел после избрания Дональда Трампа до многолетних максимумов, однако растущая неопределенность относительно практических шагов новой администрации позволяет предположить, что индикатор достиг пика и будет снижаться. Это фактор может оказать давление на доллар, поскольку будет сигнализировать о снижении не только деловой, но и потребительской уверенности.

В целом доллар начинает неделю нейтрально. Рынок не увидел новых драйверов, и ожидать сильных движений не приходится.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Доллар подпускает врага поближе

2017-05-06 08:01:40 (читать в оригинале)

Единая европейская валюта взобралась к максимальной отметке с начала ноября по отношению к американскому доллару, после того как социологические опросы показали рост вероятности победы Эммануэля Макрона на президентских выборах во Франции с 59% до 62%. Центрист за явным преимуществом (63% против 37%) выиграл последние теледебаты, за которыми наблюдали 16,5 млн человек. Его виктория в первом туре позволила «быкам» по EUR/USD организовать гэп, уведя котировки выше 8-й фигуры. Вместе с тем усиливаются риски реализации принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Желание инвесторов зафиксировать прибыль ограничивает потенциал роста основной валютной пары.

Еще одним важным драйвером укрепления единой европейской валюты являются ожидания старта нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ. Инвесторы надеются, что в июне Марио Драги сообщит о дискуссиях на эту тему внутри Управляющего совета, а в сентябре примет решение о сворачивании QE. Вместе с тем главный экономист Европейского Центробанка Питер Прает заявил, что действия регулятора в этой области будут зависеть от поступающих данных. Он обратил внимание, что устойчивого роста базовой инфляции не будет без соответствующей позитивной динамики средней заработной платы. Именно вялый рост core CPI до недавнего времени связывал ЕЦБ руки. В апреле показатель ускорился, однако пока утверждать с уверенностью, был ли это рыночный шум или начало тенденции, нельзя.

В целом уход в тень фактора президентских выборов во Франции после 7 мая позволяет говорить о том, что подача будет вновь на стороне Вашингтона. Рынки учли в котировках EUR/USD фактор ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на трех заседаниях FOMC в 2017, однако вряд ли заложили туда риски сворачивания баланса. Федеральный резерв готов закрыть глаза на замедление ВВП в первом квартале и продолжит цикл нормализации, что не позволяет назвать доллар США слабой валютой. Повышение ставки по федеральным фондам приводит к росту доходности казначейских облигаций и приливу капитала в Штаты.

Динамика ставки по федеральным фондам и доходности облигаций США

Источник: Bloomberg.

Давление на ставки долгового рынка США может создать коррекция на американском рынке акций, которой многие эксперты пугают чуть ли не с начала года. Дескать, фондовые индексы переоценены с точки зрения P/E, они росли благодаря надеждам на фискальный стимул от Дональда Трампа, а его неспособность реализовать обещанное вкупе с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС приведет к откату S&P 500, одновременно ухудшив глобальный аппетит к риску. Тем не менее акции пока не хотят слушать пессимистов, а исследование Bloomberg показывает, что в течение трех лет после избрания 10-ти самых известных популистских лидеров 21-го века местные рынки долевых бумаг поднимались в среднем на 155% и очень часто продолжали ралли в течение последующих 10 лет после голосования.

Технически отбой котировок EUR/USD от зоны конвергенции на 1,1-1,105, где расположены пересечение двух торговых каналов и таргет на 127,2% по паттерну "Три движения" может стать сигналом для продаж.

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Трейдеры игнорируют хороши данные Non-Farm Employment Change

2017-05-05 15:42:49 (читать в оригинале)

Основной темой сегодняшнего дня являются президентские выборы во Франции, и, похоже, многие инвесторы и трейдеры верят в победу Эммануэля Макрона в это воскресенье, что обязательно окажет существенную поддержку европейской валюте в краткосрочной перспективе.

В более среднесрочной перспективе инвесторы рассчитывают также на укрепление европейской валюты, но только после того, как Европейский центральный банк начнет всерьез рассматривать возможность завершения программы стимулирования и повышение процентных ставок.

Сегодня новый прогноз по паре EUR/USD выпустил Deutsche Bank. Как стало известно, экономисты банка повысили свой прогноз для пары на конец текущего года до уровня 1,02 против 0,95 ранее. Ожидается, что уровень 0,95 пара достигнет в 2018 году. Основной акцент в прогнозе был сделан на разницу в денежно-кредитной политике между ФРС и ЕЦБ. Аналитики ожидают, что когда ФРС начнет корректировать свой баланс, спрос на американский доллар вновь существенно вырастет.

Несмотря на выход более чем положительных фундаментальных данных по американскому рынку труда, пара EUR/USD продолжила свой рост, вернувшись к дневным максимумам.

Согласно данным Министерства труда США, число рабочих мест в США вне сельского хозяйства в апреле этого года выросло на 211 тыс. после роста на 79 тыс. в марте. Данные превзошли прогнозы экономистов, которые ожидали рост рабочих мест на 188 тыс.

Сам уровень безработицы также в апреле снизился по сравнению с мартом, когда экономисты ожидали его роста. Согласно данным, уровень безработицы в США упал до 4,4% с 4,5%. Экономисты прогнозировали рост безработицы на 0,1% в апреле.

Что касается технической картины пары EUR/USD, то повторный возврат к максимумам дня и их прорыв приведет к продолжению роста торгового инструмента с выходом к новым месячным максимумам в районе 1.1030 и 1.1060.

Давление на золото, которое наблюдалось на протяжении этой недели, постепенно снижается. Скорее всего, небольшой спрос в первой половине сегодняшнего дня был связан с выходом данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США, а также в преддверии второго тура президентских выборов во Франции.

Однако для перелома нисходящей тенденции этого очень мало. Давление на цветные металлы сохранится ввиду слабых показателей, которые вышли на этой неделе по производственным данным Китая. Рост мировых запасов меди также серьезно сказался на котировках. Дальнейшее снижение спроса Китая на промышленные металлы может привести к более существенному падению цен.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Торговый план на американскую сессию 5 мая

2017-05-05 15:10:16 (читать в оригинале)

EUR/USD

Для открытия длинных позиций по EURUSD требуется:

Частичная нисходящая коррекция по евро завершена и теперь направление будет зависеть от данных по рынку труда в США. Вполне вероятно, покупатель может вернуться в рынок в районе поддержки 1.0940. Если крупного всплеска объема на этом уровне не будет, лучше всего отложить покупки евро в район 1.0902. Возврат к максимумам, к крупной области сопротивления 1.0983, может привести к формированию дальнейшего восходящего движения в евро в район 1.1029.

Для открытия коротких позиций по EURUSD требуется:

Продавцы будут рассчитывать на прорыв поддержки 1.0940-30, где будет сконцентрировано достаточно большое количество приказов на покупку евро. Прорыв этого диапазона обвалит EUR/USD в район 1.0902 и 1.0858, где советую фиксировать прибыль. В случае роста евро на данных по рынку труда в США, продавать от 1.0983 будет не самый лучший сценарий. Оптимальней всего будет дождаться формирования ложного пробоя на 1.0983 либо обновления нового максимума в области 1.1029, и продавать оттуда.

GBP/USD

Для открытия длинных позиций по GBP/USD требуется:

По фунту быки зацепились за 1.2928 и на повторном тесте уже сверху вниз предприняли новую попытку роста, которая пока не увенчалась особым успехом. Слабые данные по США позволят продолжить восходящее движение по фунту с обновлением максимумов в районе 1.2975 и 1.3014. В случае снижения фунта под 1.2928, возвращаться к покупкам лучше всего от 1.2884 или на отскок от 1.2845.

Для открытия коротких позиций по GBP/USD требуется:

Продавцы могут начать более агрессивные действия ниже уровня 1.2928, что приведет к спуску пары в район 1.2884 и 1.2845. В случае роста GBP/USD на данных по США, возвращаться к продажам советую после обновления максимума в районе 1.2975 либо сразу на отскок от 1.3014, где также будет фиксация прибыли по длинным позициям.

Опасения индикаторов

• MA (средняя скользящая) 50 дней – желтого цвета
• MA (средняя скользящая) 30 дней – зеленого цвета
• MACD: быстрое EMA 12, медленное EMA 26, SMA 9
• Bollinger Bands 20

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com