Аналитические обзоры Форекс Голосов: 1 Адрес блога: http://instaforex.com/forex_analysis/?x=DKUO Добавлен: 2012-03-10 21:11:52 блограйдером petol

Европейские валюты на подъеме

2017-07-01 10:03:31 (читать в оригинале)

Еврозона

Экономика еврозоны уверенно восстанавливается, и на фоне невнятных данных, поступающих из США, выглядит все более привлекательной для инвесторов. Все без исключения экономические индикаторы, опубликованные на прошлой неделе, показывают уверенный рост. Еврокомиссия отмечает рост делового оптимизма и в промышленности, и в секторе услуг, опережающий индикатор потребительского доверия от Gfk на июль вырос до рекордных 10.6 п., ну а индексы от IFO указывают на то, что экономика Германии растет быстрыми темпами, и деловая активность выше, чем в докризисные 2006/07г.

Все больше центробанков начинают рассуждать о необходимости завершения программ стимулирования. На прошедшей неделе состоялись выступления глав ЕЦБ и Банка Англии, которые произвели впечатление явно скоординированной вербальной интервенции. В частности, Марио Драги заявил, что дефляционные силы в еврозоне заменены рефляционными, что нужно понимать как объявление победы не только над дефляцией, но и над угрозой спада промышленного производства. Остающиеся на периферии внимания центробанки Европы также действуют в русле тенденции на сворачивание программ стимулирования. На прошедшей неделе Norges Bank полностью отказался от вероятности снижения ставок, и ожидается, что нечто подобное будет объявлено по итогам предстоящего заседания шведского Riksbank-а.

Перемена настроений неизбежно скажется и на перспективах европейских валют. В то время как на доллар оказывает давление, целый спектр политических и экономических рисков, евро и другие валюты Европы испытывают явный рост спроса.

В понедельник Markit опубликует июньские значения индексов активности в промышленном секторе стран еврозоны. На текущий момент активность находится на уровне 6-летних максимумов, публикация может оказать поддержку евро. В среду аналогичные индексы выйдут по сектору услуг, кроме того, будут опубликованы майские данные по розничным продажам в еврозоне. Продажи растут 4 месяца подряд, и следует ожидать, что годовые темпы роста окажутся также высокими.

В целом евро явно на подъеме и остается фаворитом в паре с долларом. Локальная перекупленность и рост цен на энергоносители могут спровоцировать коррекцию, однако вероятность попытки прорыва к 1.16 выглядит по-прежнему довольно высокой.

Великобритания

Марк Карни остановил снижение британского фунта, заявив в среду на организованном ЕЦБ форуме, что Банк Англии намерен в ближайшие месяцы обсудить вопрос сокращения монетарного стимулирования, даже несмотря на низкие потребительские расходы. Для того чтобы регулятор получил основания для пересмотра политики, необходимы ускорение темпов роста средней заработной платы и инвестиций в бизнес.

Таким образом, Банк Англии неожиданно для рынка включился в общий тренд. Если рассматривать позицию банка со стороны инфляционных ожиданий, то оснований у BoE не меньше, а даже больше, чем у ЕЦБ и ФРС.

Темпы роста потребительского кредитования восстановились к уровням годичной давности, что можно рассматривать как один из факторов преодоления недоверия после Brexit. Аналогично и с коммерческими инвестициями, по данным Офиса национальной статистики, рост инвестиций в июне составил 0.7%, рост отмечается второй месяц подряд.

В понедельник Markit представит отчет по уровню активности в промышленном секторе, в среду – по сектору услуг. Вероятно небольшое снижение показателей, ожидания уже включены в оценку рынка и не оказывают существенного влияния на настроения инвесторов. Фунт продолжает находиться под впечатлением от выступления Карни, вполне способен обновить майский максимум и отправиться на штурм ключевого сопротивления 1.34.

Нефть и рубль

Несмотря на довольно уверенное восстановление в пятницу, цены на нефть продолжают находиться под угрозой падения ниже 40 долл./барр. Причин несколько. Во-первых, это снижение глобального спроса. Несмотря на то что центробанки массово намерены сворачивать политику стимулирования, угроза замедления спроса не спадает, и поэтому меры ОПЕК+ не дают ожидаемого результата. Во-вторых, часть стран наращивает добычу, в первую очередь это не вошедшие в соглашение Нигерия и Ливия, а также США, которые воспользовались временной конъюнктурой и активно увеличивают производство.

Восстановление нефти не привело к укреплению рубля, российская валюта не видит драйвера необходимой силы, чтобы покинуть торговый диапазон. Консолидация продолжается, торговля вблизи текущих уровней – наиболее вероятный сценарий для наступающей недели.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Этюд в багровых тонах

2017-07-01 08:38:32 (читать в оригинале)

Бюджетный комитет Конгресса (CBO) обновил прогнозы по основным ключевым параметрам экономики США. Рост ВВП прогнозируется на уровне 1.9%, этот параметр остался без изменений, а вот прогноз по бюджету на 2017 г. ухудшен с 3.2% до 3.6%. Ожидается, что до 2027 дефицит вырастет до 5.2% при условии, что законодательство останется неизменным. Ухудшение январской оценки произошло главным образом из-за того, что налоговые сборы оказались слабее, чем ожидалось.

Относительно уровня госдолга CBO также отмечает ухудшение ситуации. С 15 марта 2017 г. завершилось действие законодательных мер о регулировании потолка госдолга, и с тех пор казначейство находится в режиме чрезвычайных мер, эффективность которых будет исчерпана к октябрю. Другими словами, осталось не более трёх месяцев до того момента, как правительство исчерпает все ресурсы для финансирования своей деятельности.

Вот в этот срок – три месяца – и должны произойти ключевые изменения финансового и фискального законодательства. На каждое из них рынок будет реагировать довольно агрессивно, поскольку будет определяться новый экономический облик США как ведущей мировой державы.

К числу ожидаемых событий относятся:

1. Завершение практики рефинансирования доходов ФРС и начало выполнения программы сокращения баланса. Эти меры приведут к тому, что ФРС прекратит выкупать правительственный долг, ухудшая тем самым базовый сценарий, представленный CBO.

2. Необходимость принятия нового закона Конгрессом о потолке заимствований. Очевидно, что низкая собираемость налогов и замедление экономической активности приведут к более быстрому росту дефицита бюджета, чем учитывается в текущих моделях, и темпы роста госдолга существенно возрастут. Без принятия нового закона Трамп вынужден будет объявить правительство банкротом.

3. Объявление детального плана по налоговой и фискальной реформе. Представленный в апреле проект является всего лишь декларацией о намерениях, и, как показало время, инвесторов он не убедил. В частности, рынку совершенно неясно, где Трамп будет изыскивать средства для проведения реформ, поскольку снижение налогов приведет к взрывному росту дефицита бюджета.

Какие есть внутренние резервы у правительства для того, чтобы взять ситуация под контроль? Их немного, а динамика развития ситуации пока никак не может считаться положительной. В пятницу Министерство торговли сообщило, что рост индекса цен на личное потребление в мае составил 1.4%, что заметно хуже 1.7% месяцем ранее, а рост базового индекса составил те же 1.4%, что является худшим показателем с 2015 г. В последние два года падают темпы роста как доходов, так и расходов, а уровень сбережений опустился на отрицательную территорию.

Это признаки снижения инфляционных ожиданий, а значит и потребительской активности, что ясно указывает на ограниченность внутренних резервов. Экономика США нуждается в реформировании, и все более очевидно, что действия должны быть решительными.

В понедельник будут опубликованы релизы от ISM и Markit об активности в производственном секторе. Рынки ждут дальнейшего замедления активности, и если данные выйдут в соответствии с ожиданиями, доллар рискует опуститься еще глубже. Активность торгов в понедельник снизится, поскольку во вторник банки будут закрыты в связи с празднованием Дня Независимости.

Запланированная на среду публикация протоколов заседания FOMC от 14 июня может принести ясность относительно того, когда ФРС намерена перейти к началу реализации программы количественного ужесточения.

Ключевой день недели – пятница – будет опубликован отчет по занятости за июнь, и на этот раз ожидаются заметно лучшие данные, чем месяц назад. Отчет может оказать некоторую поддержку доллару, однако ожидать изменения настроений пока не приходится. Инфляционное давление будет снижаться, прогнозы по темпам роста заработной платы также не выглядят оптимистичными, и вполне может оказаться, что ФРС будет вынуждена взять паузу в запланированном графике нормализации процентных ставок. ФРБ Атланты в пятницу вновь понизил прогноз по росту ВВП во 2 квартале до 2.7%, что указывает на то, что реальный рост ВВП за вычетом инфляции снизился ближе к 1%.

Доллар будет находиться под давлением, причин для возобновления спроса до тех пор, пока не будут получены ответы на обозначенные выше вопросы, нет.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Друзья в беде рубль не бросят

2017-06-30 14:40:24 (читать в оригинале)

Июнь стал худшим месяцем для рубля с ноября 2015 года. Дивергенция в монетарной политике ФРС и Центробанка РФ, обвал цен на нефть вопреки продлению соглашения ОПЕК о сокращении добычи и новые санкции со стороны Сената США заставили поклонников «россиянина» умерить собственные аппетиты. Вместе с тем концовка месяца прошла для «медведей» по USD/RUB на мажорной ноте: Brent и WTI вошли в коррекцию на фоне наиболее быстрого снижения американской добычи черного золота с июля 2016; доллар США попал под удар центробанков-конкурентов из-за намерений последних ужесточить денежно-кредитную политику, а Палата представителей тянет с одобрением санкций. «Быки» по USD/RUB были вынуждены отступить, но надолго ли?

Несмотря на рост политических рисков, carry-трейдеров не так-то просто выгнать из России. С учетом существующей доходности по инструментам местного долгового рынка игроки на разнице с начала года сумели заработать около 9% в долларовом выражении, в то время как средние значения показателя для облигаций развивающихся стран составили 6,2%. Если бы не 4% проседание рубля в июне, результат был бы еще лучше. В итоге доля нерезидентов в объеме российского госдолга, выраженного при помощи облигаций, продолжила рост.

Динамика доли нерезидентов в структуре российского рынка госдолга

Источник: Bloomberg.

Именно carry-трейдеры стояли за плечами выдающихся успехов рубля в 2016 и в начале 2017, однако акцент центробанков-эмитентов валют G10 на ужесточение денежно-кредитной политики может негативно отразиться на их активности. В частности, заявление Марио Драги о возможности нормализации в случае дальнейшего восстановления экономики еврозоны стоит рассматривать как сигнал о снижении масштабов поступающей на рынок ликвидности. Одновременно растут риски увеличения неопределенности и волатильности в связи с тем, что инвесторы не будут знать, в каком объеме ЕЦБ сократит QE.

На мой взгляд, в панику по этому поводу впадать не стоит. Деньги продолжат поступать на финансовые рынки, по меньшей мере до второй половины 2018, что должно поддерживать высокий спрос на рискованные активы. К тому же евро является не единственной валютой фондирования, а желание Банка Японии управлять кривой доходности позволяет рассчитывать на сохранение обильных инъекций ликвидности.

Несмотря на недавнюю панику на американском рынке акций, поводов для глубокой коррекции немного. Мировая экономика растет, ВВП США во втором-третьем кварталах продолжит набирать обороты, ставки по-прежнему низки, а слабый доллар увеличивает вероятность роста корпоративных доходов. Распродажи, вероятнее всего, начнутся в конце августа – начале сентября, когда в центре внимания СМИ окажутся проблема потолка госдолга и налоговая реформа Трампа.

Технически на дневном графике имеет место формирование диапазона консолидации 58,2-59,9 в рамках паттерна «Всплеск и полка» на базе 1-2-3. Выход котировок за его пределы усилит риски роста котировок в направлении 61 или, напротив, - вероятность восстановления нисходящего тренда.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Слабая инфляция навредила евро

2017-06-30 13:52:12 (читать в оригинале)

Ряд противоречивых фундаментальных данных, который вышел в первой половине дня на европейской сессии, не сумел поддержать европейскую валюту. Нисходящая коррекция в паре EURUSD постепенно набирает обороты, что может привести к пробою более крупных уровней поддержки в районе 1.1390 и возврату торгового инструмента в район 1.1350.

Данные от Национального бюро статистики Франции Insee показали, что расходы потребителей во Франции в мае этого года выросли, что обязательно положительно отразится на экономическом росте во 2-м квартале этого года. Как отмечено в отчёте, рост произошел благодаря увеличению продаж одежды и автомобилей.

Потребительские расходы в мае выросли на 1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3% по сравнению с маем предыдущего года. Экономисты прогнозировали, что расходы вырастут на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,9% по сравнению с маем предыдущего года.

Инфляция во Франции оказалась на достаточно слабом уровне из-за потери темпа роста цен на энергоносители.

Согласно данным агентства статистики Insee, индекс потребительских цен во Франции в июне остался без изменений по сравнению с маем. По сравнению с аналогичным периодом 2016 года индекс вырос на 0,7%. Эти показатели полностью совпали с прогнозами экономистов. Базовая инфляция выросла в июне на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Государственный долг Франции за первые три месяца 2017 года достиг рекордно высокого уровня и, по данным Национального бюро статистики Insee, вырос до 98,9% ВВП, составив 2,21 трлн евро.

Давление на евро в первой половине дня оказали слабые данные по темпу годовой инфляции в еврозоне. Согласно отчету статистического агентства Eurostat, индекс потребительских цен еврозоны в июне этого года вырос на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после годового роста на 1,4% в мае.

Эти новости являются разочаровывающими для Европейского центрального банка, который рассчитывает на достижение уровня инфляции в районе 2,0% уже в ближайшие несколько лет. Стимулирующие меры от Центрального банка и разговоры о том, что необходимо сворачивать программу выкупа активов, кажутся уже не такими реалистичными.

Неожиданного плохие новости пришли из Германии, где число безработных в июне этого года выросло. Согласно данным, число безработных увеличилось на 7 000 человек, тогда как экономисты, наоборот, ожидали сокращения на 10 000. Уровень безработицы остался в районе 5,7%.

Британский фунт также снизился против доллара США, после того как стало известно, что дефицит текущего счета платежного баланса Великобритании в 1-м квартале вырос. Согласно отчету, дефицит текущего счета платежного баланса увеличился до 16,9 млрд британских фунтов с 12,1 млрд фунтов в 4-м квартале 2016 года, составив 3,4% от ВВП.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Технический и свечной анализ акций IBM Corporation на 30 июня 2017 года

2017-06-30 13:46:20 (читать в оригинале)

4-часовой таймфрейм

15-минутный таймфрейм

Техническая картина:

Анализируя график акций компании IBM, видно, что цена продолжает слабейшее движение, преимущественно вбок. Старший канал линейной регрессии направлен вбок, младший – направлен вниз, что разрешает рассматривать длинные позиции на рынке. Текущий «золотой крест» – сильный (так как цена преодолела облако Ишимоку), поэтому ордера на покупку актуальны по этому признаку. На данный момент целью для восходящего движения является первый уровень сопротивления 155,39, который уже был отработан 2 раза. Следующим таргетом для движения вверх выступает 156,67. Сформировалась новая бычья модель «Харами», которая сигнализирует о возможном витке восходящего движения. Индикатор MACD развернулся вниз, сигнализируя о текущем нисходящем движении. Разворот индикатора вверх укажет на виток движения вверх. Стохастик по-прежнему располагается между областями перекупленности и перепроданности, что свидетельствует о неопределенном настроении на рынке и отсутствии трендового движения. На младшем графике видно, что цена еще раз отработала первый таргет 155,39, однако продолжить движение выше этого уровня так и не смогла. Таким образом, сейчас является актуальными длинные позиции с целью уровень сопротивления 155,39, но после преодоления линии Тенкан-сен. Последний верхний фрактал не был обновлен, что говорит в пользу нисходящего движения.

Торговые рекомендации для 4-часового таймфрейма:

Цена акций IBM боковое движение. На текущем графике не рекомендуется рассматривать любые позиции, так как трендовое движение сейчас отсутствует, а волатильность минимальна.

Торговые рекомендации для 15-минутного таймфрейма:

На младшем графике рекомендуется рассматривать ордера на покупку с целью 155,39 при закреплении цены выше 154,63 (Тенкан-сен) и уровнем S/L ниже 154,63 и при направленном вверх индикаторе MACD.

Помимо технической картины следует также учитывать фундаментальные данные и время их выхода.

Не рекомендуется переносить открытые сделки на следующую торговую сессию из-за вероятности образования гэпа или же обязательно выставлять ордер Стоп Лосс.

Сигналы, полученные от свечных моделей, наиболее сильные, когда совпадают с другими сигналами (отскок, закрепление, MACD) или требуют своего подтверждения.

Пояснения к иллюстрации (график 1):

Индикатор Ишимоку:

Тенкан-сен – красная линия.

Киджун-сен – синяя линия.

Сенкоу Спан А – светло-коричневая пунктирная линия.

Сенкоу Спан Б – светло-фиолетовая пунктирная линия.

Чинкоу Спан – зеленая линия.

Старший канал линейной регрессии – голубые линии однонаправленного движения.

Младший канал линейной регрессии – фиолетовые линии однонаправленного движения.

Индикатор MACD – красная линия и гистограмма с белыми барами в окне индикаторов.

Красные горизонтальные пунктирные линии – уровни поддержки и сопротивления.

Индикатор Stochastic – голубая и красная пунктирные линии в окне индикаторов.

Различные свечные комбинации.

Пояснения к иллюстрации (график 2):

Торговые сессии – вертикальные пунктирные желтые линии.

Красные горизонтальные пунктирные линии – уровни поддержки и сопротивления.

Разноцветные горизонтальные линии – линии индикатора Ишимоку старшего таймфрейма.

Синие крестики – фракталы.

Индикатор MACD – красная линия и гистограмма с белыми барами в окне индикаторов.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com