Аналитические обзоры Форекс Голосов: 1 Адрес блога: http://instaforex.com/forex_analysis/?x=DKUO Добавлен: 2012-03-10 21:11:52 блограйдером petol

Рублю нужно перевести дух

2017-08-10 15:19:34 (читать в оригинале)

Российский рубль после резких движений то в одну, то в другую сторону решил перевести дух, взвешивая позитивные и негативные факторы. Обострение геополитического конфликта вокруг Северной Кореи приводит к росту волатильности и ухудшает глобальный спрос на риск, в то время как рост цен на нефть до 2,5-месячного максимума протягивает руку помощи валютам стран-экспортеров черного золота. Ко всей этой неразберихе добавляются мучения Центробанка РФ, который сначала возмущался неожиданно подпрыгнувшей вверх инфляцией, а теперь не знает, что делать в условиях, когда потребительские цены свалились до 3,9%. Не так страшно самое дно с 2012, как падение ниже таргета в 4%.

Пхеньян не собирается вестись на примирительные речи госсекретаря США Рекса Тиллерсона и призывы Пекина к переговорам. Он назвал громкие угрозы Дональда Трампа полной ерундой и продолжил раскрывать подробности плана нападения на Гуам. В результате S&P 500 чувствует себя неважно, а VIX ушел из области многолетних минимумов. В таких условиях рискованные активы, включая валюты развивающихся стран, как правило, попадают в волну распродаж, однако на этот раз рублю протянула руку помощи не устающая удивлять нефть.

Рост котировок фьючерсов на Brent выше отметки $53 за баррель стал настоящим спасательным кругом для «медведей» по USD/RUB. Мало того что американские запасы продолжают сокращаться на протяжении пяти из последних шести недель, так еще и их общий уровень после долгих блужданий вернулся в границы пятилетних средних значений показателя. Одновременно поклонников черного золота взбодрила информации о сокращении экспорта ОПЕК.

Динамика американских запасов нефти

Источник: Bloomberg.

Динамика экспорта ОПЕК

Источник: Bloomberg.

Пока рубль выбирает между геополитикой и нефтью, Банк России пытается озвучить свою позицию по поводу замедления инфляции до 3,9%. Чуть ранее он говорил о временном характере скачка потребительских цен до 4,4%, сейчас пытается сгладить растущие на рынке слухи о скором продолжении цикла монетарной экспансии, которая может оказаться более агрессивной, чем ранее. Нет никакой уверенности, что удержание показателя вблизи таргета не станет более сложной задачей, чем его достижение. К тому же риски ослабления рубля и обусловленного этим процессом роста инфляционных ожиданий, по мнению регулятора, являются наиболее существенными в процессе выполнения его миссии.

На мой взгляд, геополитический фактор в скором времени уйдет в тень, однако рассчитывать на скорый возврат USD/RUB к области 55-56 все же не следует. Ралли нефти увеличивает риски хеджирования будущих поставок и увеличения американской добычи, так что его потенциал выглядит ограниченным. При этом дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка России продолжит держать рубль под давлением.

Технически падение котировок USD/RUB ниже поддержки на 59,7 усилит вероятность коррекции в направлении 58. Для восстановления восходящего тренда «быкам» необходимо обновить июльский максимум.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com