Аналитические обзоры Форекс Голосов: 1 Адрес блога: http://www.instaforex.com/forex_analysis/?x=BJJP Добавлен: 2013-07-25 16:09:48

Индикаторный анализ. Недельный обзор с 03 по 08 июля 2017 по парам EUR/USD и GBP/USD

2017-07-02 10:57:04 (читать в оригинале)

Пара EUR/USD

Трендовый анализ (рис. 1)

Прошедшая неделя имела восходящую тенденцию. Надеюсь, что на следующей неделе после отбива от линий сопротивления начнётся движение вниз. Первая нижняя цель – откатный уровень Фибоначчи 14.6 % - 1.1283. Куда пойдёт цена, более точно покажет комплексный анализ.

Рис. 1 (недельный график).

Индикаторный анализ по недельному графику (рис. 2).

Система индикаторов ADX (рис. 2) по пареEUR/ USD.

На последнем прогоне быстрая линия (индикатор периодом 5 – белая) и медленная линия (индикатор периодом 8 – синяя) двигались вверх. В этом случае тенденцию нужно определять по индикаторам трендового типа.

Индикатор МАСD (периодом 5/8/13).

Линейная часть индикатора МАСD.

Быстрая линия (сигнальная) – линия белого цвета.

Медленная линия (главная) – линия синего цвета.

Итог по линейная части индикатора МАСD – нисходящая тенденция (100 баллов вниз).

Гистограмма индикатора МАСD.

Гистограмма – столбцы чёрного цвета.

Итог по гистограмме индикатора МАСD – нисходящая тенденция (100 баллов вниз).

Общий итог: индикатор МАСD на недельном графике дает нисходящую тенденцию.

Средние линии ЕМА.

На недельном графике используются следующие средние линии.

1 средняя линия ЕМА – цвет белый (первая тень).

5 средняя линия ЕМА – цвет красный (первая тень).

8 средняя линия ЕМА – цвет синий (тенденция недели).

13 средняя линия ЕМА – цвет жёлтый (тенденция недели).

21 средняя линия ЕМА – цвет коричневый (тенденция недели).

На последнем прогоне 8 средняя линия ЕМА (синяя), двигаясь вверх, находится выше 13 средней линии ЕМА (жёлтая), которая двигалась вверх – сигнал вверх.

На последнем прогоне 8 средняя линия ЕМА (синяя), двигаясь вверх, пересекла 13 среднюю линию ЕМА (жёлтую), которая двигалась вверх – нет.

На последнем прогоне 13 средняя линия ЕМА (жёлтая), двигаясь вверх, находится выше 21 средней линии ЕМА (чёрной), которая двигалась вверх – усиление сигнала верхней работы.

Итог: система средних линий ЕМА на недельном графике дает восходящий сигнал. Распределение по вероятности исполнения индикаторов следующее:

- средние линии ЕМА – 24% вверх;

- индикатор МАСД (линейная часть) – 38% вверх;

- индикатор МАСД (гистограмма) – 38% вверх.

Общий итог: по техническому анализу: цена на недельном графике должна иметь восходящую тенденцию.

Расчёт первой тени недели (понедельника) по недельному графику.

Средние линии ЕМА 1/5/8 – верхний сигнал.

Индикатор «три линии» (направление линий индикаторов CCI(5), RSI(5), стохастик с периодом 3/3/4) – верхний сигнал.

Расчёт системы индикаторов RSI для первого хвоста – не нужен.

Итог: расчёт недельной свечи с 03 по 08 июля по индикаторному анализу показал, что движение цены в понедельник будет верхним, но окончательно на этот вопрос ответит всё же дневной график.

Расчёт второй тени недели (пятницы).

Расчёт по МАСD линейная часть – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Расчёт МАСD гистограмма – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Итог: расчёт последнего дня недели по техническому анализу показал, что в пятницу цена может иметь нисходящую тенденцию, которая должна подтвердиться дневным графиком.

Рис. 2 (недельный график).

Комплексный анализ:

- индикаторный анализ – вверх;

- уровни Фибоначчи – вниз;

- объёмы – вниз;

- свечной анализ – нейтрально;

- трендовый анализ – вниз;

- линии Боллинджера – нейтрально;

- месячный график – вниз.

Вывод по комплексному анализу – вниз.

Общий итог расчёта свечи валютной пары EUR/USD по недельному графику: цена на неделе, вероятно, будет иметь нисходящую тенденцию с отсутствием первой верхней тени у недельной чёрной свечи и отсутствием второй нижней тени.

Первая цель – 1.1283.

Пара GBP/ USD

Трендовый анализ (рис. 1)

Цена, последнюю неделю двигаясь в боковом канале, двигаясь вниз по тренду и вверх, отрабатывая новости. На этой неделе, я думаю, главный вопрос – смогут ли медведи развить наступление вниз. Насколько велика вероятность этого сценария, покажет комплексный анализ.

Рис. 1 (недельный график).

Индикаторный анализ по недельному графику (рис. 2).

Система индикаторов ADX (рис. 2) по пареGBP/USD.

На последнем прогоне быстрая линия (индикатор периодом 5 – белая) и медленная линия (индикатор периодом 8 – синяя) двигались вниз. В этом случае тенденцию нужно определять по индикаторам осцилляторного типа.

Индикатор стохастик (период 3/3/4) на недельном графике даёт восходящую тенденцию (рис.2).

Система индикаторов RSI (рис. 2).

При работе с дневным графиком используются следующие периоды в системе индикаторов RSI: 21 (коричневая), 8 (синяя), 13 (жёлтая), 5 (красная).

На последней закрывшейся дневной свече.

Расчёт индикатора RSI(5) по свойствам даёт вверх.

Расчёт индикатора RSI(8) по свойствам даёт вверх.

Итог: система индикаторов RSI даёт восходящую тенденцию.

Расчёт индикатораCCI по свойствам даёт вверх.

Итог: система индикаторовCCI даёт нисходящую тенденцию.

Общий итог по индикаторному анализу: цена на недельном графике должна иметь слабую восходящую тенденцию.

Расчёт первой тени недели (понедельника) по недельному графику.

Средние линии ЕМА 1/5/8 – верхний сигнал.

Индикатор «три линии» (направление линий индикаторов CCI(5), RSI(5), стохастик с периодом 3/3/4) – верхний сигнал.

Расчёт системы индикаторов RSI для верхнего хвоста – верхний сигнал.

Итог: расчёт недельной свечи с 03 по 08 июля по техническому анализу показал, что в понедельник будет верхняя тенденция, но движение цены будет определять всё же дневной график.

Расчёт второй тени недели (пятницы).

Расчёт по МАСD линейная часть – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Расчёт МАСD гистограмма – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Итог: расчёт последнего дня недели по техническому анализу показал, что в пятницу будет нижняя тенденция, но движение цены будет определять всё же дневной график.

Рис. 2 (недельный график).

Комплексный анализ:

- индикаторный анализ – слабый вверх;

- уровни Фибоначчи – вниз;

- объёмы – вниз;

- свечной анализ – вниз;

- трендовый анализ – вниз;

- линии Боллинджера – нейтрально;

- месячный график – вниз.

Вывод по комплексному анализу – вниз.

Общий итог расчёта свечи валютной пары GBP/USD по недельному графику: цена на неделе, вероятно, будет иметь нисходящую тенденцию с наличием первой верхней тени у недельной чёрной свечи и отсутствием второй нижней тени. Первая цель 1.2875.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Индикаторный анализ. Месячный обзор на июль 2017 по парам EUR/USD и GBP/USD

2017-07-01 21:06:14 (читать в оригинале)

Трендовый анализ (рис. 1)

Прошедший месяц рынок имел восходящую тенденцию, стремясь достичь линии сопротивления нисходящего канала 1.1462. Цена практически (Н свечи = 1.445) достигла этого уровня (красная жирная линия). Смею предположить, что цена в июле месяце уйдёт в откат, отбившись от линии сопротивления нисходящего тренда. Куда пойдёт цена, более точно покажет комплексный анализ.

Рис. 1 (недельный график).

Индикаторный анализ по месячному графику (рис. 2).

Система индикаторов ADX (рис. 2) по паре EUR/USD.

На последнем прогоне быстрая линия (индикатор периодом 5 – белая) и медленная линия (индикатор периодом 8 – синяя) двигались вверх. В этом случае тенденцию нужно определять по индикаторам трендового типа.

Индикатор МАСD (периодом 5/8/13).

Линейная часть индикатора МАСD.

Быстрая линия (сигнальная) – линия белого цвета.

Медленная линия (главная) – линия синего цвета.

Итог по линейная части индикатора МАСD – восходящая тенденция (100 баллов вверх).

Гистограмма индикатора МАСD.

Гистограмма – столбцы чёрного цвета.

Итог по гистограмме индикатора МАСD – восходящая тенденция (100 баллов вверх).

Общий итог: индикатор МАСD на месячном графике дает восходящую тенденцию.

Средние линии ЕМА.

На недельном графике используются следующие средние линии.

1 средняя линия ЕМА – цвет белый (первая тень).

5 средняя линия ЕМА – цвет красный (первая тень).

8 средняя линия ЕМА – цвет синий (тенденция недели).

13 средняя линия ЕМА – цвет жёлтый (тенденция недели).

21 средняя линия ЕМА – цвет коричневый (тенденция недели).

На последнем прогоне 8 средняя линия ЕМА (синяя), двигаясь вверх, находится выше 13 средней линии ЕМА (жёлтая), которая двигалась вверх – сигнал вверх.

На последнем прогоне 8 средняя линия ЕМА (синяя), двигаясь вверх, пересекла 13 среднюю линию ЕМА (жёлтую), которая двигалась вверх – верхний сигнал.

На последнем прогоне 13 средняя линия ЕМА (жёлтая), двигаясь вверх, находится ниже 21 средней линии ЕМА (чёрной), которая двигалась вверх – ослабление сигнала верхней работы.

Итог: система средних линий ЕМА на недельном графике дает восходящий сигнал. Распределение по вероятности исполнения индикаторов следующее:

- средние линии ЕМА – 24% вверх;

- индикатор МАСД (линейная часть) – 38% вверх;

- индикатор МАСД (гистограмма) – 38% вверх.

Общий итог по индикаторному анализу: цена на месячном графике должна иметь восходящую тенденцию.

Расчёт первой тени месяца (первой недели) по месячному графику.

Средние линии ЕМА 1/5/8 – верхний сигнал.

Индикатор «три линии» (направление линий индикаторов CCI(5), RSI(5), стохастик с периодом 3/3/4) – верхний сигнал.

Расчёт системы индикаторов RSI для первого хвоста – не нужен.

Итог: расчёт месячной свечи на июль месяц по техническому анализу показал, что движение цены в первую неделю июня будет верхним, но окончательно на этот вопрос ответит всё же недельный график.

Расчёт второй тени месяца (последней недели) по месячному графику.

Расчёт по МАСD линейная часть – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Расчёт МАСD гистограмма – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Итог: расчёт последней недели июня месяца по техническому анализу показал, что последнюю неделю месяца цена будет иметь нисходящую тенденцию, но окончательно на этот вопрос ответит всё же недельный график.

Рис. 2 (недельный график).

Комплексный анализ:

- индикаторный анализ – вверх;

- уровни Фибоначчи – вниз;

- объёмы – вниз;

- свечной анализ – вниз;

- трендовый анализ – вниз;

- линии Боллинджера – нейтрально;

Вывод по комплексному анализу – вероятность нижней работы 70%х30%.

Общий итог расчёта свечи валютной пары EUR/USD по месячному графику: цена, вероятнее всего, будет иметь нисходящую тенденцию с отсутствием первой верхней тени (первая неделя месяца – нижняя) у месячной чёрной свечи и отсутствием второй нижней тени (последняя неделя чёрная).

Первая нижняя цель – 1.1282.

Пара GBP/USD

Трендовый анализ (рис. 1)

Прошедший месяц цена после достижения линии сопротивления ушла вниз, но фундаментальный анализ опять заставил ещё раз протестировать линию сопротивления восходящего канала. Месяц закрылся 1.3026, образовав и физически закончив ценовую фигуру под названием «флаг», который всегда пробивается против своего наклона, в данном случае вниз. Но проблема в том, что в данном случае фигура Флаг была сформирована в основании поддержки, и пока ее пробитие вниз под большим вопросом. Куда пойдёт цена, более точно покажет комплексный анализ.

Рис. 1 (недельный график).

Индикаторный анализ по месячному графику (рис. 2)

Система индикаторов ADX (рис. 2) по паре GBP/USD

На последнем прогоне быстрая линия (индикатор периодом 5 – белая) и медленная линия (индикатор периодом 8 – синяя) двигались вниз. В этом случае тенденцию нужно определять по индикаторам осцилляторного типа.

Индикатор стохастик (период 3/3/4) на месячном графике даёт восходящую тенденцию (рис.2).

Система индикаторов RSI (рис. 2).

При работе с дневным графиком используются следующие периоды в системе индикаторов RSI: 21 (коричневая), 8 (синяя), 13 (жёлтая), 5 (красная).

На последней закрывшейся дневной свече.

Расчёт индикатора RSI(5) по свойствам даёт верх.

Расчёт индикатора RSI(8) по свойствам даёт верх.

Итог: система индикаторов RSI даёт восходящую тенденцию.

Расчёт индикатора CCI по свойствам даёт вверх.

Итог: система индикаторов CCI даёт восходящую тенденцию.

Итог индикаторного анализа: цена будет иметь восходящую тенденцию.

Общий итог по индикаторному анализу: цена на месячном графике должна иметь восходящую тенденцию.

Расчёт первой тени месяца (первой недели) по месячному графику.

Средние линии ЕМА 1/5/8 – верхний сигнал.

Индикатор «три линии» (направление линий индикаторов CCI(5), RSI(5), стохастик с периодом 3/3/4) – нейтральный сигнал.

Расчёт системы индикаторов RSI для первого хвоста – нижний сигнал.

Итог: расчёт месячной свечи на июль месяц по техническому анализу показал, что движение цены в первую неделю июля будет нижним, но окончательно на этот вопрос ответит всё же недельный график.

Расчёт второй тени месяца (последней недели) по месячному графику.

Расчёт по МАСD линейная часть – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Расчёт МАСD гистограмма – дал нисходящую тенденцию (100 баллов вниз).

Итог: расчёт последней недели июня месяца по техническому анализу показал, что последнюю неделю месяца цена будет иметь нисходящую тенденцию, но окончательно на этот вопрос ответит всё же недельный график.

Рис. 2 (недельный график).

Комплексный анализ:

- индикаторный анализ – вверх;

- уровни Фибоначчи – вверх;

- объёмы – вниз;

- свечной анализ – вниз;

- трендовый анализ – вниз;

- линии Боллинджера – нейтрально;

Вывод по комплексному анализу – возможен низ.

Общий итог расчёта свечи валютной пары GBP/USD по месячному графику: цена, вероятнее всего, будет иметь нисходящую тенденцию с отсутствием первой нижней тени (первая неделя месяца – чёрная) у месячной чёрной свечи и отсутствием второй нижней тени (последняя неделя чёрная).

Первая нижняя цель – 1.2823.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Европейские валюты на подъеме

2017-07-01 10:03:31 (читать в оригинале)

Еврозона

Экономика еврозоны уверенно восстанавливается, и на фоне невнятных данных, поступающих из США, выглядит все более привлекательной для инвесторов. Все без исключения экономические индикаторы, опубликованные на прошлой неделе, показывают уверенный рост. Еврокомиссия отмечает рост делового оптимизма и в промышленности, и в секторе услуг, опережающий индикатор потребительского доверия от Gfk на июль вырос до рекордных 10.6 п., ну а индексы от IFO указывают на то, что экономика Германии растет быстрыми темпами, и деловая активность выше, чем в докризисные 2006/07г.

Все больше центробанков начинают рассуждать о необходимости завершения программ стимулирования. На прошедшей неделе состоялись выступления глав ЕЦБ и Банка Англии, которые произвели впечатление явно скоординированной вербальной интервенции. В частности, Марио Драги заявил, что дефляционные силы в еврозоне заменены рефляционными, что нужно понимать как объявление победы не только над дефляцией, но и над угрозой спада промышленного производства. Остающиеся на периферии внимания центробанки Европы также действуют в русле тенденции на сворачивание программ стимулирования. На прошедшей неделе Norges Bank полностью отказался от вероятности снижения ставок, и ожидается, что нечто подобное будет объявлено по итогам предстоящего заседания шведского Riksbank-а.

Перемена настроений неизбежно скажется и на перспективах европейских валют. В то время как на доллар оказывает давление, целый спектр политических и экономических рисков, евро и другие валюты Европы испытывают явный рост спроса.

В понедельник Markit опубликует июньские значения индексов активности в промышленном секторе стран еврозоны. На текущий момент активность находится на уровне 6-летних максимумов, публикация может оказать поддержку евро. В среду аналогичные индексы выйдут по сектору услуг, кроме того, будут опубликованы майские данные по розничным продажам в еврозоне. Продажи растут 4 месяца подряд, и следует ожидать, что годовые темпы роста окажутся также высокими.

В целом евро явно на подъеме и остается фаворитом в паре с долларом. Локальная перекупленность и рост цен на энергоносители могут спровоцировать коррекцию, однако вероятность попытки прорыва к 1.16 выглядит по-прежнему довольно высокой.

Великобритания

Марк Карни остановил снижение британского фунта, заявив в среду на организованном ЕЦБ форуме, что Банк Англии намерен в ближайшие месяцы обсудить вопрос сокращения монетарного стимулирования, даже несмотря на низкие потребительские расходы. Для того чтобы регулятор получил основания для пересмотра политики, необходимы ускорение темпов роста средней заработной платы и инвестиций в бизнес.

Таким образом, Банк Англии неожиданно для рынка включился в общий тренд. Если рассматривать позицию банка со стороны инфляционных ожиданий, то оснований у BoE не меньше, а даже больше, чем у ЕЦБ и ФРС.

Темпы роста потребительского кредитования восстановились к уровням годичной давности, что можно рассматривать как один из факторов преодоления недоверия после Brexit. Аналогично и с коммерческими инвестициями, по данным Офиса национальной статистики, рост инвестиций в июне составил 0.7%, рост отмечается второй месяц подряд.

В понедельник Markit представит отчет по уровню активности в промышленном секторе, в среду – по сектору услуг. Вероятно небольшое снижение показателей, ожидания уже включены в оценку рынка и не оказывают существенного влияния на настроения инвесторов. Фунт продолжает находиться под впечатлением от выступления Карни, вполне способен обновить майский максимум и отправиться на штурм ключевого сопротивления 1.34.

Нефть и рубль

Несмотря на довольно уверенное восстановление в пятницу, цены на нефть продолжают находиться под угрозой падения ниже 40 долл./барр. Причин несколько. Во-первых, это снижение глобального спроса. Несмотря на то что центробанки массово намерены сворачивать политику стимулирования, угроза замедления спроса не спадает, и поэтому меры ОПЕК+ не дают ожидаемого результата. Во-вторых, часть стран наращивает добычу, в первую очередь это не вошедшие в соглашение Нигерия и Ливия, а также США, которые воспользовались временной конъюнктурой и активно увеличивают производство.

Восстановление нефти не привело к укреплению рубля, российская валюта не видит драйвера необходимой силы, чтобы покинуть торговый диапазон. Консолидация продолжается, торговля вблизи текущих уровней – наиболее вероятный сценарий для наступающей недели.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Этюд в багровых тонах

2017-07-01 08:38:32 (читать в оригинале)

Бюджетный комитет Конгресса (CBO) обновил прогнозы по основным ключевым параметрам экономики США. Рост ВВП прогнозируется на уровне 1.9%, этот параметр остался без изменений, а вот прогноз по бюджету на 2017 г. ухудшен с 3.2% до 3.6%. Ожидается, что до 2027 дефицит вырастет до 5.2% при условии, что законодательство останется неизменным. Ухудшение январской оценки произошло главным образом из-за того, что налоговые сборы оказались слабее, чем ожидалось.

Относительно уровня госдолга CBO также отмечает ухудшение ситуации. С 15 марта 2017 г. завершилось действие законодательных мер о регулировании потолка госдолга, и с тех пор казначейство находится в режиме чрезвычайных мер, эффективность которых будет исчерпана к октябрю. Другими словами, осталось не более трёх месяцев до того момента, как правительство исчерпает все ресурсы для финансирования своей деятельности.

Вот в этот срок – три месяца – и должны произойти ключевые изменения финансового и фискального законодательства. На каждое из них рынок будет реагировать довольно агрессивно, поскольку будет определяться новый экономический облик США как ведущей мировой державы.

К числу ожидаемых событий относятся:

1. Завершение практики рефинансирования доходов ФРС и начало выполнения программы сокращения баланса. Эти меры приведут к тому, что ФРС прекратит выкупать правительственный долг, ухудшая тем самым базовый сценарий, представленный CBO.

2. Необходимость принятия нового закона Конгрессом о потолке заимствований. Очевидно, что низкая собираемость налогов и замедление экономической активности приведут к более быстрому росту дефицита бюджета, чем учитывается в текущих моделях, и темпы роста госдолга существенно возрастут. Без принятия нового закона Трамп вынужден будет объявить правительство банкротом.

3. Объявление детального плана по налоговой и фискальной реформе. Представленный в апреле проект является всего лишь декларацией о намерениях, и, как показало время, инвесторов он не убедил. В частности, рынку совершенно неясно, где Трамп будет изыскивать средства для проведения реформ, поскольку снижение налогов приведет к взрывному росту дефицита бюджета.

Какие есть внутренние резервы у правительства для того, чтобы взять ситуация под контроль? Их немного, а динамика развития ситуации пока никак не может считаться положительной. В пятницу Министерство торговли сообщило, что рост индекса цен на личное потребление в мае составил 1.4%, что заметно хуже 1.7% месяцем ранее, а рост базового индекса составил те же 1.4%, что является худшим показателем с 2015 г. В последние два года падают темпы роста как доходов, так и расходов, а уровень сбережений опустился на отрицательную территорию.

Это признаки снижения инфляционных ожиданий, а значит и потребительской активности, что ясно указывает на ограниченность внутренних резервов. Экономика США нуждается в реформировании, и все более очевидно, что действия должны быть решительными.

В понедельник будут опубликованы релизы от ISM и Markit об активности в производственном секторе. Рынки ждут дальнейшего замедления активности, и если данные выйдут в соответствии с ожиданиями, доллар рискует опуститься еще глубже. Активность торгов в понедельник снизится, поскольку во вторник банки будут закрыты в связи с празднованием Дня Независимости.

Запланированная на среду публикация протоколов заседания FOMC от 14 июня может принести ясность относительно того, когда ФРС намерена перейти к началу реализации программы количественного ужесточения.

Ключевой день недели – пятница – будет опубликован отчет по занятости за июнь, и на этот раз ожидаются заметно лучшие данные, чем месяц назад. Отчет может оказать некоторую поддержку доллару, однако ожидать изменения настроений пока не приходится. Инфляционное давление будет снижаться, прогнозы по темпам роста заработной платы также не выглядят оптимистичными, и вполне может оказаться, что ФРС будет вынуждена взять паузу в запланированном графике нормализации процентных ставок. ФРБ Атланты в пятницу вновь понизил прогноз по росту ВВП во 2 квартале до 2.7%, что указывает на то, что реальный рост ВВП за вычетом инфляции снизился ближе к 1%.

Доллар будет находиться под давлением, причин для возобновления спроса до тех пор, пока не будут получены ответы на обозначенные выше вопросы, нет.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

---

Друзья в беде рубль не бросят

2017-06-30 14:40:24 (читать в оригинале)

Июнь стал худшим месяцем для рубля с ноября 2015 года. Дивергенция в монетарной политике ФРС и Центробанка РФ, обвал цен на нефть вопреки продлению соглашения ОПЕК о сокращении добычи и новые санкции со стороны Сената США заставили поклонников «россиянина» умерить собственные аппетиты. Вместе с тем концовка месяца прошла для «медведей» по USD/RUB на мажорной ноте: Brent и WTI вошли в коррекцию на фоне наиболее быстрого снижения американской добычи черного золота с июля 2016; доллар США попал под удар центробанков-конкурентов из-за намерений последних ужесточить денежно-кредитную политику, а Палата представителей тянет с одобрением санкций. «Быки» по USD/RUB были вынуждены отступить, но надолго ли?

Несмотря на рост политических рисков, carry-трейдеров не так-то просто выгнать из России. С учетом существующей доходности по инструментам местного долгового рынка игроки на разнице с начала года сумели заработать около 9% в долларовом выражении, в то время как средние значения показателя для облигаций развивающихся стран составили 6,2%. Если бы не 4% проседание рубля в июне, результат был бы еще лучше. В итоге доля нерезидентов в объеме российского госдолга, выраженного при помощи облигаций, продолжила рост.

Динамика доли нерезидентов в структуре российского рынка госдолга

Источник: Bloomberg.

Именно carry-трейдеры стояли за плечами выдающихся успехов рубля в 2016 и в начале 2017, однако акцент центробанков-эмитентов валют G10 на ужесточение денежно-кредитной политики может негативно отразиться на их активности. В частности, заявление Марио Драги о возможности нормализации в случае дальнейшего восстановления экономики еврозоны стоит рассматривать как сигнал о снижении масштабов поступающей на рынок ликвидности. Одновременно растут риски увеличения неопределенности и волатильности в связи с тем, что инвесторы не будут знать, в каком объеме ЕЦБ сократит QE.

На мой взгляд, в панику по этому поводу впадать не стоит. Деньги продолжат поступать на финансовые рынки, по меньшей мере до второй половины 2018, что должно поддерживать высокий спрос на рискованные активы. К тому же евро является не единственной валютой фондирования, а желание Банка Японии управлять кривой доходности позволяет рассчитывать на сохранение обильных инъекций ликвидности.

Несмотря на недавнюю панику на американском рынке акций, поводов для глубокой коррекции немного. Мировая экономика растет, ВВП США во втором-третьем кварталах продолжит набирать обороты, ставки по-прежнему низки, а слабый доллар увеличивает вероятность роста корпоративных доходов. Распродажи, вероятнее всего, начнутся в конце августа – начале сентября, когда в центре внимания СМИ окажутся проблема потолка госдолга и налоговая реформа Трампа.

Технически на дневном графике имеет место формирование диапазона консолидации 58,2-59,9 в рамках паттерна «Всплеск и полка» на базе 1-2-3. Выход котировок за его пределы усилит риски роста котировок в направлении 61 или, напротив, - вероятность восстановления нисходящего тренда.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com