Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Саудиты меняют тактику игры

2016-12-13 12:13:56 (читать в оригинале)

Саудовская Аравия совмещает реализацию доктрины «Шок и трепет», направленной на борьбу с переизбытком запасов на мировом рынке нефти, с оборонительными стратегиями, целью которых является удержать наиболее дорогих для нее клиентов. Королевству в основном удается избежать сокращений объемов продаж в Азии, по крайней мере, на текущий момент. Это происходит на фоне угрозы более активного вторжения американских и европейских поставок на крупнейший мировой рынок нефти, после того как урезание объемов добычи, в авангарде которого встали саудиты, повысило цены на ближневосточную нефть по сравнению с другими регионами. Кроме того, рост цен на нефть чреват реанимацией сланцевиков США, которые уже отгружают свое сырье в такие страны, как Таиланд, Япония и Южная Корея.

Хотя в ближайшие месяцы этот крупнейший представитель ОПЕК может все-таки сократить объем поставок в Азию, маловероятно, что он полностью откажется от борьбы за свою долю на этом рынке, даже если ему и придется изменить курс, отказавшись от политики последних двух лет «качай, сколько хочешь». Он уповает на техническую неспособность местных НПЗ полностью переключиться на сырье конкурентов, поскольку заводы этого региона «заточены» для переработки высокосернистой нефти, производимой Саудовской Аравией, а не бессернистых сланцевых или североморских сортов. Королевство может позволить себе более существенно урезать продажи в других регионах, которые менее ценны для нее, чем Азия.

«Теперь, когда Саудовская Аравия взяла на себя обязательства по столь масштабному сокращению производства, важной задачей для нее является сохранение рыночной доли в регионе, в котором она отмечает наиболее высокий потенциал роста», - комментирует Питер Ли, аналитик BMI Research. «В Азии саудитов по-прежнему привлекают Китай и Индия. Для них имеет смысл сосредоточиться на этом регионе и постараться удовлетворить местных покупателей».

На прошлой неделе этот крупнейший экспортер нефти уже начал уведомлять клиентов о сокращении с января размеров поставок, причем наибольший объем урезаний пришелся на Европу и Северную Америку. Тем временем как минимум пять азиатских НПЗ сообщили, что, согласно поступившей к ним информации, в следующем месяце объемы поставок останутся прежними, в рамках заключенных долгосрочных соглашений. При этом три предприятия признались, что в случае необходимости им были обещаны дополнительные поставки. Государственный нефтяной гигант Saudi Aramco также понизил на следующий месяц расценки на нефть, отгружаемую в Азию.

В субботу Королевство заявило о готовности сократить объемы добычи еще больше, чем от него ожидается, что аналитики консалтингового агентства Energy Aspects Ltd назвали «шоком и трепетом». «Сейчас Aramco вознамерился выйти на IPO и разместить свои акции на бирже, и, пожалуй, это то, что им нужно. Если их доходы вырастут, это стабилизирует их финансовую ситуацию, по крайней мере – на какое-то время», - считают в KBC Advanced Technologies. «Рынку потребуется какое-то время на выравнивание, но потом эта балансировка окупится постепенным восстановлением».

Планируемое сокращение добычи укрепило цены на аравийскую нефть против американского сорта West Texas Intermediate. В начале декабря стоимость барреля WTI превышала нефть из Дубаи всего на 12 центов по сравнению со средней премией 1.35 долларов за последние два месяца. Разница между ценами на аравийскую нефть и сорт Brent в ноябре составляла в среднем 2.11 долларов за баррель, что стало минимальным показателем за год с лишним. Согласно данным МЭА, в этом году азиатско-тихоокеанский регион ежедневно будет потреблять 32.88 млн бар., что составляет более трети от всего объема мирового потребления. В 2017 г. спрос на нефть в регионе должен вырасти до 33.7 млн бар/день. При этом, добавляет МЭА, потребление в обеих Америках и Европе может остаться в следующем году на прежнем уровне.

Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил в субботу, что не ожидает в 2017 году значительного ответного роста поставок сланцевой нефти из США. С ним не согласны эксперты Goldman Sachs Group Inc., которые считают, что при средней цене WTI на уровне 55 долларов американские производители могут нарастить добычу до ежедневного показателя 800 тыс. бар/д. «Саудитам необходимо обеспечить себе такое положение дел, при котором они будут уверены, что другие поставщики не будут активизироваться в Азии» - комментирует Джон Дрисколл, главный стратег JTD Energy Services Pte. «Вероятно, именно поэтому они намеренно сокращают объемы продаж в США, пытаясь добиться, чтобы каждый лишний баррель американской нефти оставался в стране, а не уходил на экспорт».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg

---

Российский фондовый рынок во вторник открылся падением.

2016-12-13 12:10:58 (читать в оригинале)

К настоящему времени ведущие биржевые индексы отступают в среднем на 0,2%. Список утренних аутсайдеров возглавляют акции «Системы» и Сбербанка. В «зеленой» зоне удерживаются бумаги «Мечела» и «ПИКа». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно позитивным. Американские рынки завершили предыдущую сессию ограниченными покупками, фьючерс на индекс S&P на премаркете умеренно подрастает.

Цены на нефть чуть заметно идут вверх. Баррель североморского сырья Brent стоит сейчас $55,71 (+0,05%). Основная доля позитива от договоренностей ОПЕК уже отыграна, пришло время рассмотреть ситуацию детально и понять, будут ли озвученные договоренности исполняться в реальности так же четко, как это выглядит на бумаге. Именно этим инвесторы сейчас и займутся.

Евро/доллар утром во вторник удерживает растущий импульс и торгуется по 1,0644, что немного выше уровней вчерашнего закрытия. Предыдущий торговый день был нейтральным с точки зрения статистики, и инвесторы прекрасно воспользовались этим затишьем. Сегодня открывается декабрьское заседание Федеральной резервной системы США, от которого рынки капитала с почти 100% уверенностью ждут повышения процентной ставки. Скорее всего, что ко второй половине дня евро/доллар уйдет в узкий боковик, где и проторгуется до объявления итогов заседания в среду вечером.

Российский рубль начал сессию вторника символическим ослаблением в парах с иностранными валютами, но, пока нефть дорогая, оснований для отката по доллару почти нет. К настоящему времени за доллар США дают 61,01 руб., сессия сегодняшнего дня для пары доллар/рубль пройдет в рамках 60,90-61,45.

Индекс ММВБ проведет торги вторника в диапазоне 2190-2245 пунктов. Перекупленность рынка дает о себе знать, и чем больше будет появляться поводов для фиксации среднесрочной прибыли, тем заметнее будет откат.

Минэкономразвития в экономическом мониторинге поделилось своим прогнозом относительно инфляции в России по итогам 2016 года и в декабре. Согласно представленным данным, темпы роста инфляции в последний месяц года ускорятся и составят 0,5-0,7%. На фоне укрепления рубля разгон инфляции выглядит странным, однако это сезонный фактор, в этом месяце цены ползут вверх вне зависимости от валютного курса.

По итогам года инфляционные ожидания умеренные, а прогноз достаточно позитивный. Так, в министерстве полагают, что уровень инфляции в 2016 году составит 5,5-5,7%, что лучше плановых показателей. Таким образом, инфляция на уровне 4% в 2017 году кажется реальностью.

Во вторник реестр акционеров для получения дивидендов закроет «Северсталь». Заседание совета директоров проведут «Окей», «Черкизово» и «ДИКСИ». Данные по объемам промышленного производства представил Китай. Статистика по инфляции вышла в Германии и Испании, Великобритания обнародует эти данные сегодня чуть позже. Данные по безработице опубликует ЕС.

Александр Разуваев
www.alpari.ru

---

Форекс: Обзор торгов. Рынок перешел в режим ожидания FOMC

2016-12-13 11:10:56 (читать в оригинале)

Понедельник стал днем коррекции не только для восходящей динамики доллара во многих валютных парах, но и для фондовых рынков, которые наконец-то отодвинулись от рекордных максимумов. Даже нефть не сумела закрепиться на новых высотах и закончила день в красной зоне, хоть и с повышением относительно уровней закрытия в пятницу. На азиатской сессии чувствуется некоторое смятение, что, в общем-то, понятно. Внимание инвесторов уже полностью переключилось на завтрашнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам, первое после победы Трампа на выборах, которое определит динамику финансовых рынков как минимум до конца года.

Центробанку придется постараться, чтобы поддержать интерес к доллару. Ожидания относительно ужесточения монетарной политики не только на ближайшем заседании, но и в течение 2017 года уже сильно завышены, и удивить инвесторов еще более агрессивным настроем будет непросто. Зато разочаровать очень легко. Это значит, что риски нисходящей - и стремительной - коррекции доллара по всему спектру рынка гораздо выше, нежели вероятность возобновления бычьего тренда.

Судьба евро зависит от доллара

Товарные валюты, получившие в понедельник убедительный повод для роста, также помогли ослабить позиции доллара. В лидеры роста выбился российский рубль, который за вчерашний день подорожал на 2.4% и опустился в область ниже 61.00 впервые с конца 2015 года. Остальные валюты стран-производителей также укрепились, показав, однако, гораздо более скромный результат. Вести с нефтяных полей могут на некоторое время уйти на второй план, уступив место позиционированию перед предстоящим заседанием FOMC. Евро/доллар закрепился в области выше 1.06 (текущий курс азиатской сессии 1.0634) и вряд ли сдвинется с места до открытия торгов в Европе.

Сегодня Еврозона публикует серию экономических показателей, включая отчет по рынку труда, индикаторы экономических настроений ZEW и данные по инфляции в Германии. Напомним, что немецкий Центр европейских экономических исследований (ZEW) ежемесячно опрашивает финансовых экспертов о том, что они думают о состоянии экономики Германии и Еврозоны в целом. Это позволяет сформировать достаточно четкую и актуальную картину ожиданий и настроений и служит опережающим индикатором для инвестиционного климата в Европе. Несмотря на то что сегодня и завтра все внимание рынка сконцентрировано исключительно на заседании FOMC, позитивный индекс ZEW может на короткое время поддержать евро.

Инфляция может подтолкнуть фунт выше

Фунт/доллар вчера вырос на 100 пунктов и выбрался в верхнюю треть диапазона 1.26-1.27. Сегодня на азиатской сессии фунт также консолидируется с незначительной тенденцией к повышению и ждет данных по инфляции и розничным продажам. Согласно прогнозам, индекс потребительских цен в ноябре вырос на 0.2% в месячном исчислении и на 1.1% в годовом против +0.1% и +0.9% за октябрь соответственно.

Базовый показатель, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, вероятно, поднялся до 1.3% по сравнению с 1.2% за пред. период. На этой неделе в четверг состоится заседание Банка Англии, и, хотя, от британского регулятора не ждут никаких резких движений, признаки усиления инфляционного давления могут придать ускорение фунту и даже помочь ему преодолеть локальное сопротивление 1.27.

Для иены настало время коррекции?

Рост доходности по гос. облигациям в США вчера придал ускорение бычьему тренду по доллар/иене, который на некоторое время забрался в область выше 116.00, однако к концу дня пара спустилась к поддержке 115.00, поддавшись общей нисходящей динамике доллара.

Сегодня с утра она уже тестировала минимумы в области 114.73, с началом европейской торговой сессии давление на доллар может усилиться, что ускорит развитие нисходящей коррекции в доллар/иене. Однако эта пара стоит особняком из-за тесной корреляции с доходностью по американским облигациям, а также из-за статуса иены как валюты убежища.

Нефть: продолжаем в том же духе

Нефть вчера к вечеру спустилась с небес на землю, но сегодня на азиатской сессии уже снова пытается отыграть утраченные позиции. За баррель сорта Brent сегодня с утра дают 55.76 долларов, что почти на 1.5 доллара дешевле вчерашних максимумов, достигнутых на уровне 57.25.

Нефть West Texas Intermediate стоит 53.73 долларов за баррель относительно вчерашнего максимума на уровне 55.29. Очевидно, что инвесторы еще некоторое время будут находиться под впечатлением соглашения ОПЕК, однако в скором времени эйфория угаснет и дальнейшая судьба нефти будет зависеть от того, насколько добросовестно страны будут исполнять взятые на себя обязательства по сокращению добычи.

Татьяна Чепкова

---

Технический анализ Форекс EURUSD 13.12.2016

2016-12-13 11:03:44 (читать в оригинале)

EUR/USD: возврат на 45-ть градусов

Итоги минувшего торгового дня:
Ожидания по понедельнику оправдались. Курс евро/доллар двигался против пятничного движения. Единственное, я не ожидал повышения курса до 112-го градуса Ганна без новостного фона. Американский доллар корректировался в течение дня. Ему даже не помогла растущая доходность американских облигаций. Видимо, участники рынка корректировали свои портфели перед заседанием FOMC. Курс евро/доллар вырос до 1,0652, с которого цена перешла в боковой тренд.

Ожидания на сегодня:

Пара одиннадцать часов торгуется в диапазоне 1,0626 – 1,0652. Сегодня выходит много данных по Британии. Во время выхода статистики на рынке ожидается высокая волатильность в парах с фунтом.

По прогнозу жду коррекционное движение к вчерашнему росту пары. Цель скромная – откат к 45-му градусу или линии lb на 1,0600. Поскольку проблемы еврозоны никуда не исчезли, падение курса может быть резким до 1,0575. Если данные по Британии выйдут слабые, то при общем укреплении доллара снижение курса евро будет слабым.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 10:00 Германия – Окончательные данные по индексу потребительских цен за ноябрь
• 10:00 Германия – Индекс оптовых цен за ноябрь
• 12:30 Великобритания – Индекс потребительских цен за ноябрь, Индекс закупочных цен производителей за ноябрь, Индекс розничных цен за ноябрь, Базовый индекс потребительских цен за ноябрь, Индекс цен на жилье за октябрь, Индекс отпускных цен производителей за ноябрь
• 13:00 Германия – Индекс экономических настроений от ZEW декабрь, Еврозона – Изменение числа занятых за 3 кв. 2016, Индекс экономических настроений от ZEW за декабрь
• 16:30 США – Индекс цен на импорт ноябрь

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0600, максимум – 1,0650 (текущий в Азии), закрытие – 1,0620.

Продавцы не смогли удержать оборону около 90-го градуса и линии Lb. Цена взлетала к уровню 1,0652 на общей слабости доллара. Значимых новостей в это время не выходило, рынок корректировался после пятничного снижения курса евро.

Цена остановилась около 112-го градуса, который является сильным сопротивлением. В Азии была пробита трендовая линия от минимума 1,0525. Индикаторы CCI и АО снижаются. Поскольку осциллятор стохастик развернулся вверх, есть вероятность восстановления цен до 1,0648 с открытия торгов в Европе.

Поскольку евробыкам удалось восстановить цены до 112 градуса, то моя коррекция завершается на уровне 1,0600. К моменту снижения цены до 1,0600 к нему подберётся линия lb. Она своим присутствием усилит ценовой уровень.

Так как часовой стохастик развернулся вверх, цена может подскочить до 1,0666 (пунктирная линия). Но даже в этом случаем мой сценарий на снижение к 45-му градусу не отменится.

---

Курс доллара против рубля снёс все важные уровни

2016-12-13 11:00:35 (читать в оригинале)

В понедельник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 144,50 коп. (-2,31%), до 61,05 руб., курс евро – на 112,00 коп. (-1,7%), до 64,93 руб. Центральный банк России с 13 декабря понизил официальный курс доллара США к рублю на 172,24 коп., до 61,5804 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 65,072 руб., что ниже предыдущего дня на 213,66 коп.

В понедельник торги на Московской бирже открылись резким снижением по доллару США и евро. Российская валюта подорожала на фоне повышения нефтяных котировок после достигнутых договоренностей о сокращении добычи нефти странами, не входящими в картель, в минувшие выходные.

В течение первых трёх часов торгов курс доллара снизился до уровня 60,95 руб. (-2,46%), курс евро – до 64,49 руб. (-2,36%). После обновления минимумов рублёвые пары перешли в боковой тренд, в котором они находились пять часов. На американской сессии укрепление рубля продолжилось при снижающихся ценах на нефть. Баррель Brent во второй половине дня подешевел на 3,87%, до $55,10.

Нисходящее движение рублёвых пар было обусловлено слабостью американского доллара на рынке Форекс. Доллар корректировался ко всем основным валютам после пятничного укрепления. Курс рубля к доллару повышался до уровня 60,74 руб., к евро – до 64,41 руб. К закрытию торговой сессии рубль незначительно сдал позиции.

Дальнейшая динамика рубля по-прежнему будет определяться ценами на нефть. После встреч ОПЕК нефть сохранит «бычий» тренд, а значит, сохранится тенденция к укреплению рубля. Дорогой рубль не нужен Минфину, но не стоит так волноваться. Рублёвая стоимость барреля Brent составляет 3400 руб. Это значительно выше стоимости 2700 руб. заложенной в бюджет на 2017 год.

Сейчас все внимание трейдеров переключилось на заседание FOMC. Его результаты станут известны в среду. Ожидается, что ФРС США ужесточит монетарную политику. До среды ожидается коррекция по рублёвым парам. Восходящая коррекция в пределах 1 рубля, будет для всех приемлема.

Уверен, что при снижении курса доллара в зону 60,00-61,00 руб. появилось много желающих открыть длинные позиции по нему против рубля. Идея хорошая, но вчера цена пробила нижнюю границу канала, в котором она находилась с середины апреля текущего года. Падение курса доллара ниже 61,40 руб. указывает на его дальнейшее снижение до 59,50 руб. как минимум, а впоследствии и до 57,60 руб. Не стоит торопиться с покупками валюты, хотя оправданный риск есть в сдержанных инвестициях особенно в подешевевший евро.

Если исходить из стоимости бочки Brent 3400 руб., то уровень 57,50 руб. будет достигнут при цене нефти $59. Не забываем ещё про один важный момент. Высокий спрос на российские облигации при снижении цен на американские облигации не даст обесцениться рублю. По евро ожидается восстановление до 65,40 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru