Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Ослабление британского фунта усиливается на фоне растущего кросса евро/фунт

2015-11-23 16:19:52 (читать в оригинале)

Последние заявления Марио Драги заставили «евробыков» перейти в оборону. Все попытки восстановиться на положительной европейской статистике заканчиваются провалом. Показатели PMI Германии и еврозоны в производственном секторе и сфере услуг оказались лучше прогнозов. В ноябре предварительный индекс деловой активности в секторе услуг Германии вырос с 54,2 до 55,6, в промышленности – с 52,1 до 52,6. Предварительный индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны вырос с 54,1 до 54,6, в промышленности – с 52,3 до 52,8.

Представители ФРС США наоборот способствуют укреплению курса доллара против основных валют. После утреннего падения до 1,0600 курс евро/доллар восстановился до 1,0643 и по последним котировкам пара торгуется на уровне 1,0627. Курс фунт/доллар упал до уровня 1,5127 и его падение усиливается на фоне растущего кросса евро/фунт.

Фокус внимания участников рынка сместился на закрытое заседание ФРС, которое состоится в 19:30 мск. Ожидается, что в ходе заседания будет обсуждаться вопрос повышения дисконтной ставки. Если ставки будут повышены, то укрепление доллара продолжится.

---

Драги может устроить кровавую бойню на европейских фондовых рынках

2015-11-23 14:40:27 (читать в оригинале)

На европейских фондовых рынков могут наступить трудные времена. Инвесторы слишком сильно доверяют Марио Драги, излишне полагаются на него. Между тем глава Европейского центрального банка в ответе за одно из самых масштабных столпотворений на рынке - один неверный шаг и все пойдет прахом. В прошлом месяце все инвесторы как один заявляли о том, что доля европейских акций в их портфеле превышает индикативную, при этом ссылались на политику количественного смягчения, реализуемую ЕЦБ во главе с Драги, как на основную причину такой стратегии. Но не слишком ли они доверчивы?

Возможно, Драги своей политикой заманивает их в ужасную ловушку. Покупка акций европейских компаний имеет смысл по ряду причин. Европейская экономика восстанавливается, хоть и мучительно медленно, прибыли растут, оценочная стоимость по-прежнему привлекательна и, что самое главное, Европейский центральный банк покупает облигации на миллиарды евро, чтобы поддержать рынок. На самом деле, европейские акции резко выросли с начала сентября, когда Драги впервые намекнул на возможность расширения программы стимулов или второго раунда QE в декабре.

Инвесторы размышляют здраво: идти против Центробанка - себе дороже. Соответственно, когда регулятор активно занимается стимулированием экономики, можно полностью вкладываться в рисковые активы, такие как акции, поскольку аккомодационная монетарная политика побуждает компании охотнее кредитоваться под низкий процент. Все так. Объем эмиссий корпоративных еврооблигаций инвестиционного уровня достиг рекордных максимумов в этом году. Такого рода корпоративное кредитование, как правило, ведет к росту прибыли, поскольку привлеченные средства инвестируются в рост, что, в свою очередь, повышает стоимость акций.

Ожидается, что Федрезерв США будет двигаться в потвоположном направлении и ужесточит политику в следующем месяце, таким образом, европейские акции становятся еще привлекательнее, особенно с учетом завышенной оценочной стоимости на американских рынках. Если ЕЦБ будет наращивать стимулы, а Федрезерв их сокращать, евро останется под давлением. Дешевый евро поднимет спрос на экспорт. Германии - стране с крупнейшей и экспортозависимой экономикой в Еврозоне - это пойдет на пользу.

Однако когда на рынке появляется слишком много покупателей, становится тесно и опасно. Потенциал восходящей динамики ограничен, поскольку все хорошие новости уже в основном заложены в цену. Более того, если рынок развернется, закрыть позиции будет сложно, поскольку все разом захотят продать акции и устремятся к выходу. Чтобы понять, что им угрожает, инвесторам достаточно оглянуться назад, на летние месяцы.

Тогда опасения относительно состояния китайской экономики буквально за несколько дней уничтожили все, чего удалось добиться благодаря первому раунду европейской программы QE, запущенной в марте этого года. В августе европейские акции потеряли 10 процентов своей стоимости. И все же некоторые инвесторы верят в светлое китайское будущее. Они полагают, что Пекин сможет поддержать рост экономики на достаточно высоком уровне. Последняя статистика по Китаю показывает, что экономика растет почти на 7 процентов в год.

Несмотря на некоторые сомнения в точности китайских данных, темпы роста экономики в любом случае не идут ни в какое сравнение с 12 процентов, зафиксированных до финансового кризиса, хотя некоторые инвесторы полагают, что для того, чтобы поддержать мировую экономику и общий позитивный настрой хватит и шести процентов. По данным Всемирного банка, экспансия китайской экономики за последние десять лет привела к тому, что сейчас ее вклад в мировой ВВП при текущих темпах роста больше, чем до кризиса, в годы экономического бума.

Но эти же инвесторы придерживались такого мнения и до летней распродажи. Если китайская экономика споткнется, а страна снова девальвирует валюту, Европа первая окажется под ударом. Это не только повредит крупным европейским экспортерам, таким как Германия, но и приведет к импорту дефляции в Европу. Некоторые считают, что Драги может просто продолжать расширять QE.

Штаты, например, стимулировали экономику в три раза дольше, чем подразумевает нынешняя программа QE в Еврозоне на сумму 1.1 трлн евро. У них было три раунда в течение пяти лет. Но, не слишком ли поздно ЕЦБ ввязался в эту игру? Европейская экономика практически не растет, а инфляция упрямо держится ниже целевого уровня. Драги может не суметь спасти регион. А это значит, что инвесторам, покупающим европейские акции, придется поплатиться.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

FOREX: Евро будет снижаться, невзирая на хорошие данные

2015-11-23 13:25:11 (читать в оригинале)

Курс евро по отношению к доллару немного скорректировался в понедельник на европейских торах после выхода положительных данных. Сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) 19 стран еврозоны в ноябре 2015 года вырос до максимума за 4,5 года, согласно предварительным данным исследовательской организации Markit Economics. Производственный индекс и индекс в сфере услуг выросли до 54,4 пункта, максимума с мая 2011 года.

Данные Markit показывают, что экономика еврозоны продолжает расти, в то время как Европейский центральный банк готовится расширить меры стимулирования подъема. "ЕЦБ разочарован темпами роста экономики на нынешней стадии, - отмечает главный экономист Markit Крис Уильямсон. - Ноябрьское улучшение индекса PMI вряд ли разубедит руководство ЦБ в том, что необходимо сделать больше".

Сводный PMI в Германии увеличился в этом месяце до 54,9 пункта - максимума с августа, по сравнению с 54,2 пункта в октябре, свидетельствуют предварительные данные Markit. Производственный PMI вырос до 52,6 пункта с 52,1 пункта, индикатор сферы услуг - до 55,6 пункта с 54,5 пункта.

В то же время, во Франции сводный индикатор рухнул в ноябре до 51,3 пункта - минимума за три месяца, с 52,6 пункта в октябре. Отели и рестораны страны сообщили, что террористические атаки 13 ноября негативно сказались на деловой среде. Французский PMI сферы услуг уменьшился до 51,3 пункта (также минимум за три месяца) с 52,7 пункта, производственный индикатор - вырос до 50,8 пункта с 50,6 пункта.

Как ожидается, евро сохранит негативную динамику, приближаясь к минимальным уровням года, на фоне усиления ожиданий расширения программы количественного смягчения (QE) ЕЦБ после выступления Марио Драги. Выступая на европейском банковском конгрессе во Франкфурте в пятницу, Драги заявил, что на декабрьском заседании регулятор оценит степень устойчивости тех факторов, которые замедляют процесс возвращения инфляции к отметке 2%, и если он сочтет, что достижение целевого уровня инфляции находится под угрозой, то задействует все инструменты, имеющиеся в его распоряжении.

"Если мы поймем, что существующих мер в рамках нашей кредитно-денежной политики недостаточно для достижения нашей цели, мы сделаем все возможное для повышения инфляции в кратчайшие сроки", - отметил он. "Вполне возможно, что на какое-то время евро может упасть ниже $1.05. На мой взгляд, сейчас рынок идет по довольно классической схеме - продавай на слухах, покупай на фактах. Есть вероятность, что действия ЕЦБ будут менее активными, чем ожидает рынок", - говорит аналитик эксперт National Australia Bank Рэй Эттрилл.

---

Российский фондовый рынок в понедельник открылся снижением.

2015-11-23 12:33:42 (читать в оригинале)

К текущему моменту ведущие биржевые индексы проседают в среднем на 0,6%, в лидерах утренних распродаж отметились акции «Ростелекома» и «Сбербанка». В «зеленой» зоне держатся бумаги «Акрона» и «Яндекса». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили пятничную сессию укреплением, фьючерс на индекс S&P стоит в нулях. Цены на нефть резко слабеют. Баррель сорта Brent стоит сейчас $43,77 (-1,9%).

Негативных факторов для этого предостаточно: сегодня утром стало известно о проведении в 19:30 мск экстренного заседания Федеральной резервной системы США. Речь пойдет о пересмотре ставок дисконтирования. Если они будут повышены, то в декабре регулятор пересмотрит на увеличение и процентную ставку. На этом фоне доллар США дорожает, нефть падает, золото тестирует многомесячные минимумы.

Российский рубль закономерно дешевеет в парах с иностранными валютами. За доллар США в первый час торгов понедельника дают 65,47 руб. (+1,2%). Область сильного сопротивления для пары доллар/рубль расположена в рамках 65,80-66,00. Если она будет пройдена активно, без задержек, то «быки» усилятся в давлении на рубль. На таком фоне фактор спроса на рубли в рамках налогового периода отступил на второй план.

Российские биржи сегодня будут следовать за новостной конъюнктурой. Мало кто ожидал от Федрезерва подобного сюрприза, но придется теперь его учитывать в рыночных условиях. Индекс ММВБ проведет торги понедельника в диапазоне 1800-1825 пунктов.

Совет директоров «Новороссийского морского торгового порта» на заседании 20 ноября 2015 года рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов за девять месяцев 2015 года в размере 1499,95 млн рублей или 0,07788 рубля за акцию.

Внеочередное общее собрание решено провести в форме заочного голосования 31 декабря 2015 года. Закрытие реестра для участия в ВОСА состоится 1 декабря.

23 ноября в Брюсселе состоится заседание министров финансов еврозоны. На Чикагской товарной бирже начнут торговаться фьючерсы на свинец. Финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев опубликуют «Уралкалий», «Газпром нефть» и «Русагро». Реестр акционеров для участия в ВОСА закроет «РусГидро».

Индекс деловой активности в производственном секторе опубликуют Германия, США и ЕС. С речью выступит президент Бундесбанка. Штаты опубликуют продажи на вторичном рынке жилья.

Александр Разуваев, Анна Кокорева, Анна Бодрова
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex EURUSD 23.11.2015

2015-11-23 11:03:26 (читать в оригинале)

Евро/доллар: после падения ожидается коррекция до 1,0640

Итоги минувшего торгового дня:

В пятницу М.Драги не дал евро скорректироваться до 1,0800. Развернул восходящее движение и вернул курс к отметке 1,0640. В понедельник азиатские участники рынка отодвинули евробыков до 1,0600. Все с нетерпением ждут заседания ЕЦБ и смягчения им монетарной политики, в то время как от ФРС США – повышения ставки. Вслед за курсом евро/доллар под давлением оказались другие европейские валюты.

Ожидания рынка на сегодня:

В Азии курс евро/доллар снизился до 1,0600. На сайте Федрезерва сообщается, что регулятор в 19:30 мск проведёт внеплановое заседание. На нём будет обсуждаться повышение ставок дисконтирования (discount rates). Если ставки дисконтирования будут повышены, рынок начнёт закладывать в цены декабрьское повышение процентных ставок (Federal Funds Rate). В результате доллар укрепится, евро – ослабится. Я по понедельникам рассматриваю движение против пятницы. Прогноз сделал до 19:30 мск. Жду откат.

Новости текущего дня:

• В 11:00 мск Франция опубликует индекс деловой активности в секторе услуг и секторе производства.
• В 11:30 мск Германия опубликует индекс деловой активности в секторе услуг и секторе производства.
• В 12:00 мск – еврозона опубликует индекс деловой активности в секторе услуг и секторе производства.
• В 17:45 мск США выпустит индекс деловой активности в производственном секторе за ноябрь.
• В 18:00 мск в США выйдет отчёт по продажам жилья на вторичном рынке за октябрь.
• В 19:30 мск ФРС проведёт внеплановое заседание – тема повышение ставок дисконтирования (discount rates). Federal Funds Rate – не будут обсуждаться.

Технический анализ

• Внутридневные цели: максимум – n/a, минимум – n/a, закрытие – n/a.
• Внутридневная волатильность за последние 10 недель: 103 пункта (4 знака);

Курс евро/доллар упал с 1,0762 на 135 градусов. Серьёзная поддержка, возможне отскок к 1,0640. Если учитывать, что сегодня состоится внеплановое заседание ФРС США, то в случае повышения дисконтных ставок, евро способен уйти ниже к 1,0500/20.

Проверил циклы, с 20 по 24 ноября получается движение вверх до конца года. Остаётся дождаться подходящей ценовой модели, чтобы заработать на восходящей коррекции. Сам пока вне рынка, так как ушёл из лагеря медведей.

Продавцы в пятницу очень постарались и закрыли день около 1,0640. В Азии евро обновил минимум против доллара США. Цель у меня была 1,0520. Не исключаю, что она будет достигнута. По циклам у меня получилось, что с 20 ноября медвежья фаза сменяется на бычью. Сегодня проверил, ничего не изменилось. Буду ждать коррекции.

Продавцы смогли вернуть курс к 1,0650. Попытка быков не увенчалась успехом. Драги ан коррекции поставил крест. Так что пока вниз. Ближайшая цель 1,0520.