Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

На низких объёмах возможны резкие колебания

2015-09-07 15:27:23 (читать в оригинале)

На европейской сессии курс евро/доллар совершает колебания около пятничного уровня закрытия 1,1145. Текущий курс – 1,1145. С открытия торгов в Европе курс евро/доллар снижался до 1,1121 на слабых данных по промышленному производству в Германии, но тут же вернулся обратно и протестировал отметку 1,1177. Промышленное производство в Германии выросло в июле на 0,7% против прогноза 1,0% и не дотянуло до прогноза. Пересмотр июньского показателя с -1,4% до -0,9% нивелировал этот перекос. Единственный показатель, который представлял интерес для трейдеров в Европе. Влияние макроэкономических показателей средней важности на валюты не более 30 минут. Рынок качнули и все забыли про опубликованные новости.

Курс фунт/доллар получил хорошую поддержку от падения кросс курса евро/фунт и индекса доллара после пятничного ралли. С 1,5170 фунт взлетел до 1,5279 и торгуется сейчас по 1,5255. Пара перешла в коррекционную фазу после недельного падения.

В понедельник в США и Канаде выходной день. По случаю национальных праздников биржи этих стран будут закрыты. Без новостей торги на низких объёмах рискованные. Возможны резкие разнонаправленные колебания по основным парам.

---

FOREX: Курс доллара мало меняется из-за праздника

2015-09-07 13:47:43 (читать в оригинале)

Из-за празднования Дня труда в США курс доллара практически не меняется в понедельник. Исключением является фунт, который растет к американцу за счет сильных покупок против евро. Долларовый индекс практически не изменился относительно пятницы. Августовские данные о занятости в США оказались неоднозначными. Рынки рассматривал их как основной фактор в преддверии решения Федеральной резервной системы о повышении или сохранении процентных ставок на заседании 16-17 сентября.

Количество рабочих мест в экономике страны увеличилось на 173 000, что является минимальным повышением с марта. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали рост показателя на 217 000. В то же время данные о занятости в июне-июле были пересмотрены в сторону улучшения в совокупности на 44 000. Безработица в США в августе обновила минимум с 2008 года, опустившись до 5,1% с 5,3% в предыдущий месяц. Аналитики ожидали снижения всего до 5,2%. "Проблема в том, что эти показатели, вероятно, соответствуют росту ВВП самое большее на 2-2,5 %. Этого достаточно для начала периода повышения ставок в США, но недостаточно, чтобы экономика США стала локомотивом мировой экономики", - написал в отчете директор по стратегии на валютном рынке Citi Стивен Инглендер.

Из сегодняшних данных наиболее важными стали официальные цифры о падении в августе валютных резервов Китая на 90 млрд долларов США. Это меньше, чем 100-200 млрд долларов, ожидавшихся некоторыми аналитиками. "Вышедшие сегодня данные по валютным резервам указывают на то, что Народный банк Китая не сжигает свои резервы так быстро, как полагали многие", - говорят в Capital Economics. На конец августа валютные резервы Китая составляли 3,56 трлн долларов США против 3,65 трлн долларов США месяцем ранее. "Видимо, объем продаж иностранной валюты был немного больше, чем общая сумма сокращения резервов. В результате укрепления иены и евро в прошлом месяце стоимость резервов в долларах США выросла примерно на 20 млрд долларов - говорят экономисты Capital Economics. – Это означает, что в августе Народный банк Китая продал около 110 млрд долларов".

Реакции рынка на эти данные не последовало. Более важными станут предстоящие данные о китайском экспорте и реакция властей на них, Напомним, ранее падение китайского экспорта на 8 % спровоцировало девальвацию юаня НБК на 4 %.

---

Страхи по поводу Банка России

2015-09-07 12:46:12 (читать в оригинале)

За минувшую неделю доллар подорожал на 1,2071 рубля, что стало следствием не только влияния нефтяных цен, но и фундаментального состояния российской экономики. Несмотря на рост международных резервов Банка России с 364,6 млрд долларов до 366,4 млрд долларов, прочие показатели оказались не самыми обнадеживающими. Потребительские цены в августе выросли на 0,4% м/м и 15,8% г/г, так что инфляция продолжила ускоряться, что не придает перспектив отечественной экономике. Индексы деловой активности как в производственном секторе, так и в сфере услуг показали снижение, причем в сфере услуг индекс упал ниже 50 пунктов.

Снижение уверенности бизнеса в дальнейших перспективах связано исключительно с политикой Центрального Банка, так как высокие ставки делают обслуживание кредитов слишком дорогим для отечественных компаний. Тем более что появились слухи о том, что регулятор оставит ставку на нынешнем уровне. Пока банковские ставки превышают уровень рентабельности бизнеса в реальном секторе экономики, любое наращивание производства будет носить локальный характер, и о серьезном развитии экономики говорить не приходится. Невозможность выгодно инвестировать прибыль в России приводит к росту оттока капитала, что и ослабляет рубль.

Во вторник выходят данные по ВВП за второй квартал, и если будет видно замедление спада, это придаст уверенности рублю. В четверг большое значение будут иметь данные по торговому балансу, сальдо которого будет положительным, но важен будет его размер. Если сальдо будет лучше, нежели в предыдущем месяце, можно будет ожидать дальнейшего роста резервов Центрального Банка, а это сказывается на устойчивости государственных финансов, а также на способности отечественных компаний выплатить долги западным кредиторам.

Не меньшее значение будет иметь дефицит бюджета, если он продолжит расти, рубль неминуемо продолжит снижаться. Но главным событием недели будет заседание правления Банка России по кредитно-денежной политике, и если регулятор откажется снижать ставку, отток капитала из страны только усилится.

По сути дела, постепенное улучшение макроэкономических показателей происходило исключительно под воздействием смягчения кредитно-денежной политики, а также на ожиданиях продолжения выбранного курса Банком России на дальнейшее снижение ставки. Постоянно снижающаяся ключевая ставка непрерывно снижала стоимость пассивов в банках, что приводило к плавному удешевлению кредитных ресурсов для экономики, но стоимость кредитования до сих пор выше, нежели могут себе позволить большинство отечественных компаний, в первую очередь малого и среднего бизнеса.

Под воздействием общего негатива рубль продолжит ослабевать, и к концу недели пара доллар/рубль может достичь отметки в 69,50 рублей за доллар.

---

Инфляция ускоряется и рубль дешевеет

2015-09-07 11:09:48 (читать в оригинале)

В пятницу, в ходе торговой сессии на ММВБ, доллар укрепился на 0,6748 рубля, и официальный курс составил 67,6850 рубля за доллар. В пятницу же стали известны данные по инфляции в августе, которая не замедлилась, как ожидалось, а только ускорилась. В месячном выражении цены выросли на 0,4%, а вот в годовом рост цен ускорился с 15,6% до 15,8%. Высокая инфляция может привести к прекращению наметившегося роста розничных продаж и промышленного производства. Ситуация усугубляется ожиданиями по поводу пятничного заседания правления Банка России по кредитно-денежной политике.

Существуют высокие риски того, что регулятор оставит ключевую ставку неизменной. В принципе, Центральный Банк планировал и на прошлом не снижать ставку, и снизил ее только под давлением крупного бизнеса. Если Банк России решит не снижать ставку, то негативные тенденции в экономике будут только нарастать.

Дело в том, что оживление, наблюдаемое почти во всех отраслях, начиная с лета, происходит лишь на фоне ожиданий дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики Банка России. Постепенное снижение ключевой ставки позволяет банку снижать стоимость пассивов, что приводит к плавному снижению ставок по кредитам. Именно удешевление кредитных ресурсов позволяет бизнесу проводить постепенное наращивание капитальных вложений, что приводит к восстановлению промышленности и снижению безработицы.

На фоне опасений по поводу дальнейших действия Центрального Банка рубль будет ослабевать. Сегодня пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 67,1270 - 69,7380 с постепенным движением к верхней границе.

---

Краткосрочная торговая идея FX GBP/USD – игра на понижение: выход из канала

2015-09-07 10:16:10 (читать в оригинале)

Торговые возможности по валютной паре: на минувшей неделе фунт/доллар пробил две поддержки. Сохраняются риски, что кросс евро/фунт пробьёт верхнюю границу канала. В этом случае фунт окажется под давлением. Целевая зона находится между уровнями 1,4646 и 1,4879. Закрытие свечи выше 1,5275 отменит сценарий на снижение. По британцу я делал идею в середине августа. На днях тогда сформировалась W-образная модель. От фунта я ожидал прорыв через уровень сопротивления 1,5690 с последующим ростом до 1,5929. Как и ожидал, фунт/доллар вышел вверх, но поднялся только до 1,5818.

Агрессивные продажи британского фунта вызвала публикация опроса по инфляции в Великобритании. Согласно данным YouGov, однолетние ожидания снизились от 1,6% до 1,4%, что может отсрочить повышение ставок Банком Англии.

Сильное давление на фунт оказывал своим ростом и кросс евро/фунт. Евро выступил защитным активом во время обвала азиатских и американских фондовых индексов, поэтому его покупали по всем парам, включая евро/фунт.

На данный момент мы имеем по фунту следующие параметры. Курс фунт/доллар пробил горизонтальную поддержку 1,5329 (минимум от 8 июля 2015). В пятницу после публикации отчета по американскому рынку труда курс фунт/доллар пробил нижнюю границу канала «А». Рынок закрылся ниже на другой горизонтальной поддержке – 1,5169 (минимум от 1 июня 2015).

Чтобы глубже понять эту идею рекомендую ознакомиться с идеей по кроссу евро/фунт. Кросс оказывает сильное влияние на пару, поэтому пришлось сделать расширенный анализ.

Заседание ЕЦБ завершилось. Отчёт NFP оказался позитивным для доллара США. Хоть количество новых рабочих мест в США за август составило 173 тыс. (прогноз был +220 тыс.), были пересмотрены в сторону увеличения данные за июль и июнь. В общей сложности пересмотр составил +44 тыс. Безработица в США за август снизилась на 0,2 %, до 5,1%. (прогноз был 5,3%). Индекс среднего почасового заработка в США за август составил 0,3% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение 0,2%).

Доллар сначала отреагировал снижением на отчёт, потом укрепился. В понедельник после пейросла основные пары чаще движутся против пятницы. К тому же 7 сентября в США и Канаде выходной день. Рынок будет торговаться на низких объёмах. В понедельник возможна коррекция по долларовым парам.

Если учесть техническую картину кросс курса евро/фунт, то можно предположить, что падение фунта к доллару продолжится до зоны поддержки 1,4946-1,4879. Горизонтальный уровень 1,4946 образуется от консолидации в марте-апреле 2015 года.

Кросс евро/фунт на недельном периоде торгуется у верхней границы канала (см. идею евро/фунт). Возможно, он уйдёт вверх на 61,8% от канала. Фунт/доллар уже пробил канал «А». Те же 61,8% от канала проходят через 1,4879. Это и будет основная цель для британца до конца месяца.

Если ФРС США повысит ставку на заседании 16-17 сентября, тогда цель будет достигнута раньше. Если нет, то идея может отмениться. Закрытие дня выше 1,5275 отменит сценарий на снижение. Опять же тут надо смотреть какие сформируются свечи до закрытия выше 1,5275.

Владислав Антонов
www.alpari.ru