Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex 19.08.2015

2015-08-19 11:00:48 (читать в оригинале)

В итоге торгов вторника доллар фиксировал разнонаправленные результаты. Американская валюта выросла против евро, снизилась относительно фунта и завершила нейтрально спор с йеной. В условиях ожидания главного события недели – публикации протоколов последнего заседания ФРС, рынок руководствовался данными по экономике. Статистика Штатов хоть и не показывала явно оптимистичных изменений, тем не менее, поддержала «бакс», правда, только относительно евро. Для пары стерлинг/доллар резюмирующими оказались сообщения о некотором росте инфляции на британских островах, что определило повышение популярности «кабеля».

Торговцы же парой доллар/йена, как видно, твердо намерены дождаться информации из Штатов о настроениях в рядах Федрезерва, прежде чем принимать какие то решения. Данные по экономике Штатов были представлены сообщениями о ситуации в секторе строительстве жилья, показали результаты хуже прогноза, но, тем не менее, позитивно были восприняты рынком.

Число новостроек в июле выросло на 0.2% м/м при прогнозе увидеть 1.0% м/м, а разрешения на строительство, которые являются индикатором перспективы, снизились на 16.3% м/м вместо ожидавшегося сокращения на 8.0% м/м. Очевидно, инвесторов успокоил и воодушевил сам факт роста закладки новых фундаментов, что вкупе с хорошими показаниями августовского индекса доверия от Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB), представленного днем ранее, обозначает неплохие ожидания на ближайшее будущее.

Сегодня в центре внимания будут находиться июльский индекс потребительских цен (CPI) и, конечно же, протоколы заседания ФРС. Индекс потребительских цен ожидают с ростом на 0.2% м/м и до 0.2% г/г после 0.3% м/м, 0.1% г/г ранее, что указывает на позитивные изменения инфляционных процессов и может дать толчок к покупкам «зеленого» если прогнозы оправдаются или факт окажется сильнее. Содержание протоколов тоже может поддержать доллар, в случае появления намеков на подъем ставок в сентябре. Присутствие же риторики, указывающей на усиление неопределенности, расположат рынок к продажам «зеленого»

EUR

Отсутствие новостей по экономике Еврозоны оставило евро на торгах вторника под влиянием настроений связанных с ожиданиями подтверждений «ястребиных» позиций ФРС. Это надавило на единую валюту и обусловило ее падение против «бакса» по итогам сессии. Сегодня вновь еврозоновская статистика ничего поддерживающего свою валюту не огласит — профицит расчетного счета платежного баланса за июнь ожидается с небольшим ростом – до 19.2 млрд. евро с 18.0 млрд., а объемы строительства за тот же месяц с сокращением по месяцу на -0.2% м/м после 0.3% м/м ранее. Очевидно, европейская валюта сегодня будет торговаться под влиянием новостей из США, где появятся важные данные по инфляции и сообщения о содержании протоколов ФРС. До начала американской сессии вероятна диапазонная торговля в паре евро/доллар.

GBP

Вчера стерлинг получил поддержку со стороны данных по инфляции на британских островах и вырос против всех своих главных оппонентов. Отчет о динамике ценового давления в Британии показал, что в июле годовая инфляция немного ускорилась — индекс потребительских цен (CPI) выдал -0.2% м/м, +0.1% г/г, когда прогноз ждал -0.3% м/м и 0.0% г/г. Остальные индикаторы — индекс розничных цен и показатель цен производителей, зафиксированы на уровне прогнозов.

Это было расценено, как сигнал об улучшении условий для Банка Англии, настроенного на подъем ставок. Сегодня новостной пакет Великобритании не планирует важных публикаций. Вероятно, фунт притормозит свой рост на ожиданиях сообщений из США по инфляции и содержании протоколов ФРС. Хорошая статистика о ценах в Штатах может вернуть пару фунт/доллар под давление.

JPY

Пара доллар/йена не реагировала на новости вторника. Торговля на этом инструменте велась под влиянием технических факторов, что обусловило продолжение консолидации цены в узком боковом коридоре и завершение сессии на ценах открытия. Сегодня данные по экономике Японии представили отчет по внешней торговле страны за июль. Как оказалось, дефицит торгового баланса вновь вырос и зафиксирован на уровне хуже прогноза, -268.1 млрд. йен, когда ждали -70.0 млрд.

Однако, это сообщение всплеска эмоций на рынке не вызвало, лишь незначительно надавило на пару доллар/йена. Очевидно, намерения рынка дождаться более значимых ориентиров, каковыми могут стать протоколы ФРС, сохраняются, а потому перспективы на ближайший момент видятся за продолжением диапазонной торговли.

---

Технический анализ Forex EURUSD 19.08.2015

2015-08-19 09:57:57 (читать в оригинале)

Евро растёт на фоне падения китайских фондовых индексов

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник курс евро/доллар упал к отметке 1,1016 на 90-й градус. Во флэте 90-й градус является важным уровнем поддержки/сопротивления. Негативное влияние на курс евро оказал своим снижением кросс евро/фунт после публикации британских данных по инфляции, а также отчёт по строительству новых домов в США.

Количество строительств новых домов в США за июль составило 1,206 млн (прогноз был 1.190 млн, предыдущее значение пересмотрен с 1,174 до 1,204 млн).

Количество разрешений на строительство в США за июль составило 1,119 млн (прогноз был 1,232 млн, предыдущее значение 1,337 млн).

Ожидания рынка на сегодня:

В среду внимание участников рынка будет приковано к публикации американской статистики. Инфляционные данные представляют наибольший интерес для финансовых рынков, поскольку вечером ФРС опубликует протоколы с последнего заседания FOMC.

Трейдеры несколько месяцев пытаются предугадать действия американского регулятора по первому повышению ставки. В связи с этим на рынке по основным валютным парам наблюдается длительное боковое движение. Неопределённости также добавил Народный Банк Китая, который на прошлой неделе девальвировал юань.

Главные новости текущего дня:

• В 11:00 мск еврозона опубликует отчёт по платежному балансу за июнь.
• В 15:30 мск США представит индекс потребительских цен за июль.
• В 17:00 мск еврозона опубликует индикатор потребительской уверенности за август.
• В 17:30 мск в США выйдет отчет по запасам сырой нефти.
• В 21:00 мск ФРС опубликует протоколы заседания FOMC.

Технический анализ

• Внутридневные цели: максимум – n/a, минимум – n/a, закрытие – n/a.
• Внутридневная волатильность за последние 10 недель: 130 пунктов (4 знака);

Поскольку сегодня вечером ФРС США опубликует протоколы заседания, то прогноз сделал до закрытия торгов в Европе. В настоящий момент курс евро/доллар торгуется по 1,1046. Евро выкупают как валюту фондирования на фоне утреннего падения китайских индексов. Линия lb проходит через уровень 1,1060, 45-й градус – через 1,1068. Зона 1,1060/68 выступит сопротивлением. Я не стал рассматривать рост выше этого уровня, хотя если кросс евро/фунт будет корректироваться, то евро вернётся к 1,1093.

В 15:30 мск ожидается сильное движение. По прогнозу я новости не учитывал. Перед публикацией протоколов реакция участников рынка может быть на них неоднозначная.

Вчера я написал, что если евро/доллар закроется ниже 1,1020, то зафиксируется ложный пробой дневной трендовой линии. Евро/доллар закрылся по 1,1017. Пробой ложный, линию скорректировал по последнему максимуму 1,1213.

W-обзразная модель пока остаётся в силе. Она отменится при закрытии дневной свечи ниже отметки 1,10. Ждём минутки FOMC.

Так и есть, из-за противоречивой картины индикаторов восходящий импульс начал угасать. Во вторник на днях зафиксировался ложный пробой, так как курс евро закрылся ниже 1,1020. Недельная свеча ещё не закрылась, поэтому на неделях пробой линии не отменился. При пробитии 1,10 усилятся медвежьи настроения.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex GBPUSD 19.08.2015

2015-08-19 09:54:23 (читать в оригинале)

Фунт вернулся под уровень 1,5690

Во вторник курс фунт/доллар на данных по потребительской инфляции совершил прорыв через зону 1,5675-1,5689. Рост остановился на 112-м градусе. Удержать курс фунта на этой высоте покупателям не удалось. В ожидании протоколов FOMC курс фунт/доллар снизился до 1,5643. Цена вернулась обратно в боковик. Если по евро я сделал прогноз до закрытия европейской сессии, то по фунту полностью. Я не учитывал фомки. Сделал его чисто опираясь на ценовую модель и поведение цены на истории. Думаю, фунт/доллар поднимется к 1,57 и к закрытию дня упадёт до 1,5620.

Фунт/доллар обновил максимум и вернулся обратно под сопротивление. Ложный пробой, ждём протоколы FOMC.

Цена по-прежнему остаётся в боковом тренде. Хотя после публикации данных по инфляции в Великобритании чаша весов склонилась на сторону покупателей.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Сопротивление пройдено, рублю открыта дорога к 70 за доллар.

2015-08-19 09:50:43 (читать в оригинале)

Во вторник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 37,10 коп. (+0,57%), до 65,8810 руб., курс евро – на 2,10 коп. (+0,03%), до 72,6010 руб. Центральный банк России с 19 августа повысил официальный курс доллара США к рублю на 32,55 коп., до 65,8289 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 72,9187 руб., что выше предыдущего дня на 34,75 коп. Курс евро вырос вчера незначительно, поскольку ситуация в паре евро/доллар на рынке Форекс развивалась не в пользу единой валюты.

Во вторник курс евро/доллар упал к отметке 1,1016. Негативное влияние на курс евро оказал своим снижением кросс-курс евро/фунт после релиза сильных британских данных по инфляции, а также отчёта по строительству новых домов в США.

Что касается американского доллара, то его курс в течение дня повышался до 65,95 руб. и закрыл торги на отметке 65,88 руб. Зона сопротивления 65,00-65,50 пройдена. На сниженных объёмах курс доллара может продолжить путь к следующему важному уровню –70 рублей.

Рубль слабеет на фоне низких цен на нефть и возросших внешнеполитических рисков. Нефть марки Brent остаётся торговаться ниже 50 долларов за баррель. В течение последних двух дней цены на нефть показывают нейтральную динамику. Котировки неохотно движутся вниз. Есть надежда, что цены отскочат от уровня в 48 долларов.

Согласно данным Американского института нефти ( API), объём запасов сырой нефти в США за неделю сократился на 2,3 млн баррелей. По прогнозу ожидалось сокращение на 2,00 млн баррелей.

Реакция на отчёт была слабая, поскольку на среду запланированы другие важные события. Внимание участников рынка будет приковано к публикации американской статистики. Инфляционные данные представляют наибольший интерес для финансовых рынков, поскольку вечером ФРС опубликует протоколы с последнего заседания Комитета открытого рынка.

Трейдеры несколько месяцев пытаются предугадать действия американского регулятора по первому повышению ставки. В связи с этим на рынке по основным валютным парам наблюдается длительное боковое движение и слабость нефтяных котировок, потому что между ценами на нефть и долларом существует отрицательная корреляция.

Неопределённости также добавил Народный банк Китая, который на прошлой неделе девальвировал юань. Если доллар укрепится на протоколах ФРС США, тогда курс продолжит летнее ралли к отметке 67 рублей, а потом к 70 рублям.

Во вторник президент России В. Путин заявил, что правительство ежедневно отслеживает ситуацию с курсом рубля. Действовать нужно, а не следить за ним. Мониторинг курса доллара не поможет российской валюте. Пока правительство следит за курсом доллара, он так и будет повышаться.

Хотя давление на рубль сильное, от падения его может сдержать налоговый период. Развернуть тренд – нет, сдержать на время – да. Пик выплат приходится на конец августа, когда завершатся расчёты по НДПИ, НДС и акцизам.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Сырьевые активы под перекрестным огнем ФРС

2015-08-18 14:53:22 (читать в оригинале)

На рынках высокодоходных облигаций начнется паника, когда американский центральный банк нажмет на курок сигнального пистолета. В 2014 году крупная американская судоходная компания Genco Shipping & Trading получила защиту от кредиторов согласно закону о банкротстве и с тех пор пользуется большим успехом у многих хеджевых фондов и инвесторов. Однако мировая торговля по-прежнему в упадке, поэтому перспективы Genco оставляют желать лучшего. С перевозкой сухогрузов дело обстоит особенно плохо. В начале августа американская угольная компания Alpha Natural Resource подала заявление на защиту от кредиторов в рамках того же закона о банкротстве. Уголь стремительно дешевеет и тянет за собой на дно цены на металлы, включая алюминий, медь, железную руду и сталь, усложняя жизнь горнодобывающим и торговым компаниям.

Падение стоимости энергоносителей ведет к развитию отрицательных цепных реакций и последствий, многообразных и далеко идущих. Они уже наводят ужас на впечатлительные рынки капиталов. Инвесторы в сегменте высокодоходных облигаций срочно распродают все подряд, доступ к долговому капиталу уже остался лишь у наиболее благонадежных и стабильных компаний, таких как Diamondback Energy. Американская экономика не создает впечатление процветающей, несмотря на положительные индикаторы и признаки: Федрезерв с высокой долей вероятности поднимет ставку в ближайшем будущем, курс доллара растет, а безработица падает.

Возможно, все дело в том, что остальной мир по-прежнему в глубоком кризисе. По данным JPMorgan на долю развивающихся рынков приходится 40% мирового ВВП, а Штаты отвечают всего лишь за 25%. Именно поэтому кризис в развивающихся странах сулит беды многим американским компаниям. Ожидается, что во второй половине года экономика США вырастет максимум на 2.5% в годовом исчислении - этого не хватит, чтобы улучшить перспективы огромных сегментов внутренней экономики, не говоря уже про остальной мир.

Рынки сырьевых активов подают самые громкие сигналы бедствия. "Китай на стороне спроса и Иран на стороне предложения наводят на мрачные панические мысли о глобальном охлаждении в двух наиболее высокодоходных секторах мировой экономики: энергоносителей и тяжелой промышленности", - отмечают аналитики аналитической компании CreditSights.

Конечно, никаких повальных дефолтов пока не наблюдается, однако дефолт - это проблема в крайней степени запущенности, запаздывающий индикатор кризиса в корпоративном секторе. Между тем, по данным рейтингового агентства Standard & Poor's, показатель стресса в отрасли продолжает расти: в июле индикатор вырос до 13.2% по сравнению с 10.8% в июне, отражая увеличение спредов на рынке нефти и газа. Кроме того, в кризисную зону втягиваются новые сектора экономики, а проблемы начинаются не только у компаний с низким качеством долга, но и у вполне себе благонадежных предприятий.

Аналитики UBS в своем последнем отчете подробно рассматривают возможное распространение кризиса на кредитных рынках, где бедственное положение в одном секторе негативно влияет на оценку кредитоспособности всех так или иначе экономически связанных с ним компаний.

Так, например, дефолт компаний в сфере геологоразведки и добычи омрачит перспективы их поставщиков и потребителей, включая производителей оборудования для нефтедобычи, сервисные и инженерные компании, фирмы, обеспечивающие инфраструктуру трубопроводной сети.

Долговые бумаги компании Cliff Natural Resources в считанные месяцы скатилась с инвестиционного уровня до статуса высокодоходных кризисных облигаций. А бумаги Alcoa теперь считаются бросовыми. Некоторые хеджевые компании изменили свой прогноз с бычьего на медвежий для компаний, у которых раньше был иммунитет на панические настроения, например, Glencore, горнодобывающая, металлургическая и трейдинговая компания, один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров и редкоземельных материалов, которая купила Xstrata в тот момент, когда цены на уголь были на пике.

Чтобы поучаствовать в текущих трендах финансового мира, в котором, как, впрочем, и везде, все относительно, аналитики Citigroup рекомендуют продавать чилийский песо (прокси для меди) против американского доллара. Если цены на сырье, в частности, железо, продолжат падение ниже 40 долларов - а они уже вплотную подошли к этому уровню - многих компаний ждет снижение рейтинга, а кое-кого - и дефолт. "Цены на сырье снижаются, на данном этапе держатели облигаций уже не могут игнорировать эти тренды, что ставит под сомнение платежеспособность некоторых компаний", - поясняют аналитики Citi. "Горндобывающие компании близки к состоянию падших ангелов".

В UBS также отмечают, что долговые обязательства компаний инвестиционного рейтинга на сумму около 800 млрд. долларов могут обрести статус высокодоходных, что приведет к снижению цен и росту доходности. "Между тем, пул капитала, доступного для стрессовых активов не так уж велик, это значит, что растущее предложение приведет к снижению оценочной стоимости таких активов",- уверены в UBS. "Рост предложения кризисных облигаций совпадает с падением спрос на такие активы".

При этом такое обострение происходит еще до повышения ставки ФРС. Учитывая то, что политика нулевых ставок в США способствовала росту инфляции цен на активы, можно предположить, что ее отмена приведет к прямо противоположным последствиям, то есть, усилит нисходящее давление? "Рынок враждебен по отношению к долларовым ценам на проблемные активы компаний с высокой долговой нагрузкой, наводнившие рынок во время инфляционного роста цен", - аналитики отмечают CreditSights. Однако это утверждение может оказаться слишком оптимистичным.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times