Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Рост нефтяных котировок может поддержать российский рубль

2015-08-11 09:45:08 (читать в оригинале)

В понедельник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 123,50 коп. (-1,93%), до 62,81 руб., курс евро – на 95,40 коп. (-1,36%), до 69,2080 руб. Центральный банк России с 11 августа повысил официальный курс доллара США к рублю на 65,78 коп., до 64,4977 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 70,754 руб., что выше предыдущего дня на 94,51 коп.

В понедельник торги на Московской бирже открылись снижением по доллару и евро. Рынок отыгрывал падение цен на нефть марки Brent до отметки 48,24 долларов за баррель. После отбоя цены на чёрное золото от зоны поддержки 45-48 долларов валютные курсы перешли в коррекционную фазу. Нефть стала дорожать на слухах, что страны-члены ОПЕК хотят провести экстренное заседание из-за резкого падения цен.

Ближе к вечеру баррель Brent подорожал до 50,25 долларов на фоне падения американского доллара на рынке Форекс. Этому способствовали комментарии заместителя председателя ФРС Стэнли Фишера. Он заявил, что ФРС не поднимет процентную ставку в сентябре при низкой инфляции. Представитель ФРС Локхарт тоже упомянул в своём выступлении про низкую инфляцию. По итогам дня баррель Brent подорожал на 2,01 доллара или 4,16%. Курс доллара снизился на 1,93%, до 62,81, евро – на 1,36%, до 69,20 руб.

В поддержку рубля Центробанк с президентом страны Путиным провели совместную вербальную интервенцию. Владимир Путин похвалил главу ЦБ Эльвиру Набиуллину за работу по поддержанию стабильности курса рубля и финансовой системы РФ, что не соответствует действительности. Также Банк России не прогнозирует повышенного спроса на иностранную валюту для платежей по импортным контрактам.

По оценкам регулятора, фактические платежи банков и компаний по внешнему долгу за сентябрь-декабрь 2015 года могут составить 35 млрд долларов, если не учитывать внутригрупповые платежи. Оставшиеся обязательства в 26 млрд долларов, вероятно, будут рефинансированы. Для выплат у банков деньги имеются.

Центробанк использовал ещё не все инструменты. Он может вернуть валютное РЕПО на 12 месяцев для предоставления ликвидности и выйти на рынок с продажами валюты. В понедельник спрос российских банков на валютном аукционе РЕПО Банка России сроком на 28 дней при лимите в 600 млн долларов составил 705,2 млн долларов.

Полагаю, что вчерашняя встреча Эльвиры Набиуллиной с Владимиром Путиным была неслучайной. Это ранний сигнал тем, кто покупает валюту.

Экономический календарь на сегодня скудный. Нефть пытается нащупать дно. Баррель Brent подорожал в Азии до 50,77. Если нефтяные котировки возобновят рост на европейской сессии, тогда валютные курсы продолжат корректироваться ниже. Курс доллара так и не смог пройти отметку в 65 рублей. При продолжении коррекции ближайшей целью для доллара выступит зона 60,00-61,30.

---

JPMorgan: дисбаланс на рынке нефти сохранится и в 2016

2015-08-10 15:12:38 (читать в оригинале)

Аналитики JPMorgan предрекают дальнейшее падение и видят потенциал для обновления годовых минимумов. В банке отмечают, что сокращение спроса со стороны покупателей в Азии, перспективы ликвидации запасов, накопленных Ираном, и по-прежнему высокий объем добычи занимают внимание участников рынка. Немаловажным фактором в сложившихся условиях является и закрытие ряда НПЗ на плановое техническое обслуживание, пик которого придется на октябрь.

В JPMorgan ожидают, что средняя цена нефти брент во втором полугодии составит $50 за баррель, а WTI - $44. Банк также понизил прогнозы на 2015 до $54.50 и $48.50 соответственно, а прогноз на 2016 был снижен на $19 до $52.50 и $46.50 соответственно — в JPMorgan ожидают, что рынок останется под контролем медведей в условиях избытка предложения. Банк понизил прогноз по росту спроса на третий квартал этого года на 300 тыс. баррелей в день и на 80 тыс. б/д на четвертый, и ожидает, что во втором полугодии 2015 рост спроса составит лишь 1.3 млн. б/д, а в 2016 — 1.35 млн. б/д.

---

Доллар частично отыграл пятничные потери

2015-08-10 15:11:21 (читать в оригинале)

Курс евро/доллар после достижения максимума 1,0978 торговался шестнадцать часов в боковом тренде. Продавцам удалось защитить уровень 1,10. Курс евро обновил максимум и ушёл вниз с 1,0981 на фоне пустого календаря в еврозоне и США. На 14:06 мск снизился до 1,0925. Фунт подешевел к доллару на 40 пунктов, до 1,5458. Участники рынка продолжают анализировать пятничный отчёт по американскому рынку труда. На самом деле, отчёт вышел отличный, даже не смотря на то, что показатель оказался ниже прогноза на 20 тысяч и составил 213 тыс.

Доллар частично отыграл потери против своих конкурентов. Сейчас в центре внимания находится предстоящее выступление представителя ФРС США Д. Локхарта (в 16:00 и 19:25 мск). На прошлой неделе его заявления вызвали резкий рост доллара. Он заявил, что собирается в сентябре на заседании FOMC голосовать за повышение процентной ставки. Очень интересно его послушать, как он оценит пятничный отчёт по занятости в США.

Евро/доллар торгуется по 1,0950, фунт/доллар – по 1,5495. На вечер сохраняю утренние цели: по евро - 1,0900, по фунту – 1,5440.

---

Рынок ждет выступлений Фишера и Локхарда

2015-08-10 14:10:40 (читать в оригинале)

Согласно опубликованным в пятницу американским данным, число рабочих мест вне сельского хозяйства в июле с учетом коррекции на сезонные колебания увеличилось на 215 тысяч. Согласно пересмотренной статистике, в мае и июне увеличение числа рабочих мест превысило 14 тысяч. Уровень безработицы остался равным 5,3%. Показатели совпали с ожиданиями. Средний почасовой заработок в частном секторе вырос в прошлом месяце на 5 центов, или 0,2%, до 24,99 долларов. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года заработки выросли на 2,1%, что соответствует темпам в 2,0% в течение шести лет экономического подъёма.

В целом сильная статистика по рынку труда США будет обнадёживать рынок на повышение ставок ФРС уже в сентябре. У Комитета открытого рынка будет в распоряжении ещё августовский отчёт по занятости к следующему заседанию. Доллар реагировал достаточно нервно на статистику – сначала был зафиксирован резкий рост, затем столь же резкое снижение.

Число рабочих мест в Канаде в июле выросло на 6,6 тысячи по сравнению с июнем. Ожидался рост на 5 тысяч. Уровень безработицы в июле по сравнению с июнем не изменился и составил 6,8%. Рост общего числа рабочих мест был обеспечен увеличением количества рабочих мест с неполной занятостью на 23,9 тысячи. Число рабочих мест с полной занятостью в то же время снизилось на 17,3 тысячи. Канадский доллар после публикации данных развернулся вниз против американского, после чего вырос, реагируя на данные по американскому рынку труда.

Положительное сальдо текущего счета платёжного баланса Японии в июне достигло 558,6 млрд йен против ожиданий в 773,6 млрд йен, скорректированный показатель – 1300,3 млрд йен против прогноза в 1400,9 млрд йен. Торговый баланс из дефицитного (-47,3 млрд йен в июне) превратился в профицитный – 102,6 млрд йен, хоть и не дотянул до ожидаемого уровня в 119,7 млрд йен. Индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers в июле вырос на 0,6 по сравнению с июнем – 51,6, но не достиг ожидаемого 53,1, индекс экономических перспектив от Eco Watchers снизился до 51,9 против ожиданий роста до 54.

Реакция йены на сегодняшнюю статистику была весьма сдержанной. Пятничный рост, затем снижение пары доллар/йена было спровоцировано публикацией отчёта по рынку труда в США. Сегодня йена вновь снижается, корректируясь после резкого роста – до 124,72. Стоит напомнить о том, что по заявлению монетарных властей Японии, звучавших ранее, курс йены выше 125 против доллара будет неустойчивым. Доллар легко преодолеет эту отметку, когда ФРС решится повысить ставки.

Сегодня стоит обратить внимание на выступление вице-председателя ФРС Стэнли Фишера и члена FOMC Деннис Локхарда. До следующего заседания все заявления членов Комитета будут очень внимательно анализироваться рынком.

---

Фундаментальный анализ Forex 10.08.2015

2015-08-10 10:57:41 (читать в оригинале)

Вплоть до американской сессии торги на валютном рынке пятницы проходили под влиянием сохраняющихся выжидательных позиций, которые инвесторы заняли в преддверии выхода данных по занятости в США за июль, надеясь получить свежие ориентиры относительно сроков повышения ставок. Содержание отчета оправдало прогнозы, индикаторы были зафиксированы на ожидавшихся уровнях — прибавка числа рабочих мест составила 215 тыс. против 231 тыс. в июне, уровень безработицы остался на отметке 5.3%, средний почасовой заработок вырос на 0.2% м/м и на 2.1% г/г.

Позитивным довеском к этим итогам стал и пересмотр показателя Non-Farm за июнь и май в сторону повышения, в общем, на 14 тыс. Это, по всей видимости, укрепило уверенность, что краткосрочные процентные ставки ФРС будут повышены в сентябре, и вызвало взрыв покупок доллара по всему фронту. Однако, торжество «быков» было не долгим, очень скоро «зеленый» оказался под давлением и в результате дня смог сохранить свои достижения только против фунта.

Относительно же евро и йены завоевания были утеряны и даже зафиксирован небольшой минус. Очевидно, отсутствие более сильного роста на рынке труда расположило участников рынка к фиксации прибыли, т.к. представленные результаты уже учтены в ценах ранее, по так называемому принципу «покупай на слухах». Опубликованные позже данные по потребительскому кредитованию отметили в июне рост на 20.7 млрд. долларов после 16.5 млрд. в мае, при менее амбициозном прогнозе увидеть +17.2 млрд. долларов, но влияние на торги не оказали.

На этой неделе важных данных по экономике Штатов будет не много, в зоне повышенного внимания окажутся индикаторы, указывающие на уровень и перспективу спроса – прежде всего это показатели розничной торговли июля, которые ждут с ростом на 0.5% м/м против -0.3% м/м в июне, и индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за прошедший период текущего месяца, где тоже ожидается улучшение — до 93.5 с 93.1 в июле. В свете перспектив инфляции, как весьма значимого индикатора для решений по ставкам, будет рассмотрен и индекс цен производителей США за прошлый месяц, прогнозы полагают о замедлении роста по месяцу и снижении по году — +0.1% м/м, -0.9% г/г после 0.4% м/м, -0.7% г/г в предыдущем периоде.

Ожидания противоречивы для позитивных выводов по «баксу», но, тем не менее, доллар может получить поддержку, как наиболее явный претендент на усиление своего лидерского статуса на фоне повысившейся вероятности скорого повышения стоимости ресурсов. Поддержку могут оказать и политические факторы, представленные на этой неделе очередным выступлением «ястребино» настроенного представителя ФРС Д. Локхарда, который, кстати, произнесет речь уже сегодня на конференции в Атланте.

EUR

В первой половине торгов пятницы евро оставался на «плаву» в споре с долларом, несмотря на слабую статистику, поступившую из ведущих экономик ЕС. Промышленное производство Германии в июне упало на 1.4% м/м при ожидании роста на 0.4% м/м, а профицит внешней торговли крупнейшей экономики Европы снизился до 22 млрд. евро при прогнозе увидеть рост к 23.2 млрд. после 22.8 млрд. евро, зафиксированных в мае.

Не порадовали и результаты промышленного производства Франции, где в июне тоже было снижение — на 0.1% м/м после +0.4% м/м, а ожидания сводились к +0.2% м/м. Это поставило под сомнение, что рост ВВП европейского блока во втором 2- квартале покажет ожидаемые 0.4% к/к, но лишь незначительно надавило на единую валюту. Волна продаж в паре евро/доллар прокатилась после появления отчета по занятости в Штатах. Однако, эта негативная для евро активность было краткосрочной, европейская валюта очень быстро нивелировала потери и завершила последний день прошлой пятидневки с плюсом по итогам дня.

По всей видимости, инвесторы уже заложили результаты рынка труда США в котировки, а отсутствие положительных отклонений от прогнозов, на которые, все-таки, рассчитывал рынок, стало тормозом для наращивания продаж. Изменить настроения по единой валюте могли и появившиеся сообщения, что Минфин Германии выступает в поддержку предоставления Греции бридж-кредита, чтобы дать Афинам достаточно времени для достижения соглашений о третьем пакете финансовой помощи. Это снизило перспективу очередного возобновления напряжения, связанного с греческими проблемами, т.к. 20 августа страна должна выплатить ЕЦБ в 3.5 млрд. евро, а денег у греков нет.

Данные этой недели, если верить прогнозам, благоприятны для евро — ВВП европейского блока за 2- квартал ждут с ростом на 0.4% к/к, что укажет на восстановление экономики скромными темпами, промышленное производство в июне может отметиться подъемом по году — +1.7% г/г против +1.6% г/г ранее, а отчет немецкого института ZEW ожидается с улучшением показателей настроений в бизнесе Германии в августе — индекс экономических ожиданий до 32.0 с 29.7, а текущих условий к 64.7 против 63.9. Возможно, эта статистика, если окажется в пределах ожиданий, поддержит евро, но скорее всего не достаточно, чтобы изменить общее настроение, т.к. разность политики ФРС и ЕЦБ, в конечном итоге, оставит предпочтения на стороне доллара.

GBP

Британский фунт, как и евро, провел большую часть последнего дня прошлой недели в боковой консолидации против доллара и резко снизился после оглашения данных по рабочим местам в США. Однако, возвратить потери полностью, как единая валюта, стерлинг не смог и завершил сессию понижением. Очевидно, данные по экономике «островов», опубликованные в пятницу расстроили инвесторов больше, нежели статистика Еврозоны.

Дефицит внешней торговли Великобритании в июне вырос к 9.2 млрд. фунтов против прогноза увидеть -9.3 млрд., но результаты за май были пересмотрены в худшую сторону до -8.4 млрд. с -8.0 млрд. фунтов и причинами считается сильный «кабель», который делает экспорт Британии менее конкурентоспособном. Кроме того, некоторое недоверие стерлингу могли усилить комментарии представителя Банка Англии, заявившего, что в ближайшие полгода инфляция останется на низких уровнях. Эти сообщения могли быть сочтены значительно сокращающими вероятность подъема ставок уже в этом году, на что, все-таки, продолжает надеяться часть рынка. Новостной пакет «островов» этой недели достаточно скромен в плане важной информации. Наиболее интересной будет статистика занятости.

Прогнозы полагают, что уровень безработицы на «островах» останется на прежней отметке 5.6%, а заявки на пособие по безработице в июле сократятся на 2.5 тыс. после неожиданного увеличения на 7 тыс. в июне. Неприятной для стерлинга может быть динамика среднего заработка за период апрель-июнь, т.к. ожидается замедление роста до 2.8% против 3.2% в предыдущих трех месяцах, что снижает надежды на рост инфляции, а вместе с тем подталкивает к мнениям о возможной неустойчивости «ястребиных» настроений Банка Англии.

JPY

Пара доллар/йена не стала исключением и тоже — после боковой консолидации выросла на сообщениях из США, но очень скоро снизилась. Очевидно, кроме всех выше отмеченных причин, смена настроений по данному инструменту была спровоцирована еще и событиями на рынке долгов правительства Штатов, где резко упала доходность «трежерис», после появления отчета по занятости. Из других новостей по Японии можно вспомнить заявления главы Банка Японии Х. Курода, который в пятницу после заседания ЦБ по ставке заявил, что инфляция может и не достичь целевого уровня инфляции 2% в заявленные сроки, однако это не означает, что будут предприняты дополнительные меры смягчения. На этой неделе в фокусе внимания инвесторов окажутся сообщения о ценах корпораций, заказах на машины и оборудование, а также статистика денежной массы в июне/июле. Прогнозы ждут отрицательной динамики, но взрыва эмоций это, скорее всего, не вызовет. Наиболее интересные данные по японской экономике уже опубликованы сегодня.

Результаты внешне экономической деятельности отметили появление профицита в июньском внешнеторговом балансе — +102.7 млрд. йен против -47.3 млрд. ранее, но сокращение остатков счета текущих операций — до 588 млрд. после 1880.9 млрд. йен в мае. Это было воспринято с некоторым оптимизмом «быков» по доллару и сегодня пара демонстрирует пока умеренный рост. Что же до перспектив, то общий настрой останется в пользу доллара, на фоне полярности политик ЦБ Японии и США, а потому более вероятно возобновление его роста против йены.