Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Денежно-кредитная политика ФРС и греческая драма будут основными темами на рынке на протяжении июня

2015-06-02 10:09:03 (читать в оригинале)

Май был отмечен существенным ростом курса доллара против основных валют, который начался в средине месяца. В итоге индекс доллара, отслеживающий американскую валюту против шести основных валют, восстановился почти на 5% от месячных минимумов, а его рост по итогам мая составил около 2,5%.

Рис. 1 Индекс доллара (источник: finviz.com)

Росту доллара способствовала макростатистика по экономике США, сигнализировавшая о том, что спад, наблюдавшийся на протяжении первого квартала, был временным явлением и вскоре ситуация вернется в норму, позволив федрезерву приступить к началу процесса ужесточения денежно-кредитной политики. Хотя большинство американских макроэкономических данных, опубликованных на протяжении мая, оказывались слабее ожиданий, некоторые из них были достаточно оптимистичными. К последним стоит отнести данные по количеству обращений за пособиями по безработице и статистику по рынку жилья.

Количество обращений за пособиями по безработице продолжило снижаться, достигнув в мае минимальных значений за более чем 15 лет. Так, среднее значение показателя за четыре недели в мае упало до уровня 266.25 тыс. - минимум с апреля 2000 года – сократившись более чем в два раза с уровней, наблюдавшихся в течение рецессии 2008-2009 годов. При этом нисходящий тренд все еще остается в силе, о чем свидетельствует приведенный ниже график.

Рис. 2 Четырех недельное среднее значение количества обращений за пособиями по безработице (источник: Federal Reserve Economic Data, FRED)

Основные данные по рынку труда США были менее оптимистичными, но назвать их негативными нельзя. Согласно обнародованному 8 мая отчету, по итогам апреля в несельскохозяйственных отраслях американской экономики было создано 223 тыс. новых рабочих мест, что практически совпало со средним прогнозам (224 тыс.) и оказалось значительно выше мартовского уровня (85 тыс.). При этом уровень безработицы, как и ожидалось, сократился до отметки 5,4% с 5,5% месяцем ранее.

Что касается данных по рынку жилья, то речь идет о разрешениях на строительство и закладках новых домов. Оба показателя были опубликованы 19 мая и оба превысили отметку 1,1 млн. впервые с конца 2007 года.

Рис. 3 Разрешения на строительство (источник данных: U.S. Department of Housing and Urban Development; график: TeleTrade)

Рис. 4 Закладки новых домов (источник данных: U.S. Department of Housing and Urban Development; график: TeleTrade)

Наблюдаемая в мае тенденция укрепления доллара в июне может продолжиться, но только при условии, что поступающие данные продолжат указывать на выход США из экономического спада.

Ближайшими событиями, которые могут существенно повлиять на ожидания относительно сроков начала процесса повышения ставок федрезервом, будут данные по индексу цен расходов на личное потребление и рынку труда США.

Первый показатель, являющийся основным индикатором инфляционного давления в США для ФРС, будет опубликован 1 июня. Несколько месяцев подряд значение показателя остается в пределах 1,3-1,4%. Вышедшие 22 мая данные по индексу потребительских цен в США дают основание ожидать умеренного роста инфляционного давления в США, поэтому сегодня вполне вероятно увидеть определенное повышение индекса цен расходов на личное потребление.

Существенный рост доллара может спровоцировать рост показателя с 1,3% в марте до 1,5% в апреле, при росте до 1,4% укрепление доллара также может иметь место, особенно если при этом выйдут сильные данные по доходам и расходам потребителей (показатели публикуются одновременно с данными по индексу цен расходов на личное потребление).

Данные по рынку труа США за май выйдут в пятницу, 5 июня. В целом, стоит ожидать дальнейшей стабилизации ситуации с занятостью после слабости, наблюдаемой в первом квартале текущего года. Основанием для подобных ожиданий, помимо всего прочего, служат данные по обращениям за пособиями по безработице, о которых говорилось выше.

Если ожидания относительно данных по индексу цен расходов на личное потребление и рынку труда оправдаются, будут выполнены условия, необходимые для начала процесса нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Об этих условиях не раз упоминала Джанет Йеллен, а именно: уверенность в том, что инфляция вернется к 2% в среднесрочной перспективе, и дальнейшее улучшение условий н рынке труда.

В своем недавнем выступлении Йеллен заявила, что, несмотря на сохранение определенных трудностей в глобальном масштабе, американская экономика хорошо позиционирована для дальнейшего роста, а большинство членов FOMC ожидают сохранения темпов данного роста на уровне около 2,5% в текущем и следующем году.
В итоге вероятность принятия решения о повышении ставок на заседании Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC), намеченном на 16-17 июня, является достаточно высокой и рынки, кажется, ее недооценивают.

Кроме ФРС, важным драйвером для рынков в июне может стать Греция. Если в мае страна сумела избежать дефолта, то в июне без помощи со стороны международных кредиторов она этого сделать не сумеет, поскольку в этом месяце Афины должны будут вернуть МВФ в общей сложности более 1,5 млрд. евро против 774 млн. евро в мае.

Таблица 1. Календарь выплаты траншей Греции в июне

Также стоит отметить, что 30 июня истекает срок действия плана оказания финансовой помощи Афинам, который был согласован 20 февраля. До 30 июня Греции нужно заключить соглашение с международными кредиторами, что позволит стране разблокировать транш финансовой помощи и избежать дефолта. На конец мая по-прежнему не было явного прогресса в решении греческого вопроса, поэтому с приближением дат выплат траншей МВФ нервозность на рынках будет повышаться, что будет негативно отражаться на котировках единой валюты. Впрочем, до дефолта дело навряд ли дойдет, так как последствия подобного исхода греческой драмы спрогнозировать невозможно, с уверенностью можно лишь ожидать существенного ухудшения ситуации не только в Европе, но и в мире в целом.

Рис. 5 Валютная пара EUR/USD (источник: TeleTrade)

---

Технический анализ Форекс EURUSD 02.06.2015

2015-06-02 09:29:01 (читать в оригинале)

Евро/доллар готов отклониться от балансовой линии

В понедельник по итогам торгов евро/доллар закрылся снижением. Из-за обилия макроданных и неопределённости вокруг Греции высокая волатильность сохранялась до закрытия дня. С минимума 1,0890 евро восстановился до 1,0978 и вернулся обратно к 1,0886 после релиза данных в США. Поддержку курсу доллара оказал индекс деловой активности Института менеджмента (ISM) и индекс расходов на строительство в США.

Индекс деловой активности Института менеджмента в США за май 52,8 (прогноз 51,8, предыдущее значение 51,5).

Индекс расходов на строительство в США за апрель 2,2% (прогноз 0,8%, предыдущее значение -0,6%).

Другие отчёты оказались хуже ожиданий. Производственный PMI в апреле составил 54 против прогноза 54,2 и 53,8 ранее. В апреле личные расходы снизидись, тогда как доходы выросли на 0,4%.

Одиннадцать часов евро торгуется в диапазоне 20 пунктов на уровне 1,0925.На днях евробыки пытаются отбиться от поддержки, но я на сегодня рассматриваю по прогнозу снижение евро до 1,0875. Вполне вероятно, что снижение начнётся от 1,0955.

В 10:55 мск в Германии выйдут данные по уровню безработицы за май. В 11:30 мск Британия опубликует индекс деловой активности в строительном секторе. В 12:00 мск выйдет индекс цен производителей еврозоны за апрель и предварительный индекс потребительских цен зоны евро за май. В 17:00 мск будет опубликована апрельская динамика заказов в обрабатывающей промышленности США.

Часовой график

Пара остаётся торговаться около дневной lb. Быстрая и медленная линии стохастика поднялись до 59-69%. Греция так и не заключила никакого соглашения с кредиторами, поэтому нисходящие риски для евро сохраняются. На днях ближайшей целью выступает уровень 1,0650.

Дневной график

В понедельник курс евро/доллар снижался до 1,0886. Продавцам не удалось пока нивелировать пинбар. Курс евро/доллар торгуется на поддержке. Если ситуация с Грецией не разрешится в течение двух дней, то евро пойдёт ниже к 1,0650.

Недельный график

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Форекс GBPUSD 02.06.2015

2015-06-02 09:24:34 (читать в оригинале)

Фунт остаётся под давлением

В понедельник продавцы продавили фунт до 1,5169 на слабом производственном PMI Британии и сильной ISM США. Теперь ждём выхода PMI в строительном секторе. Оказывает сильное влияние на фунт. Потом фокус сместится на PMI в сфере услуг Британии (среда) и протоколы заседания Банка Англии (четверг). Курс фунт/доллар торгуется по 1,5204. Учитывая, как фунт падает в последние четыре дня, предположу, что он вернётся к 45-му градусу и возобновит падение. Моя цель на сегодня 1,5145. Рост выше 1,5255 отменит сценарий на снижение.

Часовой график

Курс фунт/доллар снизился до промежуточной поддержки, но ещё есть запас для снижения. Если ожидать откат, то от 1,5134.

Дневной график

Фунт/доллар упал до 1,5169. 45-й градус достигнут. От него может начаться коррекция. Если идём ниже, то следующая цель 1,4883 (67-й градус).

Недельный график

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Курс доллара ожидаемо растёт к российскому рублю 02.06.2015

2015-06-02 09:20:39 (читать в оригинале)

В понедельник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 131,50 коп. (+2,51%), до 53,62 руб., курс евро – на 106 копеек ровно (+1,84%), до 58,58 руб. Центральный банк России со 2 июня понизил официальный курс доллара США к рублю на 15,03 коп., до 52,8213 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 57,702 руб., что ниже предыдущего дня на 31,25 коп. Укрепление американского доллара на международном рынке Форекс негативно сказалось на нефтяных котировках и российском рубле. С 15 мая цена нефти Brent находится в коррекционной фазе и остаётся под давлением из-за растущего доллара.

По последним данным, баррель Brent стоит 64,82 доллара. Поддержку доллару оказали индекс деловой активности Института менеджмента (ISM) и индекс расходов на строительство в США.

Курс доллара за понедельник прибавил 2,51%. Доллар держит путь на север, и в качестве сопротивления мной рассматривается максимум 54,15 от 21 апреля 2015 года. У рубля нет в данный момент поддержки, поэтому доллар не остановится на достигнутом. В среду Минфин будет проводить аукцион по ОФЗ – возможно, завтра курс доллара скорректируется.

ЦБ РФ с 1 июня приостановил проведение аукционов РЕПО в иностранной валюте на срок 364 дня, обосновав это изменениями конъюнктуры валютного рынка. Об этом сообщается на сайте ЦБ. Кому нужна валюта, будут её приобретать на валютном рынке. Для рубля это негативный фактор.

Как только курс доллара пройдёт отметку 54,15 откроется дорога к зоне 55-56 рублей. Из-за летнего периода рост выше 56 рублей не рассматриваю. Курс евро преодолел уровень 58,20. Следующая цель – 62 рубля.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Доллар возобновил рост по всему рынку

2015-06-01 15:07:07 (читать в оригинале)

На торгах в Европе евро и фунт не удержались на достигнутых уровнях. Фунт/доллар снизился до 1,5196 после выхода производственного PMI Великобритании, который оказался ниже прогноза. А евро/доллар упал до 1,0890, так как переговоры, состоявшиеся в выходные между Грецией и её кредиторами, не привели к соглашению. Афины возлагают вину на кредиторов, а те, в свою очередь, на Афины.

Опубликованные данные на европейской сессии:

Индекс деловой активности в производственной сфере в Испании за май составил 55.8 (прогноз был 54,5, предыдущее значение 54,2).

Индекс деловой активности в производственной сфере в Италии за май составил 54.8 (прогноз был 53.6, предыдущее значение 53.8).

Индекс деловой активности в производственной сфере во Франции за май составил 49.4 (прогноз был 49,3, предыдущее значение 49,3).

Индекс деловой активности в производственной сфере в Германии за май составил 51.1 (прогноз был 51,4, предыдущее значение 51,4).

Индекс деловой активности в производственной сфере в Европе за май составил 52,2 (прогноз был 52,3, предыдущее значение 52,3).

Индекс деловой активности в производственной сфере в Великобритании за май составил 52,0 (прогноз был 52.5, предыдущее значение пересмотрено с 51,9 до 51,8).

Вечером запланирован выход американской статистики. В США в 15:30 мск выйдут данные по личным расходам и доходам. В 16:45 мск — индекс деловой активности в производственном секторе за май. В 17:00 мск — расходы на строительство за апрель и производственный индекс Института управления поставками (ISM) за май.

Фунт/доллар достиг промежуточной поддержки. Основная цель находится на уровне 1,5135, если американская статистика не разочарует рынок, фунт достигнет ее сегодня.

Евро/доллар оттолкнулся от 1,0890 и торгуется в настоящее время по 1,0923. Если евро/доллар в понедельник закроется ниже 1,0900, то дневная разворотная свеча отменится. В этом случае давление на евро во вторник может возрасти. Как только пара пройдёт 1,0818, евро направится к 1,0650.