Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Форекс: Интрига дня: обрушит ли Марио Драги курс евро?

2017-04-27 12:00:38 (читать в оригинале)

Сегодня в 14:45 мск мы узнаем, какое решение Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял по ставкам. По мнению экономистов, ЕЦБ сохранит ультрамягкую денежно-кредитную политику, оставив основные процентные ставки и стимулирующие меры без изменений. Регулятор сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0%. Ставка по депозитам, как ожидается, будет сохранена на уровне минус 0.4%.

Ставка по маржинальным кредитам останется на уровне 0.25%. В 15:30 мск начнется пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. Инвесторы и аналитики ждут новых сигналов о сроках и иных параметрах сворачивания программы количественного смягчения (QE). По признанию специалистов, во второй половине года тема сворачивания QE ЕЦБ выйдет на первый план и затмит собой все остальные драйверы для евро, обеспечивая рост единой валюты. Любой намек Марио Драги сегодня на различные варианты сворачивания количественного смягчения (QE) послужит толчком для роста евро.

Однако широко известна нелюбовь Драги к растущему евро. Так что, при желании, «железный Марио» вполне может отправить евро в нокаут. Как? Например, заявив, что пока нет повода обсуждать сворачивание QE. На фоне повышения ставок в Штатах и начала обсуждения проблемы сокращения баланса ФРС это станет живым напоминанием спекулянтам о том, что доходность вложений в американские активы намного выше, что операции кэри-трейд способны отправить единую валюту к паритету.

Евро воспользовался всеми благами первого раунда французских выборов, окончательное закрепление результата которых 8 мая могло бы послужить поводом для преодоления психологически важной точки $1.10. Однако, г-н Драги вполне может посчитать, что работа по борьбе с дезинфляцией далека от завершения, а слабый евро играет здесь не последнюю роль. То есть президент ЕЦБ мог бы поспособствовать падению евро сегодня.

За три года низких процентных ставок и денежного стимулирования рынков ЕЦБ удалось добиться определенного прогресса в экономике Евросоюза. Инфляция в ЕС достигла 1.5%, экономическая активность растет. Тем не менее, монетарные власти могут посчитать, что восстановление экономики происходит медленнее, чем могло быть при столь мягкой денежно-кредитной политике. К тому же, по словам главного экономиста ЕЦБ Питера Прата, регулятор волнует состояние банковского сектора ЕС.

Многие банки накопили не мало токсичных активов, наибольшие проблемы связаны с огромным количеством неработающих кредитов на сумму Е1 трлн. Эту ситуацию необходимо разрешить, чтобы избежать кризиса в секторе, который ударит по экономике в целом.

---

Форекс: Пять причин для ЕЦБ оставить все как есть

2017-04-27 11:09:52 (читать в оригинале)

Сегодня днем ЕЦБ объявит свое решение по процентной ставке и проведет пресс-конференцию. Монетарная политика банка не меняется долгие месяцы и остается сверхмягкой. На текущий момент ставка по депозитам сохраняется отрицательной и составляет -0,40%, ключевая ставка находится на уровне 0%. Действующая ставка по маржинальным кредитам – 0,25%. Объемы действующего QE превышают 25% ВВП и составляют 60 млрд евро ежемесячно.

За три года низких процентных ставок и денежного стимулирования рынков ЕЦБ удалось добиться определенного прогресса в экономике Евросоюза, который нашел отражение в макростатистических показателях.

Во-первых, инфляция в ЕС достигла 1,5%, на прошлом заседании ЕЦБ повысил прогноз с 1,3% до 1,7%. Индекс PMI находится на исторических максимумах, что говорит о восстановлении экономики ЕС.

Во-вторых, по итогам года рост ВВП ЕС не смог перевалить за 2% и составил всего 1,9% год к году, об этом свидетельствуют данные Евростата. Тем не менее, монетарные власти прогнозируют рост экономики еврозоны на 1,8% в 2017 году и на 1,6% в 2018 году. Это указывает на то, что восстановление происходит медленнее, чем могло быть при столь мягкой денежно-кредитной политике.

В-третьих, за счет стран Восточной и Южной Европы в союзе остается достаточно высокий уровень безработицы – 9,5%. В то же время динамика показателя обнадеживает – она сокращается, в январе уровень безработицы был минимальным с мая 2009 года.

В-четвертых, в минувшие выходные состоялся первый тур президентских выборов во Франции, по итогам которых победу одержал Эммануэль Макрон. Второе место с незначительным отрывом заняла лидер партии «Национальный фронт» Марин Ле Пен. Реакция евро на данное событие была впечатляющая – курс пары евро/доллар с разрывом в вверх на 1,8%. Инвесторы трактуют победу Макрона, как реальный шанс занять президентский пост, а это значит, что угроза выхода Франции из ЕС исчезает, а вместе с ней и другие радикальные идеи, связанные с отделением Франции. Тем не менее, предсказавший победу Трампа глава консалтинговой компании Gavekal Research Чарльз Гейв считает, что во втором туре выборов, который состоится 7 мая, победит Марин Ле Пен.

В-пятых, экономисты опрошенные агентством Bloomberg прогнозируют, что Европейский центральный банк будет удерживать ставки без изменений. Программа количественного смягчения в данном объеме продолжится, по крайней мере до декабря. Напомним, что решение ЕЦБ будет озвучено в 14:45 мск, а через 45 минут, в 15:30 мск, пройдет пресс-конференция. Стоит отметить, что в это же время выйдут данные по заказам на товары длительного потребления и первичные заявки на пособие по безработице в США.

В этой связи можно предположить, что ЕЦБ может изменить свою политику и перейти к сворачиванию QE. На наш взгляд, связь между этими двумя событиями неочевидная. Да, победа кандидата более либеральных взглядов – это залог стабильности в ЕС и продолжении единой политики, отсутствие шоковых явлений, но у ЕЦБ свое видение ситуации.

По словам главного экономиста ЕЦБ Питера Прата, Центробанк волнует состояние банковского сектора ЕС. Многие европейские банки накопили большое количество токсичных активов, наибольшие проблемы связаны с огромным количеством неработающих кредитов на сумму 1 трлн евро. Эту ситуацию необходимо разрешить, чтобы избежать кризиса в секторе, который ударит по населению и бизнесу. Ужесточение денежно-кредитной политики, повышение ставки только усложнят ситуацию в проблемных банках и негативно отразятся на реструктуризации. Это достаточно веская причина для того, чтобы не менять кардинально действующую политику ЕЦБ.

Таким образом, по совокупности вышеуказанных факторов мы полагаем, что сегодня днем по итогам заседания ЕЦБ оставит процентную ставку без изменений. Наиболее интересны будут заявления Марио Драги. В краткосрочном периоде мы ожидаем, что рост единой европейской валюты к доллару США продолжится до уровня 1,103.

---

Форекс: Курс доллара упал в Азии: США пока не выходят из НАФТА

2017-04-27 11:06:24 (читать в оригинале)

Вчера в преддверии сообщения о налоговых изменениях в США доллар активно укреплял свои позиции против своих конкурентов. Вслед за тем, как министр финансов Ситвен Мнучин и экономический советник Дональда Трампа Гэри Кон обнародовали свои предложения по налоговой реформе, доллар ослаб по факту фиксации прибыли по ранее открытым длинным позициям.

Чиновники Белого Дома называют озвученный план самым масштабным налоговым сокращением в истории. Было предложено сократить ставку федерального подоходного налога для бизнеса, существенно снизить индивидуальные налоги и устранить альтернативный минимальный налог. Многое из сказанного было известно и ранее. В частности, чиновники так и не озвучили, какую конкретно налоговую ставку они собираются установить на репатриацию капитала. Рынок «пожал плечами» в ответ на озвученный налоговый план и сказал: «Скажите нам то, что нам не известно». Поскольку то, что было сказано во многом заложено в цены ранее.

В настоящий момент в ходе азиатской торговой сессии из Белого Дома стало известно, что Дональд Трамп дал согласие не прекращать пока членства в НАФТА (прим. ProFinance.ru: Североамериканское соглашение о свободной торговле между США, Канадой и Мексикой). Канадский доллар и мексиканский песо в качестве ответной реакции укрепились к валюте США. Высокодоходные валюты тихоокеанского региона, такие как австралийский и новозеландский доллар, менее значительно, но также продемонстрировали укрепление.

Курс доллара по отношению к иене не показал заметной реакции на результат заседания Банка Японии. ЦБ сохраняет целевую доходность по 10-летним государственным облигациям на уровне 0% и прогнозирует базовую потребительскую инфляцию на уровне 1.4% в 2017 году. Решение Центробанка совпало с широким прогнозом экспертов, поэтому валютный курс не показал существенной реакции.

---

На рынках предпасхальная тишина, но данные по инфляции в США могут нарушить спокойствие

2017-04-14 12:11:56 (читать в оригинале)

В ходе азиатской сессии основные валюты топтались на месте в условиях пониженной ликвидности – инвесторы ушли готовиться к Пасхе. Фондовые площадки от Токио до Тайваня просели, тогда как иена прибавила в цене, воспользовавшись возросшей политической напряженностью после того, как США применили «мать всех бомб» в Афганистане, а Северная Корея ответила на угрозы Америки и дала понять, что не станет «сидеть сложа руки».

Японский Topix прервал самую длительную за 15 месяцев череду недельных падений. Штаты применили самую мощную в мире неядерную бомбу против боевиков группы ИГ в Афганистане. Иена отыграла потери, а фондовые площадки Азии продолжили нести потери в ответ на заявление Северной Кореи о готовности начать войну с Америкой из-за ее провокаций.

События в Афганистане произошли через неделю после того, как Трамп ударил по Сирии за применение химоружия против мирных граждан. А между тем растет угроза того, что Северная Корея может провести очередные ядерные испытания или запустить ракету. Трамп предупредил, что Америка примет меры в отношении ядерной программы Северной Кореи, если Китай не сможет усмирить своего «соседа» самостоятельно.

Тем временем Associated Press со ссылкой на заместителя министра иностранных дел Северной Кореи Хан Сонга Риола пишет, что политик ответил на недавние сообщения Трампа в Twitter, заявив, что «это не КНДР, а США и Трамп создают неприятности», и страна не собирается «сидеть сложа руки перед лицом превентивного удара США».

Помимо геополитики, трейдеры несколько озадачены после недавних заявлений американского президента о «слишком сильном долларе», смягчении позиции в отношении валютной политики Китая и после его неоднозначных комментариев на тему повторного назначения главы ФРС Дж. Йеллен.

Торговую неделю также уже завершили Европа и Северная Америка, а значит, активность на внебиржевом рынке в течение всего дня будет невысокой. Временно нарушить это «молчание» смогут данные по инфляции в США за март. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен в годовом выражении повысится с 2.2% до 2.3%. Впрочем, в течение последнего месяца американская статистика все чаще не оправдывала прогнозы, и нельзя исключать, что сегодня не обойдется без неприятных сюрпризов.

Слабые результаты могут несколько сбить ожидания относительно повышения ставки ФРС и, соответственно, оказать давление на доллар. Впрочем, потенциал снижения, вероятнее всего, будет носить ограниченный характер, если, конечно, мы не увидим очень резкого отклонения индекса от ожидаемого значения. При этом в случае появления стоящих внимания известий (к примеру, тревожные сигналы из Белого дома) на рынках не исключены довольно резкие ценовые движения в условиях низкой ликвидности. Это создает угрозу внезапного подъема волатильности и требует осторожности со стороны трейдеров.

---

Технический анализ Forex EURUSD 14.04.2017

2017-04-14 09:44:09 (читать в оригинале)

EURUSD: в «Страстную пятницу» ожидается умеренный рост

Итоги минувшего торгового дня:
В среду Д.Трамп провёл словесную интервенцию против укрепления доллара, а в четверг он восстановил свои потери. Курс евро/доллар снизился с 1,0678 до 1,0609. Евро подешевел перед длинными выходными.

Ожидания на сегодня:

В пятницу 14 апреля фондовые площадки Европы и Соединенных Штатов закрыты в связи с Великой (Страстной) пятницей. В 2017 году она выпала на апрель. В католическом мире этот день посвящен воспоминанию осуждения на смерть, крестных страданий и смерти Иисуса Христа, а также снятию с креста Его тела и погребения. Торги акциями и облигациями не проводятся.

Сегодня активность участников рынка и объёмы останутся низкими, а вот волатильность может подрасти.

Новости текущего дня (время GMT+3):

15:30 США – индекс потребительских цен за март, базовый индекс потребительских цен за март, базовый индекс розничных продаж за март, Розничные продажи за март

Страстная пятница – Германия, Франция, Испания, Австралия, Великобритания, Новая Зеландия, Швейцария, США, Канада, Гонконг, Сингапур, Норвегия, Швеция, Чехия, Мексика, Южная Африка.

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0604, максимум – 1,0633, закрытие – 1,0625.

В четверг курс евро закрылся снижением. С максимума 1,0678 упал до 1,0609. Цена на момент написания озора находится между 45 и 67 градусами под линией Lb.

В пятницу американский долговой рынок и товарный рынок закрыты (нефть, золото). Трейдерам не на что опираться при принятии торговых решений. Объёмы снижены.

По прогнозу ожидается тест поддержки 1,0603 и восстановление цены до 1,0632. Внутридневной сценарий не учитывает волатильность из-за праздника. Возможны краткосрочные резкие ценовые колебания.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;

(+) Президент Бундесбанка Йенс Вайдман – ЕЦБ необходимо завершить программу количественного смягчения (QE) раньше запланированного времени;

(+) Руководители ЕЦБ обсуждали вопрос, могут ли быть повышены процентные ставки перед завершением программы количественного смягчения;

(+) Глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что ЦБ, возможно, не потребуется применять дальнейшие меры стимулирования для оживления европейской экономики. С апреля по декабрь 2017 г. ЕЦБ снижает ежемесячные покупки активов с 80 млрд до 60 млрд евро;

(+) 24 марта Д.Трамп снял закон по реформе здравоохранения Obamacare с повестки заседания в Конгрессе США;

Технические (краткосрочные):

(+) Мелкие спекулянты увеличили длинные позиции на 1,181 тыс., до 65,366 тыс. контрактов. Короткие позиции уменьшились на 3,261, до 59,842 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция выросла с 1,082 тыс. до 5,524 тыс. контрактов;

(+) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,232%(за 12.04.17: -0,62%);

(+) EURGBP (W): CCi (20) – вверх;

(+) EURUSD (M): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) – вверх;

(+) EURUSD (W): АО, АС – вверх;

(+) EURUSD (D): АС, стохастик (5,3,3), CCI (20) – вверх;

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) Глава ЕЦБ – пересмотра монетарной политики ЕЦБ на данном этапе не требуется;

(-) В четверг, 13 апреля, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в мае снизилась с 5,3% до 4,3%, в июне – с 62,1% до 57,3%, в июле – с 65,0% до 60,5%;

(-) Политические риски в Европе (выборы во Франции);

Технические факторы (краткосрочные):

(-) По данным на 04.04.17, на Чикагской бирже крупные спекулянты сократили длинные и короткие позиции. Длинных больше. Long-позиции снизились на 4,506 тыс., до 155,947 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции - на 1,314 тыс., до 166,294 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция увеличилась с 7,155 тыс. до 10,347 тыс. контрактов;

(-) По данным myfxbook cоотношение Short/Long на 7:30 мск составляет: 28%/71%, лотов: 8532/21629 (днем ранее – 14854/20953), позиций: 28298/48830 (днем ранее – 42571/46347);

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,178% (за 13.04.17: -11,44%);

(-) EURGBP (М): АС, АО, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вниз;

(-) EURGBP (W): стохастик (5,3,3), АО, АС – вниз;

(-) EURGBP (D): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) - вниз;

(-) EURUSD (W): стохастик (5,3,3) –вниз;

(-) EURUSD (D): АО – вниз;

Заложено в цене:

(-) Экс-премьер Франции Ален Жюппе заявил об отказе участвовать в выборах;

(-) Представитель ФРС США Эванс ожидает 2-3 повышения уровня основных процентных ставок в 2017 году. Следующее повышение ставок ФРС будет принимать решение в июне;

(-) Президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года;

(-) Президент ФРБ в Бостоне Эрик Розенгрен – повышения возможны на каждом втором заседании. Видит еще три повышения ставки в текущем году;

(-) Президент ФРБ в Нью-Йорке Д.Уильямс – возможны 2-3 повышения ставки в текущем году. Не исключает и большее число повышений. ФРС может начать уменьшать свой портфель облигаций уже в этом году, т.е. раньше, чем ожидают многие экономисты;

(-) Президент ФРБ в Далласе Каплан – три повышения ставки в текущем году - хороший базовый сценарий;

(-) Представитель ФРС США Местер – нужно уменьшать портфель облигаций уже в этом году;

(-) Президент ФРБ в Сент-Луисе Буллард – ФРС должен немедленно уменьшить объемы некоторых видов облигаций на балансе;

(+) Франсуа Байру — лидер партии «Демократическое движение», отказался участвовать в президентской гонке в пользу независимого кандидата Эммануэля Макрона;

(+) С Марин Ле Пен сняли депутатскую неприкосновенность (решение принято из политических соображений);

(+) Порог допустимого госдолга США в $20,1 трлн. может быть достигнут уже в марте 2017 года. Это станет головной болью нового президента Д.Трампа;

(+) Правительство Греции и международные кредиторы достигли прогресса на переговорах по второй оценке программы реформ;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;

(+) Представитель ЕЦБ Лаутеншлэгер – необходимо готовиться к изменению политики ЕЦБ;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования.