Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex – 02.12.2013

Конец прошлой недели не отметился ничем интересным. Почти еще отдыхающие Штаты новостей в пятницу не публиковали, а данные европейской статистики впечатления на рынок не произвели, хотя еврозоновские новости демонстрировали позитив. Основные валютные пары торговались большую часть дня в диапазонах и лишь «под занавес» доллар снизился против фунта и подрос относительно евро. Очевидно, это произошло на фоне опасений за перспективы денежной политики ЕЦБ, который на начавшейся неделе будет решать судьбу этой самой политики, а также в силу взаимоотношений евро и фунта, где британская валюта уже относительно давно удерживает лидирующие позиции, т.к. и политика и экономические данные «островов» располагают инвесторов к значительно большему доверию.

Что касается противостояния «бакса» к йене, то и здесь ничего неожиданного не наблюдалось, доллар немного подрос ввиду того, что рынок остается под впечатлением «голубиных» планов японских властей. Результат же недели был не на стороне «зеленого» в споре с европейцами, но относительно йены зафиксирован с хорошим профитом. Новостной пакет прошлой пятидневки опять показал разнонаправленные тренды экономических индикаторов США, что явно не убеждает в стабильности восстановительных процессов за океаном.

Заказы на товары длительного пользования в октябре упали на 2.0% м/м и выросли на 4.9% в год, сообщения региональных ФРБ об активности объявили о росте в Канзас-Сити, подъеме в Ричмонде и снижении в Техасе. Национальный индекс рассчитываемый ФРБ Чикаго оказался снова в минусе, а вот индикатор менеджеров по закупкам (PMI) того же региона, остался на высоком уровне, но, в то же время, указал на замедление в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета объявил о возобновлении роста после снижения в октябре.

Первая неделя зимы обещает много интересной информации по экономике США, однако главной темой станет занятость – прогноз по исследованиям ADP обещает увеличение рабочих мест в частном секторе в ноябре на 174 тыс. после +130 тыс. ранее, а ожидания связанные с главным отчетом по труду прибавку занятых в несельскохозяйственном секторе на 184 тыс., когда в октябре было 204 тыс., к тому же уровень безработицы ждут с понижением на 0.1%, до 7.2%.

Повышенный интерес, безусловно, вызовет и уточняющая оценка ВВП США за 3-й квартал, здесь полагают увидеть увеличение до 3.1% к/к с 2.8% к/к, оглашенных ранее. Вполне возможно, что ожидания такого плана поддержит доллар и «зеленый» начнут покупать, что называется, «на слухах». Однако, стоит учесть, что позиции американской валюты будут находиться и под влиянием внешних факторов, таких как заседания по ставке ЕЦБ и Банка Англии, запланированных на эту неделю.

EUR

Единая европейская валюта снизилась против доллара на торгах в пятницу. Большую часть сессии евро оставался «на плаву», консолидируясь в узком боковом коридоре, что обуславливалось, очевидно, положительными результатами данных по экономике ЕС, вышедшими в последний день недели. Однако, к концу дня единая валюта оказалась в волне продаж, которые могли быть вызваны ситуацией в паре евро/фунт, где британская валюта демонстрирует явное преимущество, а также началом подготовки рынка к событиям этой недели, когда ЕЦБ планирует провести очередное заседание где будет решать судьбу своей кредитно-денежной политики. Риторика руководителей ЕЦБ пестрит в последнее время потоком заявлений о возможном снижении ставки по депозитам банков, и эти риски вызывают серьезные опасения у инвесторов.

Данные опубликованные в пятницу указали на понижение безработицы в Еврозоне до 12.1% в октябре с 12.2% месяцем ранее и подскоке инфляции в ноябре до 0.9% г/г с 0.7% г/г в октябре. Правда, и без негативных сообщений не обошлось - индекс цен производителей (PPI) во второй по величине экономике Европы – Франции, упал на 0.2% м/м после роста на 0.3% м/м в предыдущем периоде, а по году зафиксировал -1.4% г/г. Из политических новостей, касающихся евро, можно вспомнить повышение рейтинговым агентством Moody`s кредитного рейтинга Греции на два уровня ввиду улучшения общей экономической ситуации в стране, а также в налогово-бюджетной сфере.

Новости этой недели богаты на значимую информацию, это вторая оценка ВВП Еврозоны за 3-й квартал, которую ждут без изменений, на уровне 0.1% к/к, -0.4% г/г и окончательные данные по ноябрьскому PMI региона, где тоже предполагается увидеть ранее представленные итоги. Главным же событием недели будет заседание ЕЦБ, результаты которого огласят в четверг, после чего состоится пресс-конференция М. Драги. Вероятно, этот момент спровоцирует осторожную торговлю единой валютой, т.к. есть солидные опасения за появление очередного сюрприза со стороны решений ЕЦБ или заявлений главы этого института.

GBP

Британец тоже консолидировался в боковом коридоре на торгах в пятницу против доллара, но в конце подрос. Доверие к стерлингу остается достаточно высоким на фоне продолжающей поступать положительной информации по экономике и отсутствии негативных для него заявлений политического плана.

Опубликованные в последний день торгов данные по кредитованию на островах отметили продолжение ипотечного бума – число одобренных ипотечных кредитов в октябре выросло до самого высокого с 2008 года месячного значения, было одобрено 67.7 тыс. новых займов против 66.9 в сентябре, объем ипотечного кредитования составил 15.7 млрд. фунтов. Правда, статистика по потребительскому кредитованию указала на замедление роста, что в моменте надавило на фунт, и он какое то время снижался в рамках коррекционного коридора. Экономические новости начавшейся недели представят индексы активности PMI отраслей экономики «островов».

Предполагается увидеть менее однозначную, нежели ранее, картину – индикатор производственного сектора с ростом, строительства на прежнем высоком уровне, а вот сферы услуг с замедлением, но также недалеко от достигнутых ранее высот. Главным же событием пятидневки, как и для единой валюты, станет оглашение решений Банка Англии по ставке и уровню объемов стимулирования. Сюрпризы не ожидаются, но стабильный рост фунта может подвигнуть ВоЕ к каким-то действиям, направленным на его остановку, а потому напряжение на рынке будет присутствовать.

JPY

Японская валюта продолжила снижение против доллара на прошлой неделе на фоне дополнительных доказательств, что ЦБ продолжит осуществление программ смягчения для достижения уровня инфляции в 2%. Протокол последнего заседания этого института особых новостей не принес, но подтвердил, что курс денежной политики меняться не будет.

Однако, в пятницу рост пары доллар/йена застопорился, очевидно по причине наличия технических факторов, представленных сильными уровнями сопротивления, а также желания инвесторов притормозить в преддверии важных событий этой недели, когда два авторитетных ЦБ будут решать судьбу своей политики, а в Штатах выйдет отчет по труду за прошедший ноябрь. Данные по экономике «Страны восходящего солнца» как обычно отметились разнонаправленностью результатов – доверие в малом и среднем бизнесе в ноябре подросло, потребительские цены выросли, +1.1% г/г, но расходы домохозяйств резко сократились, с +3.7% г/г до +0.9% г/г в год. Промышленное производство увеличилось хуже прогнозов, а безработица упала на 0.1%.

Продажи замедлили рост, как в опте, так и в рознице, 1.5% г/г после 2.7% г/г и 2.3% г/г против 3.0% г/г соответственно. На этой неделе чего-то очень важного в Японии публиковать не планируется, некоторый интерес вызовут данные о динамике денежной базы, которые согласно прогнозам ожидаются с расширением до 47.2% г/г с 45.8% г/г. Что касается перспектив, то настроение по йене, скорее всего, останется негативным, но инвесторы будут ждать итогов важных событий в Европе и, особенно, в США, где должен появится отчет по рынку труда, а потому возможна остановка роста пары доллар/йена для коррекции.