Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 23.02.2015

Сессия минувшей пятницы проходила под влиянием ожиданий решения министров финансов Еврозоны по программе помощи Греции. Присутствовавшее на рынке напряжение обуславливало уход от риска и на этом фоне валюты убежища – доллар и йену, покупали за евро и фунт. В противостоянии же «бакса» и йены лидировала японская валюта, как более популярная «тихая гавань». С появлением информации от Еврогруппы ситуация изменилась. Сообщения, что греки все-таки получили продление помощи, но не на шесть месяцев, а на четыре, поменяли настроения рынка, т.к. нивелировали опасения выхода Греции из Еврозоны. Доллар оказался под давлением продаж и растерял ранее завоеванные позиции против европейских majors.

Относительно же йены «зеленый» наоборот, вернул свои потери. В результате дня фиксировались нейтральные итоги во всех основных валютных парах. Данных по экономике Штатов было мало — индикатор производственной активности (PMI), по данным компании Markit, в феврале показал рост к 54.3 против 53.9 в январе при прогнозе увидеть 54.0, что, в общем, никак не отразилось на рынке. Статистика по экономике Штатов, которая будет опубликована на этой неделе, может снизить популярность доллара, т.к. содержит ряд показателей, прогнозирующихся с отрицательной динамикой. Продажи жилья в январе на вторичном и первичном рынках ожидаются с понижением объемов на 0.8% м/м и на 1.3% м/м соответственно, индекс потребительских цен того же месяца с падением на 0.6% м/м и 0.1% г/г после -0.4% м/м, 0.8% г/г в декабре. Не обещает улучшений и отчет Conference Board по потребительской уверенности. Индекс, по прогнозам, ожидается с понижением в феврале до уровня 99.6 с 102.9.

Однако, наиболее интересной и возможно влиятельной станет политическая составляющая, которая будет представлена двухдневным выступлением главы ФРС Д. Йеллен в Конгрессе США, где она будет говорить об экономике и денежной политики. Учитывая, что протоколы заседания ФРС, опубликованные на прошлой неделе, намекали на вероятность появления менее решительных настроений в рядах топ менеджмента штатовского ЦБ относительно подъема ставок, есть основания предположить, что такого тона риторика может иметь место и в заявлениях шефа Федрезерва, а это чревато давлением на американскую валюту.

EUR

В начале торгов пятницы пара евро доллар продолжила снижение на опасениях, что несговорчивость греков в вопросах связанных с выполнением обязательств, принятых при предоставлении им программы финансовой помощи, станет причиной выхода страны из Еврозоны. В данной ситуации рынок не обратил внимание на в целом благоприятные предварительные оценки индексов активности экономики Еврозоны и ее ведущих стран. Составные индексы менеджеров по снабжению (PMI) европейского блока, а также Германии и Франции, отражающие динамику активности частного сектора в производственном секторе и услугах, в феврале выросли. Показатель PMI Еврозоны поднялся до 53.5 с 52.6, Германии к 54.3 с 53.5, а Франции до 52.2 с 49.3.

Перелом на рынке наступил после появления сообщений, что стороны пошли на уступки – глава Еврогруппы Дейсселблум заявил, что власти Греции взяли на себя обязательства провести дельнейшие структурные реформы, согласились не отменять уже проведенные и не менять законодательство, а министры финансов решили продлить программу помощи еще на четыре месяца. Эта информация вернула на рынок оптимизм, и единая валюта перекрыла все ранее понесенные потери против «бакса». На этой неделе новостной фон Еврозоны будет достаточно насыщенным и по прогнозам может показать позитивные результаты экономических индикаторов.

Один из таких отчетов ожидается сегодня – исследования немецкого института Ifo ждут с положительной динамикой индексов отражающих настроения в бизнесе Германии в феврале. Показатель делового климата предполагается увидеть с ростом к 107.7 со 106.7, текущих условий до 112.6 против 111.7 ранее, а ожиданий до 103.1 после 102.0 в январе. Позже на неделе будут публиковаться также данные — по настрою в экономике всей Еврозоны, очередные оценки инфляции и окончательные данные по ВВП 4-го квартала. Интересной видится и политическая составляющая пятидневки – два вступления главы ЕЦБ М. Драги и официальное подтверждение решений по Греции, если конечно оно будет одобрено всеми странами Еврозоны, т.к. объявленная в пятницу информация была всего лишь проектом.

GBP

Британский фунт, как и евро, в последний день торгов прошлой недели находился под влиянием ожиданий разрешения проблем связанных с Греций. Сначала стерлинг был под давлением со стороны доллара, но к концу сессии нивелировал почти все потери и закрылся недалеко от цен открытия. Данные по экономике «островов» можно назвать не плохими, но недостаточными, чтобы поддержать национальную валюту. Розничные продажи в Великобритании в январе снизились, -0.3% м/м, правда, прогноз ждал более негативную картину, -0.8% м/м. Заимствования госсектора в первом месяце текущего года сократились на 8.8 млрд. фунтов против -6.5 млрд. год назад, но прогнозы ожидали большего сокращения на 9.0 млрд. фунтов.

Это стало признаком того, что правительство может достигнуть своих целей в налогово-бюджетной сфере в преддверии запланированных на май парламентских выборов, но выраженных эмоций на рынке не вызвало. На этой неделе к числу важных статсообщений можно отнести — вторую оценку ВВП Британии за 4-й квартал, ожидающуюся с пересмотром в сторону понижения, +0.5% к/к, +2.7% г/г против +0.7% к/к, +3.0% г/г ранее объявленных, а также отчет Конфедерации британских промышленников (CBI) о розничных продажах в феврале, который ждут с указанием о росте до 42 после 39.

С увеличением, до 36.2 тыс. после 35.7 тыс. ранее, предполагается увидеть и одобренные ипотечные кредиты от Британской банковской ассоциации (BBA). Однако, наиболее влиятельной для стерлинга может стать политическая часть новостей новой недели, т.к. во вторник состоятся слушания отчета Банка Англии в британском Казначействе, где будут выступать глава ВоЕ М.Карни и другие члены комитета по монетарной политике британского ЦБ. Рынок надеется получить более ясную информацию о сроках повышения ставок на «островах», т.к. эта тема, скорее всего, будет затронута на данном собрании.

JPY

Пара доллар/йена снижалась в начале торгов прошлой пятницы на фоне ухода от рисков, т.к. текущая фаза греческого кризиса заставила инвесторов продолжать искать убежище. Информация о появлении проекта соглашений между греками и Еврогруппой, спровоцировала разворот пары, и цена, вернувшись к исходным позициям, завершила торги на уровне открытия. Поддержку доллару оказал и рост на фондовом рынке Штатов, где тоже вырос оптимизм после достижения консенсуса в греческих вопросах. На этой неделе, в связи с завершением месяца, будет опубликован обширный пакет данных по экономике Японии.

Наиболее важные из них прогнозируются с отсутствием изменений — январский индекс потребительских цен ожидается на уровне 2.4% г/г, как и в декабре, а уровень безработицы на отметке 3.4%. Разочаровывающими могут быть — данные по расходам домохозяйств, здесь ждут за январь -4.0% г/г против -3.4% г/г ранее, а также результаты розничной торговли – предполагается увидеть -0.4% м/м, -1.1% г/г против -0.3% м/м, 0.2% г/г в последнем месяце прошлого года. Что касается перспектив, то позиции йены, большей частью, останутся под влиянием событий на фондовых рынках и рынке долгов правительства Штатов. Кроме этого, на начавшейся неделе, настрой по паре доллар/йена может быть задан тоном заявлений главы ФРС при представлении отчета в Конгрессе. Появление намеков на отсрочку повышения ставок в США спровоцирует снижение пары доллар/йена.