Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 30.03.2015

Торги последней сессии прошлой недели начались сигналами о сохраняющихся предпочтениях доллару. Американскую валюту покупали в первой половине пятницы против всех ее оппонентов, однако «дебют» развитие не получил. Выступления представителей Банка Англии, выдержанные в «ястребиных» тонах, и менее убедительные, нежели ожидалось, данные по экономике Штатов несколько поколебали веру инвесторов в доллар и спровоцировали его продажи, что в результате дня завершилось снижением «зеленого» против фунта и нейтральными итогами (закрытием на ценах открытия) относительно евро и йены.

Публикации экономических новостей США отразили умеренное замедление экономического роста — окончательная оценка ВВП за 4-й квартал не изменила первоначальных результатов, главный показатель вырос на 2.2% к/к, а не на 2.4% к/к, как ждали прогнозы, отчет же Мичиганского университета о потребительских настроениях в марте показал в финальной оценке улучшение индекса до 93.0, против предварительных 91.2, но это было ниже февральского значения 95.4. Влияние на торги мог оказать и тот факт, что приближается конец месяца, которым завершается первый квартал, а в некоторых странах и финансовый год, и в этой связи есть необходимость откорректировать позиции перед сведением балансов.

Статистика этой недели будет представлена рядом интересных индикаторов экономики США, таких как доходы/расходы населения, ожидающиеся, кстати, с ростом, индексом активности в производственном секторе от ISM, который прогнозируется на уровне 52.5, а также отчетом Conference board о настрое потребителей, где вероятен рост до 96.6 с 96.4. Однако главной темой информационного пакета будет тема занятости, т.к. в пятницу появится главный отчет по труду за март, а чуть раньше сообщения о ситуации с рабочими местами в частном секторе и требованиями на пособия по безработице.

Прогнозы полагают, что релизы нарисуют позитивную картину – в частном секторе ждут увеличения рабочих мест на 230 тыс., во всем несельскохозяйственном секторе Штатов на 250 тыс., а заявки на пособия увеличатся незначительно. Этот результат может считаться достаточно хорошим, чтобы быть сигналом о продолжающемся восстановлении на рынке труда и вполне пригодным, чтобы быть хорошей поддержкой доллару, как и другие сообщения, отмеченные выше, если конечно подтвердятся прогнозами. Проще говоря, на этой неделе возможно возобновление ралли доллара.

EUR

Единая европейская валюта провела торги прошлой пятницы в диапазонной торговле и закрылась против доллара на ценах открытия. Разнонаправленная консолидация была следствием отсутствия значимой информации по экономике европейского блока, сохраняющихся тревог относительно судьбы Греции и показавшихся рынку недостаточно сильными данными по экономике Штатов. На этой неделе в числе наиболее интересных новостей будут индикаторы инфляции Еврозоны, отчет по труду Германии и всего блока в целом, а также окончательные оценки индексов активности PMI. Ожидается, что в марте снижение ценового давления в Еврозоне замедлилось и CPI покажет -0.1% г/г после -0.3% г/г ранее, а показатели уровня безработицы в крупнейшей экономике ЕС и всего блока отметят отсутствие изменений.

Повышенное внимание привлечет и политическая составляющая, т.к. будет интересна реакция членов Еврогруппы на представленный Афинами новый список реформ. Сегодня в центре внимания окажется отчет Еврокомиссии о настроениях в европейском бизнесе и данные об инфляции в Германии. Предполагается, что индекс настроений в экономике Еврозоны в марте вырос до 103.0 с 102.1, показатель настроений в промышленности улучшился до -4.0 против -4.7 в феврале, а индикатор потребительского доверия приподнялся к -3.7 с -6.7 ранее. С подъемом предполагается увидеть и предварительную оценку CPI Германии за март — индекс может показать +0.5% м/м, +0.3% г/г после 0.9% м/м, 0.1% г/г в феврале. Как видно, прогнозы по сегодняшним новостям позитивны и евро может начать неделю на мажорной ноте.

GBP

Наиболее привлекательным на торгах минувшей пятницы оказался британский стерлинг. Начав день с понижения на фоне сообщений о замедлении на «островах» роста цен на дома (мартовский индекс цен на жилье от Nationwide объявил о 5.1% г/г против 5.7% г/г в феврале), фунт вырос против доллара во второй половине дня при поддержке высказываний представителей Банка Англии, содержавших «ястребиные» тона, а также на сообщениях по экономике Штатов, оказавшихся слабее прогнозов. Глава ВоЕ М. Карни заявил, что «центральный прогноз» членов Комитета по денежно-кредитной политике предполагает, что следующим изменением процентных ставок будет их повышение, а его зам по денежно-кредитной политике Б. Бродбент отметил, что вероятность длительного периода падения цен в Великобритании низка и данные указывают на постепенное усиление ценового давления на фоне ускорение роста заработной платы.

Очевидно, эти спичи были расценены, как свидетельство, что большинство руководителей Банка Англии не очень обеспокоены текущей низкой инфляцией, и что ЦБ по-прежнему твердо придерживается курса ужесточения политики, цикл которой может начаться раньше, чем ожидается. На этой неделе ожидаются — данные по кредитованию в феврале, по прогнозам с ростом, окончательная оценка ВВП за 4-йквартал, вероятно без изменений, и индикаторы активности в производственном и строительном секторах экономики Британии в марте. Индексы PMI в этих двух сферах предполагается увидеть с ростом — до 54.3 против 54.1 в производстве и к 60.4 после 60.1 в строительстве. Статистика может поддержать стерлинг, но многое будет зависеть от того, что будет демонстрировать занятость в США.

JPY

Ничего стимулирующего склонность к риску на торгах пятницы не появилось, пара доллар/йена провела день в боковой консолидации и завершила сессию почти на ценах открытия. Данные по экономике Японии спровоцировали небольшой рост на этом инструменте, а небольшое снижение доходности штатовских «трежерис» и недостаточно сильные экономические показатели США позволили «медведям» нивелировать потери. На этой неделе в числе важных сообщений будет квартальный отчет об активности Tankan. Ожидается, что индекс активности в секторе крупных производителей в 1-м квартале укажет на рост до 14 с 12, а показатель для непроизводственного сектора о подъеме к 17 против 16 ранее. Влияние на рынок этот показатель может оказать.

Однако, сегодняшний новостной поток уже представил сообщения об объемах промышленного производства в феврале и, как оказалось, выпуск сократился по месяцу, -3.4% м/м, и немного улучшился по году, до -2.6% г/г, после 3.7% м/м, -2.8% г/г в январе, что подталкивает к сомнениям о росте показателя активности, ожидающемся прогнозами, в 1-м квартале. Что касается перспектив, то, скорее всего, пара доллар/йена будет торговаться под влиянием ожиданий данных по занятости в США и их результатов, а это располагает к предположениям о возобновлении ее роста на этом инструменте.