Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 08.04.2015

Доверие к доллару, похоже, возвращается. Американская валюта во вторник росла против всех своих главных оппонентов второй день подряд и полностью восстановила позиции, утраченные после публикации слабых данных по занятости. По всей видимости, сравнительный анализ привел инвесторов к выводу, что, несмотря на снижение в марте темпов увеличения новых рабочих мест, экономика Штатов находится все же в лучшем состоянии, нежели положение дел в других развитых странах и это ставит ФРС на первое место в списке ЦБ, которые могут начать повышение ставок. Очевидно, некоторым доказательством тому может служить и тот факт, что «бакс» укреплялся, не смотря на то, что экономическая статистика европейских стран выдавала вчера неплохие результаты.

Правда, экономические индикаторы США, опубликованные во вторник, тоже не давали повода для разочарований. Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP указал на рост в марте сильнее прогнозов и поднялся до уровня 51.3 против 49.1 ранее, что было очень близко к годовому максимуму, зафиксированному в декабре прошлого года. Позитивные изменения были зафиксированы и в кредитовании потребителей в феврале – объем вырос на 15.5 млрд. долларов после +10.8 млрд. ранее, когда ожидалось увидеть более скромную прибавку, +12 млрд. долларов. Сегодня важной статистики публиковать не планируют, и все внимание рынка привлечет политическая составляющая.

Сначала инвесторы будут следить за выступлениями членов FOMC Д. Пауэлла и У. Дадли, а ближе к концу сессии за содержанием публикации протоколов последнего заседания ФРС по ставке. Участников рынка будет интересовать с какой позиции рассматривается текущее укрепление доллара, а также ожидания относительно динамики инфляции. Намеки на то, что ситуация не дает оснований для промедления с ужесточением политики добавит популярность американской валюте. Если же будет просматриваться склонность к «терпению», «зеленый» вновь окажется под давлением.

EUR

Европейская единая валюта во вторник продолжила понижение и завершила второй день торгов недели с падением против доллара. Очевидно, программа скупки облигаций ЕЦБ и отрицательные процентные ставки остаются более веским драйвером, нежели вышедшие в прошлую пятницу слабые данные по занятости в США. На этом фоне евро растерял все завоевания и оказался ниже позиций, от которых начался рост в конце минувшей недели.

Поддержку валюте европейского блока не оказали и данные по экономике, которые все-таки были достаточно оптимистичны, несмотря на то, что показали чуть более медленный рост активности в секторе услуг. Индексы менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны за март пересмотрены в сторону небольшого понижения – показатель сферы услуг сократили до 54.2 с 54.3, а составной индекс, учитывающий еще и производственную сферу, до 54.0 с 54.1. Тем не менее, это высокие уровни, свидетельствующие о восстановлении. Положительные изменения обозначил и отчет Markit о ценах производителей — индекс в феврале вырос на 0.5% м/м и 2.8% г/г, что сигнализирует о возможной эскалации инфляционных процессов, т.к. в январе фиксировалось -1.1% м/м, -3.5% г/г. Сегодня пакет новостей огласит данные по заказам в производственной сфере Германии, вероятно с ростом в феврале на 1.5% м/м после -3.9% м/м ранее.

Довольно положительный результат для евро, если подтвердится фактом. Разочарования ожидаются в показателе объемов розничных продаж в Еврозоне в феврале, прогнозы полагают о сокращении на 0.1% м/м после +1.1% м/м в первом месяце года, что указывает на сокращение спроса и, естественно, не добавляет поддержки единой валюте. Однако, в центре внимания рынка будут сообщения из США и именно эта информация может стать резюмирующей для евро на сегодняшней сессии.

GBP

На вчерашних торгах не поменялось отношение и к британскому стерлингу – фунт снизился против доллара, завершив день с потерями всех завоеваний прошлой пятницы. Очевидно, возвращающиеся настроения «за доллар», на фоне опять усиливающихся ожиданий ужесточения политики в Штатах, и опасения политического плана, связанные с грядущими выборами в Британии, являются более сильным руководством для рынка, нежели статистика по экономике «островов», опубликованная на минувшей сессии с хорошими результатами. Отчет об активности в доминирующей сфере экономики Великобритании — сфере услуг, показал рост индекса PMI вместо прогнозировавшегося снижения.

Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сервисного сектора вырос в марте до 58.9 после 56.7 в феврале, когда ожидалось 57.0. Сегодня наиболее интересная новость по экономике «островов» уже опубликована — индекс розничных цен, от Британского розничного консорциума (BRC), показал в марте продолжение падения в годовом сравнении, -2.1% г/г против -1.7% г/г в феврале, что свидетельствует о слабости инфляции в островной экономике и, естественно, не может быть поддерживающим моментом для фунта. Других интересных сообщений не ожидается, фунт будет торговаться под влиянием внешней информации, прежде всего из США, где запланирован выход «минуток» ФРС.

JPY

Японская валюта снизилась против доллара на вчерашних торгах. Очевидно, импульс продажам йены придали – оптимизм на фондовом рынке Японии, где Nikkei вырос на 1.25%, и доходность облигаций США, которая тоже подросла во вторник. Сегодня главная новость для йены уже оглашена, это результат двухдневного заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике. Японский регулятор принял решение оставить параметры политики без изменений — ставки сохранены на прежнем уровне, а объемы расширения денежной базы в размере 80 трлн. йен в год. После появления этих сообщений японская валюта резко выросла против доллара. Очевидно, эти решения расстроили часть инвесторов, ожидавших более «голубиных» действий со стороны BoJ. Что касается перспектив, то, по-видимому, на этой паре активность снизится и торги перейдут в консолидационное русло, т.к. теперь инвесторы будут ждать информации из США о содержании протоколов последнего заседания ФРС.