Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 13.04.2015

Настроения в последний день торгов прошлой недели на валютном рынке почти не изменились. Доллар продолжали покупать против европейских majors и в итоге дня «бакс» зафиксировал очередной профит. Поддержку доллару оказывали настроения связанные с ожиданием повышения ставок в США в то время, когда в Еврозоне осуществляется количественное смягчение, сохраняются опасения в отношении выхода Греции из блока, а в Британии грядут всеобщими выборы, которые могут изменить политический расклад.

Исключение составили результаты спора «зеленого» с японской йеной, интерес к которой вырос на фоне технических факторов и при поддержке затормозившегося роста доходности штатовских «трежерис». Экономических новостей из США поступало мало – данные о ценах на импорт сообщили, что в марте наблюдалось снижение на 0.3% м/м и на 10.5% г/г по сравнению с февралем, что, в общем, не сильно расстроило рынок, хотя указывало на сдерживание инфляции.

Что касается политической составляющей новостей, представленной выступлением топ менеджеров ФРС, то в этом случае наблюдалась неоднозначность – глава ФРБ Ричмонда Д. Лэкер в своем выступлении повторил, что есть сильные доводы в пользу начала повышения процентных ставок ФРС этим летом, а шеф ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота заявил, что первое повышение ставки следует отложить до второй половины 2016 г. Однако, как видно, «ястребиный» настрой Лэкера был ближе участникам рынка и популярность «бакса» на фоне выступлений другого оратора не пострадала. На этой неделе значимых индикаторов по экономике Штатов будет мало.

Интерес может вызвать информация о — розничных продажах и данные, касающиеся инфляционных процессов. Предполагается, что объемы продаж в рознице выросли в марте на 1.1% м/м против -0.6% м/м ранее, индекс цен производителей прибавил в том же месяце 0.3% м/м после -0.5% м/м, а индекс потребительских цен покажет 0.2% м/м, 0.1% г/г при 0.2% м/м, 0.0% г/г отмеченных в феврале. В общем, динамика положительная, не несущая негативного заряда для «бакса», если все подтвердится фактом. Сегодня ничего значимого новости не опубликуют, ни в Штатах, ни в других регионах, а потому отношение к «зеленому», скорее всего, останется прежним, сдерживающим фактором могут стать технические уровни, т.к. пары находятся в области сильных сопротивлений/поддержек.

EUR

Европейская валюта в пятницу продолжила понижение против доллара. Похоже, данные по заявкам на пособия по безработице в США, появившиеся в четверг, выбили из под «быков» по евро фундамент, на который они опирались, после выхода штатовского отчета по труду, отметившего слабость прибавки рабочих мест в марте. Кроме этого, вполне вероятно и влияние финансовых проблем Греции, которая хоть и выплатила в срок часть долга МВФ, тем не менее, не нивелировала опасений, что может покинуть Еврозону, т.к. новое правительство продолжает затягивать осуществление реформ, которых требуют кредиторы.

Новостей по экономике Еврозоны, способных повлиять на рынок, в пятницу не публиковали, а на этой неделе в центре внимания окажется заседание ЕЦБ, на котором будет решаться дальнейшая судьба денежной политики блока. На рынке полагают, что все условия программы покупки активов уже объявлены и появление важные новостей маловероятно.

Правда, заявления о том, как проходило начало программы по стимулированию экономики посредством покупок гособлигаций, и как это повлияло на экономику, могут вызвать волатильность на рынке. Ко всему прочему, такие форумы, как правило, поддерживают напряжение на рынке и этот не станет исключением. Кроме этого, внимание будет обращено на сообщения о последней оценке инфляции в Еврозоне – если изменений не будет, то информация будет воспринята, скорее всего, нейтрально. По большому счету, причин для снижения недоверия к евро нет и, вероятно, единая валюта продолжит падать против доллара.

GBP

Британский стерлинг не обрел поддержки в пятницу и, продолжив снижение против доллара, упал к новым локальным минимумам. Данные по промышленному производству отметились отсутствие однозначности результатов – в обрабатывающем секторе промышленности в феврале был рост на 0.4% м/м после -0.6% м/м в январе, но в годовом сравнении заявлено о понижении до 1.1% г/г против 1.7% г/г ранее. В целом же по промышленному производству выпуск был хуже прогнозов 0.1% м/м, 0.1% г/г против ожидавшихся 0.3% м/м, 0.3% г/г после -0.1% м/м, 1.2% г/г ранее. Кроме этого рынок продолжает учитывать вероятность смены власти на «островах» после выборов назначенных на следующий месяц.

На этой неделе новостной фон Британии покажет два важных блока информации — данные по инфляции и занятости. Показатели ценового давления и их перспектив ожидаются в не радужном для стерлинга свете — индексы потребительских цен за март, как общий (CPI), так и базовый (Core CPI), прогнозируется увидеть без намеков на явный рост +0.2% м/м, +0.0% г/г после +0.3% м/м, +0.0% г/г и +1.1% г/г против +1.2% г/г соответственно, а показатели динамики цен производителей (PPI) с сохраняющимися минусовыми уровнями.

Эту часть можно рассматривать, как расстраивающую для «кабеля». Поддерживающими могут быть сообщения о рынке труда в марте, т.к. основные пункты отчета — заявки на пособия по безработице (-30 тыс. после -31 тыс.) и уровень безработицы (5.6% против 5.7%), ждут с улучшением. Это дает некоторый шанс стерлингу остановить снижение. Кроме того, поддержку фунту могут оказать сильные уровни поддержки, к которым опустилась пара фунт/доллар.

JPY

Доходность казначейских облигаций США, прекратившая рост в пятницу, и сильные уровни сопротивления, к которым поднялась пара доллар/йена, обусловили снижение склонности к риску, вследствие чего американская валюта снизилась по итогам дня. Ничего важного новости Японии в пятницу не публиковали. Сегодня уже представлены данные по динамике денежной массы, которые являются одним из индикаторов эффективности денежной политики, проводимой Банком Японии. Агрегат M2 денежной массы в марте вырос до +3.6% г/г с +3.5% г/г ранее, а M3 до 3.0% г/г с 2.9% г/г.

Значимой статистики по экономике «Страны восходящего солнца» на этой неделе будут не много и влияние на доллар/йену, скорее всего, будут оказывать внешние факторы. В частности, перспектива пары доллар/йена во многом будет зависеть от вектора динамики доходности «трежерис» США, а также события на фондовых рынках. Устойчивое увеличение доходности облигаций штатовского правительства и рост оптимизма на рынке акций вернет инвесторов к масштабным покупкам на этом инструменте.