Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 22.05.2015

Протоколы последнего заседания ФРС расположили рынок к раздумьям, и на торгах четверга наблюдалась, в большей части основных валютных пар, диапазонная торговля. Исключение составил спор «бакса» с «кабелем», где на фоне поддержки со стороны сильных данных по экономике Британии был зафиксирован резкий скачок фунта вверх. В итоге дня «зеленый» зафиксировал потери против стерлинга и йены, относительно евро результат был нейтральный. Поддержку японской валюте оказало желание инвесторов зафиксировать прибыль на сильных уровнях сопротивления, к которым поднялась пара после «бычьего» ралли.

Стоит заметить, что статданные по экономике Штатов тоже не располагали к росту популярности американской валюты, но оказали, можно сказать, лишь незначительное негативное влияние. Продажи на вторичном рынке жилья в апреле сократились вместо ожидавшегося роста, -3.3% м/м при прогнозе увидеть +0.6% м/м после мартовских +6.5% м/м. Отчеты региональных ФРС объявили о неудовлетворительной ситуации в производственных секторах — индекс активности в Филадельфии снизился до 6.7 с 7.5 при ожиданиях увидеть 8.3, а показатель Канзас-Сити обвалился еще ниже на отрицательной территории — к -13 с -7, когда прогнозы полагали об улучшении до -4.

Динамика показателя занятости, свидетельствующая об увольнениях за неделю, тоже не была благоприятной для «бакса» — требования на пособия по безработицы выросли сильнее прогноза, показав 274 тыс. вместо ожидавшихся 271 тыс. после 264 тыс. ранее, однако это было расценено инвесторами как улучшение ситуации на рынке труда, т.к. значения находятся в пределах исторических минимумов. Сегодняшний пакет покажет положение дел с инфляцией в США — индекс потребительских цен (CPI) апреля может показать ослабление ценового давления в сравнении с мартом – прогноз ждет +0.1%, -0.2% г/г после +0.2%, -0.1% г/г.

Похожая картина и с базовым индикатором, не учитывающим цены на еду и топливо(Core CPI), здесь может быть +0.2%, 1.7% г/г против +0.2%, 1.8% г/г ранее. Такого порядка результаты способны вызвать продажи доллара, как свидетельствующие о необходимости не спешить с ужесточением политики. Кроме этого, интересной для рынка будет и политическая составляющая дня, представленная выступлением главы ФРС Д. Йеллен. Замечания подтверждающие слабую вероятность скорого подъема ставок, отмеченную в протоколах FOMC, тоже вызовут давление на «зеленый».

EUR

Европейская валюта провела сессию четверга в узком боковом диапазоне и закрылась против доллара на ценах открытия. Консолидацию пары обуславливали данные по экономикам Еврозоны и США, которые своими малообнадеживающими показаниями обеспечивали балансирующий эффект. Главной темой статновостей европейского блока была майская активность в экономике. Предварительная оценка индексов менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны и ее ведущих стран показала замедление восстановительных процессов. Составной PMI блока, отражающий динамику активности в производственном секторе и в сфере услуг, в мае понизился до 53.4 с 53.9 в апреле при, прогнозе увидеть уровень 53.8.

Этот результат был зафиксирован главным образом благодаря ситуации в сфере услуг, где индикатор замедлился до 53.3 с 54.0 ранее, производственная же сфера демонстрировала некоторое улучшение, 52.3 после 52.0 в апреле. Что касается ведущих экономик ЕС, то здесь возможна смена лидера, т.к. индексы активности Германии неожиданно снизились, как в сервисном секторе, так и в производственном, а Франции также неожиданно выросли. Не могли быть ободряющими для евро и опубликованные вчера протоколы последнего заседания ЕЦБ. Документ подтвердил, что руководство центрального банка Еврозоны намерено стабильно и твердо осуществлять программу количественного смягчения, и не видит необходимости что-либо менять в денежно-кредитной политике.

Сегодня новостная статистика будет представлять, главным образом, данными Германии. Ожидается последняя оценка ВВП крупнейшей экономики ЕС, вероятно, без изменений, +0.3% к/к, +1.0% г/г, что будет хуже предыдущей четверти, когда фиксировали +0.7% к/к, +1.4% г/г. Кроме этого, появится отчет института Ifo о настроениях в деловых кругах Германии. Прогнозы полагают, что индикаторы объявят об ухудшении в мае — индекс ожиданий в деловых кругах может снизиться к 103.1 со 103.5, показатель настроений до 108.4 после 108.6 ранее, а оценка текущих условий к 113.6 против 113.9 в предыдущем месяце. Надо заметить, что прогнозный сценарий не располагает к улучшению настроений и может дать повод для продаж единой валюты.

GBP

Британский фунт укрепился в четверг против доллара, евро и йены. Занять лидерские позиции фунту помогли сильные данные по розничным продажам, указавшие на восстановление потребительского спроса в апреле, после сокращения в марте. Как показала статистика, объемы продаж в рознице выросли на 1.2% м/м и до +4.7% г/г, что значительно превысило ожидания, т.к. прогноз сводился к +0.4% м/м, +3.7% г/г после -0.5% м/м, + 4.2% г/г в предыдущем месяце. Эти сообщения были с воодушевлением встречены рынком, т.к. могли быть сигналом о возможном более сильном росте экономики во 2-м квартале. Отчет Конфедерации британских промышленников (CBI) о ситуации в промышленности принес малообнадеживающую информацию и, возможно, это стало причиной для некоторой сдержанности. Индекс промышленного производства от CBI в мае снизился к 15 с 16 в апреле, а показатель заказов в промышленности ушел в отрицательную зону, -5 против +1 ранее.

Сегодня новостная лента «островов» представит данные по ситуации в госфинансах. Предполагается, что заимствования госсектора в апреле выросли, 8.4 млрд. против 7.4 млрд. фунтов ранее. Маловероятно, чтобы эта информация вызвала какие-либо эмоции на рынке. Фактором влияния может стать политическая составляющая, представленная выступлениями представителей ВоЕ на различных конференциях и главы этого фининститута М.Карни на форуме в Португалии, организованном ЕЦБ. Заявления, касающиеся перспектив денежной политики британского ЦБ, могут вызвать рост волатильности.

JPY

Рост пары доллар/йена в четверг остановился, и в после диапазонной консолидации американская валюта немного снизилась. Очевидно, часть инвесторов решила зафиксировать прибыль по ранее открытым длинным позициям на сильных уровнях сопротивления. К осторожности могли призвать и ожидания результатов важного события, каковым является заседание Банка Японии, завершившегося сегодня. Уже известны решения этого форума – японский ЦБ ничего не поменял в свое политике, что, по-видимому, разочаровало рынок, т.к. йена продолжает расти против доллара и на текущих торгах. Что касается перспектив, то устойчивый рост японской валюты маловероятен на фоне того, что курс японского регулятора остается направленным на дальнейшее смягчение денежной политики. Однако, многое будет зависеть от показаний данных США, слабость которых может вернуть пару под временное давление.