Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 10.06.2015

На валютном рынке неровные торги продолжаются. Американская валюта во вторник, как и на предыдущих сессиях, торговалась разнонаправленно против своих главных оппонентов. На этот раз «бакс» зафиксировал почти нейтральные позиции против йены и евро, но продолжил слабеть относительно фунта. Такой расклад результатов, как правило, наблюдается в условиях неопределенности, когда при отсутствии свежих ориентиров наиболее привлекательным становится британский стерлинг ввиду его самой высокой доходности среди majors. Данные по экономике Штатов показали, что экономика продолжает восстанавливаться после неудач 1-го квартала.

Отчет NFIB отметил рост индекса оптимизма малого бизнеса — в мае показатель поднялся к уровню 98.3 с 96.9 в апреле, когда ждали 97.3, что стало превышением среднего значения. Сообщения же от Минторга США объявили о росте в апреле запасов в оптовой торговле на 0.4% м/м, а не на 02% м/м, как прогнозировалось, что можно считать позитивом, т.к. объемы самой торговли тоже увеличились лучше ожиданий — на 1.6% м/м, при прогнозных 0.5% м/м. Эта свидетельствует о том, что рост запасов был итогом увеличения спроса, а не результатом не востребованности.

Сегодня новостной пакет Штатов ничего важного публиковать не планирует, интерес может вызвать выход отчета об исполнении бюджета в мае. Прогнозы полагают, что на этот раз расходы превзойдут доходы и вновь появится дефицит, -98.0 млрд. после 156.7 млрд. долларов в апреле. Это сообщение будет опубликовано в конце сессии среды и, скорее всего, не окажет влияния на рыночные события. В течение дня «бакс» будет торговаться под влиянием внешней информации – политических событий в Европе, данных по экономике Британии и, как уже показали сегодняшние торги, заявлений от Банка Японии.

EUR

Евро провел торги вторника против «бакса» в узком боковом диапазоне и завершил день на ценах открытия. Информация о главных факторах влияния на евро – вопросах связанных с помощью Греции, показывает, что переговоры опять, похоже, заходят в тупик. Афины выступили с новым предложением, предусматривающим достижение первичного бюджетного профицита, т.е. превышения доходов над расходами, которое ниже требований кредиторов, но выше их первоначальных предложений: 0.75% от ВВП в 2015 г, 1.75% в 2016 г и 2.5% в 2017 г. Однако, представители кредиторов считают эти новые целевые уровни бюджета Греции неприемлемы, тем более что по главным требованиям – пенсионной реформе и рынку труда изменений не предусматривалось. Что касается новостей по экономике Еврозоны, то они были представлены уточняющей оценкой ВВП 1-го квартала. Изменений внесено не было, релиз Евростат подтвердил , что в 1-й четверти ВВП вырос на 0.4% к/к и на 1.0% г/г.

С улучшением до 0.4% к/к с 0.3% к/к была пересмотрена результат ВВП за 4-й квартал прошлого года. Сегодняшний новостной фон Еврозоны заполнят данные по промпроизводству Франции и Италии. Прогнозы полагают, что в апреле был рост + 0.4% м/м и +0.2% м/м соответственно. Маловероятно, чтобы эти показатели, если подтвердятся прогнозами или даже будут несколько лучше, как то изменят отношение к евро. Рынок продолжит руководствоваться событиями связанными с Грецией, а это, пока, оставляет приоритетным настрой на негативные эмоции и может вернуть европейскую валюту под давление.

GBP

Отношение к британскому фунту было позитивным на вчерашних торгах, нежели к его оппонентам. После разнонаправленных движений «кабель» немного укрепился против доллара. Очевидно, доходность стерлинга и данные по экономике «островов», отметившие положительную динамику, заставили, в моменте, отдать инвесторов предпочтения британской валюте. Статистика Великобритании объявила, что дефицит внешнеторгового баланса в апреле снизился до минимального более чем за год уровня. Отрицательное сальдо сократилось до -8.6 млрд. против -10.7 млрд. фунтов в марте, что было лучше прогнозов, ждавших -9.9 млрд. фунтов. Эта положительная динамика была достигнута за счет значительного падения импорта и небольшого роста экспорта.

Сегодня новости «островов» представят данные о выпуске промышленного производства в апреле, предполагается, что в общем по отрасли будет рост, но с замедлением, +0.2% м/м, +0.4% г/г против +0.5% м/м, +0.7% г/г, аналогичны ожидания и по обрабатывающему сектору, +0.2% м/м, +0.4% г/г после +0.4% м/м, +1.1% г/г ранее. Такого порядка итоги если и не поддержат фунт, то и не настроят инвесторов негативно. В центре же внимания сегодня будет выступление главы Банка Англии М. Карни. Какие – либо замечания относительно перспектив денежной политики могут вызвать рост волатильности на рынке.

JPY

Японская йена консолидировалась в узком боковом коридоре и в итоге вторника очень незначительно выросла против доллара. Покупки йены были вызваны новостями из Китая, которые отметили снижение цен в «Поднебесной», чем указали на рост дефляционных давлений в мире. Это вызвало уход инвесторов от риска в убежище йену. Вернули интерес к доллару сильные уровни поддержки и неплохие данные по экономике США.

Сегодня японская валюта резко укрепилась против доллара. Источником вдохновения для «медведей» в паре доллар/йена стало выступление главы Банка Японии Х. Курода, который сегодня заявил, что реальный эффективный курс йены опустился уже достаточно низко и вряд ли продолжит снижаться. Эта риторика вызвала обвал доллара против йены более, чем на 150 пунктов в течение получаса, т.к. могла обозначать, что японский ЦБ намерен «дать задний ход» своим программам количественного смягчения или, по крайней мере, приостановить их реализацию.

Данные по экономике «Страны восходящего солнца», опубликованные сегодня, показали хороший результат, но были встречены нейтрально — заказы на машины и оборудование в апреле выросли, 3.8% м/м, 3.0% г/г после 2.9% м/м, 2.6% г/г, когда ждали падения, -2.0% м/м, -1.4% г/г, а индекс цен японских корпораций в мае вырос сильнее ожиданий по месяцу и не снизился по году, 0.3% м/м, -2.1% г/г после 0.1% м/м, -2.1% г/г в апреле при прогнозе увидеть 0.2% м/м, -2.2% г/г. Что касается ближайших ожиданий по паре, то рост йены может продолжиться, но скорее всего, будет сдержанным, т.к. статус перспектив политики ФРС остается «ястребиным».