Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex 06.07.2015

В прошлую пятницу на валютном рынке наблюдалась осторожная торговля в узких диапазонах, итогом которой стало небольшое снижение доллара против евро и йены. Относительно фунта «бакс» зафиксировал такой же незначительный «профит». Вспышки малообъемных покупок/продаж в основных валютных парах происходили на фоне выхода данных по экономике Еврозоны и Британии, показавших неплохие результаты, в то время когда в США экономических новостей не публиковали ввиду нерабочего дня в связи с праздником. Одной из причин вялых торгов было отсутствие американских игроков, другая причина заключалась в том, что инвесторы заняли выжидательные позиции в преддверии такого важного события как референдум в Греции, на котором может решиться судьба этой страны в плане ее пребывания в Еврозоне.

На этой неделе «убойных» новостей по экономике Штатов публиковать не планируют, внимание рынка может быть обращено на индекс от ISM для непроизводственной сферы США за июнь, который ждут с ростом до 56.5 после 55.7 ранее, а также на сальдо баланса внешней торговли, где прогнозируется сокращение дефицита в мае до 42.8 млрд. против -40.9 млрд. долларов ранее.

Особый интерес, конечно же, вызовут протоколы последнего заседания ФРС, выходящие в среду, откуда возможно появление информации о настроении руководителей штатовского ЦБ относительно денежной политики. Политическую составляющую новостного фона пятидневки заполнят также выступления топ менеджмента Федрезерва – Розенгрена, Эстер, Уильямса.

Особое внимание будет уделено выступлению, в грядущую пятницу, главы ФРС Д. Йеллен. Подтверждения приверженности курсу ужесточения политики поддержат доллар. Однако тон торгам этой неделе, скорее всего, зададут итоги голосования в Греции. Первый сигнал о настроении рынка уже получен, сессия понедельника открылась гэпом в пользу доллара, т.к. есть информация, что греки сказали «нет» условиям выдвинутым кредиторами.

EUR

На фоне грядущего референдума в Греции, запланированного на воскресенье, рынок занял в прошлую пятницу выжидательные позиции, и европейская валюта торговалась в очень узком боковом коридоре против доллара. Неопределенность ситуации подогревалась противоречивой информацией.

С одной стороны, от властей Греции, слышались уверения, что если граждане отвергнут предложения кредиторов, то страна сможет достичь более выгодного соглашения по программе помощи, в противовес этим заверениям звучали высказывания представителей Еврокомиссии, в частности глава этого европейского органа Ж.-К. Юнкер сказал, что голосование «против» на воскресном референдуме существенно ослабит позиции Греции, но не исключил продолжения переговоров с Афинами. Ситуация подогревалась и данными опросов экзит-полов, указавших на почти равенство голосов «за» и «против». Тем не менее, евро по итогам дня, хоть и очень незначительно, но укрепился против «зеленого».

Поддержку европейской валюте оказали данные по экономической активности в блоке. Июньский составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны, который отражает активность в производственном секторе и в сфере услуг, был пересмотрен в сторону улучшения до 54.2 против первоначальной оценки 54.1, а индекс PMI для сферы услуг в июне остался на ранее зафиксированном уровне 54.4 против майских 53.8. Повышение активности в сфере услуг происходило на фоне улучшений в ведущих экономиках ЕС — Германии, Франции, Италии.

Поддерживающими евро были и данные по розничным продажам в Еврозоне — в мае объемы выросли на 0.2% м/м и на 2.4% г/г, когда ожидалось +0.1% м/м, +2.3% г/г. На начавшейся неделе новостной пакет Еврозоны представит данные по промышленному производству в ведущих странах блока. Ожидается, что результаты мая покажут восстановление этого сектора в Италии и Франции после ослабления в апреле. Показатели же Германии менее оптимистичны — промышленное производство в крупнейшей экономике ЕС может показать отсутствие изменений, 0.0% м/м.

Кроме этого снижение ожидается и показателях внешних связей этой страны — баланс внешней торговли за май предполагается увидеть с сокращением профицита до 20.3 млрд. евро с 22.3 млрд. в апреле, а текущего счета платежного баланса до 16.3 млрд. против 19.6 млрд. евро. В центре же внимания на начавшейся неделе останется политика связанная с греческими проблемами.

Первая реакция на итоги референдума, на котором греки сказали «нет» требованиям европейских кредиторов, уже известна – евро оказался под давлением по всему фронту, что может продлиться на всю недельную сессию, если дальнейшая информация, а переговоры, как обещали европейские власти, продлятся, будет говорить о росте вероятности выхода страны из Еврозоны.

GBP

Позитивные сигналы о состоянии сферы услуг Великобритании, поступившие в прошлую пятницу, поддержали фунт. Как сообщила компания Markit, индекс менеджеров по снабжению (PMI), для доминирующей в экономике Британии сферы услуг, в июне вырос до 58.5 против 56.5 в мае, что было значительно сильнее прогноза, ждавшего улучшения лишь до 57.4. Это вызвало покупки стерлинга, но не продолжительные.

К концу сессии «кабель» упал против доллара и завершил день с понижением. Вероятно, уход от риска на опасениях связанных с событиями в Греции снизил интерес к высокодоходной британской валюте, которая, в определенной мере, поддерживается и сделками на разнице процентных ставок. Подтверждением тому могло быть снижение цен на казначейские ценные бумаги Британии, наблюдавшееся в пятницу.

Прогнозы по экономическим данным этой недели рисуют противоречивую картину. Выпуск промышленного производства в мае ожидается увидеть с ростом до +0.1% м/м, +2.0% г/г после +0.4% м/м, +1.2% г/г ранее, а вот данные внешней торговли могут засвидетельствовать о росте дефицита торгового баланса в том же месяце, -9.8 млрд. против -8.6 млрд. фунтов ранее.

Другим важным моментом недели будет заседание Банка Англии по ставке. И хоть изменений параметров денежной политики ВоЕ не ожидается, рынок уделит этому событию повышенной внимание. Что касается перспектив, то и позиции стерлинга будут строиться с оглядкой на разрешение греческих проблем.

JPY

Пара доллар/йена на торгах последнего дня прошлой неделе снизилась по итогам сессии. Очевидно, инвесторы предпочли подождать результаты греческого референдума в убежище, каковым является йена. Как показал сегодняшний день, опасения инвесторов были не напрасны – греки дали отрицательный ответ в плане принятия требований кредиторов, что обвалило доллар против йены на открытии текущей сессии. Важных новостей по экономике Японии сегодня не публиковалось, на неделе же будут интересными пакеты данных, выходящих в среду и четверг, когда представят информацию по ключевым индикаторам японской экономики – внешним связям и денежной массе.

В плане же перспектив для пары можно предположить о вероятном возобновлении роста, т.к. любые падения пресекаются покупками, ввиду того, что политика Банка Японии направлена на смягчения, в то время когда ФРС держит курс на подъем ставок. Кроме того укрепление йены обуславливает рост интереса к «баксу» со стороны японских импортеров.