Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 09.07.2015

Падение склонности к риску, ранее «заваренное» проблемами Греции, получило поддержку в среду со стороны событий на фондовом рынке Китая, где индекс Шанхайской биржи упал второй день подряд. В этих условиях доллар снизился против йены и вырос относительно фунта, который продавался в моменте как приобретенный ранее высокодоходный актив. В споре же с евро «бакс» испытал давление и закрыл сессию понижением на фоне того, что у рынка вновь появилась надежда на заключение соглашения между Грецией и кредиторами. С долей иронии эту ситуация можно описать фразой – греки вновь попросили о помощи, а власти Еврозоны вновь взялись их рассматривать.

Событие, которое ждал рынок на вчерашней сессии, оказало доллару «медвежью» услугу – давление на «зеленый» несколько усилилось после публикации протоколов последнего заседания ФРС. «Минутки» указали на то, что руководство штатовского ЦБ сомневается в силе экономики США и не уверены относительно повышения процентных ставок в ближайшее время.

Поводами для беспокойства были отмечены — неопределенность относительно способности Греция достигнуть соглашения с международными кредиторами, сомнительная перспектива темпов роста зарубежных экономик, особенно Китая, и низкие темпы роста расходов потребителей США. Прогнозы по росту экономики на вторую половину года тоже были немного слабее озвученных в апреле. Данных по экономике Штатов было очень мало, статистика сообщила лишь о потребительском кредитовании в мае. Темпы роста займов домохозяйств замедлились и выросли лишь на 16.1 млрд. долларов после 21.4 млрд. в апреле.

Сокращение активности было ожидаемо, но результат оказался значительно хуже прогноза, т.к. ожидалось +19 млрд. долларов. Сегодня статистика выдаст данные о первичных требованиях на пособия по безработице за прошлую неделю. Предполагается, что этот показатель занятости объявит о снижении заявок до 275 тыс. после 281 тыс. ранее, что может быть положительным моментом для доллара. Другим фактором влияния может быть политическая составляющая дня, представленная выступлением представителей топ менеджмента ФРС. И последний, возможно самый главный фактор – информация по Греции, намеки, что на переговорах вновь, что то не складывается, повысят популярность американской валюты.

EUR

Сообщение главы Еврогруппы Д.Туска о том, что от Греции получен официальный запрос на предоставление программы помощи, который будет рассмотрен, поддержало в очередной раз надежды на благополучное завершение «греческих баталий». На этом фоне евро подрос против доллара и фунта. Данных по экономике Еврозоны вчера не публиковали, внимание инвесторов было приковано к событиям в Брюсселе.

На рынке осознают, что ситуация по греческим вопросам приближается к развязке и какой будет финал у «греческой саги», зависит от того, представят ли Афины на этот раз приемлемые предложения, успеют ли их обсудить и принять кредиторы, а греки выполнить до 20 июля, когда наступает срок очередного платежа по долгам Греции. На этот раз бенефициар ЕЦБ и если платеж не будет осуществлен, финансирование греческих банков будет перекрыто, а эта балканская страна станет государством банкротом.

Сегодня новостная лента ЕС вновь бедна на сообщения. Интересными для рынка будут лишь данные баланса внешней торговли Германии за май. Ожидается, что профицит внешней торговли крупнейшей экономики Еврозоны несколько сократился – до 20.3 млрд. с 22.3 млрд. евро ранее. Маловероятно, чтобы эта новость расстроила «быков» по евро. В центре внимания остается греческий вопрос и ход его решения. Появление поводов для пессимизма вернут евро под давление.

GBP

Британская валюта оказалась наиболее уязвимой на торгах среды. Фунт, лишенный поддержки со стороны экономических индикаторов, которых в среду на «островах» не публиковали, упал против всех своих главных оппонентов. Очевидно, одной из основных причин снижения «кабеля» стало падение склонности к риску и уход на этом фоне инвесторов из высокодоходных активов в убежища – доллар и йена.

Другим поводом для продаж стерлинга могла быть информация от Банка Англии. Протоколы специального заседания ВоЕ, опубликованные вчера, показали, что британский регулятор пришел к выводу об ухудшении перспектив финансовой стабильности на фоне уязвимости банковского сектора Великобритании перед лицом греческого кризиса, который может дестабилизировать европейскую экономику. Это могло еще больше снизить надежды на подъем ставок со стороны ВоЕ и добавить давления на стерлинг.

Тему риска со стороны Греции затронул и министр финансов Великобритании Д. Осборн при представлении плана бюджета на предстоящий финансовый год. Опубликованные данные по ценам на жилье от Halifax отметили рост сильнее прогноза — на 1.7% м/м и 9.6% г/г против ожидавшихся 0.2% м/м, 8.3% г/г, но это поддержки фунту не оказало. Сегодня важных макроэкономических данных на «островах» публиковать не планируют. Все внимание инвесторов сконцентрируется на результатах проходящего сейчас заседания Банка Англии, где решается судьба денежной политики. Изменений параметров не ждут, но напряжение данное событие поддержит.

JPY

На вчерашних торгах пара доллар/йена снизилась и оказалась на самом низком уровне за последние шесть недель. Причиной столь поспешной продажи «бакса» за йену был обвал, второй день подряд, на фондовых рынках Китая и Японии, погнавший инвесторов в убежище йену. Однако, сегодня пара восстанавливается, что является следствием смены настроений на фондовых рынках Японии и Китая. Поддержка склонности к риску могла исходить и со стороны опубликованных уже сегодня новостей по экономике Японии.

Данные по денежной массе показали сокращение в июне агрегата M2 до 3.8% г/г против 4.1% г/г ранее, а M3 до 3.1% г/г после 3.3% г/г в мае. Эти сообщения могут быть ободряющими для «быков», т.к. указывают на слабую эффективность мер стимулирования от BoJ и вероятность расширения программ смягчения. Вполне возможно продолжение начавшегося подъема пары, т.к. долгосрочные позиции рынок строит на разнице направлений политик ФРС и Банка Японии, а она сейчас в пользу «зеленого».