Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex 13.07.2015

Сессия минувшей пятницы на валютном рынке проходила на фоне роста склонности к риску. В этих условиях доллар продавали против европейских majors и покупали относительно йены. Поддержку настроениям уходу из убежищ оказали сообщения, укрепившие надежды на позитивное разрешение греческих проблем, т.к. со стороны европейского менеджмента появились заявления, что последние предложения Афин вполне приемлемы для положительного решения вопросов связанных с выделением финансовой помощи этой стране, и соглашение может быть заключено уже на грядущих выходных.

Кроме этого, отношение к риску улучшали события на фондовых площадках Китая, где второй день подряд наблюдался рост индексов после обвальных сессий первой половины недели. Однако, ближе к завершению последнего дня пятидневки «зеленый» получил поддержку и нивелировал часть потерь против евро и фунта, а относительно йены увеличил «профит». Настроения в пользу «бакса» поменяло выступление главы ФРС Д.Йеллен, содержавшее заявления, которые можно было расценить как «ястребиные».

Шеф Федрезерва сказала, что ЦБ все еще нацелена на повышение процентных ставок в этом году и не сделала никаких акцентов на том, что события в Китае и Греции могут как то повлиять на перспективы ужесточения денежной политики в США. Более того, в ее выступление были намеки на то, что подъем ставок в этом году может быть не однократным. Данных по экономике Штатов в пятницу было опубликовано не много, статистика представила динамику запасов в оптовой торговле и оптовых продаж в мае.

Товарно-материальные запасы выросли на 0.8% после 0.4% м/м при прогнозе увидеть +0.4% м/м, что скорее можно считать малообнадеживающим результатом, т.к. темпы самой оптовой торговли замедлились до 0.3% м/м против 1.7% м/м ранее, когда ожидалось менее стремительное сокращение роста – до 0.9% м/м. На этой неделе среди сообщений статистики центральное место займут показатели спроса и инфляции.

Предполагается, что объемы розничной торговли в июне будут зафиксированы с более слабым ростом, +0.4% м/м после +1.2% м/м в мае, что не располагает к оптимизму в отношении роста потребления, составляющего львиную долю ВВП США. Информация же по инфляции может выдать более позитивную картину. Индекс потребительских цен в июне ожидается с продолжением подъема, 0.3% м/м, 0.1% г/г против 0.4% м/м, 0.0% г/г ранее, как и базовый CPI , не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, здесь может быть 0.2% м/м, 1.8% г/г после 0.1% м/м, 1.7% г/г.

Предполагается, что положительный тренд сохранится и в показателях, указывающих на перспективы инфляции – июньский индекс цен производителей (PPI) может подрасти на 0.2% м/м и до -0.8% г/г против 0.5% м/м, -1.1% г/г в мае. Интересными будут и сообщения обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга». Однако, центральным событием этой недели станет выступление главы ФРС Д. Йеллен, в среду и четверг, в Конгрессе США с полугодовым отчетом. Если риторика главы штатовского ЦБ сохранит «ястребиный» тон, то доллар получит солидную поддержку. Другим важным драйвером для рынка станет информация по Греции – позитивное завершение «греческой саги» доставит некоторое неприятности «быкам» по «баксу».

EUR

Евро в прошлую пятницу вырос против доллара. Интерес к европейской валюте стал усиливаться ввиду появления надежд, что уже на выходных может быть достигнуто соглашение о новой программе кредитования Греции. Об этом заявляли некоторые представители европейских властей, опираясь на тот факт, что последние предложения Афин вполне созвучны с требованиями, которые выдвигались кредиторами ранее. Было оглашено, что эти вопросы будут рассмотрены и оценены в субботу и предложения переданы на саммит лидеров стран ЕС, который назначен на воскресенье.

Важных данных по экономике ЕС было не много, сообщения о результатах промышленного производства в Италии и Франции не давали повода для расстройств – в мае выпуск в Италии вырос больше, чем ожидалось — на 0.9% м/м, когда ждали +0.3% м/м, а во Франции оказался в пределах прогноза, 0.4% м/м после -0.8% м/м, ожидания сводились к +0.4% м/м. Однако, на выходных соглашения кредиторов с Грецией так и не было принято, итоги встречи лидеров ЕС показывают, что Афины существенно потеряли в плане доверия и переговоры о финансовой помощи могут возобновиться только после принятия греческим парламентом законов о реформировании пенсионной системы, повышения налогов и также других мер в области финансовой политики, причем законы должны быть приняты к среде. В данных условиях события связанные с греческими проблемами остаются фактором влияния и для начавшейся недели.

Что касается запланированных к выходу данных по экономике Еврозоны, то с этой стороны поддержка единой валюте маловероятна, т.к. прогнозы полагают, что отчет немецкого института ZEW объявит о снижении настроений в бизнесе крупнейшей экономики ЕС — индекс экономических ожиданий в июле, вероятно, снизился к 28.0 с 31.5, а показатель текущих условий до 59.7 с 62.9 зафиксированных в июне. Окончательные данные по июньскому индексу потребительских цен (CPI) Еврозоны и ее ведущих стран прогнозируется без изменений, при том, что предварительная оценка показывала понижение по сравнению с предыдущим периодом.

Естественно в фокусе внимания рынка будет и такое важное событие как заседание ЕЦБ по денежной политике — изменений не ждут, но на пресс-конференции, конечно же, будут затронуты вопросы по Греции. Очевидно, в сложившейся ситуации продолжение роста единой валюты маловероятно, скорее всего, евро будет торговаться со склонностью к понижению.

GBP

Стерлинг тоже вырос против доллара на последней сессии минувшей недели. Оптимизм, замешанный на ожиданиях положительного разрешения проблем Греции, поддержал и британский фунт. Однако, поддержка «кабелю», причем неожиданно, была оказана и данными по собственной экономике. Национальным бюро статистики объявило, что дефицит внешней торговли Великобритании в мае упал до 8 млрд. фунтов против -9.4 млрд., зафиксированных в предыдущем периоде, при том, что ожидался рост.

Причиной столь резкого сокращения отрицательного сальдо торгового баланса стало значительное падение импорта, который опустился до минимального более чем за четыре года уровня На этой неделе пакет новостей представит достаточно много важной информации. Прогнозы полагают, что статистика покажет противоречивые для фунта результаты индикаторов. Данные по инфляции ожидаются с понижением, что является негативным моментом. Июньские индексы потребительских цен (CPI), розничных цен (RPI) и цен производителей (PPI) вероятно покажут снижение ценового давления. К оптимизму же располагают прогнозы по рынку труда Британии.

Предполагается, что заявки на пособия по безработице продолжают сокращаться, -10 тыс., уровень безработицы, после резкого падения в течение прошлых периодов, остался без изменений, на отметке 5.5%, а такой важный показатель как заработная плата продолжает рост и увеличилась на 3.3% г/г после +2.7% г/г ранее. Вероятно, эта разнонаправленность экономических индикаторов, если подтвердится фактом, обусловит диапазонную торговлю. Драйв настроениям по стерлингу могут придать 2 выступления главы Банка Англии, запланированные на эту неделю.

JPY

Американская валюта укреплялась против йены всю сессию пятницы. Воодушевление, принесенное на рынок сообщениями по Греции, и всплеск оптимизма на фондовых рынках Китая увеличили склонность к риску на паре доллар/йена. Дополнительную поддержку доллару против йены оказали и заявления главы ФРС Д.Йеллен. На этой неделе данных по экономике Японии выйдет немного и важнейшим событием для йены будет заседание Банка Японии, на котором решат перспективы денежной политики. Изменений не ждут, но рынок все-таки будет опасаться сюрпризов, на фоне последних эксцессов на фондовом рынке Китая. Другими факторами влияния видятся внешние события и прежде всего в США, где запланирован отчет ФРС перед конгрессом.