Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex 14.07.2015

Сообщения из Еврозоны, что в вопросе предоставления помощи Греции был достигнут консенсус и на саммите лидеров европейского блока единогласно согласились предоставить Афинам дополнительный пакет финансовой помощи, вызвали всплеск продаж доллара против европейских majors и его покупок за йену. Однако, эти эмоциональные проявления быстро сошли на нет, «зеленый» оказался в волне роста по всему фронту и в итоге торгов понедельника укрепился против всех своих главных оппонентов. Очевидно, понимание того, что достижение соглашения не решает всех проблем Греции, а вместе с тем и Еврозоны, где восстановление роста экономики находится под большим вопросом, поддержали американскую валюту.

Кроме этого, на стороне «бакса» был и тот факт, что с позитивным решением греческого вопроса у ФРС стало меньше препятствий для повышения процентных ставок. Данных по экономике Штатов вчера опубликовали очень не много. Июньский отчет по исполнению бюджета США объявил, что результат был сильнее прогноза – профицит составил +51.8 млрд. долларов, когда ожидалось увидеть +41.2 млрд. после -82.4 млрд., долларов ранее.

Этот итог был следствием того, что доходы правительства за последние 12 месяцев, по июнь включительно, выросли почти на 9% г/г при увеличении расходов только на 4% г/г. Сегодня статистика Штатов объявит интересные данные, касающиеся спроса, а также настроений в сфере малого бизнеса. Розничные продажи июня ожидаются с ростом объемов на 0.3% м/м после 1.2% м/м в мае, а индекс оптимизма малых компаний от NFIB, в том же месяце, с небольшим подъемом – до 98.4 после 98.3 ранее.

С положительной динамикой, хоть и с замедлением, прогнозируются и июньские цены на импорт, 0.1% после +1.3% м/м ранее, а также товарно-материальные запасы, сформировавшиеся в мае — здесь может быть +0.3% м/м, когда месяцем ранее фиксировали +0.4% м/м. Если факт подтвердит прогнозы, то причин менять настроения по доллару у рынка не будет. «Зеленый» вполне способен продолжить рост, препятствиями же могут стать технические факторы и ожидания завтрашнего выступления главы ФРС Д.Йеллен.

EUR

Решение лидеров Еврозоны предоставить финансовую помощь Греции в объеме порядка 86 млрд. евро очень ненадолго поддержало европейскую валюту. После краткосрочного роста евро оказался под давлением и завершил день с потерями относительно «бакса», фунта и йены.

Очевидно, рынку еще требуются доказательство, что это решение европейских властей будет подтверждено подписанием соглашения, т.к. условиями выделения кредитов стали жесткие условия. Греки в кратчайший срок, до среды, должны провести через свой парламент непопулярные законы, обеспечивающие повышение налогов, сокращения пенсий и др. К тому же, эти решения должны быть подтверждены парламентами европейских стран. Ко всему прочему, негативное отношение к единой валюте обусловлено и экономической ситуацией в Еврозоне, которая, несмотря на принятые ЕЦБ меры смягчения, пока не демонстрирует признаков явного улучшения.

Экономический календарь Еврозоны в понедельник был почти пуст, сегодня же статистика представит на суд рынка данные по выпуску промышленного производства в мае и отчет ZEW о настроениях бизнеса в Германии в июле. Предполагается, что объемы промпроизводства выросли на 0.2% м/м и 1.9% г/г против +0.1% м/м, +0.8% г/г в апреле, что может быть позитивно воспринято инвесторами. Отчет же ZEW, как ожидается, может выдать результаты противоположного плана и это серьезный повод для расстройства.

Июльский индекс экономических ожиданий в крупнейшей экономике ЕС предполагается увидеть с понижением до 28.0 с 31.5 ранее, а показатель текущих условий до 59.7 против 62.9 в июне. Огласят еще последнюю оценку июньского индекса потребительских цен (CPI) Германии, Испании и Италии, изменений не ожидается, но ранее зафиксированный результат свидетельствует о снижении ценового давления по сравнению с маем, что тоже является поводом для пессимизма. Как видно, стабильной опоры для евро статистика не предоставит и у рынка сохраняется повод для дальнейших продаж валюты европейского блока.

GBP

Стерлинг тоже снизился вчера против доллара, правда, потери британской валюты были значительно меньшими, нежели евро. Данных по экономике Британии новостная лента «островов» в понедельник не публиковала, и фунт находился под общим влиянием рынка. Не исключено, что некоторое недоверие «кабелю» основывалось на ожиданиях сегодняшних новостей по экономике, которые могут показать возобновление снижения инфляции на «островах» — индикатору, который является одним из ключевых ориентиров для Банка Англии при решении вопросов связанных с ужесточением политики.

Прогнозы полагают, что индекс потребительских цен (CPI) в июне покажет годовое снижение, 0.0% г/г против +0.1% г/г в мае. Аналогичная динамика ожидается по индикатору розничных цен (RPI), +0.9% г/г после +1.0% г/г ранее, и показателям перспективы инфляции – индексам производителей (PPI). Кроме того, тема инфляции будет фигурировать и в сегодняшних событиях политического плана – руководство ВоЕ отчитывается в Казначействе Британии по этому вопросу. Выступление главы Банка Англии М.Карни и других топ менеджеров этого института могут содержать намеки на перспективу денежной политики и оказать влияние на настроения рынка.

JPY

В споре с йеной доллар добился наиболее солидного «профита» на вчерашних торгах. Поддержка «баксу» обеспечилась сообщениями из Европы, добавившими темпы роста склонности к риску, а также подъемом оптимизма на фондовых рынках Азии, Европы и США. Сегодня ничего важного японский новостной поток не публикует. Пара доллар/йена приостановила рост и сейчас немного понижается, что можно отнести на счет влияния технических факторов, представленных наличием сильных уровней сопротивления, к которым поднялась цена.

Что касается перспектив, то, по всей видимости, в ближайшее время на инструменте будет наблюдаться диапазонная торговля, т.к. завтра Банк Японии огласит свои решения по перспективам денежной политики. Кроме этого, к осторожности инвесторов призывают и ожидания выступления главы штатовского ЦБ Д.Йеллен, которое тоже запланировано на завтра. События такого порядка всегда обуславливают наличие неопределенности и склоняют рынок занимать выжидательные позиции.