Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex 03.08.2015

Первая половина последнего дня торгов прошлой недели проходила достаточно спокойно. На сессии минувшей пятницы доллар торговался разнонаправленно в узких диапазонах — укреплялся против фунта и йены, но слабел относительно европейской валюты. Вероятно, инвесторы корректировали позиции в преддверии завершения месяца, в условиях малонасыщенного фона европейской сессии и неопределенности относительно перспектив ужесточения политики в США. Открытие американской торгов, а вместе с тем и появление новостей по экономике Штатов, вызвало всплеск активности.

Американская валюта оказалась под давлением по всему фронту, особенно со стороны евро. Продажи «бакса» вызвала публикация квартальных данных по расходам на оплату труда. Как оказалось, индекс расходов на зарплату во 2-м квартале вырос всего на 0.2%, когда ожидали повышения на 0.6%, что могло быть расценено, как фактор способный оказать давление на решение Федрезерва повысить процентные ставки, т.к. указывает на призрачность роста инфляции, которая сейчас является фактически одним из главных индикаторов при рассмотрении американским ЦБ вопросов ужесточения политики. Значительно хуже прогноза и уровня предыдущего месяца был зафиксирован и июльский индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который в последней оценке понизили до 93.1 против предварительного значения 93.3, когда ожидалось 94.0 после июньских 96.1.

Тем не менее, к завершению дня «зеленый» смог нивелировать большую часть понесенных потерь и закрыл последнюю сессию со значительно меньшими потерями против своих главных оппонентов, нежели могло быть. Очевидно, сглаживающими всплеск негативных эмоций стали — отчет отражающий активность в чикагском регионе, индекс менеджеров по снабжению (PMI) Чикаго в июле достиг 54.7 против 49.4 в июне при прогнозе увидеть 50.7, а также интервью СМИ главы ФРС Сент-Луиса Д. Булларда, который заявил, что не обеспокоен слабым отчетом по расходам на оплату труда, и что условия остаются хорошими, чтобы повысить процентные ставки на заседании в сентябре.

На этой неделе экономический календарь Штатов содержит много важной информации, которая может оказать влияние на настроения инвесторов, но главной будет тема занятости, т.к. в пятницу публикуют отчет по труду за июль. Прогнозы полагают, что данные заявят о продолжении позитивного тренда – количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе ждут с увеличением на 220/225 тыс., а уровень безработицы на отметке 5.3%, как и в июне.

С хорошими итогами ожидается и индикатор от ADP о прибавке рабочих мест в частном секторе, здесь вероятно будет +220/210 тыс. Эти ожидания способны сохранить и усилить настроение «за доллар», которое сейчас доминирует на рынке. Сегодняшняя статистика, если верить прогнозам, тоже может поддержать «бакс» — производственный индекс PMI от ISM за июль ожидается с ростом к 53.6 с 53.5, а личные доходы и расходы американцев в июне с увеличением на 0.2% м/м и 0.4% м/м соответственно.

EUR

Пара евро/доллар США торговалась в начале пятницы разнонаправленно, с небольшим уклоном к росту. Давление на евро оказали заявления МВФ о том, что он поддержит 3-ю программу помощи Греции только при условии облегчения долгового бремени Афин. Поддержка же наблюдалась от сообщений о некотором росте базовой инфляции в европейском блоке, которая ускорилась до 1.0% г/г с 0.8% г/г, при этом общий CPI остался в июле на уровне 0.2% г/г. Несколько порадовали и данные из Франции — расходы потребителей во второй экономике ЕС в июне выросли на 0.4% м/м и на 1.4% г/г при прогнозе +0.8% м/м, +1.2% г/г.

Остальная информация, представленная европейской статистикой к оптимизму не располагала — уровень безработицы Еврозоны в июне остался на отметке 11.1%, когда прогноз ждал небольшого улучшения до 11.0%, а розничные продажи в Германии в первом месяце лета неожиданно сократились – было зафиксировано -2.3% м/м при ожиданиях увидеть 0.0% м/м. Временную поддержку оказали европейской валюте слабые данные по экономике США. На этой неделе наиболее интересными будут сообщения по промышленному производству ведущих стран европейского блока.

Ожидается, что в июне ситуация в промышленности Германии улучшалась, +0.2% м/м против -0.2% м/м, во Франции наблюдалось замедление+0.2% м/м после +0.4% м/м, в Италии спад, -0.2% м/м при +0.9% м/м ранее. С падением ожидаются — июньские объемы розничных продаж Еврозоны, -0.2% м/м после +0.2% м/м в мае, а также показатель цен производителей (PPI), -0.2% м/м -2.2% г/г. Последние оценки июльских PMI Еврозоны и главных экономик, вероятно, не изменят ранее оглашенных уровней.

С позитивной динамикой предполагают увидеть июньские данные по заказам в промышленности Германии и торговый баланс крупнейшей экономики ЕС. Как видно явной поддержки со стороны экономической статистики евро ждать не приходится. Очевидно, если не будет никаких сюрпризов, единая валюта возобновит понижение. Драйвером может стать принцип «покупай на слухах», т.к. прогнозы пророчат хорошую статистику по занятости в США.

GBP

В пятницу, в отсутствии новостей с британских островов, фунт торговался против доллара в ранее сформировавшемся боковом коридоре и начинал день с понижения. Однако завершение сессии было за укреплением «кабеля». Поддержку британцу оказали все те же данные по экономике США, разочаровавшие инвесторов, ставивших на доллар. Начавшаяся неделя изобилует важной информацией, которая может, как поддержать фунт, так и оказать давление.

Пакет статистики представит, как обычно, индексы PMI трех главных сфер экономики «островов» — производства, строительства и услуг. Два первых показателя ждут с ростом, 51.5 после 51.4, 58.5 против 58.1, соответственно, а последний с замедлением, 58.2 при 58.5 ранее, что вполне может поддержать «кабель», т.к. уровни высокие. Главным же фактором влияния станет финансово-политический новостной фон. В грядущий четверг Банк Англии впервые одновременно объявит свое решение по процентным ставкам и опубликует протоколы заседания. Кроме того, в этот день планируется публикация отчета по инфляции.

В дополнении ко всему, намечена традиционная после каждой публикации отчета по инфляции, пресс-конференция главы ВоЕ М. Карни. Такой набор вполне можно считать «убойным» в плане информации, и ждать роста волатильности в парах с участием стерлинга. Появление намеков на приближение повышения процентных ставок даст сигнал к покупкам фунта. Сдерживающим же моментом будут ожидания сообщений из США, т.к. уже на следующий день появятся данные отчета по труду.

JPY

Пара доллар/йена не стала исключением. В этом случае доллар тоже немного снизился под давлением сообщений по собственной экономике. Статистика Японии, опубликованная в пятницу, однозначного влияния на торги не оказала, вызвала лишь разнонаправленные движения. Среди новостей этой недели наиболее интересным событием видится оглашение решений Банка Японии по перспективе денежной политики, которое появится в пятницу.

Однако, маловероятно, чтобы сообщения от BoJ призвали рынок к активным действиям, т.к. инвесторы будут ждать более важной информации из США о ситуации на рынке труда. Перспектива же ближайших дней, до пятницы, видится за возобновлением роста пары, на ожиданиях хорошего отчета по занятости в Штатах.