Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Банк России не будет делать резких движений

Вчера в ходе торговой сессии на валютной секции Московской Биржи доллар подешевел на 0,5749 рубля, и официальный курс составил 63,7993 рубля за доллар. Первый заместитель председателя правления Банка России Дмитрий Тулин, заявил, что мягкая кредитно-денежная политика не стимулирует бизнес к снижению издержек и повышению эффективности, а излишне жесткая политика также несет негативные последствия для экономики.

Другими словами, Банк России должен придерживаться взвешенного подхода, исходя из экономических реалий. Другое дело, что представители бизнеса регулярно указывают на тот факт, что рентабельность в реальном секторе не превышает 5%. Следовательно, чтобы обслуживать высокие процентные ставки по кредитам, бизнес вынужден перекладывать издержки на плечи потребителей, что и приводит к высокой инфляции.

Другое дело, что, по оценке Goldman Sach, рентабельность бизнеса в России составляет почти 9% и является одной из самых высоких в мире. Тем не менее даже при такой оценке ключевая ставка Банка России все равно выше.

Но главное, что следует из заявления Д.Тулина, так это намек на то, что Банк России и дальше будет придерживаться умеренно жесткой кредитно-денежной политики. И это, скорее, позитивная новость, так как заключает в себе намек на постепенное и плавное снижение ставки в долгосрочном периоде, а стабильность процентных ставок не менее важна для рынка.

Сегодня пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 63,0280 - 64,2770 с боковым движением.