Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Deutsche Bank предупреждает: начинается сильнейший рост курса доллара

Джордж Саравелос, стратег Deutsche Bank, говорит, что победа Trump изменила многие вещи, и теперь аналитики банка чувствуют себя более уверенно в том, что EUR/USD наконец-то вырвется из своего диапазона 1.05-1.15 и достигнет паритета в следующем году. "Во-первых, пара EUR/USD снова начала двигаться. Продолжительность периода времени, в течение которого в паре не было устойчивого тренда, приближается к рекордному максимуму.

Последний раз, когда EUR/USD вырвался из столь затяжного диапазона, корпоративные хеджеры и управляющие активов были застигнуты врасплох, и евро упал на 10% в течение следующих нескольких недель. Во-вторых, доллар приближается к тому месту в своем цикле, когда возможно ралли.

Большое движение доллара в меньшей степени зависят от изменения краткосрочных процентных ставок, но всякий раз, когда доллар становится валютой, входящей в тройку наиболее доходных валют из G10, высокая доходность создает условия для репатриации капитала в страну. Повышение ставки ФРС в декабре этого года сделает доллар третьим по величине доходности в мире, что будет положительным моментом для доллара.

Наконец-то, расхождения в монетарной политике вновь вернулись на сцену. Еще до победы Трампа риски для экономического роста в США были смещены в положительную плоскость. Увеличение фискальных стимулов новой администрацией и дерегулирование ряда отраслей экономики добавило бы дальнейших причин для усиления экономического роста и улучшило бы перспективу ужесточения монетарной политики ФРС. Между тем, европейские риски смещены в сторону ухудшения ситуации: как в плане ухудшение кредитования, так и в плане политических перспектив. Недавний рост европейских реальных процентных ставок увеличивает шансы усиления голубиной риторики ЕЦБ.

Наши прогнозы по EUR/USD остается неизменными: 1.05 и 95 центов на конец 2016 и конец 2017 соответственно. Мы подтверждаем наш медвежий прогноз по EUR/JPY, пара будет следовать за EUR/USD. Посягательство на независимость ФРС или отказ от политики "сильного доллара" Рубина будут двумя самыми большими рисками для нашей точки зрения".