На торгах последнего дня прошедшей недели американская валюта прервала свой нисходящий тренд, наблюдавшийся почти всю минувшую пятидневку. Правда, укрепиться «баксу» удалось лишь против европейских оппонентов, относительно же йены был зафиксирован очередной минус. Очевидно, данный результат «зеленого» следует отнести на счет технических факторов. Вполне возможно, что краткосрочные трейдеры решили зафиксировать прибыль накануне воскресных каникул, т.к. цена достигла очень сильных уровней сопротивления/поддержки, которые в недавнем прошлом становились рубежами разворотов среднесрочных трендов. Данные по экономике США опубликованная в пятницу ничего особо поддерживающего для доллара не показали – оптовые запасы в США в июне немного припали, -0.2% м/м, что не настраивает на оптимизм, но вкупе с положительной динамикой оптовых продаж, +0.4% м/м, в том же периоде несколько обнадеживает на перспективу, как сигнал о возможном увеличении заказов и на этом фоне росте производства.
Что касается статистики, выходившей на неделе, то ее было мало и как обычно она отмечала разнонаправленную динамику - положительные результаты выдали – июльский PMI от ISM для сферы услуг, впечатляюще выросший до 56.0 с 52.2 и торговый дефицит Штатов за июнь, который снизился сразу до -34.2 с -44.1 в мае, а отчет IBD/TIPP за июль объявил об обвале индекса экономического оптимизма к 45.1 против 47.1 месяцем ранее, когда ждали роста к 47.9, недельные требования на пособия по безработице подросли, правда, это было в пределах ожиданий.
Политическая часть недельной сессии, обеспечивавшаяся выступлениями руководства ФРС, не производила впечатления на инвесторов, хотя была интересна в плане появления единодушия в их риторике, касавшейся денежной политики. Все, и «ястребы», и «голуби», дружно заявляли о необходимости начать сокращение покупок активов уже в сентябре. Важной статистики по экономике Штатов на этой неделе будет значительно больше и прогнозы ждут результатов, которые могут поддержать доллар и быть восприняты как повод для покупок «зеленого».
Объемы розничной торговли за июль ожидаются с продолжением роста, 0.2% м/м после 0.4% м/м ранее, индекс цен производителей (PPI) за июль, вероятно, отметит замедление подъема, 0.4% м/м, 2.4% г/г после 0.8% м/м, 2.5% г/г, но показатель потребительских цен (CPI) может продемонстрировать прирост на 0.2% м/м, 2.0% г/г после 0.5% м/м, 1.8% г/г в том же месяце, и тем самым указать на положительный тренд инфляции.
При этом индекс CPI без цен на продукты питания и энергоносители ожидается в аналогичном тренде, 1.7% г/г после 1.6% г/г ранее. С возвратом к росту ждут данные – о разрешениях на строительство и закладок новостроек в июле, а также индекса настроений потребителей, рассчитываемого Мичиганским университетом. Из членов FOMC на этой неделе будут выступать Буллард и Локхард – если и в их речах прозвучат заявления о необходимости сокращать стимулирование, то это тоже окажет поддержку американской валюте.
EUR
Уверенное шествие вверх европейской валюты против доллара прервалось на сессии пятницы. Евро снизился против доллара и причиной, по-видимому, были не только технические факторы, а и не богатый на события новостной пакет дня, показавший, что промышленное производство во второй по величине экономике Еврозоны, Франции, в июне сократилось на 1.4% м/м и на 0.2% г/г, когда ожидали роста на 0.1% м/м и 1.5% г/г после -0.3 м/м и +0.9% г/г в мае. Не менее драматичными были цифры ее обрабатывающего сектора, показавшие углубление в отрицательную зону вместо подъема. Аналогичная динамика в этой отрасли была и в других странах Еврозоны – Италии, Испании, Нидерландах и лишь Германия демонстрировала уверенный переход к росту, +2.4% м/м и +2.0% г/г, после -0.8% м/м, -1.2% г/г в мае. С ростом был зафиксирован и профицит торгового баланса крупнейшей экономики ЕС, а у Франции и Италии этот показатель был показан с сокращением дефицита.
Лучше первоначальных результатов представлена окончательная оценка индекса PMI для сферы услуг за июль, индикатор улучшился до 49.8 с предварительных 49.6, а композитный индекс, учитывающий и промышленный сектор, до 50.5 с 50.4. Новостная лента этой недели достаточно богата на важную статистику. Повышенное внимание будет уделено предварительным данным по ВВП, блоку информации свидетельствующей о динамике инфляции в Еврозоне и ее ведущих странах, а также отчету немецкого института ZEW за август.
Прогнозы ждут улучшения по всему этому спектру – ВВП и индексы потребительских цен с ростом, а индексы ожиданий и условий от ZEW с подъемом. Если эти предположения совпадут с фактом, то евро может продолжить рост. В противном же случае, единая валюта окажется под давленым, причем достаточно сильным, т.к. начнут сокращаться длинные позиции в европейской валюте, объем которых значительно вырос за последнее время.
GBP
Британский фунт укреплялся против доллара фактически всю прошлую неделю и лишь в пятницу зафиксировал отрицательный результат. Положительные данные по экономике Британии выходили и в последний день торгов, но поддержку стерлингу оказали очень непродолжительную. Вероятно, малая важность данных по торговому балансу «островов» и общий настрой «за доллар», вызванный в немалой степени техническими факторами, были более сильными раздражителями и спровоцировали продажи «кабеля». Как объявила статистика, дефицит торгового баланса Британии в июне уменьшился до 8.1 млрд., по сравнению с показателем мая, отмечавшего -8.7 млрд. фунтов, при том, что ожидалось -8.5 млрд.
В течение же недели, фунт получал хорошую поддержку со стороны новостей – индекс PMI сервисного сектора за июль, доминирующего в экономике, зафиксирован с мощным ростом, 60.2 против 56.9, по версии института NIESR, ВВП Британии за 3 месяца, по июль включительно, вырос на +0.7%, промышленное производство и обрабатывающий сектор, по сообщениям статистики, отметили переход к росту по году. Оглашение отчета по инфляции спровоцировало резкое укрепление «кабеля», т.к. Банка Англии объявил об улучшении прогнозов по росту экономики и привязке будущих решений по денежной политике к уровню безработицы, взяв пример с ФРС.
Наиболее важными новостями на этой неделе станут данные по инфляции и безработице, с не меньшим интересом инвесторы будут ждать, также, и протоколов последнего заседания ВоЕ по ставке. Надо заметить, что прогнозы стат. данных указывают на неоднозначность картины – если индекс потребительских цен (CPI) за июль ждут с понижением до +2.7% г/г с +2.9% г/г, а базовый индикатор (без цен на продукты и топливо) до +2.0% г/г против +2.3% г/г ранее, то индикаторы перспективы инфляции – индексы цен производителей прогнозируются с ростом как на входе, так и на выходе.
С уверенным улучшением ожидается отчеты по труду, здесь, как предполагается, будет отмечено сокращение требований на пособия по безработице. Публикация «минуток», вероятно, покажет единогласное решение о сохранении параметров политики, но комментарии о дискуссиях могут указать на возможность скорых перемен.
JPY
Японская валюта достаточно уверенно росла против доллара и зафиксировала профит по итогам недели. Падение на фондовом рынке Японии и отсутствие положительной динамики в росте доходности штатовских «трежерис» обусловили увеличение интереса к йене.
Данные по экономике, вышедшие на прошлой неделе, указали на ухудшение ситуации в Японии - активность сферы услуг в июне снизилась (-0.3% м/м после 1.3% м/м), опережающие индикаторы упали (107.0 с 110. 7), PMI всех отраслей в июле оказался на уровне 50.7 после 52.3 месяцем ранее, т.е. в непосредственной близи к отрицательной зоне. Решения Банка Японии об отсутствии необходимости менять параметры политики расстроили инвесторов и поспособствовали увеличению популярности йены. На этой неделе новостей по экономике Японии будет как обычно не много и наиболее интересные, фактически, уже опубликованы.
Предварительные данные по изменению объема ВВП «Страны восходящего солнца» за 2-й квартал показали 0.6% к/к после 0.9% к/к, что было ниже ожиданий полагавших о +0.9% к/к. В годовом исчислении рост составил 2.6% г/г по сравнению с 3.8 г/г при прогнозе увидеть 3.6% г/г. Это немного поддержало пару доллар/йена и может спровоцировать дальнейший ее подъем, при технической базе, обеспеченной сильными поддержками для этой пары.
В понедельник доллар США открылся ростом. На Токийской бирже фондовые индекс Nikkei 225 ушел вниз под влиянием данных о росте ВВП страны, который оказался ниже прогнозов. В годовом исчислении рост ВВП Японии составил 2,6%, при этом эксперты прогнозировали 3,6%. Квартальный показатель составил 0,6% против прогноза 0,9%.
Через продажу йены, конкуренты доллара в данный момент черпают силы от кросс-курсов XXX/JPY. Рост кроссов по йене может поддержать единую валюту и фунт краткосрочно, только исходя из технического анализа дневного и недельного графика, есть риски увидеть на этой неделе глубокую коррекцию по доллару (см. ежен. обзор). Вчерашние прогнозы по евро и фунту не меняю. Жду восстановления и разворот вниз на коррекцию. По евро пробита часовая трендовая линия. Это медвежий сигнал к усилению коррекции, но я думаю на часах, перед тем как уйти вниз, евро/доллар вернется к 1,3365/70.
Ожидание новостей от ФРС относительно программы QE, по-прежнему остаются в центре внимания трейдеров. На понедельник по доллару ожидаю снижение к линии lb на 81,19.
В пятницу перед выходными днями и неудачной попытки взять 1.34 курс евро/доллар снизился до 45-го градуса. Как я написал в еженедельном обзоре, укрепление евро от 1,3050 противоречит моему циклическому анализу, а отклонения вызваны фундаментальными факторами.
На дневном графике пробили трендовую линию, при этом пятничная свеча перекрыла бычью свечу четверга. Это медвежий сигнал. К тому же сегодня утром на разочаровывающемся ВВП Японии на азиатской сессии пробили часовую линию Up-тренда. Еще один сигнал к продажам евро. Остается подождать отката к линии lb – 1,33 и можно начинать потихоньку шортить единую валюту. У меня по прогнозу ожидается рост до 1,3360, поэтому продавать евро необходимо по проверенным сигналам. При падении в качестве мишени держите уровень 1,3280. Рост до 1,34 на сегодня не рассматривал и не рассматриваю.
В пятницу после неудачной попытки обновить максимум курс GBPUSD снизился до балансовой линии. На понедельник 67-й градус выступит поддержкой. В Азии британец торгуется около 67 градуса по 1.5490. Доллар вырос после выхода слабых данных по ВВП Японии.
Вчерашний прогноз оставляю без изменений и по нему ожидаю восстановление до 1.5550. Так скажем «голова-плечи». Мишки перекрыли весь рост четверга. Если отталкиваться от дневного ТФ, то индикаторы на старшем тайм-фрейме уже перегружены. В таких условиях, если начнется фиксинг, есть риски скорректироваться к 1,5360 (см. дневной график). Уровень 1,5480 находится под угрозой прорыва. Уверен, под 1,5480 стоят бычьи стопы, пи срабатывании которых пара может очень быстро скорректироваться до 1,5421 и далее уже продавцы будут дожимать до линии U3.
