Евро подскочил к максимальным более чем за год уровням, а гос. облигации Германии ускорили падение: рынок поверил в то, что Европейский центральный банк в скором времени начнет сворачивать стимулы, когда Марио Драги заявил, что на смену дефляции в регион пришла рефляция. Резкий скачок валюты и падение облигаций, похоже, пришлись не по нраву чиновникам Центробанка, которые тут же поспешили подчеркнуть, что рынки неверно интерпретировали комментарии Драги.

Однако многие аналитики и инвесторы по-прежнему убеждены, что эта неделя ознаменует собой переломный момент в перспективах монетарной политики Еврозоны. Более того, ускорение темпов роста инфляции в Саксонии может усилить ожидания относительно сворачивания стимулирования, несмотря на призывы Драги к «осмотрительности». Годовые темпы роста потребительских цен в этом регионе в июне достигли 1.7% против 1.6% месяцем ранее.

«У быков по евро сложилось ощущение, что сейчас появилась идеальная возможность для выхода из долгосрочного диапазона, - комментирует Нил Меллор, старший валютный стратег Bank of New York Mellon Corp. в Лондоне. – Реакция валюты была ровно такой, какой можно было ожидать в ответ на спланированный сигнал о смене курса монетарной политики». Доллар стал заложником медвежьих настроений, а рост фунта сдерживается неопределенностью вокруг Брекзита, поэтому у евро есть потенциал дальнейшего подъема. В номинальном выражении курс единой валюты против основных конкурентов находится на самом высоком с декабря 2014 года уровне, интенсивно компенсируя потери, понесенные с момента объявления запуска программы количественного смягчения.

Повышение прогнозов

Недавние комментарии Драги подтолкнули банки к повышению прогнозов по евро. Так, Deutsche Bank AG пересмотрел свой прогноз по курсу валюты на конец 2017 года с $1.03 до $1.16, а Danske Bank повысил 1- и 3-месячную оценки до $1.13 с $1.11 и $1.09 соответственно. «В более долгосрочной перспективе инвесторы, которые систематически продавали евро в течение нескольких лет, могут задуматься о том, не пришло ли время пересмотреть свои позиции, - отмечают стратеги Morgan Stanley. – На данном этапе мы ожидаем роста валюты до уровня $1.1570, а последующие откаты будут расцениваться как возможность для повторного входа в рынок».

Аналитики Lindsey Group пишут о том, что теперь главная опасность исходит от европейского рынка облигаций. «Ужесточая политику, Европейский центральный банк единолично сможет спровоцировать рост доходности в США». Даже участия ФРС не потребуется. В этом с ним согласен и Майкл Клоэрти, стратег, RBC Capital Markets, который также считает, что в данном случае европейские новости повлияют на ценообразование на американских рынках.

Сегодня на торгах в Лондоне единая валюта обновила максимум на отметке $1.1435; за последние пять дней евро подорожал на 2.5%. Доходность 20-летних облигаций Германии поднялась на 4 базисных пункта до 0.41%, набрав за неделю 15 базисных пунктов.

В четверг на торгах в Европе индекс доллара (DXY) обновил минимумы ноября прошлого года. 11 ноября 2016 года во время подведения итогов президентских выборов в США доллар обрушился ко всем валютам. Индекс DXY снижался до 95,88. Когда стали известны результаты выборов, трейдеры перешли к закрытию коротких позиций по доллару, что вызвало его масштабное укрепление по всему рынку.

В Португалии на «Форуме ЕЦБ» главы центральных банков вызвали на валютном рынке ралли евро, британского фунта и канадского доллара. Эффект от их заявлений перешел на четверг. Индекс доллара в ходе европейской сессии снизился до 95,68. Курс евро/доллар поднялся до 1,1435, курс фунт/доллар – до 1,3007.

На момент написания обзора британский фунт стоит 1,2966 (+0,35%), евро – 1,1412 (+0,32%). Американский доллар пытается скорректироваться, опираясь на технические факторы. Пока ему удалось выйти в плюс против японской йены и новозеландского доллара.

У пары евро/доллар в качестве поддержек выступают уровни 1,1396 и 1,1385. От них покупатели будут изо всех сил пытаться вырваться вверх, иначе пробой последнего уровня усилит коррекцию в район 1,1360.

Кросс евро/фунт торгуется в минусе после вчерашних заявлений М.Карни о рассмотрении повышении ставки. Необходимо следить за ним, поскольку неожиданный для всех его рост в рамках коррекции может спровоцировать евробыков к новым покупкам евро и росту основной пары до 1,1455/60.

Европейская статистика:

• Индекс деловых настроений в еврозоне за июнь составил 111.1 (прогноз был 109,5, предыдущее значение 109,2).
• Индикатор делового климата в еврозоне за июнь составил 1,15 (составил 0,96, предыдущее значение 0,90).
• Окончательное значение индекса денежной массы М4 в Великобритании за май составило -0.1% м/м, 6.7% г/г (предыдущее значение 0,4% м/м, 7,3% г/г).
• Потребительский кредит в Великобритании за февраль составил 1,7 млрд. фунтов (прогноз был 1,4 млрд. фунтов, предыдущее значение 1,3 млрд. фунтов).

Доллар пытается скорректироваться к евро и фунту, опираясь на технические факторы. Если евро подошел в зону максимума периода проведения референдума о независимости Великобритании от пут Евросюза и в зону линии даунтреда, проведенной через пик в районе $1.17 и проходящий сейчас в районе $1.1450, то фунт, подталкиваемый стараниями Карни и Холдейна, которые теперь боятся опоздать и тем самым напугать рынки, поэтому поспешили им поведать о своих планах заранее, нашел сопротивление в лице психологического уровня $1.30, а также недалеко от недавнего пика, что чуть повыше.

Формально, доллар ждет сейчас данных статистики из США, которые будут опубликованы позднее в четверг. Но, поскольку данные не столь свежи и важны, фактически, это техническая разрядка. По состоянию на 13:57 мск курс евро к доллару растет до 1.1407 доллара за евро с 1.1378 доллара за евро на предыдущем закрытии. Курс доллара к иене поднимался до 112.57 иены за доллар со 112.30 иены на прошлых торгах. При этом индекс доллара снижался на 0.19%, до 95.83 пункта.

Инвесторы решили подождать статистику из США, которая выйдет в 15:30 мск: третий релиз по ВВП США в первом квартале 2017 года и недельные цифры по безработице. По мнению экономистов, ВВП вырос на 1.2% в годовом выражении. По первой оценке, рост экономики США в январе-марте составил 0.7%, а по второй — 1.2%. Согласно прогнозу, число первичных заявок на пособие по безработице в стране снизилось на 1 тысячу и составило 240 тысяч. Не сказать, что мы ждем какой-то реакции доллара на эти данные.

Комментарии главы Банка Англии Марка Карни и главы ЕЦБ Марио Драги, прозвучавшие ранее на этой неделе, стали поворотными: они спровоцировали прорыв ряда технических уровней, что повлекло технические движения и игру инерционных фондов. Карни заявил о том, что вероятность повышения процентной ставки в Великобритании может увеличиться в ближайшие месяцы, все будет зависеть от роста бизнес-инвестиций. Драги, указал на явные признаки восстановления экономики зоны евро и действенность монетарного смягчения, предупредив, что рано или поздно придется сворачиваться.

Вчера в ЕЦБ анонимно поспешили охладить бычий настрой рынка, заявив, что комментарии Драги были направлены на то, чтобы сигнализировать о допущении периода слабой инфляции, а не о скором ужесточении политики, но механизм рынка уже было не остановить, тренд набрал свою силу, поддерживался закрытием убытков, и только теперь спекулянты пытаются взять паузу, а аналитики поспешили донести до центральных властей во Франкфурте, что анонимное общение с рынком не пройдет — хотите управлять курсами, предъявите реальный персонаж.

«Требуется нечто большее, чем заявления анонимных источников из ЕЦБ, чтобы ослабить желание трейдеров делать ставки на укрепление евро, - говорит эксперт по валютному рынку Westpac Banking Corp. в Сиднее Шон Кэллоу. - Экономисты полагают, что Федрезерв не станет поднимать ставку в сентябре, ожидая при этом плана сокращения объемов количественного смягчения от ЕЦБ».

В то же время, руководство Банка Японии решило, что лучше всего будет придерживаться крайне мягкой политики, при том что инфляция сейчас значительно ниже целевого ориентира в 2 %. Это создает риск новой атаки спекулянтов на иену под предлогом самой низкодоходной в перспективе валюты. Юань в четверг укрепился относительно доллара США до максимальной отметки с ноября прошлого года. Руководитель страны Си Цзиньпин в четверг прибыл в Гонконг для участия в празднованиях, посвященных 20-й годовщине возвращения суверенитета Китая над этим специальным административным районом (САР) Китая. Курс юаня прибавил 0.3% - до 6.78 юаня за доллар. С начала этой недели китайская нацвалюта укрепилась уже на 3%.

Доллар продолжает сдавать позиции по всему спектру рынка; акции финансовых компаний рванули вверх, когда стало известно, что Федрезерв разрешил четырем крупнейшим банкам выплатить дивиденды акционерам; а нефть снова подорожала - уже шестую сессию подряд.

Фондовый рынок радуется за банковский сектор

На волне оптимизма в финансовом секторе выплыли в зеленую зону все региональные индексы: австралийский S&P/ASX 200 с утра поднялся на 1.1%, при этом акции крупнейших в стране банков National Australia Bank и ANZ подорожали на 2% и 2.2% соответственно. Японский Topix вырос на 0.6%, здесь лучше всего шли дела у Mizuho Financial (+1.1%) и Nomura Holdings (+1.8%). Hang Seng вырос на 0.9%. Открытие в Европе и США обещает быть столь же вдохновляющим, если, конечно, запланированная на сегодня встреча министров обороны стран НАТО не испортит инвесторам настроение. На повестке дня расходы на военные нужды — больной вопрос, особенно с учетом того, что президент США Дональд Трамп уже обвинял Европу в недофинансировании.

Валютный рынок распродает доллары

Все основные валюты дружно растут по отношению к доллару, пользуясь случаем и неожиданным приступом решимости среди ключевых Центробанков. Во вторник глава Европейского центрального банка Марио Драги обнадежил инвесторов оптимистичными комментариями относительно экономики Еврозоны. А вчера Марк Карни из Банка Англии поддержал опасения Холдейна относительно инфляции, подарив быкам по фунту роскошный повод для прорыва выше 1.2860 в паре с долларом. С фундаментальной точки зрения, все эти поводы выглядят несколько надуманно. В конце концов, Федрезерв уже повышает ставки и собирается продолжать в том ж духе. В общем, рынок, как всегда, ждал повода и дождался. Сложно сказать, надолго ли хватит этого импульса, и насколько глубокой будет нисходящая коррекция доллара. Возможно, чтобы определиться с тем, насколько оправданы и устойчивы медвежьи настроения по американской валюте, придется подождать до конца следующей недели, когда выйдет отчет по рынку труда.

Лидером роста сегодня с утра остается британский фунт. Валюта подорожала на 0.4% до 1.2969. Локальное сопротивление 1.30 уже в пределах видимости, а там и до майских максимумов на уровне 1.3040 рукой подать. Макроэкономический календарь по Великобритании сегодня пуст, поэтому ориентируемся на общий спекулятивный запал и настроения по доллару. Скорее всего, без дополнительных стимулов фунт не сможет надолго задержаться выше упомянутой зоны сопротивления.

Австралийский доллар не отстает от фунта. С начала дня аусси/доллар также поднялся на 0.4% в основном за счет позитивной динамики сырьевых фьючерсов на китайской бирже. Макроэкономическая статистика по Австралии добавила трейдерам оптимизма: число новых вакансий в мае выросло на 11% в годовом исчислении, а продажи новых домов - на 1.1% по сравнению с предыдущим месяцем. Ничего такого, что могло бы самостоятельно стать убедительным поводом для покупки аусси, но в совокупности с прочими факторами эти данные сыграли роль усилителя.

Евро прошел еще один рубеж. Теперь позади остался 1.14, впереди 1.1447 - это максимальный уровень закрытия за период с апреля 2016 года и потенциальная привлекательный уровень для фиксации прибыли. За минувшую неделю евро/доллар вырос на 2.5%, более чем на две фигуры. Пора бы и честь знать. Кроме того, быки по фунту перешли в активное наступление и теснят быков по евро. Кросс вчера вернулся к поддержке 0.88 и сегодня с утра топчется на этом уровне в нерешительности.

Рубль по-прежнему чужой на этом празднике жизни. Растущие цены на нефть, налоговый период и падение доллара помогают ему не падать, и даже предпринимать вылазки в диапазон 59.00-58.00. Однако раньше при таких-то поводах рубль уже давно штурмовал бы новые вершины, а не топтался на месте. Геополитические риски, а также бегство с развивающихся рынков в условиях глобального сдвига в монетарной политике остаются главными катализаторами для рубля в краткосрочной перспективе.

Рынок нефти смирился с профицитом?

Отчет министерства энергетики США по запасам сырой нефти оказался не так уж плох. Запасы выросли на 100 тыс. баррелей, однако запас нефтепродуктов существенно снизился относительно показателей предыдущей недели. Сегодня с утра сорт Brent подорожал на 0.6% - цены подбираются к отметке 48.00 и не исключено, что сегодня она будет пройдена. Очевидно, что рынок заложил в цены весь негатив, связанный с сохранением профицита предложения на рынке. Нефть WTI подорожала на 0.5% и поднялась в цене над уровнем 45.00 - хороший знак для американских сланцевиков, но все еще слишком мало для Саудовской Аравии и других стран ОПЕК, латающих дыры в своих бюджетах.

EURUSD: покупатели протестировали 1,14

Итоги минувшего торгового дня:
В среду торги по паре евро/доллар закрылись ростом. На фоне общего ослабления американской валюты курс евро приблизился к уровню 1,14, который был протестирован на торгах в Азии. Главы мировых ЦБ своими заявлениями на форуме ЕЦБ в Португалии поддержали национальные валюты.

Глава Банка Англии Марк Карни заявил о возможности ужесточения монетарной политики. Трейдеры расценили его заявление как намек на повышение ставки в ближайшее время. Курс фунта отреагировал ростом на 140 пунктов.

Глава Банка Канады С.Полоз заявил, что снижения основной ставки, которые были предприняты в 2015 году, выполнили свою задачу. Отметил высокие темпы роста экономики Канады в 1 квартале. Трейдеры также расценили его заявления как намек на повышение ставки. Курс канадского доллара вырос на 100 пунктов, по итогам дня– на 140 пунктов. Доллар сдает позиции по всем фронтам.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 09:00 Германия – Индекс настроения потребителей от Gfk за июнь;
• 11:30 Великобритания – Изменение общего объема кредитования частных лиц за май, денежный агрегат М4 за май, количество одобренных заявок на ипотечный кредит за май;
• 12:30 выступление члена правления ЕЦБ Йенса Вайдмана;
• 15:30 Германия – Предварительные данные по индексу потребительских цен за июнь;
• 15:30 США – Окончательные данные по изменению ВВП за 1 кв. 2017, число первичных заявок на пособие по безработице 19-25 июня, окончательные данные по дефлятору ВВП за 1 кв. 2017;
• 20:00 выступление члена FOMC Джеймса Булларда

Двадцать часов цена двигалась по линии U3, пока в ленте новостей не появилось сообщение от ЕЦБ, что рынок неправильно интерпретировал заявления М.Драги на форуме ЕЦБ. Он не имел в виду скорый отказ от политики стимулирования. Тем не менее, покупатели выкупили единую валюту после падения до 1,1292 на фоне общего ослабления доллара США.

На торгах в Азии цена восстановилась до 1,1419. Напоминаю, сильная зона сопротивления находится между уровней 1,1445-1,1470. На момент написания обзора евро стоит $1,1396. Учитывая вчерашние заявления М.Карни и С.Полоза, евробыки не успокоятся пока не загонят цену в этот ценовой диапазон.

По индикаторам CCI и АО сформировались медвежьи дивергенции. Технический анализ указывает на нисходящую коррекцию, а эмоциональный настрой покупателей – на дальнейшее укрепление евро.

По прогнозу я рассматриваю коррекцию до 1,1380 с последующим ростом к уровню 1,1425. Потом нужно смотреть какой будет откат по продолжительности и амплитуде. Может получиться так, что нисходящая коррекция начнётся с «двойной вершины», а может быть после теста уровня 1,1425 и бокового движения рост продолжится до 1,1470.

Кому нужны альтернативные сценарии, смотрите их вверху с левой стороны. Темная линия – текущее движение цены, светлая - прогноз. Имейте в виду, бычий тренд сильный, поэтому откаты будут выкупаться.

Сценарий 1: Нисходящая коррекция до закрытия торгов до 1,1365.

Сценарий 2: Формирование модели «голова-плечи» с макушкой на 1,1445.