В пятницу рынок продолжил покупать доллар. По итогам сессии американская валюта укрепилась против европейских оппонентов и нивелировала большую часть потерь, понесенных в начале прошлой недели. Очевидно, впечатления, произведенные «голубиным» тоном протоколов штатовского ЦБ, сошли на нет, и инвесторы в своих решениях вновь руководствуются разнонаправленностью денежных политик ЕЦБ и ФРС. Европейский финансовый топ менеджмент, выступавший в пятницу, своей риторикой продолжал настраивать участников рынка на ожидания новых мер смягчения, в то время когда представители ФРС большей частью высказывались в «ястребиных» тонах.

Отношения же «бакса» с йеной продолжали складываться не в пользу американской валюты – в последний день недельных торгов «зеленый» опять зафиксировал отрицательный результат, хотя новых минимумов не отметил. В этом случае, определяющими были – падение оптимизма на фондовых рынках и возобновившийся рост штатовских «трежерис», понизивший их доходность. Важных новостей по экономике США было мало, можно вспомнить лишь публикацию о ценах на импорт, которые, как показал отчет, в сентябре упали третий месяц подряд — ценовое давление снизилось на 0.5% м/м при прогнозах увидеть -0.7% м/м, в годовом сравнении было -0.9% г/г. Этот тренд главным образом относят на счет снижения цен на нефть и в меньшей степени связывают с уровнем внутреннего спроса.

Эта неделя будет укороченной для доллара в связи с празднованием Дня Колумба в понедельник. Что касается новостей, то на протяжении сессии представят — данные о розничных продажах в сентябре, вероятно, с сокращением на 0.1% м/м после +0.6% м/м ранее, информацию о ценах производителей в том же месяце, согласно прогнозам с небольшим ростом по месяцу — + 0.1% м/м против 0.0% м/м в августе, и отсутствием изменений по году, +1.8% г/г. Повышенное внимание привлечет и публикация экономического обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга», выходящего в среду.

Особо насыщенным будет новостной пакет грядущей пятницы, когда огласят данные о делах в строительстве жилья и настроениях потребителей — число новостроек и разрешений на строительство в сентябре ожидают с ростом на 4.8% м/м и 2.8% м/м соответственно, а индекс настроения потребителей от Мичиганского университета с понижением в октябре до 84.3 с 84.6. Содержательной видится и политическая составляющая пятидневки, на ряду выступлением представителей ФРС — Булларда, Качерлакоты, Локхарда и Плоссера, ожидается и выступление главы этого института Д. Йеллен на конференции в Бостоне.

EUR

Последний день торгов прошлой недели евро провел в нисходящем движении и завершил против доллара с понижением по итогам дня. Падению интереса к европейской валюте способствовали заявления функционеров ЕЦБ, лишний раз подтвердившие полярность политики ФРС и европейского регулятора. Выступая на конференции в Вашингтоне, М. Драги сказал, что риски для перспектив экономики Еврозоны по-прежнему смещены в сторону снижения и если инфляции будет оставаться низкой, то управляющий совет банка запустит дополнительные меры нетрадиционной политики. В тон этим заявлениям были и высказывания вице-президента ЕЦБ В. Констансиу, предупредившего, что в арсенале банка есть еще инструменты денежно-кредитной политики, которые помогут справиться с низкой инфляцией и поспособствовать восстановлению экономики.

Представленная в пятницу статистика ничего поддерживающего евро не показала — промышленное производство Франции в августе осталось без изменений по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0.3% м/м в июле, когда прогнозы ждали прибавки в выпуске на 0.1% м/м, а объем промышленного производства Италии, хоть и увеличился в том же месяце, но был слабее прогноза, т.к. зафиксирован с увеличением на 0.3% м/м вместо ожидавшихся +0.6% м/м, при том, что производство в обрабатывающем секторе сократилось на 0.2% м/м второй месяц подряд. Новости этой недели уделят большое внимание такой злободневной для Еврозоны теме как инфляция.

Прогнозы полагают, что данные будут указывать на отсутствие роста ценового давления в сентябре в ведущих странах ЕС — Германии, Франции, Италии, Испании и блоке в целом. Это, естественно, может настроить рынок на опасения, что обещания ЕЦБ связанные с дополнительным пакетом мер смягчения могут материализоваться и оставить евро под давлением. Кроме этого, не в пользу европейской валюты складываются и ожидания результатов по другим важным показателям — промышленное производство Еврозоны за август ждут с понижением на 1.7% м/м и 0.9% г/г против +1.0% м/м, +2.2% г/г в июле, а отчет немецкого института ZEW по индексу экономических ожиданий на октябрь с обвалом до 0.8 с 6.9, а индикатору текущих условий до 18.0 против 25.4 в сентябре.

GBP

Британский фунт тоже снизился против доллара на торгах пятницы. Очевидно, рынок смещает ожидания первого повышения ставки Банком Англии на середину 2015 года, когда до недавнего времени ужесточения ожидались уже в конце года текущего. По всей видимости, такого порядка настрой усиливается в связи бездействием Банка Англии, основанный на череде экономических показателей «островов», отметивших замедление роста, и опасениях за процессы в общей экономике Еврозоны.

Показатели экономики Великобритании, представленные в пятницу, показали разнонаправленные результаты — дефицит внешней торговли в августе составил 9.1 млрд. против 10.4 млрд. фунтов в июле, что было лучше прогнозов, а вот данные по строительному сектору свидетельствовали о сокращении производства в августе сразу на 3.9% и 0.3% г/г после 1.9% м/м 4.3% г/г ранее, когда аналитики полагали о сохранении положительных значений, 0.5% м/м, 2.9% г/г. Рост в строительном секторе вносил солидную лепту в восстановительные процессы Британии и его ослабление вселяет серьезные опасения за динамику ВВП 3-м квартале. Новости этой недели будут интересны, прежде всего, данными по инфляции и рынка труда в сентябре/августе.

Прогнозами предполагается, что занятость вновь вырастет, а уровень безработицы снизится. Это может быть поддерживающим для стерлинга моментом, однако отсутствие роста зарплат, которое тоже пророчат прогнозы, способно стать сглаживающим фактором. Ожидания же связанные с ценовым давлением полагают о дальнейшее снижение, как индексов потребительской инфляции (CPI в сентябре 1.4% г/г против 1.5% г/г ранее, а базовый CPI 1.8% г/г после 1.9% г/г), так и индикаторов цен производителей. Это, если подтвердится фактом, сделает еще более призрачной вероятность повышения ставок в Британии и, естественно, не поспособствует росту популярности «кабеля».

JPY

Японская валюта в пятницу не нарушила тенденций прошлой недели и в очередной раз укрепилась против доллара. Тон росту популярности йены в течение пятидневки задавали — события на фондовых рынках, где наблюдалось падение оптимизма, а также снижение доходности штатовских «трежерис». Политическая составляющая тоже внесла свой вклад в этот процесс – толчок к покупкам йены дали неожиданные заявления в парламенте премьера Японии Абэ о том, что снижающаяся йена подрывает позиции малого бизнеса и домохозяйств. Попытки главы BoJ Курода подправить ситуацию утверждениями, что Банк Японии остается на рельсах смягчения политики и может увеличить меры стимулирования, имели ограниченный успех и в целом ситуации не изменили.

Статистика, публиковавшаяся на прошлой неделе, показала – рост машиностроительных заказов в августе, спад индексов экономических наблюдателей и снижение настроения потребителей в сентябре. На этой неделе в числе интересных сообщений могут оказаться сентябрьские данные о динамике денежной массы и информация о заказах на оборудование. Сегодня новостей по экономике Японии не публиковалось, т.к. первый день начавшейся недели в «Стране восходящего солнца» не рабочий в связи с Днем здоровья и спорта. Что касается перспектив, то, как кажется, разность направленности политик Банка Японии и ФРС, в ближайшее время, вернет настроения рынка на сторону доллара.