Курс доллара демонстрирует рост по отношению к своим основным конкурентам (к иене, евро и, более заметно, к фунту стерлингов), воодушевленный вчерашними комментариями главы ФРС Джанет Йеллен в банковском комитете Сената. Кстати, сегодня председатель Федрезерва также в 18:00 мск будет выступать в Палате представителей. Фунт несет наиболее заметные потери, поскольку опубликованные сегодня данные по занятости и заработным платам не в полной мере соответствуют понятию «сильный рынок труда». Это разочаровало участников рынка, поскольку опубликованные вчера данные по потребительской инфляции за январь также оказались хуже ожиданий.

Сегодня в 16:30 мск будут опубликованы данные по потребительской инфляции в США за январь, которые приобретают повышенную актуальность в свете вчерашних комментариев главы ФРС. Участники рынка ждут от релиза индекса потребительских цен подтверждения усиления инфляции, что позволит игрокам не сомневаться в целесообразности новых длинных позиций по доллару.

Напомним, что 9 февраля Дональд Трамп очень обнадежил заявлением по поводу того, что в кратчайшие сроки будет объявлено нечто «феноменальное» относительно грядущих изменений в фискальной политике. Рынок поверил и курс доллара тогда вырос. Сейчас, до сих пор не зная деталей предстоящий налоговых изменений, рынок заочно поверил в высказывания Джанет Йеллен.

В этом есть определенный риск, но тем не менее, если судить по рынку фьючерсов на ставку по федеральным фондам или производить расчет на основании свопов на ставку овернайт (Overnight), рынок почти полностью заложил в цены, как повышение ставок в июне, так и повышение ставок в декабре 2017 года (по 25 базисных пунктов на каждом из этих заседаний ФРС).

При условии, что Трамп, инфляция и ФРС не разочаруют, доллар, действительно имеет значительный потенциал роста.

Когда подбрасываемая монета в очередной раз падает орлом, инстинкт игрока подсказывает, что в следующий раз выпадет решка, даже если шансы составляют 50 на 50. Это так называемая ошибка игрока. И некоторые инвесторы предупреждают, что финансовые рынки рискуют совершить такую же ошибку, опираясь на историю с ужесточением политики ФРС в 2016 году. Центробанк демонстрировали менее «ястребиный» настрой, чем ожидалось, и это усыпило бдительность трейдеров, но в этом году все может измениться.

Некоторые участники рынка уповают на следующий сценарий: фискальные стимулы от администрации Трампа обусловят разгон инфляции в условиях стабильного роста экономики США и исторически низкой безработицы. На этом фоне главе Федрезерва Джанет Йеллен, дважды повысившей ставки с момента вступления в должность три года назад, придется ужесточать политику более энергично, что подтолкнет доллар вверх. «Политика Трампа будет подогревать инфляцию, - полагает Вимал Гор из BT Investment Management. - В ближайшие пару лет кривая доходности будет очень низкой, учитывая вероятность ответной реакции ФРС на изменение фундаментальных показателей».

Во вторник Йеллен подчеркнула, что Федрезерву не следует затягивать со сворачиванием аккомодационной политики, намекнув тем самым, что в марте решение по ставке будет приниматься непосредственно в ходе заседания. Но рынки все еще не верят в два повышения в этом году, помня о том, что в 2016 регулятор обещал четыре но решился лишь на одно.

Федрезерв редко удивляет инвесторов «ястребиным» настроем, хотя во время правления Бена Бернанке ЦБ обвиняли в слишком медленном смягчении политики. Доллар резко вырос в мае 2013 года, когда Бернанке предупредил о возможном сворачивании программы количественного смягчения. Также валюта укрепилась в январе 2005, когда Федрезерв неожиданно заявил, что ставки находятся ниже уровня, необходимого для замедления инфляции.

«Трамп рискует перегнуть палку со стимулированием экономики. При практически полной занятости фискальные стимулы будут поглощать резервные мощности, что сопряжено с разгоном инфляции. На данный момент Федрезерв придерживается очень мягкой позиции и изменит свой тон только если позволит инфляция», - отмечает Мэтью Шервуд, старший инвестиционный стратег Perpetual Ltd. в Сиднее.

Что может произойти, когда Центробанки переходят к «ястребиному» настрою, можно увидеть на примере других развитых стран. В 2009 и 2010 годах австралийский доллар подскочил почти на 50%. Тогда бум инвестиций в горнодобывающий сектор заставил РБА повысить ставку на 175 базисных пунктов.

В 2010, когда Банк Канады повысил стоимость кредитования до 1%, канадский доллар прибавил в цене более 5%. Власти обеих этих стран, а также Новой Зеландии, впоследствии были вынуждены пойти на попятную из-за того, что сильные валюты убивали их экономики. «Федрезерв может занять «ястребиную» позицию и переборщить с ужесточением», - предупреждает Джоаким Фелс, старший экономический консультант Pacific Investment Management Co.

Непредсказуемый фактор в политике ФРС – это состав Комитета. Две из семи должностей открыты, а грядущая отставка третьего чиновника дает Трампу возможность заполнить почти половину вакансий в FOMC. Позднее в этом году рынки увязнут в спекуляция о том, кто станет преемником Йеллен, полномочия которой истекают в феврале 2018.

Майкл Эвери, аналитик Rabobank Group в Гонконге, отмечает после первого из двух полугодовых докладов Йеллен в Конгрессе: «Федрезерв уже не такой, каким мы все его знаем (и любим?), когда он был скуп на нежданные повышения ставок».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg

«Мангазея девелопмент» (входит в группу «Мангазея» Сергея Янчукова) будет участвовать в проекте комплексной застройки территории, прилегающей к стадиону «Красная стрела» на северо-востоке Москвы, сообщила в среду газета «Коммерсант». Компания получит право построить жилой квартал в обмен на реконструкцию футбольного поля. Затраты в проект оцениваются в 10 миллиардов рублей, уточняет издание. «Мангазея», возможно, будет вести стройку в партнерстве с владельцем «Московской строительной компании» Леонидом Знаменским, говорится в статье. […]

Запись Вокруг стадиона «Красная стрела» на северо-востоке Москвы построят жилой квартал впервые появилась Новости Недвижимости.

Российским регионам придется раскошелиться на тематические парки «Россия — моя история», инициированные РПЦ Фото: Яндекс.Фото Проект всероссийской сети «музейно-выставочных пространств» для размещения мультимедийной экспозиции «Россия — моя история» привлек внимание на прошлой неделе из-за протестов градозащитников Махачкалы против строительства нового комплекса на месте городского парка, от чего власти Дагестана уже отказались. В Тюменской области из […]

Запись Российским регионам придется раскошелиться на тематические парки «Россия — моя история», инициированные РПЦ впервые появилась Новости Недвижимости.

EUR/USD: противоречивая ситуация

Итоги минувшего торгового дня:
Во вторник евро в очередной раз закрылось снижением против доллара США. Европейская валюта подешевела к американцу после выступления главы ФРС США Дж.Йеллен. Она заявила, что ЦБ может поднять ставку на предстоящих заседаниях. В каком месяце произойдет повышение, она не уточнила.

Доходность 10-летних американских облигаций взлетела на 2,5%, до 2,5031%. Для облигаций такой рост доходности в течение одного часа, много. Вслед за ростом доходности курс евро/доллар снизился до 1,0561.

Ожидания на сегодня:

На дневном ТФ продавцы прошли поддержку 1,0580. Этим самым они открыли себе дорогу к 1,0457. Политические риски в Европе будут подталкивать курс к этому уровню. Если смотреть внутридневную ценовую динамику на днях, то после снижения курса на американской сессии у меня по циклам всегда получается рост.

Основной сценарий: с открытия торгов в Европе снижение курса евро/доллар до 1,0555, в Штатах – рост до 1,0602 (lb). Если рост начнётся сразу с открытия торгов в Европе, то ждите движения цены по шаблону баров последних двух дней.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 12:30 Великобритания – Индекс средней заработной платы за декабрь, изменение числа требований на пособие по безработице за январь, уровень безработицы за декабрь
• 13:00 Еврозона – Сальдо торгового баланса за декабрь
• 16:30 Канада – Производственные продажи за декабрь
• 16:30 США – индекс потребительских цен январь, базовый индекс цен на потребительские товары январь, базовый индекс розничных продаж январь, розничные продажи январь, индекс деловой активности в производстве от ФРБ-Нью-Йорк за февраль
• 17:15 США – Уровень загруженности мощностей январь, Промышленное производство за январь
• 17:30 США – Индекс опережающих индикаторов от СВ за декабрь
• 18:00 США – Выступление главы ФРС США Йеллен, Индекс рынка жилья от NAHB за февраль
• 18:30 США – Запасы нефти и нефтепродуктов за неделю 5-11 февраля
• 20:45 США – выступление члена FOMC Харкера

Внутридневной прогноз: минимум – 1.0555, максимум – 1.0602, закрытие – 1.0582.

Во вторник курс евро в очередной раз отбился от трендовой линии во время выступления Дж.Йеллен. В своем прогнозе я не учитывал её выступление, поскольку мне неизвестна её речь. Она обещала, что регулятор повысит ставку на ближайших заседаниях. Это будет март или июнь.

Сегодняшнее её выступление недолжно оказать влияния на валютный рынок. По прогнозу жду коррекцию пары к трендовой линии и линии Lb через обновление минимума. Новый минимум нужен, чтобы между АО и ценой на часах сформировалась бычья дивергенция. В этом случае от 90 гр. можно рискнуть сыграть против тренда с целью 1,0600. Евро четыре дня закрывается снижением, может хорошо отскочить. Единственное, что против тренда не стоит увеличивать риски. Входить нужно по проверенным сигналам, если такие есть.

Если укрепления евро начнётся с открытия торгов в Европе, то при достижении 1,0595 падение курса возобновится. Не забываем, что доля покупателей составляет 74% и не снижается. Следим за доходностью американских облигаций. Она должна быть в приоритете, чем технические сигналы. Вероятность отработки моего прогноза – 65%. Удачных трейдов.