На торгах в Европе почти все основные валюты торгуются в минусе по отношению к американскому доллару. На момент написания обзора швейцарский франк подешевел на 0,27%, канадский доллар – на 0,25%, единая валюта на 0,23%, фунт – на 0,08%. Пара евро/доллар начала новый день с восстановления. Достижения евробыков были скромными. На фоне роста доходности американских облигаций с уровня 1,0556 начались новые продажи евро. Падение ускорилось после открытия долгового рынка в Европе, на котором доходность 10-летних немецких облигаций упала на 17,38%.

Курс евро снижается к доллару США с максимума 1,0829 от 2 февраля 2017 года. На этой неделе напряжение среди быков стало нарастать в понедельник после заявлений представителя ФРС США П. Харкера, что возможно повышение процентной ставки в марте. А усилилось оно во вторник после публикации результатов социологического опроса Elabe. Уровень поддержки кандидата в президенты Франции Марин Ле Пен вырос с 25,5% до 27%. Инвесторы обеспокоены тем, что она проведет референдум по выходу страны из ЕС в случае победы на президентских выборах.

Курс евро/доллар снизился до 1,0494. По последним котировкам евро торгуется по 1,0501. Из-за высокого спроса на немецкие облигации опубликованная статистика в Германии была полностью проигнорирована.

Индекс делового оптимизма Германии от IFO за февраль составил на уровне 111 против предыдущего показателя 109,8 и прогноза 109,6. Индекс оценки текущей экономической ситуации вырос до 118,4 по сравнению с предыдущим показателем 116,9 и прогнозом 116,7. Индекс экономических ожиданий от IFO повысился до 104 против прогноза 103,0 и предыдущего показателя 103,2.

Общая техническая картина, включая дневной и недельный ТФ, указывает на дальнейшее ослабление евро к доллару. На часовом ТФ пара созрела для коррекционного движения вверх. Сейчас участники рынка находятся в ожидании публикации минуток ФРС США. Если рост доллара ускорится, ближайшим целевым уровнем выступит уровень 1,0459. Для восходящей коррекции евро/доллар можно рассмотреть два уровня 1,0532 и 1,0563 (выполнимо при росте доходности немецких облигаций и индекса евро, снижения доходности американских облигаций).

К настоящему времени ведущие биржевые индексы не сформировали единого движения. В лидерах утреннего спроса фигурируют акции «Распадской» и «Мечела». В «красной» зоне торгуются бумаги «Башнефти» и «Соллерса». Вчера индекс ММВБ после утренней попытки роста во второй половине дня откатился вниз. Российский фондовый рынок не может найти в себе силы для продолжения роста 2015-2016 годов.

Пока 2017 год проходит под знаком коррекции, с конца января индекс ММВБ снизился на 7%. Правда, торги проходят на пониженных объёмах (к примеру, на фондовой секции вчера наторговали лишь на 25 млрд руб.), поэтому не исключено, что в ближайшие недели тренд развернётся.

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно позитивным. Американские рынки вернулись к торгам после праздничного понедельника в хорошем настроении и закрыли сессию вторника преимущественно покупками. Фьючерс на индекс S&P на премаркете едва заметно дорожает. Цены на нефть держатся в плюсе. Баррель североморского сырья Brent стоит сейчас $56,8 (+0,2%). Сегодня вечером начнут публиковаться обновленные данные по запасам черного золота. Сначала релиз выпустит API, затем в четверг – Минэнерго США. Несколько недель кряду рынок игнорировал откровенно «медвежьи» сигналы с этой стороны.

Евро/доллар утром в среду продолжает снижение. Основные торги идут вокруг 1,0520, евровалюта остается в уязвимой позиции. Сегодня вечером Федрезерв опубликует протокол последнего своего заседания, в котором участники торгов надеются найти указания на скорое повышение процентной ставки. Все, что в документе будет трактовано именно таким образом, дополнительно поддержит американскую валюту.

Российский рубль в середине недели ограниченно дорожает в паре с долларом США и более заметно – в паре с евро. За американскую валюту в первый час торгов дают 57,36 руб. (-0,02%). Вероятный диапазон торгов парой доллар/рубль на сегодня составляет 57,10-58,50.

Минэкономразвития РФ, Минфин РФ и Центр стратегических разработок Алексея Кудрина прорабатывают варианты налогового маневра. СМИ стали известны возможные его варианты. Речь идет о повышении налоговой нагрузки на физическое лицо за счет прогрессивной шкалы НДФЛ. Также обсуждается повышение НДС до 21% и снижение страховых взносов.

В Минфине предлагают повысить НДФЛ до 15%. Повышение НДФЛ компенсируется снижением нагрузки на работодателей с 30% до 21% ставки страховых взносов. Рост налогов выступит в качестве еще одной меры по устранению дефицита бюджета. На наш взгляд, в связи с тем, что доходы населения продолжают снижаться, а цены на товары и услуги, несмотря на снижение инфляции, продолжают расти, увеличение налоговой нагрузки на население приведет к росту числа бедных в стране. Если ситуация с бюджетом не будет меняться, то налоговая реформа неизбежна.

Из корпоративных событий выделим отчётности нефтегазовых компаний. Вчера неплохо отчитался по МСФО «НОВАТЭК». В четвертом квартале чистая прибыль газовой компании выросла в четыре раза кв/кв, до 59,45 млрд руб., а выручка на 9,3%, до 144,25 млрд руб. Сегодня порадовала инвесторов «Газпром нефть» (+1%). Чистая прибыль компании по МСФО за 2016 год выросла на 82,5%, до 200 млрд руб., что соответствует нашим ожиданиям. В прошлом году акции «Газпром нефти» сильно выросли, поэтому потенциал роста с текущих уровней ограничен.

Вчера хороший годовой отчёт по РСБУ представила ФСК ЕЭС, после чего её акции почти полностью выкупили просадку прошлой недели. На наш взгляд, бумаги ФСК ЕЭС – одна из интересных идей под рост дивидендов в электроэнергетическом секторе.

На динамику валютного рынка, вероятно, повлияет макростатистика. Сегодня индекс делового климата и деловых ожиданий будет опубликован в Германии. Темпы роста ВВП за четвертый квартал 2016 года представит Великобритания. Статистика по инфляции выйдет в Евросоюзе. Данные по розничным продажам представит Канада. В США опубликуют продажи на вторичном рынке жилья и протокол заседания FOMC.

Индекс ММВБ проторгуется сегодня в границах 2105-2135 пунктов.

Анна Кокорева
www.alpari.ru

EUR/USD: ожидается снижение до 112-го градуса

Итоги минувшего торгового дня:
Во вторник торги по паре евро/доллар завершились снижением на уровне 1,0530. Давление на единую валюту оказали данные опросов общественного мнения во Франции и заявления президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера. Согласно последним опросам Elabe, уровень поддержки кандидата в президенты Франции Марин Ле Пен вырос с 25,5% до 27%. Патрик Харкер в своём вечернем выступлении повторил, что не исключается возможность повышения основной ставки в США в марте.

Доходность 10-летних немецких облигаций снизилась на 1,31%, до 0,301% годовых (снижение евро).

Ожидания на сегодня:

В среду в центре внимания находятся «минутки» с последнего заседания FOMC. Патрик Харкер уже подготовил рынок, поэтому реакция трейдеров на протокол заседания должна быть спокойная.

В Азии евро торгуется в небольшом плюсе при росте доходности американских облигаций. Евро подорожал на фоне коррекционных движений в кросс-парах. Ситуация по евро остаётся противоречивой. Индикаторы указывают на ослабление евро, циклический анализ – на укрепление. В связи с этим можно предположить, что на торгах в Европе курс евро/доллар обновит минимум и ближе к публикации протокола FOMC восстановится до 1,0562/65.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 12:00 Швейцария – индекс экономических ожиданий аналитиков и инвесторов от Credit Suisse за январь. Германия – индекс делового климата от Ifo за февраль.
• 12:30 Великобритания – вторая оценка изменения ВВП за четвертый квартал 2016 года, предварительные данные по капитальным вложениям за четвертый квартал 2016 года, валовая добавленная стоимость в сфере услуг за декабрь.
• 13:00 еврозона – окончательные данные по индексу потребительских цен за январь.
• 13:30 еврозона – объём новых долгосрочных кредитов банкам от ЕЦБ.
• 14:00 Великобритания – выступит заместитель управляющего Банка Англии Джон Канлифф.
• 16:30 Канада – объём розничных продаж за исключением продаж автомобилей за декабрь, объём розничных продаж за декабрь.
• 18:00 США – продажи на вторичном рынке жилья за январь.
• 21:00 США – выступление управляющего ФРС Джерома Пауэлла.
• 22:00 США – выход протокола заседания FOMC.
• 23:00 Великобритания – выступление заместителя управляющего Банка Англии Немат Шафик.

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0521/23 (прокол 135-го градуса), максимум – 1,0563, закрытие – n/a.

Во вторник курс евро/доллара с 90-го градуса снизился до 135-го градуса. Цена по-прежнему остаётся в разворотной зоне между уровнями 1,0525-1,0550. Евро испытывал сильное давление со стороны кросс-пар и снижения доходности 10-летних немецких облигаций.

Как я уже сказал выше, ситуация по единой валюте противоречивая. Ключевые факторы, влияющие на валютную пару, перечислены ниже.

В обзоре европейской сессии я написал, что если продавцы собираются идти ниже, цена не откатится выше 1,0560. Текущая коррекция является предвестником продолжения ослабления евро. По прогнозу я рассматриваю заход на 1,0521/1,0495 с последующим отскоком к 1,0562. Если уровень 1,0520 не устоит и час закроется ниже, то высоки риски уйти к 1,0411 в течение трех дней. Тем более в Азии растёт доходность 10-летних облигаций перед выходом «минуток» ФРС США. Если её рост не остановится и доходность 10-летних немецких облигаций снизится, то евро не устоит на 1,0545.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Президент США Дональд Трамп не доволен сильным долларом.

(+) По данным CME Group FedWatch Tool, вероятность повышения ставки в марте составляет 17,7%;

(+) Порог допустимого госдолга США в $20,1 трлн может быть достигнут уже в марте 2017 года. Это станет головной болью нового президента Дональда Трампа. Закон о верхней границе госдолга вновь вступит в силу 16 марта 2017 года.

(+) Греции может понадобиться меньше денег, чем планировал МВФ.

Технические (краткосрочные):

(+) На дневном таймфрейме кросс-пара евро/фунт остановился в зоне поддержки 0,8430-0,8450.

(+) На дневном таймфрейме индекс евро остановился на поддержке 98,45.

(+) Ценовые паттерны 08.2013, 09.2015, 02.2008, 07.2005 и 08.2002 года указывают на обновление минимума и разворот вверх с 10:00 (GMT+3) до 12:00 (GMT+3).

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) ЕЦБ не собирается сворачивать QE. По данным протокола заседания ЕЦБ, большинство членов Управляющего совета не считают необходимым уменьшать объемы стимулирования (долгосрочное воздействие).

(-) Вероятность повышения ставок ФРС США в июне повысилась с 45,8% до 46,5% (актуально для марта месяца).

(-) Политические риски в Европе (выборы во Франции, Brexit). Согласно последним опросам Elabe, уровень поддержки Марин Ле Пен вырос с 25,5% до 27%.

(-) Греция не может договориться с кредиторами на получение финансовой помощи.

(-) Выходит неплохая статистика в США.

(-) 28 февраля перед Конгрессом с речью выступит Дональд Трамп.

(-) Глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер считает, что возможно повышение ставок в марте.

Технические факторы (краткосрочные):

(-) На Чикагской бирже у крупных и мелких спекулянтов увеличились чистые короткие позиции. У крупных спекулянтов они выросли за счет сокращения длинных позиций на 2079 контрактов, у мелких – за счет увеличения коротких позиций на 6632 контракта.

(-) Дневной и недельный стохастики (5,3,3), АО и АС движутся вниз.

(-) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,445% (утренний рост +0,66%).

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,301% (на 21.02.2017 минус 1,31%).

(-) Соотношение long/Short: 16%/83%; лотов: 6627/34231; позиций:21144/69447.

(-) Циклы предвещают на первую половину дня снижение.

Во вторник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 54,75 коп. (-0,94%), до 57,40 руб., курс евро – на 94,00 коп. (-1,53%), до 60,58 руб. Торговый объём в паре доллар/рубль составил $3,5 млрд (+29,62%), евро/рубль – 309,0 млн евро (+14,10%). Центральный банк России с 22 февраля понизил официальный курс доллара США к рублю на 23,77 коп., до 57,859 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 61,209 руб., что ниже предыдущего дня на 48,97 коп.

Торги на внутреннем валютном рынке открылись снижением по доллару и евро. На фоне повышения цен на нефть сорта Brent до $57,28 курс доллара снизился до 57,53 руб., евро – до 60,63 руб.

Нефтяные котировки ускорили рост во время выступления генерального секретаря ОПЕК Мухаммеда Баркиндо на конференции в Лондоне. На ней он заявил, что соглашение о сокращении добычи нефти между странами ОПЕК и странами, не входящими в организацию, в январе выполнено на 90%. Генсек уверен, что в ближайшие месяцы этот показатель вырастет.

На американской сессии рубль подорожал к иностранным валютам на фоне общего ослабления американского доллара и евро в кроссах на рынке форекс. Курс доллара снизился до 57,40 руб., курс евро – до 60,51 руб. Во вторник единая валюта находилась под давлением из-за роста политической неопределенности в еврозоне в преддверии выборов во Франции.

Сегодня, 22 февраля, баррель Brent стоит $56,89 (+0,53%). Торги на Мосбирже откроются снижением по рублёвым парам. На среду целевая зона по нефти $57,40 - $57,60. Продажа экспортёрами валютной выручки вместе с аукционами Минфина РФ рубль поддержат российскую валюту до закрытия торгов в Европе. Минфин на аукционах 22 февраля предложит ОФЗ на сумму 30 млрд рублей.

Четверг и пятница - нерабочие дни в России. 23 февраля Мосбиржа будет закрыта. Учитывая длинные выходные и позитивные настроения на нефтяном рынке, в среду от курса доллара ожидается снижение до 57,00 руб., курса евро – 60,30 руб. После вербальных интервенций рубль вернул себе больше 50% потерь.

На американской сессии ФРС США представит протокол с последнего заседания FOMC. Американский институт нефти опубликует отчет по запасам нефти в США. Обе новости могут оказать негативное влияние на российский рубль. В связи с этим после закрытия торгов в Европе по курсу рубля ожидается снижение.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

Во вторник после заявлений представителя ФРС США Патрика Харкера о том, что возможно повышение ставки в марте, доллар США перешёл в наступление по всем фронтам. Курс фунт/доллар снизился до 1,2404. Курс евро/доллар снизился на 83 пункта, до 1,0531 к закрытию 1,0614 в понедельник. В ходе европейских торгов евро подешевел к доллару на 52 пункта, к фунту - до 0,8475. На фоне общего укрепления доллара доходность 10-летних облигаций выросла на 1,05%, до 2,45%.

В центре внимания трейдеров остаётся протокол заседания FOMC, который выйдет в среду. Несмотря на недавнее выступление Дж. Йеллен в Конгрессе, участники рынка хотят в нём найти намёки на повышение ставки в марте. Можно сказать, что сейчас закладывается повышение процентной ставки. Если ничего не подтвердится, евро скорректируется.

На вечер в Штатах запланирован выход предварительных данных по индексу деловой активности в промышленности и сфере услуг за февраль. Позднее выступят представители ФРС США П.Харкер и Д.Уильямс.

Курс евро/доллар находится в разворотной зоне 1,0525 – 1,0550. Если продавцы настроены двигаться ниже 1,0531, то евро/доллар не откатится выше 1,0560. Коррекция по амплитуде движения будет примерно такая же, как в понедельник. Предвестником к восстановлению цен до уровня 1,0615 станет закрытие дня около 1,0575 и выше.

Европейская статистика:

Индекс деловой активности в производственной сфере во Франции снизился до уровня 52.3 (прогноз был 53,5, предыдущее значение 53,6). Индекс деловой активности в сфере услуг вырос до 56,7 (прогноз был 53,8, предыдущее значение 54,1).

Индекс деловой активности в производственной сфере в еврозоне вырос до уровня 55.5 (прогноз был 55,0, предыдущее значение 55,2). Индекс деловой активности в сфере услуг вырос до отметки 55.6 (прогноз был 53,7, предыдущее значение 53,7).

Индекс деловой активности в производственной сфере в Германии вырос до уровня 57,0 (прогноз был 56,0, предыдущее значение 56,4). Индекс деловой активности в сфере услуг вырос до отметки 54.4 (прогноз был 53,6, предыдущее значение 53,4).

Профицит бюджета в Великобритании 26.5 млрд. фунтов.