Рынок облигаций все ещё не может отойти от победы Дональда Трампа. На торгах в Европе опять возобновились продажи облигаций и покупки доллара США. Доходность 10-летних гособлигаций Великобритании повысилась на 3,55%, до 1,43%. Доходность 10-летних немецких бондов выросла на 8,36%, до 0,33%. Доходность 10-летних американских облигаций поднялась на 1,69%, до 2,27%.

Курс евро/доллар после подъема до отметки 1,0759 опустился до уровня 1,0697. Курс фунт/доллар снизился до 1,2433. Если сравнивать текущие цены с закрытием во вторник, то единая валюта подешевела к доллару на 0,13% или 14 пунктов, фунт – на 0,5% или шесть пунктов. Цена на золото снизилась на 0,2%, до $1226,37 за тройскую унцию.

Пара фунт/доллар практически не отреагировала на смешанные данные по занятости в Великобритании. В октябре заявки на пособие по безработице выросли на 9800 штук, уровень безработицы с июль-сентября снизился с 4,9% до 4,8%. Средняя заработная плата, включая премии, выросла на 2,3% 3м/г, без премий – на 2,4%.

Позднее Штаты опубликуют данные по производственной инфляции, промышленному производству, а также запасам нефти. С речью выступят заместитель главы Банка Англии по финансовой стабильности Джон Канлифф и заместитель главы Банка Канады Тимоти Лейн.

Основным драйвером для всех валютных пар остаётся американский долговой рынок. Если сброс облигаций продолжится, то доллар подорожает. Если доходность по ним снизится, американская валюта – подешевеет.

К настоящему времени ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 0,5%. Список утренних рыночных фаворитов возглавляют бумаги «КАМАЗа» и «ММК». Под давлением торгуются акции «Мечела» и «ТГК-1». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился положительным. Американские рынки завершили предыдущую сессию в небольшом плюсе, фьючерс на индекс S&P ограниченно растет на премаркете.

Цены на нефть остаются в «зеленой» зоне. Баррель сорта Brent стоит к настоящему времени $47,26 (+0,6%). После «дна» этой недели на $43,57 за баррель взлет выглядит значительным.

Обновленные данные по запасам нефти от Американского института нефти показали, что индикатор вырос на прошлой неделе на 3,65 млн баррелей при ожидании расширения на 1 млн баррелей. Запасы растут третью неделю подряд. Сегодня вечером свет увидят аналогичные данные от Минэнерго США.

Евро/доллар утром в среду вышел в плюс после десяти сессий преимущественных продаж. Основные торги первой половины дня идут вокруг 1,0750. Позитивная статистика по американским розничным продажам полезна для доллара, но технический фактор именно сейчас перевешивает, так как инструменту нужна коррекция.

Российский рубль открыл торги середины недели продолжением укрепления в парах с иностранными валютами. За доллар США сейчас дают 64,23 руб. (-0,05%). Ралли в нефти временно переключило внимание инвесторов, однако системные проблемы остались там же, где и были. Сегодня доходность российских 10-летних бондов снижается и составляет 8,78% против вчерашнего пика на 8,95%, однако отток капитала из ОФЗ продолжается. Торги среды для пары доллар/рубль пройдут в диапазоне 64,05-65,00.

Индекс ММВБ проторгуется сегодня в коридоре 2010-2045 пунктов

На фоне последних событий в СМИ активно обсуждается возможное назначение министром экономического развития или даже премьером известного левого экономиста Сергея Глазьева. Инвесторы не без оснований полагают, что данный шаг может вызвать распродажу на фондовом рынке и бегство от рубля. Господин Глазьев известен очень негативным отношением к финансовым спекулянтам. Он также сторонник высоких налогов и административного регулирования, в том числе биржевых операций.

Однако, с нашей точки зрения, опасения относительно введения административных мер беспочвенны. Об этом Кремль может задуматься только при падении цены на нефть до $20 за баррель. В обозримом будущем в России останется либеральная экономическая политика.

Во вторник Сбербанк опубликовал финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2016 года. Результаты более чем положительные. Так, чистая прибыль банка в отчетном периоде выросла в 2,7 раза по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составила 400,1 млрд руб. Чистый процентный доход банка в отчетном периоде вырос на 45,9%, до 1,007 трлн руб. Чистые процентные доходы Сбербанка за третий квартал 2016 года составили 342,8 млрд руб., что на 30,1% больше аналогичного показателя за прошлый год.

На фоне позитивных данных акции Сбербанка демонстрируют рост второй день подряд. Мы предполагаем, что четвертый квартал 2016 года завершится для банка также позитивно, и можно рассчитывать на внушительные показатели по итогам года. В связи с этим акции банка имеют потенциал для роста.

16 ноября финансовые результаты по МСФО за девять месяцев и третий квартал 2016 года опубликуют «Черкизово» и «ДИКСИ». Заседание совета директоров проведет «ТрансКонтейнер».

Данные по безработице и заработной плате опубликует Великобритания. Индекс цен производителей, данные по промышленному производству и статистику по коммерческим запасам нефти представят США.

Александр Разуваев
www.alpari.ru

EUR/USD: может двойное основание?

Итоги минувшего торгового дня:
Во вторник курс евро/доллар закрылся снижением. В первой половине дня единая валюта дорожала к доллару до отметки 1,0817. Рост пары вызвали данные по британской инфляции, которые не оправдали ожиданий рынка.

К вечеру ситуация изменилась. К открытию американской сессии трейдеры опять стали выкупать британский фунт в кроссе и не зря. Курс фунта вырос против основных валют на фоне спекуляций о том, что выход Великобритании из ЕС может затянуться на два года. Sky News ссылается на мнение судьи британского Верховного суда Бренды Хэйл.

Учитывая, что сброс американских облигаций временно прекратился, паре евро/доллар удалось удержаться выше минимума 1,0709 от 14 ноября. Поддержку доллару оказали данные по розничным продажам в США. Согласно данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в США в декабре выросла с 86% до 90,6%

Ожидания на сегодня:

Утренний отскок цены от 1,0714 и пробой трендовой линии даёт мне основания рассматривать формирование модели двойное основание. Учитывая, что евро себя неважно чувствует в кроссе евро/фунт, то укрепления евро ожидается во второй половине дня, пока не отыграются часовые индикаторы. В Азии американские облигации все в плюсе, поэтому моя цель по евро – 1,0821.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 11:00 США – Выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда
• 12:30 Великобритания – Индекс изменения средней заработной платы за сентябрь, изменение числа заявок на пособие по безработице за октябрь, уровень безработицы за сентябрь
• 13:00 Швейцария – Индекс экономических ожиданий от ZEW за октябрь
• 16:30 Канада – Изменение объема продаж у производителей сентябрь, США – Индекс цен производителей октябрь, Базовый индекс цен производителей за октябрь
• 17:15 США – Использование производственных мощностей октябрь, Изменение объема промышленного производства за октябрь
• 17:30 Великобритания – Индекс опережающих индикаторов от Conference Board за сентябрь
• 18:00 США – Индекс рынка жилья от NAHB за ноябрь
• 18:30 США – Изменение запасов нефти за 7-13 ноября
• 20:05 Выступление зам.управляющего Банка Канады Тимоти Лейнда

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0717 (текущий в Азии), максимум – 1,0821, закрытие – 1,0782.

Вероятность повышения ставки в декабре выросла до 90,6%. В ценах повышение ставки уже учтено. Так что все внимание трейдеров в данный момент остаётся на динамике облигаций.

По прогнозу я сегодня решил рассмотреть рост пары до 1,0821. Выше я сказал, что для такого сценария есть основания – отбой в Азии от минимума 1,0714 и пробой трендовой линии. Хорошим знаком для покупателей будет рост выше 1,0770. Рост ожидаю во второй половине дня, так как для покупок евро неудачно стоит кросс евро/фунт и часовой осциллятор стохастик.

Поскольку в последние дни евро ходит по 90 градусов, то цель выбрал по этому градусу Ганна. Выше проходит верхняя горница канала.

Дональд Трамп не только удивил весь свет своей неожиданной победой на выборах, но и вернул к жизни подзабытую тему дивергенции монетарной политики в США и Европе, которая может довести евро/доллар до паритета впервые в 2002 года. Сейчас трейдеры закладывают в цену 45%-ную вероятность падения единой валюты к отметке один доллар в следующем году, это в два раза выше, чем неделю назад.

Избранный президент клянется повысить расходы и сократить налоги, что может привести к ускорению темпов экономического роста и, соответственно, побудить Федрезерв быстрее поднимать ставки. Эти настроения привели к самому масштабному росту доллара в начале недели, а евро/доллар вплотную подошел к минимумам 2015 года в области 1.07.

По словам Deutsche Bank, четвертого по величине валютного трейдера в мире, результатов выборов вполне достаточно, чтобы выбить евро из диапазона, в котором он сидел в течение долгих месяцев, и толкнуть его к паритету в 2017 году. В этом году прогнозов о движении евро к паритету заметно поубавилось даже несмотря на то, что Европейский центральный банк продолжил наращивать стимулы в беспрецедентных масштабах. Но теперь Трамп со своей экономической платформой вернул актуальность этой подзабытой теме, которая в 2014 и 2015 годах служила главным катализатором для укрепления доллара. "Дивергенция снова с нами", - отмечает валютный стратег Deutsche Bank Джордж Саравелос. 13. "Победа Трампа многое изменила".

Отголоски 2002 года

Саравелос считает, что евро упадет к 1.05 в конце этого года, а в декабре 2017 года достигнет отметки 0.95 в паре с долларом, вернувшись таким образом к минимальным уровням с июня 2002 года. Между тем большинство аналитиков по-прежнему ждут укрепления единой валюты. Согласно средним прогнозам, полученным агентством Bloomberg, к концу 2017 года евро/доллар должен вырасти до 1.11.

Укрепление американской валюты в последние дни противоречит большинству прогнозов, полученных до выборов - согласно мнению большинства, в случае победы Трампа доллар должен был стать изгоем валютного рынка, поскольку возросшая волатильность и неопределенность, теоретически, должны помешать Федрезерву повысить ставку. Однако совершенно неожиданно внимание инвесторов переключилось на грядущие экономические стимулы. Республиканцы, в частности, обещают за десять лет потратить от 500 млрд до 1 трлн долларов на строительство дорог, мостов и аэропортов.

Сейчас трейдеры закладывают в цену вероятность повышения ставки ФРС в декабре на уровне 92% по сравнению с 80% неделю назад. Эти расчеты основаны на предположении, что эффективная ставка по федеральным фондам останется в середине нового диапазона после повышения. Рост доходности увеличивает привлекательность инвестиций в соответствующей валюте.

Соблазнение доходностью

Deutsche Bank считает, что в следующем месяце доллар окажется в числе самых высокодоходных валют из стран Большой Десятки. Спред доходности по 10-летним американским гос. облигациям относительно немецкого эквивалента уже достиг максимума по меньшей мере с 1990 года.

Рынок труда в США укрепляется, а хеджевые фонды и крупные спекулянты, уверенные в стабилизации экономики, наращивали длинные позиции в долларе перед выборами. Чистая бычья позиция за неделю до 8 ноября выросла до 221 тыс. контрактов, по данным Комиссии по срочной биржевой торговле, это максимум с февраля этого года.

"Мы считаем, что паритет будет достигнут где-то в первом квартале 2017 года", - отметил Энрике Диаз-Алварез, старший стратег по управлению рисками в брокерской компании Ebury в Нью-Йорке. "Фискальная экспансия в условиях почти полной занятости приведет к росту инфляции и более активному ужесточению кредитно-денежной политики".