Финансовые рынки успокоились, хотя инвесторы все еще встревожены обострением геополитической ситуации, а также озадачены перспективами кредитно-денежной политики в США. Азиатские акции сегодня распродаются на фоне роста напряженности в Сирии и Северной Корее, а спрос на гос. облигации США растет после вчерашнего выступления Йеллен. Цены на нефть остановились после пятидневного роста, а доллар незначительно укрепляется против всех основных валют кроме иены.

Краткий обзор текущей ситуации на валютных рынках

Джанет Йеллен вчера подтвердила, что Центробанк собирается в этом году лишить экономику значительной части стимулов. Однако быкам по доллару ее слов оказалось не достаточно, поэтому американская валюта сейчас мирно дремлет в диапазонах с незначительной тенденцией к повышению.

Евро/доллар с утра подешевел примерно на 0.1% и сейчас находится в области локальной поддержки 1.0580. На европейской сессии будет опубликован отчет по объему промышленного производства в Еврозоне, Согласно прогнозам, он покажет неплохой рост в годовом исчислении, однако этого катализатора не хватит, чтобы вернуть евро в русло восходящего тредна.

Фунт/доллар вчера поднялся над отметкой 1.2417 и так там и замер. Как уже отмечалось ранее, тема Брекзита утратила свою новизну и актуальность для инвесторов, по крайней мере, до тех пор, пока не появится свежая информация о ходе переговоров. Зато макроэкономика выходит на передний план. Сегодня Британия опубликует отчет по инфляции, который может сыграть решающую роль в краткосрочной судьбе фунта. Ожидается, что ценовое давление за год выросло до 2.3%, что выше целевого уровня Банка Англии. Однако показатель ниже прогнозов разочарует быков и спровоцирует коррекцию ожиданий по ставке. Фунт может вернуться в область ниже 1.2400 с первой целью на минимуме прошлой недели 1.2365.

Доллар/иена опять пытает счастье в зоне поддержки 110.60/50 – шестой раз за последние две недели. Успех мероприятия зависит от силы анти-рисковых настроений и динамики доходности по гос. облигациям в США. Пока оба фактора указывают на дальнейшее укрепление иены в краткосрочной перспективе (напомним, что иена растет, когда доходность падает).

Рубль зализывает раны

В понедельник рублю удалось немного стабилизироваться и даже немного укрепиться относительно внутридневных минимумов достигнутых в области 57.59 в паре с долларом и 60.95 в паре с евро. В долгосрочной перспективе с рублем пока не случилось ничего ужасного. Более того, нынешнее ослабление можно квалифицировать как здоровую коррекцию от уровней перекупленности, при этом валюта может спокойно падать как минимум до 59.00, не нарушая целостность бычьего тренда.

Геополитическая обстановка остается главным фактором риска для российской валюты, по крайней мере в краткосрочной перспективе, пока не станет ясно, как будут складываться дальнейшие взаимоотношения между Москвой и Вашингтоном. Рынки не любят неопределенность, именно она сейчас пугает инвесторов и заставляет держаться подальше от рубля и рублевых активов.

Не вдаваясь в политические дискуссии, отметим, что в открытую конфронтацию между Западом и Россией пока мало кто верит. Безопасные активы все еще пользуются спросом, в частности, это относится к иене и гос. облигациям США, однако никакой паники нет. Как только ситуация прояснится – а это может случиться уже в эту среду, когда состоится встреча министра иностранных дел России Сергея Лаврова с госсекретарем США Рэксом Тиллеросном - геополитика снова сместится на второй план, уступив место другим традиционным для рубля катализаторам.

Нефть: что важнее, экономика или геополитика?

Сырьевые рынки на азиатской торговой сессии немного стабилизировались после вчерашних масштабных движений. Цены на нефть марки Brent в утренние часы тестировали максимум в области 56.15, однако к настоящему времени спустились под отметку 56.00. WTI пытается вернуться в диапазон ниже 53.00.

Поводов для снижения цен на нефть на минувшей неделе и в этот понедельник было предостаточно, однако все сводится к проблемам на стороне предложения. Во-первых Ливия снова остановила добычу на своем крупнейшем месторождении Шарара, предположительно потому что группа неизвестных заблокировала трубопровод, связывающий его с экспортным терминалом Завия; во-вторых, ситуация в Сирии накалилась, что также может привести к перебоям в поставках ближневосточной нефти, особенно если соседний Иран втянется в конфликт.

Между тем, фундаментально, на рынке нефти пока ничего не изменилось: буровая активность и объемы добычи в США продолжают расти, запасы на максимумах, профицит как был, так и остался. Завтра выйдет очередной отчет по запасам Управления энергетической информации в США. Согласно прогнозам, показатель может снизиться за счет увеличения спроса со стороны нефтеперерабатывающих заводов, вернувшихся в строй после техобслуживания. Однако значительных изменений мы, скорее всего, не увидим.

В целом, дальнейшая судьба нефтяных котировок зависит от того, кто «перетянет одеяло» на себя: экономика или геополитика.

Татьяна Чепкова

Торговые возможности по валютной паре: Пара находится в боковом тренде полгода (6 месяцев или 128 торговых дней). Любая информация по жесткому Брекзит негативно сказывается на британской валюте. Прорыв минимума 1,2346 от 7 февраля откроет дорогу к нижней линии канала «2-2». До нижней границы канала 1,2210 расстояние составляет 160 пунктов, до верхней границы 1,2550 – 180 пунктов. Если в понедельник не последует отскока вверх и фунт продолжит дешеветь, то по нему лучше рассматривать продажи.

При достижении уровня 1,2210 нужно следить за поведением цены. Если считать, что от минимума 1,1905 сформировался треугольник, то высока вероятность ослабления фунта до 1,2050 и ниже.

Если в понедельник цена отскочит от 1,2370, есть вероятность сначала вернуться к уровню 1,2550, потом к 1,2710. Вполне допускаю рост до этого уровня перед повышением ставки ФРС США в июне. В этом случае стоит дополнительно следить за динамикой американских облигаций и кросс парой евро/фунт. Покупки на днях можно рассматривать, если цена восстановится до 1,2530 и снизится потом до 1,2420. Прогнозом показал на графике. Если цена не пойдет по прогнозу, от покупок стоит воздержаться.

Предыстория:

Последняя идея по валютной паре GBP/USD выходила 3 октября. На момент её публикации за один фунт давали $1,2971. С 6 июля пара находилась в боковом тренде диапазоном 6820 пунктов. В идее я рассматривал движение цены по циклам с прошлой коррекции до Брекзит. Фунт планировалось купить от нижней границы канала при формировании бычьего сигнала по осциллятору стохастик и поиском точки входа на меньших ТФ.

Идею сделал зря, так как в понедельник 3 октября британский фунт вновь оказался в центре внимания и вышел из обозначенного канала. Рынок открылся медвежьим гэпом в 56 пунктов. В ходе европейских торгов цена рухнула на 100 пунктов, до 1,2846.

Британский фунт попал под давление из-за воскресных заявлений премьер-министра Великобритании Терезы Мэй. Она сказала, что начнёт процесс выхода Великобритании из ЕС к концу марта 2017 года.

Ночью 7 октября британец подешевел к доллару США на 5,6% (-708 пунктов), до 1,1905. Трейдеры и аналитики находились в догадках, что стало спусковым крючком для обрушения фунта, так как ночью не выходило никаких новостей по Британии. Я думал, что на тонком рынке фунт обрушили алгоритмические системы, которые настроены на пробой ценовых уровней.

Банк Англии публично заявил, что у падения не было фундаментальных причин и начал собственное расследование. В конце прошлого года на сайте «Вестифинанс» на эту тему была опубликована статья. Как выяснилось, второй этап снижения курса британской валюты совпал с большим количеством заявок на продажу, сделанных трейдером Citi. Один из источников рассказал, что трейдер просто запаниковал. За короткое время заказы на продажу фунта стерлингов встретились с нулевым интересом покупки из-за Брекзита.

После первого этапа обрушения британского фунта на 2230 пунктов, восходящая коррекция составила меньше 38%. После второго этапа британец за 42 дня восстановился к доллару на 50% от падения с 1,3745 до 1,1905 (-1840 пунктов или 18,5 фигур).

Пара находится в боковом тренде полгода (6 месяцев или 128 торговых дней). Трейдеры уже боятся им торговать, так как любая информация по жесткому Брекзит негативно сказывается на британской валюте.

На дневном периоде сформировалось два диапазона. Канал «1 – 1» находится между уровней 1,2040 и 1,2710, канал «2 – 2» – между 1,2770 и 1,2568. Второй канал сужается, образуя симметричный треугольник. На момент написания обзора курс британского фунта находится в середине канала «2 – 2».

В пятницу у фунта день не задался с европейской сессии. Он оказался под давлением после публикации слабых данных по промышленному производству в Великобритании.

Торги закрылись снижением на неоднозначных данных по рынку труда в США. В марте Америка создала новых рабочих мест в два раза меньше прогноза. Показатели за январь и февраль были пересмотрены в сторону снижения. Тогда как безработица снизилась на 0,2%, до 4,7%.

В марте Штаты в несельскохозяйственном секторе создали 98 тыс. новых рабочих мест при прогнозе 180 тыс. Показатель за февраль был пересмотрен с 235 тыс. до 219 тыс., за январь – с 238 тыс. до 216 тыс. Общий пересмотр за два месяца составил минус 38 тысяч. В прошлом месяце январский показатель пересматривался с 227 тыс. до 238 тыс. Вот так нам и пудрят мозги каждый месяц пересмотрами последних показателей.

Уровень вовлеченности населения в состав рабочей силы остался на уровне 63,0%. Безработица снизилась с 4,7 до 4,5% (прогноз был 4,7%, предыдущее значение 4,7%). Индекс среднего почасового заработка в США за январь составил 0,2% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение пересмотрено с 0,2 до 0,3%).

В последнем отчёте COT (Commitments of Traders) за 4 апреля, который в пятницу опубликовала Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), крупные и мелкие спекулянты сократили как длинные, так и короткие позиции. Коротких позиций было сокращено больше, чем длинных.

Крупные спекулянты (Non-commercial): длинные позиции (Long) уменьшились на 3,719 тыс., до 28,418 тыс. контрактов, короткие позиции (Short) – на 7,896 тыс. до 132,642 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция уменьшилась на 4178, до 104,224 тыс. контрактов.

Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions) уменьшили длинные позиции (Long) на 1,031 до 27,066 тыс. контрактов, короткие позиции (Short) – на 1,159 тыс., до 34,284 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция уменьшилась на 127 до 7,218 тыс. контрактов.

Из отчёта COT видно, что ситуация неопределённая. С рынка уходят как покупатели, так и продавцы. Открытый интерес уменьшился на 6,654 тыс., до 282,707 тыс. контрактов.

Что видно из текущей технической картинки? В пятницу продавцы принизили минимум 1,2376 от 29 марта, когда Тереза Мэй запустила ст. 50 Лиссабонского договора по выходу Великобритании из ЕС. Прорыв минимума 1,2346 от 7 февраля откроет дорогу к нижней линии канала «2-2». От текущего уровня 1,2370 до нижней границы канала 1,2210 ровно 160 пунктов, до верхней границы 1,2550 – 180 пунктов. Если в понедельник не последует отскока вверх и фунт продолжит дешеветь, то по нему лучше рассматривать продажи. С объемами лучше не грубить.

При достижении уровня 1,2210 нужно следить за поведением цены. Если считать, что от минимума 1,1905 сформировался треугольник, то высока вероятность ослабления фунта до 1,2050 и ниже.

Если в понедельник цена отскочит от 1,2370, есть вероятность сначала вернуться к уровню 1,2550, потом к 1,2710. Вполне допускаю рост до этого уровня перед повышением ставки ФРС США в июне. В этом случае стоит дополнительно следить за динамикой американских облигаций и кросс парой евро/фунт.

Торговые возможности по валютной паре: на недельном ТФ сформировалась модель «двойное основание». Цена остановилась около уровня 38,2% - 0,7518. Пробой минимума 0,7491 от 9 марта активирует модель. Цель по ней лежит на трендовой линии от минимума 0,6827 в районе 0,7272. Если перед июньским заседанием FOMC укрепление доллара усилится, то курс AUD/USD снизится до 0,7272 к 08.05.17.

Вместо «двойной вершины» может сформироваться W модель. Поэтому стоит действовать по ситуации. На данный момент нельзя ответить на вопрос, на каком уровне стоит отказаться от коротких позиций (для W). Внутри дня можно работать на рост и снижение.

Предыстория

Последняя идея по австралийскому доллару выходила 27 февраля. На момент её публикации австралиец котировался к американцу по 0,7667. На недельном графике сформировался додж и медвежий сигнал на осцилляторе стохастик. На дневном графике сформировалась «двойная вершина» с медвежьими дивергенциями на индикаторах АО, CCI и стохастике. В идее рассматривалось снижение курса до трендовой линии 0,7480 к 27-29 марта 2017 года.

В течение двух недель курс упал до 0,7491. Падение было стремительным, что цена от неё отскочила к верхней границе канала «А-А» на 0,7749. Покупателя там не удалось закрепиться, цена вернулась к уровню 0,7491.

Текущая ситуация

В последнем отчёте COT (Commitments of Traders) за 4 апреля, который опубликовала Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в пятницу, крупные спекулянты сократили длинные позиции по австралийцу и увеличили короткие.

Крупные спекулянты (Non-commercial): длинные позиции (Long) уменьшились на 1,362 тыс., до 88,696 тыс. контрактов. Короткие позиции (Short) увеличились на 3,402 тыс. до 40,969 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция уменьшилась на 4,682 тыс., до 47,727 тыс. контрактов.

Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions) сократили длинные позиции (Long) на 389 до 30,144 контрактов, короткие позиции (Short) – на 1,430 тыс., до 24,038 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция уменьшилась на 1,040, до 6,106 тыс. контрактов.

Хеджеры (Commercial) увеличили длинные позиции (Long) на 4,672 тыс., до 27,312 тыс. контрактов. Короткие позиции (Short) увеличились на 949, до 81,145 тыс. контрактов. Открытый интерес вырос на 2,544, до 156,684 тыс. контрактов.

У крупных спекулянтов уменьшилась чистая длинная позиция. Сначала двойная вершина сформировалась на днях (максимумы 16 и 23 февраля), теперь она сформировалась на недельном периоде (вершины 0,7741 и 0,7749).

Если следующая недельная свеча закроется ниже 0,7424, то зафиксируется ложный пробой трендовой линии TR.

Цена остановилась около уровня 38,2% - 0,7518. Пробой минимума 0,7491 от 9 марта активирует модель «двойная вершина». Цель по ней лежит на трендовой линии от минимума 0,6827 в районе 0,7272. Если перед июньским заседанием FOMC укрепление доллара усилится, то курс AUD/USD снизится до 0,7272 к 08.05.17.

Вместо «двойной вершины» может сформироваться W модель. Посмотрите на недельном графике период с 7 апреля по 30 июня 2014 года. На текущий момент нет условий для её формирования, но не стоит сбрасывать со счетов.

EURUSD: понедельник против пятницы

Итоги минувшего торгового дня:
В пятницу торги по паре евро/доллар завершились в красной зоне. На противоречивых данных по рынку труда в США курс евро снизился до 1,0580. В марте Америка создала новых рабочих мест в два раза меньше прогноза. Показатели за январь и февраль были пересмотрены в сторону снижения. Тогда как безработица снизилась на 0,2%, до 4,7%.

В марте в несельскохозяйственном секторе США было создано 98 тыс. новых рабочих мест при прогнозе 180 тыс. Показатель за февраль был пересмотрен с 235 тыс. до 219 тыс., за январь – с 238 тыс. до 216 тыс. Общий пересмотр за два месяца составил минус 38 тысяч. В прошлом месяце январский показатель пересматривался с 227 тыс. до 238 тыс.

Уровень вовлеченности населения в состав рабочей силы остался на уровне 63,0%. Безработица снизилась с 4,7 до 4,5% (прогноз был 4,7%, предыдущее значение 4,7%). Индекс среднего почасового заработка в США за январь составил 0,2% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение пересмотрено с 0,2 до 0,3%).

На низкий показатель NFP и пересмотр предыдущих значений евро отреагировал ростом на 45 пунктов. Эффект от новостей оказался слабым. Евро растерял все очки и к закрытию дня снизился до 1,0580 на фоне роста доходности американских облигаций.

Ожидания на сегодня:

В Азии единая валюта обновила минимум против американского доллара. На момент написания обзора евро стоит 1,0584 против минимума 1,0570. В понедельник я не делаю анализ рынка. После пейролса мой прогноз смотрит против пятницы. Цель для восстановления 1,0617.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 11:30 Еврозона – Индекс доверия инвесторов от Sentix за апрель;
• 15:15 Канада – Начало строительства за март;
• 16:00 ЕС – Выступление члена ЕЦБ Констанцио;
• 17:00 США – Индекс условий рынка труда за март;
• 23:10 США – Выступление главы ФРС Йеллен

Внутридневной прогноз: минимум – 1,0570, максимум – 1,0617, закрытие – 1,0605.

В пятницу после пробоя поддержки 1,0630 курс евро упал до 90 градуса. Он не является важным уровнем сопротивления/поддержки, поэтому нужно быть готовым к обновлению минимума на 1,0555.

Так как цена торгуется около трендовой линии и сегодня понедельник, то 90-й градус может оказать бычью услугу. В понедельник после импульсного движения я всегда рассматриваю движение против пятницы. Цель по прогнозу балансовая линия Lb – 1.0617.

При восстановлении котировок стоит следить за ценовым уровнем 1,0596 (22 гр.). По тренду от него могут возобновиться продажи евро, так как на днях продавцы опустили цену ниже трендовой линии. Истинный её пробой или нет, мы узнаем по закрытию дневной свечи. Если день закроется выше 1,0595, значит пробой ложный, ниже – истинный. Если цена отобьётся от 22 градуса, есть риски уйти к 112-му градусу.

Есть один важный момент. На дневном периоде US10Y (доходность 10-летних облигаций) состоялся пробой трендовой линии. Это значит, что при истинном пробое трендовой по паре евро/доллар (закрытие ниже 1,0595), волновики начнут рассматривать цели ниже 1,0340, поскольку посчитают трёхволновую восходящую коррекцию от минимума 03.01.17 завершённой.

Важных событий в Европе не запланировано. Поздно вечером с речью выступит глава ФРС США Дж.Йеллен. Неосторожным высказыванием про ставки она может оказать негативное влияние на евро.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Президент Бундесбанка Йенс Вайдман – ЕЦБ необходимо завершить программу количественного смягчения (QE) раньше запланированного времени;

(+) Руководители ЕЦБ обсуждали вопрос, могут ли быть повышены процентные ставки перед завершением программы количественного смягчения;

(+) Глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что ЦБ, возможно, не потребуется применять дальнейшие меры стимулирования для оживления европейской экономики. С апреля по декабрь 2017 г. ЕЦБ снижает ежемесячные покупки активов с 80 млрд до 60 млрд евро;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;

(+) 24 марта Д.Трамп снял закон по реформе здравоохранения Obamacare с повестки заседания в Конгрессе США;

Технические (краткосрочные):

(+) Мелкие спекулянты увеличили длинные позиции на 1,181 тыс., до 65,366 тыс. контрактов. Короткие позиции уменьшились на 3,261, до 59,842 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция выросла с 1,082 тыс. до 5,524 тыс. контрактов;

(+) EURGBP (W): CCi (20) – вверх;

(+) EURGBP (D): CCi (20). стохастик (5,3,3), АС, АО – вверх;

(+) EURUSD (M): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) – вверх;

(+) EURUSD (W): АО, АС – вверх;

(+) EURUSD (D): АС –вверх;

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) Глава ЕЦБ – пересмотра монетарной политики ЕЦБ на данном этапе не требуется;

(-) Президент ФРБ в Бостоне Эрик Розенгрен – повышения возможны на каждом втором заседании. Видит еще три повышения ставки в текущем году;

(-) Президент ФРБ в Нью-Йорке Д.Уильямс – возможны 2-3 повышения ставки в текущем году. Не исключает и большее число повышений. ФРС может начать уменьшать свой портфель облигаций уже в этом году, т.е. раньше, чем ожидают многие экономисты;

(-) Президент ФРБ в Далласе Каплан – три повышения ставки в текущем году - хороший базовый сценарий;

(-) Представитель ФРС США Местер – нужно уменьшать портфель облигаций уже в этом году;

(-) Президент ФРБ в Сент-Луисе Буллард – ФРС должен немедленно уменьшить объемы некоторых видов облигаций на балансе;

(-) В пятницу, 7 апреля, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в мае сохранилась на уровне 5,3%, в июне снизилась с 70,9% до 67,2, в июле осталась на уровне 73,8%;

(-) Политические риски в Европе (выборы во Франции);

Технические факторы (краткосрочные):

(+) По данным на 04.04.17, на Чикагской бирже крупные спекулянты сократили длинные и короткие позиции. Длинных больше. Long-позиции снизились на 4,506 тыс., до 155,947 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции - на 1,314 тыс., до 166,294 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция увеличилась с 7,155 тыс. до 10,347 тыс. контрактов;

(-) По данным myfxbook cоотношение Short/Long на 7:02 мск составляет: 21%/78%, лотов: 9256/32004 (днем ранее – 3399/12390), позиций: 11662/29566 (днем ранее – 35806/64580);

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,234%(за 07.04.17: -8,59%);

(-) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,382% (за 07.04.17: +1,53%);

(-) В Азии доходность 10-летних американских облигаций упала на 0,54%, до 2,386%;

(-) EURGBP (М): АС, АО, CCI (20), стохастик (5,3,3) – вниз;

(-) EURGBP (W): стохастик (5,3,3), АО, АС – вниз;

(-) EURUSD (W): стохастик (5,3,3) –вниз;

(-) EURUSD (D): стохастик (5,3,3), АО, CCI (20) – вниз;

Заложено в цене:

(-) Экс-премьер Франции Ален Жюппе заявил об отказе участвовать в выборах;

(-) Представитель ФРС США Эванс ожидает 2-3 повышения уровня основных процентных ставок в 2017 году. Следующее повышение ставок ФРС будет принимать решение в июне;

(-) Президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года;

(+) Франсуа Байру — лидер партии «Демократическое движение», отказался участвовать в президентской гонке в пользу независимого кандидата Эммануэля Макрона;

(+) С Марин Ле Пен сняли депутатскую неприкосновенность (решение принято из политических соображений);

(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;

(+) Порог допустимого госдолга США в $20,1 трлн. может быть достигнут уже в марте 2017 года. Это станет головной болью нового президента Д.Трампа;

(+) Правительство Греции и международные кредиторы достигли прогресса на переговорах по второй оценке программы реформ;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;

(+) Представитель ЕЦБ Лаутеншлэгер – необходимо готовиться к изменению политики ЕЦБ.