В среду американская валюта упала к минимальным с ноября прошлого года уровням, и, судя по динамике на рынке опционов, прогнозы инвесторов в отношении доллара против евро и иены с каждым днем становятся все мрачнее и пессимистичнее. Валюта уже растеряла практически все очки, набранные на так называемом «трампотрейдинге»: рынки разочарованы бездействием администрации президента, которая обещала направить усилия на стимулирование экономического роста. Эксперты UBS AG рекомендуют продавать доллар в паре с евро, а JPMorgan Chase & Co., второй по величине валютный трейдер в мире, посоветовал своим клиентам выйти из краткосрочных длинных позиций.
«Мы видим все больше аргументов в пользу продаж доллара», - говорит Константин Больц, валютный стратег UBS в Цюрихе. Бычий настрой по американской валюте, сформировавшийся после избрания Трампа в ноябре, постепенно угасает, поскольку рынки уже сомневаются в том, что он сможет реализовать задуманное. В 6-месячной перспективе UBS пророчит евро/доллару рост до 1.15, а доллар/иене – падение под отметку 110.
С начала года американская валюта подешевела на 3.7%. Трейдеры с нетерпением ждали конкретики в отношении размера и масштаба программы фискального стимулирования и намеков от ФРС на темпы дальнейшего ужесточения политики. Доллар сдал позиции после четырех лет роста в условиях восстановления крупнейшей в мире экономики после кризиса и запуска Федрезервом процесса нормализации денежно-кредитной политики. В среду индекс USD снизился на 0.1%.
Технические индикаторы
На рынке опционов защита от роста доллара становится все дешевле по мере ухудшения прогноза по валюте. Диапазонные форварды - индикатор рыночных настроений и позиционирования в опционах – сигнализируют об угасании бычьего настроя доллара. В частности, годовые диапазонные форварды по евро/доллару резко обвалились на фоне снижения опасений относительно потенциальной победы Марин Ле Пен на французских выборах.
Также инвесторы постепенно забывают про движение евро к паритету в обозримом будущем, настраиваясь на рост единой валюты. Так называемая улыбка 1-летней волатильности, отражающая стоимость защиты от событий с низкой вероятностью, вышла во флэт. Тем временем аналогичный индикатор по паре доллар/иена поднялся вверх. Еще один медвежий сигнал – спотовый индекс доллара, рассчитываемый агентством Bloomberg, в котором 50-дневная скользящая средняя пересекла 100-дневную сверху вниз.
О перспективах доллара
«Давление на доллар, которое мы наблюдаем и активно обсуждаем в этом году, обусловлено слабым относительным экономическим импульсом, политическими рисками в Вашингтоне, сопряженными с валютной политикой властей и их риторикой на тему торговли, а также рефляцией на глобальном уровне. Все эти факторы продолжат давить на валюту», - считают в JPMorgan.
Тем временем в UniCredit SpA отмечают: «Недавняя динамика валюты показывает, что восходящее движение евро/доллара – это путь наименьшего сопротивления». «Длинные позиции по доллару, накопленные после президентских выборов, ликвидируются полностью», - подчеркивают эксперты банка Bank of America Corp.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg
Фунт подскочил вверх после выхода очередных сильных данных, будто подтверждающих только что прозвучавшие слова Бродбетнта из Банка Англии, что инвесторы слишком сильно перепродали фунт, что они слишком пессимистично смотрят на Brexit, что стерлинг вырастет в среднесрочной перспективе. Итак, розничные продажи в Великобритании выросли сильнее, чем ожидали эксперты в феврале, но перспективы для британского потребителя остаются слабыми. Объем товаров, проданных в магазинах и онлайн, подскочил на 1.4 процента, опередив рост на 0.4 процента, предсказанный экономистами, показали данные Офиса национальной статистики, опубликованные в четверг.
В последние три месяца объем продаж снизился на 1.4 процента, зафиксировав самое большое ежеквартальное снижение с начала 2010 года. Базовые цифры добавляют к доказательствам того, что домохозяйства начинают ощущать рост цен на продовольствие и топливо, что является плохими новостями для экономики, которая в значительной степени зависит от потребительских расходов. Продажи сократятся по итогам первого квартала, если март не увидит беспрецедентного роста на 3.3 процента. В последний раз продажи сокращались в течение календарного квартала более трех лет назад. Инфляция в настоящее время растет наиболее быстро с 2013 года, обгоняя рост заработной платы, оставляя британцам меньше сумм на расходы на предметы не первой необходимости. Цены в феврале в годовом выражении выросли на 2.8%, причем наиболее сильно с марта 2012 года.
Цифры могут усилить предположение, что Банк Англии далек от повышения своей ключевой процентной ставки, Несмотря на то, что в этом месяце Форбс проголосовала за повышение ставки. Глава ЦБ Марк Карни заявил, что политики внимательно наблюдают за потребительскими расходами в попытке различить признаки слабости. Потребители частично профинансировали свои расходы за счет экономии и заимствований, воспользовавшись падением расходов по кредитам. Они могут не пожелать продолжать делать это в условиях растущей неопределенность, поскольку Великобритания начинает процесс выхода из Европейского союза.
Тем не менее, фунт успешно проследовал выше сопротивления 1.2500, заполняя стопы по пути наверх, сообщили дилеры. GBP/USD резко повысился на 54 пункта в течение двух минут после выхода отчета о розничных продажах. Фунт торговался на отметке 1.2467 перед данными, и вырос до 1.2521 вскоре после этого. Межбанковские офера выше 1.2510 были заполнены, что вызвало ралли на покрытии стопов на пару мгновений, сказали дилеры в Лондоне. Внутридневные счета подтолкнули пару выше на фоне реакции коленного рефлекса, GBP вырос на 0.3% до 1.2527. Дальнейшие предложения на продажу можно увидеть на 1.2570-80. EUR / GBP понижается третий день, снизившись сегодня на 0.5% до 0.8605, то есть к трехнедельному минимуму.
Кажется, с долларом у Трампа получается куда лучше, чем с мерами налогово-бюджетного стимулирования. Последние нужно еще провести через парламент, а законодательная ветвь власти вполне может захотеть поднять свой авторитет после того, как это сделала судебная. Куда проще стимулировать рост экономики за счет конкурентной девальвации — достаточно лишь упрекнуть основных торговых партнеров в том, что они занижают курс своих валюты против доллара, и последний — посыпался, с января уже падает. Так и падает до сих пор. Однако власти уверяют, что все нормально, в частности, японские.
Министр финансов Японии Таро Асо сегодня опроверг слухи о том, что США могут оказать давление на японское правительство с тем, чтобы спровоцировать рост японской иены. Асо вновь обратился к коммюнике Большой двадцатки, в котором странам рекомендуется избегать манипулирования валютными курсами, которое может дать им конкурентные преимущества в торговле. "Я верю в то, что и США привержены этому принципу", - подчеркнул Асо в японском парламенте, отвечая на вопрос, может ли президент США Дональд Трамп ослабить доллар, чтобы способствовать сокращению дефицит внешней торговли своей страны. "Ваши опасения кажутся мне беспочвенными", - заявил Асо.
Токио следует и дальше поддерживать тесный контакт с Вашингтоном, а кроме того, нужно продолжать предпринимать усилия по поддержанию стабильности иены, считает министр. "Сильные колебания могут оказать значительное влияние на экономику", - добавил Асо. Управляющий Банка Японии Харухико Курода, который также выступал перед законодателями, заявил, что Большая двадцатка не отказывается от принципов свободной торговли и не переходит к протекционистской политике.
EUR/USD: тенденция к росту сохраняется
Итоги минувшего торгового дня:
Во вторник торги по паре евро/доллар завершились ростом. Поддержку единой валюте оказало поражение Ле Пен в дебатах и укрепление фунта после выхода инфляционных данных в Великобритании. В ходе европейских торгов курс евро/доллар пробил дневное сопротивление 1,0790, ускорившись до уровня 1,0819. С него пара перешла в коррекционную фазу.
Ожидания на сегодня:
На торгах в Азии курс евро скорректировался до 1,0789. За время коррекционной фазы часовые индикаторы разгрузились. Сопротивление 1,0790 стало поддержкой. Отскок от неё является бычьим сигналом.
На момент написания обзора евро стоит 1,0802. В среду экономический календарь пустой. Доля продавцов составляет 85%. В связи с этим сегодня рассматриваю укрепление евро к доллару до 1,0849. Рост может остановиться на уровне 1,0835 (проекция от вершин).
Новости текущего дня (время GMT+3):
- 12:00 Еврозона – Платежный баланс с учетом сезонных колебаний за январь;
- 16:00 США – Индекс цен на дома, приобретаемые через Fannie Mae и Freddie Mac за январь;
- 17:00 Швейцария – Выход квартального бюллетеня Швейцарского национального банка;
- 17:00 США – Продажи на вторичном рынке жилья за февраль;
- 17:30 США – Изменение запасов нефти 13-19 марта;
- 22:45 Канада – Выступление зам.управляющего Банка Канады Лоуренса Шамбри;
- 23:00 Канада – Представление годового бюджета. Новая Зеландия – Решение РБНЗ по основной процентной ставке.
Внутридневной прогноз: минимум – 1,0789 (текущий в Азии), максимум – 1,0849, закрытие – 1,0812.
Во вторник евробыки прошли сопротивление 1,0790. После отскока от 1,0789 оно стало для покупателей поддержкой. Зона для разворота находится на 112-м градусе. Циклический анализ и паттерны указывают на ослабление евро в течение двух дней. Поскольку коротких позиций по евро составляет 85% и стохастик находится в зоне покупок, рискну рассмотреть укрепление евро против американского доллара до 1,0849.
В январе текущего года максимум зафиксирован на уровне 1,0829. Если покупатели перепишут его сегодня, им откроется дорога к недельной трендовой линии на 1,1021. Прогноз на рост отменится при закрытии часовой свечи ниже 1,0782.
Позитивные факторы для евро (+):
Фундаментальные:
(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;
(+) Порог допустимого госдолга США в $20,1 трлн. может быть достигнут уже в марте 2017 года. Это станет головной болью нового президента Д.Трампа. Закон о верхней границе госдолга вновь вступит в силу 16 марта 2017 года;
(+) Правительство Греции и международные кредиторы достигли прогресса на переговорах по второй оценке программы реформ;
(+) Глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что ЦБ, возможно, не потребуется применять дальнейшие меры стимулирования для оживления европейской экономики. С апреля по декабрь 2017 г. ЕЦБ снижает ежемесячные покупки активов с 80 млрд до 60 млрд евро;
(+) Руководители ЕЦБ обсуждали вопрос, могут ли быть повышены процентные ставки перед завершением программы количественного смягчения;
(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;
Технические (краткосрочные):
(+) По данным на 14.03.17, на Чикагской бирже крупные и мелкие спекулянты увеличили длинные позиции и сократили короткие. Long-позиции выросли на 11,151 тыс., до 148,509 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции увеличились на 8,908 тыс., до 187,216 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция уменьшилась с 58,766 до 38,707 тыс. контрактов. Мелкие спекулянты сократили короткие позиции на 11,095 тыс., до 58,313 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция составляет 3,158 тыс. контрактов;
(+) По данным myfxbook cоотношение Short/Long на 7:28 мск составляет: 85%/14%, лотов: 39575/6876 (днем ранее – 21726/7542), позиций: 90115/24962 (днем ранее – 54996/21436);
(+) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,464%(за 21.03.17: -2,11%). В Азии доходность снизилась на 0,68%, до 2,417%;
(+) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,459% (за 21.03.17: +4,31%);
(+) EURGBP (W): CCi (20), АО, АС и стохастик (5,3,3) – направлены вверх. Пробой трендовой линии;
(+) EURUSD (M): стохастик (5,3,3) – направлен вверх;
(+) EURUSD (W): стохастик (5,3,3), АО, АС и CCI (20) – направлены вверх;
(+) EURUSD (D): АС, АО – направлен вверх;
Негативные факторы для евро (-):
Фундаментальные:
(-) Во вторник, 21 марта, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в мае осталась на уровне 6,4%, в июне снизилась с 58,3% до 54%, в июле – 64,5% до 60,8%;
(-) Политические риски в Европе (выборы во Франции);
(-) Представитель ФРС США Эванс ожидает 2-3 повышения уровня основных процентных ставок в 2017 году. Следующее повышение ставок ФРС будет принимать решение в июне;
(-) Президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года;
Технические факторы (краткосрочные):
(-) EURUSD (M): AO и АС – направлены вниз;
(-) EURUSD (D): стохастик (5,3,3) и CCI (20) – направлен вниз;
(-) EURGBP (D): АО, АС, CCI (20) и стохастик (5,3,3) – направлены вниз;
Заложено в цене:
(-) Экс-премьер Франции Ален Жюппе заявил об отказе участвовать в выборах;
(+) Франсуа Байру — лидер партии «Демократическое движение», отказался участвовать в президентской гонке в пользу независимого кандидата Эммануэля Макрона;
(+) С Марин Ле Пен сняли депутатскую неприкосновенность (решение принято из политических соображений).
