Фондовые рынки
Азиатские фондовые индексы в большинстве своем находятся в зеленой зоне. Исключением на этот раз стала Япония, где Topix практически не изменился относительно уровней открытия, а Nikkei 225 потерял 0.1%, несмотря на рост акций Nintendo на 2% на фоне успешного запуска новой консоли Switch. Австралийский S&P/ASX 200 вырос на 0.4% в основном за счет позитивной динамики в секторе здравоохранения, компенсировавшей падение BHP Billiton на 1.7%.

Напомним, что рабочие на чилийском медном руднике продолжают бастовать и до разрешения конфликта еще далеко, что может неблагоприятно отразиться на финансовых показателях компании. В Гонконге Hang Seng вырос на 0.1%, при этом падение акций телекоммуникационных компаний было компенсировано ростом в потребительском сегменте.

Сырьевые рынки
Цены на нефть сегодня с утра незначительно снижаются. За баррель сорта Brent сейчас дают 55.97 долларов, а WTI продается по цене 53.20 долларов за баррель. Между тем аналитики наперебой поднимают прогнозы по стоимости нефти на конец года (в частности, Bank of America, Danske Bank, Societe Generale и даже агентство Fitch отметились позитивным настроем), несмотря на очевидный рост запасов и увеличение объемов добычи в США.

Золото по-прежнему минусе – уже пятый день подряд. Драгметалл упорно игнорирует геополитические риски и дешевеет на фоне укрепления курса доллара. Сегодня с утра цены на золото снизились на 0.8% до 1225 долларов за унцию.

Валютные рынки
Доллар консолидируется в узком диапазоне против большинства основных валют, хотя у него по-прежнему достаточно поводов для того, чтобы продолжить рост на европейской сессии. Декорации все те же: растущая (практически 100%-ная) вероятность повышения ставки ФРС в марте, предвыборная лихорадка в Европе и проблемы с Брекзитом в Великобритании. Добавим также сюда художества Северной Кореи, запустившей четыре баллистические ракеты в Японском море, и получим идеальный набор условий для дальнейшего развития бычьего тренда по доллару.

Резервный банк Австралии оставил учетную ставку на уровне 1.5%, отметив улучшение состояния мировой экономики в течение последних месяцев. По мнению регулятора, это способствовало росту цен на сырьевые активы, которые являются главным источником дохода для австралийской экономики. Напомним, что опубликованный на прошлой неделе отчет по ВВП показал, что за последние месяцы года экономика сумела оправиться от неожиданного падения в третьем квартале и избежать рецессии.

Австралийский доллар воспринял новость позитивно: валюта укрепилась почти на 0.5% и вошла в число лидеров роста на азиатской сессии. Дополнительным поводом для роста стал отчет AiG по индексу деловой активности в строительном секторе: показатель вырос до 53.1 в феврале после падения к 47.7 в январе. Сейчас аусси/доллар торгуется выше локального сопротивления 0.7600, на уровне 07620, однако, чтобы вернуться в диапазон, утраченный на прошлой неделе, паре нужно преодолеть как минимум область 0.7660.

Еврозона сегодня публикует окончательные данные по ВВП за четвертый квартал, однако вряд ли эта устаревшая информация сможет изменить настрой инвесторов в отношении единой валюты. Кроме того, завтра состоится событие куда более примечательное – Европейский центральный банк соберется на очередное заседание по кредитно-денежной политике, на котором будут опубликованы экономические прогнозы банка. Следует отметить, что в последнее время макростатистика по Еврозоне, включая инфляцию, улучшается, но при этом экономический оптимизм компенсируется геополитическими рисками, связанными с выборами в ряде европейских стран. Это значит, что регулятор вряд ли решится на резкие движения в сторону сокращения стимулов.

Евро/доллар вчера вернулся в область ниже 1.0600 и сейчас торгуется на уровне 1.0582 с тенденцией к понижению. Ближайшая локальная поддержка проходит в районе 1.0540, ее прорыв неминуемо приведет нас к пятничным минимумам в 1.0502. Дальнейшее падение вряд ли возможно, по крайней мере, до тех пор, пока мы не узнаем, что обо всем этом думает Марио Драги.

Татьяна Чепкова

На торгах в Европе американский доллар восстанавливает пятничные потери, которые он понёс после выступления главы ФРС США Дж.Йеллен. Курс фунт доллар снизился с 1,2300 до 1,2248. Пара евро/доллар снизилась до 1,0585 через повышение до уровня 1,0640. В фазе роста единая валюта находилась двадцать минут. После пятидесяти минут флэта и роста доходности американских облигаций, курс евро упал до 1,0585.

Восстановить хронологию фундаментальных событий нет возможности. Есть пару событий, которые могли вызвать всплеск волатильности в паре евро/доллар. Первое - республиканцы хотели убедить Фийона отказаться от участия в выборах в пользу другого кандидата. Второе - сделка французской PSA Group с европейским подразделением General Motors Co. (GM).

Скандал вокруг Фийона привел партию в тупик. Республиканцы хотели убедить его отказаться от участия в выборах в пользу другого кандидата. Ранее сообщалось, что Жюппе будет баллотироваться, если действующий кандидат от «Республиканцев» Франсуа Фийон откажется от предвыборной гонки. Фийон заявил, что не намерен отказываться от участия в выборах, а экс-премьер Франции Ален Жюппе заявил об отказе участвовать в выборах. На этом фоне Марин Ле Пен выглядит фаворитом, что является негативным фактором для евро.

Крупнейший автопроизводитель США уходит из Европы. Французская PSA Group покупает европейское подразделение General Motors Co. за 2,2 млрд евро. Ранее назвалась сумма в долларах. В ходе европейских торгов акции PSA подорожали на 2,8%.

Я склоняюсь к тому, что волатильность вызвали новости по кандидатам в президенты Франции. Важных данных на понедельник не запланировано. По паре евро/доллар ожидается снижение в область 1,0572. Учитывая, что в начале торов образовался сессионный максимум на 1,0640, падение может ускориться до 1,0550/55.

По словам Тайсуке Танаке, стратега Deutsche Bank, за последние два месяца рынок по USD/JPY двигался назад и вперед от минимального уровня 110, оценивая первые дни работы администрации Трампа, но этот узкий диапазон торговли близок к завершению. «На прошлой неделе рынки наконец дождались выступления президента Трампа в конгрессе. Кроме того, председатель ФРС четко намекнула на возможность повышения ставок в этом месяце. Рыночная оценка вероятности превысит 90% в отношении повышения ставки FOMC (15 марта) после выхода сильных данных по заработной плате в эту пятницу.

Наши американские экономисты ожидают, что ФРС повысит ставки в марте, июне и сентябре этого года и еще четыре раза (один раз в квартал) в 2018 году. По нашему мнению, основным определяющим фактором курса USD/JPY является экономика США и процентные ставки. Мы ожидаем, что USD/JPY будет двигаться в соответствии с нашим прогнозом по процентным ставкам: он должен попробовать на вкус 115 с мартовским повышением ставки, укрепиться до 115-118 с повышением ставки в июне, и прорваться через 120 с повышением ставки в сентябре, дисконтируя некоторые дальнейшие повышения ставки в 2018 году.

Мы полагаем, что инвесторы должны рассмотреть более рисковые сценарии для такой бычьей перспективы USD/JPY. Во-первых, это тот случай, если политика Трампа не оправдает ожиданий в отношении сроков или осуществимости в связи с переговорами с Конгрессом или юридическими осложнениями, что приводит к пересмотру в сторону понижения прогнозов по ускорению темпов повышения ставки ФРС. Тем не менее, мы считаем, что USD/JPY будет по-прежнему поддерживаться в той или иной степени, если эта политика будет реализована даже частично или позже, чем предполагалось.

Второй случай - более быстрый темп ужесточения политики ФРС, что подтолкнет доллар, в результате чего динамика акции станет медвежьей. Администрация Трампа может также занять более спорную позицию против ФРС. Тем не менее, обещание президента агрессивно стимулировать рост экономики улучшило настроения как корпораций, так и домашних хозяйств. Более того, ФРС вряд ли будет повышать процентные ставки в темпе, который нанесет ущерб фондовым рынкам.

Третий случай будет серьезной угрозой для способности администрации Трампа управлять страной или оставаться у власти. Геополитический риск в Европе, Китае или где-либо еще может нанести ущерб перспективам американской экономики и повышению процентных ставок. Хотя мы не можем полностью исключить такие возможности, мы не чувствуем, что к ним следует относиться, как к основным сценариям построения позиций, по крайней мере на данном этапе. Восходящий тренд в USD/JPY вряд ли будет плавным и должен выдерживать случайные коррекции.

Как видно из декабрьского отчета GPIF, японские инвесторы поддержали бы курс USD/JPY на отметке около 110 благодаря покупке DIP-кредитов, но вряд ли они станут движущей силой выше 115. В ближайшей перспективе, если курс не выйдет за пределы 115, если / когда ФРС повысит ставки в этом месяце, валюта может скорректироваться из-за разочарований. Однако мы придерживаемся мнения о том, что курс USD/JPY будет расти в соответствии с процентными ставками в США до тех пор, пока перспективы этих рисковых сценариев остаются относительно низкими», - сообщил эксперт.