На торгах в Европе почти все основные валюты торгуются в минусе по отношению к американскому доллару. На момент написания обзора швейцарский франк подешевел на 0,27%, канадский доллар – на 0,25%, единая валюта на 0,23%, фунт – на 0,08%. Пара евро/доллар начала новый день с восстановления. Достижения евробыков были скромными. На фоне роста доходности американских облигаций с уровня 1,0556 начались новые продажи евро. Падение ускорилось после открытия долгового рынка в Европе, на котором доходность 10-летних немецких облигаций упала на 17,38%.

Курс евро снижается к доллару США с максимума 1,0829 от 2 февраля 2017 года. На этой неделе напряжение среди быков стало нарастать в понедельник после заявлений представителя ФРС США П. Харкера, что возможно повышение процентной ставки в марте. А усилилось оно во вторник после публикации результатов социологического опроса Elabe. Уровень поддержки кандидата в президенты Франции Марин Ле Пен вырос с 25,5% до 27%. Инвесторы обеспокоены тем, что она проведет референдум по выходу страны из ЕС в случае победы на президентских выборах.

Курс евро/доллар снизился до 1,0494. По последним котировкам евро торгуется по 1,0501. Из-за высокого спроса на немецкие облигации опубликованная статистика в Германии была полностью проигнорирована.

Индекс делового оптимизма Германии от IFO за февраль составил на уровне 111 против предыдущего показателя 109,8 и прогноза 109,6. Индекс оценки текущей экономической ситуации вырос до 118,4 по сравнению с предыдущим показателем 116,9 и прогнозом 116,7. Индекс экономических ожиданий от IFO повысился до 104 против прогноза 103,0 и предыдущего показателя 103,2.

Общая техническая картина, включая дневной и недельный ТФ, указывает на дальнейшее ослабление евро к доллару. На часовом ТФ пара созрела для коррекционного движения вверх. Сейчас участники рынка находятся в ожидании публикации минуток ФРС США. Если рост доллара ускорится, ближайшим целевым уровнем выступит уровень 1,0459. Для восходящей коррекции евро/доллар можно рассмотреть два уровня 1,0532 и 1,0563 (выполнимо при росте доходности немецких облигаций и индекса евро, снижения доходности американских облигаций).

К настоящему времени ведущие биржевые индексы не сформировали единого движения. В лидерах утреннего спроса фигурируют акции «Распадской» и «Мечела». В «красной» зоне торгуются бумаги «Башнефти» и «Соллерса». Вчера индекс ММВБ после утренней попытки роста во второй половине дня откатился вниз. Российский фондовый рынок не может найти в себе силы для продолжения роста 2015-2016 годов.

Пока 2017 год проходит под знаком коррекции, с конца января индекс ММВБ снизился на 7%. Правда, торги проходят на пониженных объёмах (к примеру, на фондовой секции вчера наторговали лишь на 25 млрд руб.), поэтому не исключено, что в ближайшие недели тренд развернётся.

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно позитивным. Американские рынки вернулись к торгам после праздничного понедельника в хорошем настроении и закрыли сессию вторника преимущественно покупками. Фьючерс на индекс S&P на премаркете едва заметно дорожает. Цены на нефть держатся в плюсе. Баррель североморского сырья Brent стоит сейчас $56,8 (+0,2%). Сегодня вечером начнут публиковаться обновленные данные по запасам черного золота. Сначала релиз выпустит API, затем в четверг – Минэнерго США. Несколько недель кряду рынок игнорировал откровенно «медвежьи» сигналы с этой стороны.

Евро/доллар утром в среду продолжает снижение. Основные торги идут вокруг 1,0520, евровалюта остается в уязвимой позиции. Сегодня вечером Федрезерв опубликует протокол последнего своего заседания, в котором участники торгов надеются найти указания на скорое повышение процентной ставки. Все, что в документе будет трактовано именно таким образом, дополнительно поддержит американскую валюту.

Российский рубль в середине недели ограниченно дорожает в паре с долларом США и более заметно – в паре с евро. За американскую валюту в первый час торгов дают 57,36 руб. (-0,02%). Вероятный диапазон торгов парой доллар/рубль на сегодня составляет 57,10-58,50.

Минэкономразвития РФ, Минфин РФ и Центр стратегических разработок Алексея Кудрина прорабатывают варианты налогового маневра. СМИ стали известны возможные его варианты. Речь идет о повышении налоговой нагрузки на физическое лицо за счет прогрессивной шкалы НДФЛ. Также обсуждается повышение НДС до 21% и снижение страховых взносов.

В Минфине предлагают повысить НДФЛ до 15%. Повышение НДФЛ компенсируется снижением нагрузки на работодателей с 30% до 21% ставки страховых взносов. Рост налогов выступит в качестве еще одной меры по устранению дефицита бюджета. На наш взгляд, в связи с тем, что доходы населения продолжают снижаться, а цены на товары и услуги, несмотря на снижение инфляции, продолжают расти, увеличение налоговой нагрузки на население приведет к росту числа бедных в стране. Если ситуация с бюджетом не будет меняться, то налоговая реформа неизбежна.

Из корпоративных событий выделим отчётности нефтегазовых компаний. Вчера неплохо отчитался по МСФО «НОВАТЭК». В четвертом квартале чистая прибыль газовой компании выросла в четыре раза кв/кв, до 59,45 млрд руб., а выручка на 9,3%, до 144,25 млрд руб. Сегодня порадовала инвесторов «Газпром нефть» (+1%). Чистая прибыль компании по МСФО за 2016 год выросла на 82,5%, до 200 млрд руб., что соответствует нашим ожиданиям. В прошлом году акции «Газпром нефти» сильно выросли, поэтому потенциал роста с текущих уровней ограничен.

Вчера хороший годовой отчёт по РСБУ представила ФСК ЕЭС, после чего её акции почти полностью выкупили просадку прошлой недели. На наш взгляд, бумаги ФСК ЕЭС – одна из интересных идей под рост дивидендов в электроэнергетическом секторе.

На динамику валютного рынка, вероятно, повлияет макростатистика. Сегодня индекс делового климата и деловых ожиданий будет опубликован в Германии. Темпы роста ВВП за четвертый квартал 2016 года представит Великобритания. Статистика по инфляции выйдет в Евросоюзе. Данные по розничным продажам представит Канада. В США опубликуют продажи на вторичном рынке жилья и протокол заседания FOMC.

Индекс ММВБ проторгуется сегодня в границах 2105-2135 пунктов.

Анна Кокорева
www.alpari.ru