На сессии в среду торги напоминали разворот событий предыдущего дня, но уже с более выраженным предпочтением убежищам. Доллар немного вырос против евро, более значительно относительно фунта, и проиграл дневной спор йене. Т.е. наблюдалась картина типичная для ситуации, когда растет нежелание рисковать. Очевидно, тема начала очередного этапа количественного смягчения в США, подхваченная рынком после выступления Бернанке в начале недели, полностью себя исчерпала, а новых ориентиров у рынка нет. Поэтому пары больше тяготеют к пребыванию в диапазонах и результаты торгов отмечают лишь небольшие сдвиги цен по итогам дня - скоротечные всплески активности вызываются новостями фундаментального плана.

Значимых данных по экономике США вчера вновь было мало - более слабый, чем ожидалось, отчет по заказам на товары длительного пользования, хоть и не надолго, надавил на доллар. Показатель заказов в феврале вырос на 2.2% до 211.77 млрд. долларов, но это было хуже прогноза, ждавшего увеличения на 3.0%.

Сегодня важных новостей по экономике будет опубликовано больше, кроме этого, значительно более насыщен политический фон. Ожидается, что первичные заявки на пособие по безработице на прошлой неделе увеличились до 350 тыс. против 348 тыс. ранее, а очередная оценка ВВП США за 4-й квартал пересмотрит рост показателя до 3.2% с 3.0% , о которых сообщалось ранее.

Не исключено, что позитивный сдвиг может поддержать доллар, т.к. добавит позитива в копилку мнений о росте экономики США и еще больше нивелирует вероятность начала очередного QE. Политическая составляющая обеспечится выступлениями представителей ФРС Плоссера, Локхарта, а также главы этого ведомства Б. Бернанке. Учитывая появления некоторых ноток ужесточения в речах топ менеджмента штатовского ЦБ, можно предположить о возможной поддержке доллару со стороны этих выступлений.

EUR

Единая европейская валюта демонстрировала разнонаправленную волатильность на сессии в среду, и завершила день с небольшими потерями против доллара. На популярность евро больше влияли данные фундаментального плана, и в меньшей степени информация политическая.

Данные ЕЦБ засвидетельствовали, что годовой рост кредитования компаний и домохозяйств в феврале резко замедлился по сравнению с предыдущим месяцем. Кредитование частного сектора выросло лишь на 0.7% г/г после роста на 1.1% г/г. Очевидно, такого рода динамика говорит о том, что вливание денежных средств европейского регулятора в банковскую систему региона пока не достигло реального сектора экономики.

Тем не менее, рост агрегата М3 денежной массы в феврале до 2.3% м/м, 2.8% г/г против 2.0% м/м, 2.5% г/г ранее подвигает к надеждам на изменения в лучшую сторону на рынке кредитования, т.к. один из траншей финансирования от ЕЦБ был произведен лишь в конце февраля. Поддерживающим для евро была информация о том, что власти Еврозоны намерены увеличить объемы фондов финансовой помощи до 940 млрд. евро.

В то же время, данные по инфляции в Германии могли расположить инвесторов к негативному по евро отношению, т.к. продемонстрировали замедление. Индекс показал +2.1% г/г в марте после +2.3% г/г в феврале, когда прогнозы ждали 2.2% г/г. Эти ускоренные темпы снижения ценового давления оставляют ЕЦБ хорошее пространство для маневра при определении уровня процентных ставок, что подвигает к опасениям по их дальнейшему снижению. Сегодняшний пакет новостей расскажет о занятости в Германии и представит отчет Еврокомиссии о настроениях в экономике.

Тенденция рынка труда в Германии остается благоприятной, число безработных в марте ждут с сокращением на 10 тыс., а уровень безработицы на прежнем уровне 6.8%. Мартовские сентимент индексы экономики ЕС могут показать неоднозначные результаты – общий индекс настроений в экономике ждут с ростом до 94.5 с 94.4, индекс доверия в промышленности с ухудшением: -6.0 против -5.8 ранее, а индекс делового климата с падением до -0.20 против -0.18. На прежнем уровне -19 прогнозируется индекс потребительского доверия Еврозоны.

GBP

Британский фунт оказался наиболее уязвимым из всех majors на сессии в среду. Давление на фунт было самым сильным по причине выхода слабой экономической статистики, расположившей к увеличению опасений за начало рецессии на «островах». Данные по ВВП Великобритании за 4-й квартал прошлого года были пересмотрены в худшую сторону - экономический спад оказался сильнее, чем сообщалось.

Падение главного показателя экономики в 4-м квартале было пересмотрено до -0.3% к/к с -0.2% к/к и до 0.5% г/г против 0.7% г/г объявленных ранее. Капиталовложения компаний в 4-м квартале тоже снизились, на 1 млрд. фунтов по сравнению с предыдущим кварталом, до 29.7 млрд. фунтов. Позитивный тренд был зафиксирован в данных по текущему счету платежного баланса - дефицит снизился до 8.5 млрд. фунтов в 4-м квартале с -10.5 млрд. в квартале третьем.

Сегодня новостная лента представит информацию от Банка Англии о делах в кредитовании в феврале, и динамике денежной массы в том же месяце. Потребительское кредитование ждут с ростом, +1.7 млрд. фунтов, ипотечное кредитование тоже с увеличением, на 1.5 млрд., а число одобренных ипотечных кредитов с небольшим подъемом до 59.0 тыс. после 58.7 тыс. зафиксированных ранее. Денежный агрегат М4 прогнозируется с расширением на 1.2% м/м.

Положительная динамика показателей может поддержать стерлинг, однако, снижение темпов их роста способно расположить к сдержанности. Проще говоря, настроение по британской валюте может остаться негативным, что обусловит продолжение продаж фунта. Опубликованные сегодня данные о том, что индекс цен на жилье от Nationwide в марте обвалился, -1.0% м/м, -0.9% г/г после 0.4% м/м, 0.9% г/г ранее, могут добавить причин для давления на «кабель»

JPY

Продажи доллара за йену в конце месяца и финансового года для корректировки и расчетов бухгалтерских балансов оказывали давление на пару доллар/йена на торгах в среду. В результате японская валюта зафиксировала небольшой рост по итогам дня.

Основная масса экономической статистики по Японии будет представлена завтра, а сегодня были опубликованы лишь данные об объеме розничной торговли в феврале. Как показал отчет, спрос в «Стране восходящего солнца» продолжает демонстрировать подъем - розничные продажи выросли сразу на 2.0% м/м и 3.5% г/г против 3.1% м/м, 1.8% г/г ранее, когда прогнозы ждали менее скромных итогов - 0.0% м/м, 1.4% г/г. Если говорить о ближайших перспективах для йены, то вероятна торговля в диапазонах.

Очевидно, балансировка будет достигнута на фоне разнонаправленных факторов влияния – с одной стороны конец финансового года, с другой экономические индикаторы США и доходность казначейских облигаций. В то же время, если доходность на долговом рынке Штатов продолжит снижение, то позитивная для йены чаша получит дополнительный груз и валюта Японии может сохранит тренд роста.

Попытка продолжить продажи доллара на сессии вторника завершилась лишь краткосрочным давлением на «зеленый». Американская валюта быстро нивелировала потери после чего торговля приобрела диапазонный характер. Итог дня отметился нейтральной позицией «бакса» против фунта и «профитом» относительно евро и йены. Очевидно, рынок полностью «выпустил пар» склонности к риску вызванного заявлениями Бернанке и приступил к детальному анализу его выступления. По сути, слова шефа ФРС с большой натяжкой можно считать намеком на дальнейшее количественное смягчение и этот факт вполне способен вернуть популярность на сторону американской валюты.

Прозвучавшие на американской сессии выступления членов ФРС и Бернанке на этот раз не внесли корректив в разворот рыночных событий, как и данные по экономике США, продемонстрировавшие слабые результаты. Цены на жилье в США в январе, согласно информации от S& P/Case-Shiller упали, индекс для 10 и 20 мегаполисов снизился за месяц на 0.8% м/м, а по году показал -3.9% г/г для 10 городов и -3.8% г/г для 20 мегаполисов.

Отчет исследовательской группы Conference Board объявил, что индекс потребительского доверия в марте снизился до 70.2 с 71.6, при прогнозе 70.0. А данные ФРС Ричмонда просигнализировали о замедлении роста производственной активности, индекс упал в марте до 7 против 20 в феврале, подиндексы тоже ослабели - показатель занятости до 6 с 13, а индикатор новых заказов к 11 с 21.

Сегодня новостей по экономике Штатов будет совсем мало, представят лишь февральские заказы на товары длительного пользования, предполагается, что будет наблюдать резкий разворот в сторону роста и индикатор покажет +3.0% м/м после -3.7% м/м. Учитывая, что и в других регионах новостной фон не отличается насыщенностью информации, можно предположить о продолжении диапазонной торговли на рынке, с уклоном в сторону предпочтений доллару.

EUR

Евро сначала вырос на торгах вторника до нового локального максимума против доллара, а затем снизился и зафиксировал отрицательный результат по итогам дня. Поддержка европейской валюте обеспечивалась хорошими результатами аукциона по размещению государственных облигаций Италии, к тому же, вероятно, продолжала оказывать влияния и речь Б. Бернанке, вызвавшая днем ранее продажи «бакса».

Давление же на единую валюту оказала переоценка мнений по поводу перспектив денежной политики в США и выступления финансовых лидеров Европы, показавшие, что и здесь не «горят желанием» начинать ужесточения, а также технические факторы, представленные сильными уровнями сопротивления/поддержки. Экономической статистики публиковалась не много, данные продемонстрировали разнонаправленные результаты, и влияния на ход торгов не оказали. Согласно данным от GfK, индекс потребительского доверия Германии в апреле должен составить 5.9 против 6.0 в марте, при том, что прогноз ждал роста до 6.1.

В то же время, индикаторы продемонстрировали рост потребительского доверия во Франции - в марте индекс потребительского доверия поднялся к уровню 87 против 82 в феврале, когда прогнозы изменений не ждали. Сегодня и в ЕС важных данных будет представлено очень мало, но информация по изменению агрегата М3 денежной массы в Еврозоне вызовет интерес, т.к. появится возможность сделать вывод об уровне проникновения денег от долгосрочных кредитов ЕЦБ в реальный сектор.

Прогнозы полагают, что агрегат вырос в феврале на 2.2% за три месяца и 2.5% г/г против 2.0% 3м/3м, 2.5% г/г ранее. Кроме этого, интерес вызовет предварительный индекс потребительских цен (CPI) Германии за март, здесь ждут замедления роста: +0.3% м/м, +2.1% г/г после +0.7% м/м, +2.3% г/г, что может быть расценено как негативный сигнал для евро.

GBP

Британский фунт проявил устойчивость на сессии вторника и после подскока вверх по отношению к доллару, смог остановится на ценах открытия по итогам дня. Наряду с фактором, который можно назвать – «заявления Бернанке», поддержка «кабелю» исходила и от слухов о том, что правительство Великобритании может продать часть акций Royal Bank of Scotland государственному инвестиционному фонду Абу-Даби.

Давление же на стерлинг оказали - сначала технические факторы, обеспечивавшиеся сильным психологическим уровнем 1.6000 фунт/доллар, а затем выступлениями топ менеджмента ВоЕ – Кинга и Позена, из которых следовало, что в ближайшее время регулятор продолжит исповедовать «голубиные» убеждения и ужесточений в денежной политике ждать не следует.

Данные по розничным продажам в Великобритании практически не оказали влияния на курс фунта, отчет CBI показал, что индекс объема розничных продаж в марте вырос до нулевой отметки против -2 в феврале. Этот результат оказался лучше ожиданий, согласно которым индикатор должен был опуститься и составить -5. Однако, комментарии к отчету объявили о негативных перспективах на фоне сокращения доходов британцев.

Сегодня новостной пакет «островов» представит важную информацию, будут опубликованы - очередная оценка ВВП Британии за 4-й квартал и данные о платежном балансе за тот же период. Результаты главного показателя экономики, вероятно, не будут изменены - останется -0.2% к/к, +0.7% г/г, а вот платежный баланс может показать сокращение дефицита до 8.7 млрд. против -15.2 млрд. фунтов. Что касается перспектив, то если фундаментальные данные не преподнесут сюрпризов, то стерлинг, по-видимому, останется в боковом движении еще некоторое время.

JPY

Японская йена демонстрировала снижение во вторник против доллара. Давление на японскую валюту оказывали слухи, что BoJ планирует дальнейшее проведение смягчений в денежно-кредитной политике, способное еще сильнее снизить стоимость национальной валюты. Очевидно, разговоры такого плана нивелировали опасения связанные с ростом спроса на йену ввиду репатриации доходов перед окончанием финансового года в «Стране восходящего солнца».

Новостей по экономике сегодня не выходило и не планируется к публикации позже, очевидно японская валюта продолжит ориентироваться на долговой рынок Штатов, где наблюдается некоторая неопределенность. Однако, как кажется, такой фактор влияния, как конец финансового года тоже вмешается в рыночный разворот событий, а потому есть вероятность увидеть разнонаправленную волатильность с большим риском укрепления йены против доллара.