Результаты прошедшей недельной сессии нарисовали типичную картину для ситуаций, когда инвесторы не желают рисковать и придерживаются валют убежищ. Американский доллар укрепился против евро и фунта, но зафиксировал убедительный минус относительно йены. В противостоянии со швейцарским франком «зеленый» праздновал небольшой плюс, хотя тоже мог отметить потери, т.к. распродавался первую часть недели. Очевидно, лопнувшее терпение ШНБ, проявившееся угрозой интервенции и накачкой ликвидности, плюс продажи «свисси» через форвардные сделки, вызвало всплеск опасений у инвесторов и определило покупки доллара во второй части пятидневки.

События политического плана провоцировали разнонаправленную волатильность - решение агентства S&P снизить рейтинг США надавило на «бакс», как и информация от ФРС после принятия решения о ставке, где было заявлено об удержании низких ставок на срок - «минимум до середины 2013 года», в то время как подтверждение высшего рейтинга Штатов от Moody's и нейтральность Fitch наоборот поддержали доллар, вместе с остающейся сложной ситуацией в Еврозоне, где все более прочно на негативную арену выходят Италия с Испанией, а слухи разносят угрозы еще и в отношении Франции. Данные по экономике Штатов не блистали, правда, временами положительные результаты проявлялись.

Дефицит торгового баланса в июне оказался на самом высоком уровне с осени 2008 года, индексы определяющие настроения потребителей отметились падением, об этом сказали отчеты - Bloomberg, о потребительском комфорте, и Мичиганского университета о настроении потребителей. Индикатор трендов занятости в июле тоже снизился, первичные обращения за пособиями по безработице продолжают находиться рядом с уровнем 400 тыс., что говорит о сохраняющейся слабости рынка труда. К позитивным проблескам можно отнести июньский рост потребительского кредита, рост оптовых продаж, на 0.6%, а также увеличение розницы на 0.5% в месяц.

Июльский дефицит федерального бюджета оказался меньше прошлогоднего по причине снижения расходов на 10%. Из статистики, выходящей на этой неделе, можно выделить - данные по объемам покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами (TIC) за июнь, где прогнозируется рост до 30.4 млрд. после 23.6 млрд. долларов в мае, информацию о делах в строительстве, здесь ожидают ухудшение - объем выданных разрешений на строительство в июле предполагается увидеть с сокращением на 1.9% м/м после роста на 2.5% м/м, как и число новостроек, где вероятно будет -4.6% м/м после 14.6% м/м.

При этом с ростом ждут объемы продаж жилья на вторичном рынке за июль, на 2.7% м/м против -0.8% м/м ранее. В центре внимания окажется и инфляция - июльский индекс потребительских цен (CPI) предполагается увидеть с ростом по месяцу, но с сокращением по году, 0.2% м/м 3.3% г/г против -0.2% м/м, 3.6% г/г. По всей видимости, статистика не окажет подталкивающего влияния на активность рынка и если не произойдет ничего сверх ординарного, торговля может сохранить диапазонный характер, фиксировавшийся в конце недели минувшей.

EUR

Отношение к европейской валюте на прошлой неделе было не однозначным, но следует заметить больше негативным. Опасения, создающиеся нерадушными новостями о положении дел у европейских банков, а также кризисом суверенного долга, распространяющимся на новые страны Еврозоны, давили на евро, в то время когда всплески интереса к единой валюте проявлялись в моменты появления информации снижавшей популярность американской валюты. Так, евро рос после заявлений ФРС о долгосрочности нулевых ставок и падал на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга Франции и обеспокоенности относительно проблем некоторых французских банков. Европейский регулятор пытался стабилизировать обстановку и для этого скупал гособлигации Испании и Италии.

Активность ЕЦБ остановила рост доходности этих бумаг, но евро, тем не менее, завершил сессию потерями против доллара. Данные по экономике ЕС отмечают ухудшение положения дел в Еврозоне - промышленное производство упало на 0.7%, во Франции этот сектор потерял в июне 1.6% м/м, а обрабатывающая сфера 1.9%, наблюдается также ослабление делового климата во всех секторах экономики. В Германии снизился профицит внешней торговли и обвалились оптовые цены, в июле наблюдалось -0.6% м/м и 8.2% г/г. В то же время потребительская инфляция в крупнейшей экономике подросла - цены подскочили на 0.5% к июню и на 2.6% в год, ранее было +2.4% г/г.

Доверие инвесторов Еврозоны в августе резко пошло вниз и оказалось на минимумах, наблюдавшихся осенью 2009 года. Новостной пакет этой недели по ЕС не отличается большим количеством данных, центральными событиями будут - публикация предварительной оценки ВВП за 2-й квартал и обнародование окончательных данных по инфляции за июль. Как ожидается, ВВП продемонстрирует замедление роста, +0.3% к/к, +1.8% г/г после +0.8% к/к, +2.5% г/г, а индекс потребительских цен снижение, -0.6% м/м, +2.5% г/г против 0.0% м/м, +2.7% г/г по предварительным данным. Естественно, это не станет поводом для увеличения популярности единой валюты, и если не будет поддержки со стороны информации политического плана, евро может оказаться в волне распродаж.

GBP

Британский фунт падал против «бакса» фактически всю прошедшую неделю и только в конце смог немного нивелировать потери. Кроме факторов, давивших на все majors, против английской валюты были еще и беспорядки на «островах», а также публикации, отмечавшие положение экономических дел. Инфляционный отчет Банка Англии оказался в мрачных тонах, представил снижение прогнозов по ВВП и явное отсутствие перспектив на ужесточение денежной политики, т.к. члены ВоЕ ожидают снижение инфляции. Данных по экономике было не много – промышленное производство упало по году на 0.3% г/г, дефицит торгового баланса вырос до 8873 млрд. фунтов с 8467 млрд., выросли продажи, согласно отчету розничного консорциума, и немного улучшился баланс цен на жилье по версии RICS. Институт NIESR оценил британский ВВП в мае-июле как +0.6%.

На этой неделе будут представлены данные по занятости в Британии, вероятно, с ростом безработицы до 4.8% с 4.7%. Ожидается и медленный рост инфляции, индекс потребительских цен (CPI) может оказаться на отметке в 5% по году. Предполагается, также, что правительство продолжило занимать больше, и чистые заимствования госсектора в июле составили +2.5 млрд. фунтов. Интерес вызовет и публикация протоколов последнего заседания ВоЕ, рынок заострит внимание на моменте – есть ли изменения в раскладе сил в комитете. Проще говоря, у фунта нет поддержки со стороны новостной ленты на этой неделе, а потому возможно продолжение диапазонной торговли в условиях неопределенности.

JPY

В условиях ухода от риска йена росла как валюта убежище и фактически полностью перекрыла все потери, понесенные в результате проведенной японскими властями интервенции. Данные по экономике Японии показали, что восстановление после землетрясения продолжается, в июне машиностроительные заказы выросли сразу на 7.7% в месяц и 17.9% в год, выросла и активность в сфере услуг, как и июльский индекс экономических наблюдателей. Цены на корпоративные товары выросли в июле на 2.9% в год, что явилось максимумом с октября 2009 года. Правда оценка перспектив не располагает к оптимизму, падение внешнего спроса не предвещает ничего хорошего для ориентированной на экспорт экономики Японии. Данных по экономике «Страны восходящего солнца» на этой неделе будет не много, основная масса опубликуется в конце сессии, предполагается, что торговый баланс останется в минусе по причине роста импорта и падения экспорта.

Одна из главных новостей уже опубликована - предварительная оценка прироста ВВП Японии за 2-й квартал отметила снижение, -0.3% к/к после -0.9% к/к, но это оказалось лучше прогноза ждавшего -0.6% к/к. Данные не повлияли на инвесторов, йена остается в районе уровней открытия дня - вблизи исторических максимумов против доллара. Что касается перспектив, то угроза очередной интервенции остается высокой и это окажет сдерживающее влияние на покупки йены. Следует опасаться повышенной волатильности в паре доллар/йена на сегодняшней сессии, т.к. ожидается выплата купонов и погашение облигаций в США.