Какой рейтинг вас больше интересует?
|
Главная / Главные темы / Тэг «financier»
Вежливость и почтение - две главные европейские проблемы 2011-06-24 15:07:56
... по материалам The Financial Times Источник: Forexpf ...
+ развернуть текст сохранённая копия
У истока европейского кризиса - конечно, недисциплинированность некоторых стран-участниц Еврозоны, в первую очередь, Греции. И все же, отсутствие дисциплины стало возможным из-за двух больших оплошностей, допущенных правительствами стран за столом переговоров Европейского Совета: первая - это нездоровая вежливость по отношению друг к другу, вторая - чрезмерное почтение к крупным экономикам. На этой неделе мы узнаем, был ли усвоен этот урок. Для будущего Еврозоны и Европейского Союза он гораздо важнее, чем так называемое решение греческого кризиса. Первым событием станет заседание Совета министров финансов и Евросовета лидеров стран. Причем здесь вежливость? А вот причем: могла бы Греция долгие годы поддерживать огромный дефицит намного выше официально публикуемых значений вплоть до конца 2009 года, когда правда, наконец-то вылезла наружу - было ли у Евростата достаточно полномочий для серьезной проверки национальной статистики на предмет адекватности? Конечно нет.
Однако, когда Еврокомиссия предложила расширить полномочия Европейского бюро статистики, большинство стран нашли эту идею попыткой вторжения в личную жизнь. С Францией и Германией во главе они заблокировали это предложение. Конечно, все прекрасно понимали, что участие в едином рынке, и тем более общая валюта со странами, которые, потенциально, могут нарушить общие правила, грозит серьезными последствиями. Тем не менее, им казалось, что разрешить объективным, но в то же время чужим людям проверять государственную отчетность - все-таки переходит границы разумного. Сегодня всем им, включая Грецию, приходится горько сожалеть о том, что это предложение в свое время не было принято. В целом, нездоровая вежливость часто просыпается в странах, когда нужно дать объективную оценку действиям друга. Логика здесь проста: если правительство было поставлено в неловкую ситуацию невежливым партнером, который дал ему негативную оценку, скорее всего, оно сделает ответный ход и замстит, когда придет его черед.
В свою очередь, преклонение перед крупными экономиками, фактически, прописано в соглашении. У больших стран больше голосов в Совете, больше членов в Европейском парламенте, чем у соседей меньшего масштаба. Таким образом, у них больше рычагов влияния на законодательный процесс, что никак не нарушает демократических принципов. Однако, когда речь идет о реализации законов и решений ЕС, страны должны быть на равных. Как правило, так и есть. Но случаются и исключения. За последние десять лет они сильно подорвали доверие к двум важным политическим инструментам в Союзе: пакту о стабильности и росте и Лиссабонской стратегии повышения конкурентоспособности. Доверие к пакту о стабильности и росте пошатнулось (об этом даже упомянула Канцлер Германии Ангела Меркель, когда разразился греческий кризис) из-за решения, принятого министрами финансов ЕС в конце 2003 года. Тогда Комиссия предложила сделать Франции и Германии предписанные предупреждения, потому что они нарушали условия пакта. За год до этого подобные предупреждения получили Ирландия и Португалия. Однако Совет, под давлением правительств Франции и Германии и при поддержке председательствовавшей тогда Италии, отклонил это предложение, проявив свою склонность к двойным стандартам. Перефразируя терминологию пакта, можно сказать, что имело место излишнее почтение.
Не удивительно, что другие страны, возможно, в меньшей степени чем Германия склонные к стабильности, восприняли это как официальное разрешение толковать требования к дисциплине на свой лад. Лиссабонская стратегия, разработанная в 2000 году, была пересмотрена пять лет спустя. Предлагалось регулярно публиковать прозрачные рейтинги, чтобы усилить давление на страны, не исполняющие свои обязательства. Тогда Канцлер Германии Герхард Шредер выступил с резкой критикой, поэтому Комиссия решила отказаться от идеи публичного порицания стран-участниц ЕС. И напрасно. Теперь совершенно ясно, что Европе необходима система, способная оказывать явное давление. В Европейской стратегии 2020 подчеркивается необходимость явного и открытого мониторинга. В начале месяца Комиссия опубликовала рекомендации для каждой страны. Они касались приведения национальных политик в соответствие с Пактом.
Итак, события этой недели. Чтобы сделать новый Пакт о стабильности и росте эффективным и работоспособным, министрам финансов Европы нужно принять два ключевых требования Европарламента: во-первых, расширить область применения правила «особого большинства» (особое большинство нужно, чтобы заблокировать предложение, а не принять его) - это поможет гарантировать, что предложения Комиссии будут играть более заметную роль, а страны лишатся возможности обмениваться любезностями. Во-вторых, участие Европейского парламента, как инициатора экономического диалога будет способствовать повышению прозрачности и сделает взаимные любезности, то есть излишнее почтение, маловероятным. Иными словами, дисциплина и доверие к Еврозоне возрастут. Конечно, Европейская комиссия не должна упрощать рекомендации для той или иной страны. Если сопротивление стран по отдельности или вместе будет влиять на рекомендации Комиссии, Европейскую стратегию 2020 ждет участь Лиссабонской стратегии, отсутствие доверия и неэффективность. Президент Герман ван Ромпей должен сыграть роль сторонника здоровой грубости и непочтения.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Тэги: financial, time
Берлин перенастраивает компас 2011-06-23 16:15:26
... по материалам The Financial Times
+ развернуть текст сохранённая копия
Кажется, Наполеон сказал, что знание своей географии есть знание своей внешней политики. В целом, это утверждение было верным до сих пор. В случае с Германией Ангелы Меркель, недоброжелательный эксперт слегка бы изменил высказывание. Экспортные рынки важны наравне с географией. На прошлой неделе г-жа Меркель находилась в Вашингтоне. Немецкого канцлера чествовал Барак Обама. После салюта из девятнадцати орудий состоялось награждение президентской медалью свободы, а затем - великолепный банкет в Белом доме. Ни один другой европейский лидер не принимался с такими почестями во время правления Обамы. Обитатели Елисейского дворца, должно быть, были в ярости. Подобные события уже стали традиционной наградой для верных союзников. В случае с Меркель, подобная сердечность скорее была авансом, нежели выражением признательности. Обама, возможно, до сих пор дорожит своими отношениями с Британией, но и такую европейскую державу как Германия он не хочет терять.
Взаимоотношения Белого дома и Канцелярии в последнее время характеризуются пугающей теплотой. Они отличились публичным спором по Ливии, аргументами относительно экономической политики и расхождениями в том, что касается будущего атомной энергии на фоне катастрофы на японской АС Фукусима.
США, наряду с Британией и Францией, были потрясены, когда Меркель отказалась подписать резолюцию ООН, разрешающую интервенцию в Ливии. Германия поддержала решение Китая, Индии, Бразилии и России, воздержавшись на голосовании Совета Безопасности. На пресс-конференции в Белом доме Обама смягчил этот вопрос. Роберт Гейтс, министр обороны США, был менее дипломатичен и озвучил в неофициальных источниках то, что обсуждалось при закрытых дверях. Он сообщил совету НАТО, что Германия не выполнила свои обязательства перед западным военным альянсом. Что касается экономических вопросов, Берлин больше склоняется к Китаю, нежели к Вашингтону в отношении того, как побороть мировую несбалансированность торговли. По мнению Меркель, кредиты и расходы США представляют собой гораздо большую проблему, чем валютная политика Китая. Аналогичным образом она высказывается и о дефиците торгового баланса Германии и ее коллег в зоне евро: страны с дефицитом платежного баланса должны брать пример с Германии. Проблема заключается в том, что не все могут сохранять активное сальдо.
Правительство США было разочаровано подходом Берлина к решению проблемы долгового кризиса зоны евро. Германия едва ли приняла в этом участие. В преддверии президентских выборов 2012 года последнее, что нужно Обаме – это обвал мировых финансовых рынков, вызванный греческим дефолтом. Что касается закрытия атомных станций, Берлин, безусловно, должен решать самостоятельно. Однако беспокойство Меркель не облегчило жизнь тем, кто придерживается противоположной точки зрения. Трудно спорить с немцами, которые возлагают надежду на электричество, выработанное атомной промышленностью Франции. Эта проблема, возможно, преувеличена. Американцы и немцы спорят об ответственности стран с положительным и отрицательным сальдо уже на протяжении 30 лет. Безусловно, торговый дефицит США связан со склонностью страны тратить, а не экономить. По другим вопросам, Берлин больше содействует войне в Афганистане, но не поддерживает операции в Ливии. Нерешительность в отношении европейской финансовой помощи и в вопросе закрытия атомной промышленности – все это единица измерения внутренних проблем Германии.
Динамика взаимоотношений Германии изменилась. Об этом свидетельствует конфликт вокруг недавно разразившегося вируса кишечной палочки. Правительство Германии допустило ошибку, попытавшись обвинить испанских фермеров. В мощной волне негодования было нечто большее, чем протест – в комментариях европейцев проскальзывал явный намек на то, что лицемерная Германия получила по заслугам. Такая, более эгоистичная, Германия ослабила связь со старыми союзниками. Ее послевоенное соглашение с Францией служило двигателем европейской интеграции. Внезапный атлантизм Германии стал своего рода противовесом для французской обиды по отношению к США. Берлин, кажется, пытается закрепить сразу на двух якорях – атлантизме и европеизме. Прошло два десятилетия с момента объединения, и Германия эпохи Меркель стремиться принимать решения самостоятельно. Мировая экономическая мощь сместилась к востоку, точно также изменились и возможности для легендарной обрабатывающей промышленности Германии. В скором времени, Китай заменит Францию и станет наиболее выгодным экспортным рынком для Германии. Индия, Бразилия и Россия тоже не заставят себя ждать.
В соответствии с этим, Берлин перенастраивает свой геополитический компас. Так, в случае с Россией, география и экспорт выступили вместе, чтобы создать внешнюю политику, рассчитанную на удовлетворение московской щепетильности. Возможно, это просто совпадение, что во время голосования по Ливии Берлин занял позицию стран БРИК, тем не менее, получилось символично. Идея о том, что внешняя политика Германии строится на принципах альтруизма, не более чем миф. Вина сыграла свою роль, также как и реальная политика. Европейская интеграция позволила Германии восстановить экономику, а союз с США сохраняет возможность объединения. Поколение Меркель оставило позади наивную веру в то, что национальные интересы Германии неразрывно связаны с Европой. Мы уловили небольшой ветерок перемен, когда бывший канцлер, Гельмут Коль, сделал одно из редких публичных заявлений. Он отметил, что кризис зоны евро является отличной возможностью для сплочения: «Мы должны быть вместе с греками, даже если это будет непросто».
В настоящее время Германия разделяет национальный и европейский интересы. Разве по-другому поступают Франция и Великобритания? Теперь разговор идет о том, почему предусмотрительные немцы должны финансировать беспомощных греков? Одним из аргументов является то, что немецким банкам есть, что терять. Что еще более важно, если Берлин решит действовать как обыкновенная держава, Европа развалится. Просто-напросто Германия слишком велика и стратегически выгодно расположена (география Наполеона), чтобы действовать в одиночку. Мои друзья, немцы, говорят, что остальные члены Европейского Союза не привыкли к тому, что Германия защищает национальные интересы, и потому считают, что уход от старых союзников скорее демонстрирует политическую уязвимость Меркель, нежели является просчитанным стратегическим шагом. Может и так. Но союзники Германии окрестили ее эгоистичной державой.
Филипп Стивенс
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times
Тэги: financial, time
Политический союз станет Пирровой победой для Европы 2011-06-22 13:24:40
... по материалам The Financial
+ развернуть текст сохранённая копия
Греческий кризис постепенно становится именем нарицательным, в один ряд с греческим салатом и греческим огнем. Чем глубже затягивает страну в трясину, тем громче голоса, требующие радикальных подходов. Забудьте о липких, словно ловушки для мух, программах спасения, и о мучительно медленном фискальном ужесточении. Политический союз - вот решение для долгового кризиса Еврозоны. На прошлой неделе Нут Веллинк, председатель Центробанка Голландии, присоединился к своим коллегам, озвучив мысль о том, что Еврозоне необходима институциональная структура с характеристиками политического союза. По словам Веллинка, Европейское министерство финансов станет важным шагом в правильном направлении.
Жан-Клод Трише, глава Европейского центрального банка, также поддерживает создание Европейского минфина, которое, в свою очередь, повлечет за собой увеличение централизованного бюджета и усиление роли Брюсселя в принятии решений по расходам и налогообложению. Те, кто считают политический союз решением для текущего кризиса, судя по всему, верят в институциональную природу европейской проблемы. В отличие от США, в Европе нет политических институтов, способных поддержат единую валюту. Но если бы у нее было министерство финансов, или орган, который выпускал бы европейские облигации, или напрямую взимал налоги с граждан, все можно было бы поправить. Но увы, этот диагноз долгового кризиса в корне неверен. На самом деле, проблема Европы не политическая, а культурная. Европейцам не хватает общего политического самосознания, которое могло бы поддержать существование единой валюты. Именно поэтому немцы, голландцы и финны недовольны тем, что вынуждены вновь и вновь помогать Греции, а Греки бунтуют против того, что считают новыми имперскими замашками Брюсселя и Франкфурта. Утверждать, что глубокая политическая интеграция поможет излечиться от долговой заразы, все равно что предлагать алкоголику подлечиться при помощи более крепких напитков.
Важно понимать, что нынешний кризис евро напрямую связан с мечтой о политическом союзе в Европе. Для истинноверцев валютный союз всегда был только средством для достижения великой цели. Он был способом «связать Европу». Даже если с самого начала в конструкции не хватало элементов, предполагалось, что их можно будет добавить позже. Гельмут Коль, Канцлер Германии в начале 1990-х, был настолько убежден в необходимости связать судьбу объединенной Германии с Европейским Союзом, что готовился активно продвигать идею евро, даже несмотря на то, что 80% населения Германии были настроены против. На семинаре в Лондоне на прошлой неделе Фишер, бывший немецкий министр финансов, один из самых ярых сторонников усиления европейской интеграции, упорно защищал элитарную модель политики. Он настаивал на том, что самые важные решения внешней политики в послевоенной Германии принимались в условиях жесткого общественного противостояния. «Это и есть лидерство», - объяснил он. Такое лидерство прекрасно, если оно оправдано обстоятельствами. Однако если решения,принимаемые так называемой элитой оказываются ошибочными, начинаются социальные недовольства и общественные протесты - что и происходит сейчас в Европе. Немецким избирателям все время говорили о том, что евро будет стабильной валютой и им не придется расплачиваться за южных соседей. Сейчас они чувствуют себя обманутыми. Грекам, ирландцам, испанцам и португальцам твердили, что евро откроет для них двери к благосостоянию и поднимет до уровня северной Европы. Однако сегодня единая валюта ассоциируется для низ с потерей рабочих мест, падением заработных плат и сокращением пенсий. Они тоже чувствуют себя обманутыми.
В итоге место для политического маневра сокращается по обе стороны европейской оси «кредитор-дебитор». Греческому правительству едва ли удастся получить поддержку большинства в отношении своего последнего проекта фискальных ограничений. Немецкому правительству с Ангелой Меркель во главе также придется познать горечь поражения в условиях растущего лагеря евроскептиков. В то же время радикальные анти-европейские партии набирают популярность и в таких странах кредиторах, как Финляндия и Голландия. Большинство европейских лидеров продолжают беспечно утверждать, что сделают все, что угодно для спасения евро. Они забывают о том, что существуют в условиях демократии. Принимая решения, неприемлемые для избирателей, они рискуют потерять свою работу. Отношения между нациями в Евросоюзе трещат по швам под давлением еврокризиса. В Афинах демонстранты размахивают флагами ЕС со свастикой. В Германии кризис позволил людям открыто порицать коррумпированный и расточительный юг. Единая валюта, которая должна была сплочить европейцев, отталкивает их друг от друга.
Политика финансового трансферта очень коварна даже для уже давно сформировавшихся государств. Вспомните о трениях между южной и северной Италией; или между Фландрией и Валлонией в Бельгии. А в напряженность в только что созданной Еврозоне чувствуется еще острее, поскольку у 17 наций в ее составе за плечами разная история, разная культура и разный уровень экономического развития. Если не обращать на это внимание и настаивать на политической интеграции, в будущем можно получить еще более серьезные проблемы и социальные протесты. Но если политический союз - не выход, тогда что делать? Есть два варианта. Европейские лидеры устраивают мозговой штурм и латают дыры в существующей на данный момент системе. Или же слабые страны, в первую очередь Греция, покидают Еврозону. Процесс будет опасным и хаотичным. Однако Греция, в том положении, в котором она сейчас, полностью деморализована. Люди утратили ощущение, что они способны влиять на свое собственное правительство. Выход из зоны евро мог бы стать началом национального возрождения
Гидеон Рахман
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial
Тэги: financial, time
Медведев не пойдет на выборы с Путиным 2011-06-20 13:43:50
... /> В интервью Financial Times президент также ...
+ развернуть текст сохранённая копия
Mignews.com.
"Любой лидер, занимающий такой пост как президентский, хочет пойти на второй срок. Другой вопрос - примет ли он решение участвовать в выборах или нет", - заявил президент. Медведев напомнил, что, выступая 17 июня на Петербургском международном экономическом форуме, он обещал "еще немного подержать интригу" перед тем, как объявить о своих планах на предстоящие выборы президента.
В интервью Financial Times президент также высказался за рост конкуренции между партиями. Он считает, что нынешний 7-процентный барьер для прохождения в Госдуму, возможно, придется снизить до 5 и даже 3 процентов.
Говоря о деле Михаила Ходорковского, Дмитрий Медведев не исключил, что экс-глава ЮКОСа может в скором времени выйти на свободу, так как у него есть право на условно-досрочное освобождение.
Кроме всего прочего, Медведев ответил и на личные вопросы корреспондента издания. Так, в частности президент России рассказал, что он перевез из Воронежа маму, и теперь она живет с ним, в Горках, сообщает РИА "Новости".
Отвечая на вопрос, живет ли еще его мама в Воронеже, глава государства сказал: «Нет, она сейчас не живет уже в Воронеже, она живет со мной. Но когда-то она жила в Воронеже».
Отвечая на вопрос, действительно ли в его iPad установлена программа, которая показывает, какие из поручений выполнены в срок, президент подтвердил, что это так.
«Там есть система, которая дает возможность в режиме реального времени отслеживать исполнение поручений президента, это удобно. Там есть и много других интересных вещей. Даже пресс-служба новый продукт поставила, теперь я получаю газеты не в бумажном виде, а в электронном виде мне их все присылают», – сказал Медведев
Тэги: 2012, financial, ipad, mignews, time
Когда же Китай потеснит Америку? 2011-06-15 12:04:02
+ развернуть текст сохранённая копия
Китай готовится обойти США на крутом повороте вырваться в лидеры мировой экономики? Международный валютный фонд недавно сообщил о том, что китайская экономика опередит американскую по паритету покупательской способности к 2016 году. Однако согласно последним исследованиям Роберта Финстра, экономиста Калифорнийского университета, мировое лидерство перейдет к Китаю уже в 2014 году. А Арвинд Шубраманиан из Петерсонского университета международной экономики уверен, что это уже произошло в 2010 году. Паритет покупательской способности оценивает доход страны через призму определенного набора международных цен, применимых ко всем экономикам. Цены в развивающихся странах как правило, ниже, чем в развитых. Таким образом из доход недооценивается, если рассчитывать его только лишь с учетом валютного курса.
Оценка при помощи паритета помогает решить эту проблему. В свою очередь, расчет паритета уже сам по себе сопряжен с рядом сложностей. Одна из них заключается в том, что у всех стран разная потребительская корзина.
В развитых и развивающихся странах она отличается весьма существенно. Например, в типичной развивающейся стране продукты питания составляют около 40% от общих расходов домохозяйств. В большинстве развитых стран он не превышает 20%.
Цель сравнения паритета покупательской способности - оценить реальный уровень жизни в стране. В этом случае, показатель можно рассматривать как сопоставление совокупных благ, включающих в себя товары потребительской корзины соответствующих стран. К сожалению, во всех странах разные совокупные блага. То есть, фактически, получается, что сравнивая паритеты, мы сравниваем яблоки с апельсинами.
Возможно, этот довод кажется лишь техническим, но он оказывает серьезное влияние на сравнение уровня жизни в странах. Предположим, что нам нужно сравнить две страны. Одна из них ориентирована на сельское хозяйство, где люди потребляют только продукты питания, а другая - промышленная страна, где люди потребляют не только продукты питания, но еще и покупают одежду. Доля этих двух статей расходов составляет 20% и 80% соответственно.
Предположим, что номинальный доход на душу населения по рыночным валютным курсам во второй стране в четыре раза выше, чем в первой. Цены на продукты питания одинаковы в обеих странах, однако, стоимость одежды во второй стране в пять раз дороже, чем стоимость продуктов. В этом примере цена совокупных благ второй страны в 4.2 раза превышает цену совокупных благ первой страны. Дальнейшие расчеты показывают, что в терминах паритета покупательской способности житель второй страны в пять раз беднее жителя первой страны!
Такой абсурдный результат возможен только потому что паритет сравнивает две абсолютно разные потребительские корзины. Между тем, корзина среднестатистического китайца сильно отличается от корзины среднестатистического американца. Таким образом, сравнение паритета покупательской способности этих стран может давать ложные результаты.
Паритет отвечает на вопрос: сколько нужно зарабатывать китайцу, чтобы ему хватало на поддержание своего уровня жизни, если он переедет в США? Но этот вопрос не имеет ничего общего с реальностью. Сравнивая покупательскую способность на международном уровне, гораздо логичнее спросить: сколько товаров сможет купить китаец в США, на деньги, которые он зарабатывает у себя на родине? Чтобы ответить на него, нужно оперировать понятиями номинального дохода. В этом случае, укрепление юаня на 10% повысит покупательскую способность китайца в США ровно на 10%, а его уровень жизни в терминах паритета не изменится.
Но Китай обгонит Штаты в ближайшем будущем, не зависимо от используемого нами критерия, даже еси мы будем измерять экономики обеих стран в номинальном выражении. Если предположить, что экономики Китая и США будут расти на 8% и 3% в год соответственно в реальном выражении, а инфляция в Китае составит 3.6% против 2% в США (средние значения последнего десятилетия), а юань будет расти против доллара на 3% в год (среднее значение за последние шесть лет), Китай станет крупнейшей экономикой в мире к 2021 году.
К этому времени ВВП обеих стран достигнет 24 трлн. долларов, что в три раза больше третьей по величине экономики - Японии или Германии. Конечно, рост на 8% в год Китаю не гарантирован, но если первые пять лет экономика будет расти на 9-10%, а следующие пять лет - на 6-7%, средний показатель будет как раз 8%. Мир уже начал требовать от Китая роста внутреннего спроса и принятия на себя ответственности за состояние мировой экономики. По мере того, как экономика Китая продолжит расти, и, в конечном счете, догонит США, это давление на Китай также будет увеличиваться. По всем параметрам у Китая совсем мало времени на подготовку.
Яо Янг, директор Китайского центра экономических реформ
Джастин Лин, старший экономист Всемирного банка.
Тэги: financial, time
Главная / Главные темы / Тэг «financier»
|
Взлеты Топ 5
Падения Топ 5
|
