Что происходит сегодня в Азии?
В Америке еще воскресенье, а Европа досматривает последние сны, зато в Азии рабочий день в самом разгаре. Австралия уже опубликовала данные по розничным продажам, которые совсем не оправдали ожиданий, чем немного расстроили трейдеров по австралийскому доллару. Азиатские фондовые рынки подрастают за счет позитивной динамики в банковском секторе, и не удивительно: на прошлой неделе администрация Трампа пообещала ослабить регулирование для финансовых институтов. Акции Mitsubishi UFJ Financial Group, например, на этой радостной новости уже обновили годовые максимумы. Доллар в целом ощущает на себе бремя пятничного падения, хотя основные валютные пары по-прежнему заперты в узких диапазонах, ожидая начала более активной европейской торговой сессии.

Шойбле тоже не доволен слабым евро

Относительно спокойный макроэкономический календарь на этой неделе позволит инвесторам снова переключиться на геополитику, что, скорее всего, добавит рыночной динамике нервозности и волатильности. Трамп со своими агрессивными комментариями относительно валютных курсов других стран неожиданно нашел единомышленника в Европе в лице министра финансов Германии Вольфганга Шойбле. В интервью немецкому изданию Tagesspiegel политик заявил о том, что евро сейчас стоит слишком дешево для немецкой экономики. Конечно, при этом он не забыл привычно покритиковать аккомодационную политику Европейского центрального банка, которая, по мнению немцев, довела Германию до профицита торгового баланса. Посмотрим, заинтересуют ли эти комментарии европейских трейдеров. Пока же единая валюта в паре с долларом держится вблизи уровня открытия 1.0784 и не подает признаков жизни.

Посмотрим, что думает об этом Драги

В начале европейской сессии Германия опубликует отчет по производственным заказам, которые, согласно прогнозам, должны показать рост на 4.2% в годовом исчислении (+3.0% за пред. период). Этот показатель редко провоцирует резкие колебания курса евро, однако он является хорошим опережающим индикатором общего уровня расходов и, соответственно, инфляционных давлений в экономике.

В начале американской торговой сессии не пропустите выступление главы Европейского центрального банка Марио Драги перед Европарламентом в Брюсселе. Ему предстоит ответить на вопросы о том, насколько уместна политика Центробанка в текущих условиях (Шойбле в этом сильно сомневается, например), а также о том, когда ЦБ начнет сворачивать программу количественного смягчения. Усиление инфляции Еврозоне (в январе показатель достиг максимального уровня за последние три года) и 15 кварталов положительного экономического роста не только свидетельствуют о том, что нетрадиционные политические меры принесли желаемые результаты, но и указывает на необходимость ее нормализации. Учитывая неблагоприятную политическую среду, Драги, скорее всего, постарается занять максимально нейтральную позицию. Однако на самом деле важно не то, что он скажет, а как его слова будут восприняты рынком.

Трамп пока так и не смог включить «медвежий тренд» по доллару

В Америке все ключевые события этой недели сконцентрированы в четверг и пятницу, однако у нас еще есть Дональд Трамп, который не на шутку заинтересовался темой валютных курсов и это не сулит доллару ничего хорошего. Новый американский президент и его команда ломают старые стереотипы, в том числе и о том, что "сильный доллар в интересах экономики США". Трамп обвиняет торговых партнеров в валютных манипуляциях и называет евро откровенно недооцененным по отношению к доллару, а Федрезерв - последняя надежда быков - не спешит с реализацией своих планов по нормализации кредитно-денежной политике. В этих условиях сложно рассчитывать на развитие восходящей динамики по американской валюте в краткосрочной перспективе. Но и медвежий тренд пока не включился. С технической точки зрения, нам все еще нужно пройти "пограничные уровни" в основных валютных парах. Для евро/доллара это 1.0800, для доллар/иены - 112.50. Фунт/доллару, который сейчас торгуется на отметке 1.2487, до медвежьего прорыва и вовсе далеко, однако эта пара сейчас живет своей жизнью и подчиняется законам Брекзита. Иными словами, в среднесрочной перспективе прогноз по доллару остается нейтральным до тех пор, пока не произойдет радикальных изменений в технической картине.

Санкции, сланцевики… все сложно

Решение США вернуть Иран под санкции заставило инвесторов забыть о том, что американские нефтяные компании наращивают буровую активность и готовы поспорить за свое место под солнцем на мировом рынке энергоносителей. Сегодня с утра нефть марки Brent подорожала на 0.1% до 57.00, цены на West Texas Intermediate также поднялись на 0.1% до 53.89. При прочих равных условиях нефть в ближайшее время не выйдет за пределы диапазона, в котором она обосновалась еще в январе, а трения между Вашингтоном и Тегераном будут компенсироваться увеличением объема добычи со стороны сланцевых производителей.

Курс рубля, демонстрировавший чудеса стойкости в последние дни, без дополнительных стимулов в виде роста цен на нефть, или, например, новых слухов об отмене санкций, может лишиться поддержки и растерять часть набранных позиций. Кроме того, Минфин собирается покупать валюту на открытом рынке, чтобы пополнить свои резервы. Это также может ослабить рубль, вернув его для начала к отметке 60.00.

Татьяна Чепкова

На торгах в Европе пара евро/доллар торгуется в боковом тренде между уровней 1,0775 – 1,0812. Британец подорожал к доллару США и единой валюте после выхода данных в Великобритании по производственному PMI. Курс фунт/доллар на новостях подрос с 1,2543 и 1,2638. Индекс PMI Британии в обрабатывающем секторе за январь вышел ниже показателя в предыдущем месяце, но совпал с прогнозами.

Доллар по-прежнему испытывает давление после заявлений главы Национального торгового совета США Питера Наварро по поводу манипулирования Германией курсом евро.

Сегодня Штаты опубликуют отчет ADP за январь и окончательные данные производственного PMI за тот же месяц. Главным событием дня станет заседание FOMC. Федрезерв просто опубликует решение по монетарной политике без пресс-конференции Дж.Йеллен. Есть мнение, что участники рынка проигнорируют решение ФРС США и евро пойдет выше. В четверг состоится заседание Банка Англии.

Европейская статистика:

• Индекс деловой активности в Испании за январь составил 55,6 (прогноз был 55.0, предыдущее значение 52.3).
• Индекс деловой активности в Италии за январь составил 53,0 (прогноз был 53,2, предыдущее значение 53.2).
• Индекс деловой активности во Франции за январь составил 53,6 (прогноз был 53.4, предыдущее значение 53.4).
• Индекс деловой активности в еврозоне за январь составил 55,2 (прогноз был 55.1, предыдущее значение 55.1).
• Индекс деловой активности в Германии за январь составил 56,4 (прогноз был 56,5, предыдущее значение 56,6).
• Индекс деловой активности в Великобритании за январь составил 55,9 (прогноз был 55,9, предыдущее значение 56,1).

К настоящему времени ведущие биржевые индексы движутся разнонаправленно. В лидерах утреннего спроса отметились акции «КАМАЗа» и «Русала». Под давлением остаются бумаги «ТМК» и «Россетей». Акции «ТМК» снижаются более чем на 5% в связи с проведением SPO по цене ниже рыночной. Денежные средства, полученные в результате SPO, будут использованы для выкупа акций компании у «ВТБ» на основании колл-опциона по договору расчетного беспоставочного форварда с банком.

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно негативным. Американские рынки завершили предыдущую сессию снижением. Фьючерс на индекс S&P на премаркете торгуется с незначительным повышением. Цены на нефть держатся в «красной» зоне. Баррель сорта Brent стоит сейчас $55,44 (-0,2%). Опубликованные накануне данные от Американского института нефти показали, что запасы черного золота за прошлую неделю выросли на 5,8 млн баррелей. Это очередная подряд неделя расширения запасов, что негативно для сырьевых котировок. Сегодня свет увидят аналогичные данные от EIA.

Евро/доллар в среду утром отступает в рамках коррекции после резкого роста минувшим вечером. Основные торги идут вокруг 1,0780. После появления разговоров о валютных манипуляциях Германии с целью занижения курса евро и публикаций относительно слабых американских отчетов доллар снова оказался в непростой ситуации. С одной стороны, фазу сильного доллара никто не отменял. С другой – американской валюте все сложнее оставаться на авансцене без сильных катализаторов. Сегодня завершается двухдневное заседание ФРС, и вечер обещает быть интересным.

Важно не столько решение по процентным ставкам, которые вряд ли будут повышены на первом же заседании наступившего года, сколько риторика Федрезерва. На последней встрече в 2016 году Джанет Йеллен говорила о намерении повысить ставки в 2017 году два-три раза. Однако по опыту прошедшего года мы понимаем, что сами по себе намерения ФРС США ничего не значат. Однако в этом году ситуация может измениться в связи со вступлением в должность нового президента.

Если заявления членов FOMC и главы комитета будут достаточно жесткими, то для рынка это будет сигнал к покупкам доллара США, который возьмет долгосрочный курс на укрепление. Если «голубиные» речи главы Федрезерва будут продолжаться, а прогнозы будут расплывчаты, то инвесторы расслабятся вместе с долларом США. Мы же предполагаем, что тон, который зададут монетарные власти Штатов на первом заседании, будет поддерживаться в течение года, а действия FOMC будут решительными.

Вчера стали известны статистические данные из еврозоны. В целом экономическое положение улучшилось. Надо отметить, что рост ВВП ускорился и составил 1,7%. Примечательно, что это первый год, когда экономика валютного блока выросла больше, чем экономика США. Напомним, что ВВП США в минувшем году вырос на 1,6%. На протяжении последних лет рост экономики США стабильно опережал экономику еврозоны. Стоит также отметить, что в четвертом квартале темпы роста в зоне евро еще более ускорились и составили 1,9%. По прогнозам экономистов ВВП валютного блока в 2017 году должен прибавить 1,9%. При этом по прогнозам Moody’s ВВП США в 2017 году увеличится на 2,4%.

Поддержку экономике зоны евро оказал низкий курс единой валюты. Предполагается, что программа выкупа активов, которая ослабляет валюту, будет действовать до конца года. Но надо отметить тот факт, что инфляция в целом ускорилась (в декабре 2016 года – 1,1%, в январе 2017 года – 1,8%). Такое положение дел может стать основанием для повышения процентной ставки. Годовой уровень инфляции за вычетом цен на энергоносители и продовольствие в 2016 году составил 0,9%. По словам главы ЕЦБ Марио Драги, для регулятора определяющим будет именно ускорение базовой инфляции.

Рост экономики еврозоны во многом обусловлен увеличением экспорта. Локомотивом экономики валютного блока, как и раньше, выступает Германия. Профицит текущего счета в минувшем году достиг рекордных $297 млрд, что по отношению к ВВП составляет 8,6%. Германия является, в первую очередь, производителем конечных товаров, а на поставку комплектующих завязаны другие страны еврозоны. Примечательно, что основным экспортным рынком для нее являются США. Администрация Трампа уже сделала заявление относительного того, что Германия выигрывает за счет ослабления курса евро, что делает выгодным экспорт. Однако не стоит забывать, что Трамп также намерен развивать производство внутри США и вернуть ранее утраченные международные рынки.

Российский рубль в середине недели продолжает умеренно отступать в парах с иностранными валютами. За доллар США к настоящему времени дают 60,38 руб. (+0,3%). Без появления драйверов рубль не сможет дорожать. Предполагаемый диапазон движения пары доллар/рубль на сегодня составляет 60,10-60,85.

Индекс ММВБ в среду проторгуется в коридоре 2205-2245 пунктов.

Анна Кокорева
www.alpari.ru

Курс рубля к доллару США и евро снижается утром в среду после открытия торгов на Московской бирже, реагируя на падение нефтяных цен и отчет API, который вышел после закрытия торгов в среду. Первые сделки по доллару США прошли на бирже в диапазоне 60.22-60.35 рубля за доллар, а сейчас курс составляет 60.3 (+14 копеек к уровню предыдущего закрытия). Евро вырос до 65.05 рубля за евро (+14.5 копейки), курс бивалютной корзины вырос чуть более 14 копеек по отношению к уровню закрытия вторника, достигнув 62.44 рубля. Доллар при этом оказался на 21.5 копейки выше уровня действующего официального курса, евро - на 76.5 копейки выше официального курса.

Цены на нефть немного снизились в ходе утренних торгов в среду из-за превысившего прогнозы роста запасов в США. Запасы нефти в США, согласно отчету Американского института нефти (API), выросли на 5.8 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 27 января, до 488 миллионов, тогда как аналитики ждали рост на 3.3 миллиона баррелей.

"Цены на Brent и WTI быстро растеряли набранный по итогам предыдущей сессии рост после выхода данных API о превысившем прогнозы росте запасов нефти в США", – говорит аналитик Джефри Хэлли. Во вторник нефтяной рынок поддержали новости о том, что производители ОПЕК могли сократить добычу более чем на 1 миллион баррелей в январе. Поставки нефти из одиннадцати стран картеля в среднем составили 30.01 миллиона баррелей в сутки в январе против 31.17 миллиона баррелей в сутки в декабре, показали расчёты Reuters во вторник. Таким образом ОПЕК в январе придерживалась условий сделки на 82 %.

Сейчас курс рубля начал возвращать упущенное преимущество на фоне коррекции цен на нефть вверх и после выхода позитивных данных по экономике России. Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности (Markit) в январе вырос до 54.7 пункта при прогнозе падения до 53.1 пункта с декабрьских 53.7 пункта. В пятницу состоится заседание Банка России. Оно не принесет никаких сюрпризов. 7 февраля начнутся интервенции Минфина против рубля.

По нашим оценкам, они не окажут никакого влияния на курс рубля. Его рост возобновится вместе с возобновлением экономического роста в России. Сегодня все ждут итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС). Федрезерв завершает двухдневное совещание, и, по мнению подавляющего большинства экспертов, сохранит целевой диапазон процентной ставки по федеральным фондам от 0.50% до 0.75% годовых. Экономисты ожидают подтверждения политики реинвестирования портфеля активов ФРС и минимального пересмотра формулировок итогового заявления.

Тем временем, доллар США продолжает испытывать прессинг относительно основных мировых валют, упав до минимального уровня с середины ноября, после того, как администрация Трампа принялась обвинять своих торговых партнеров в несправедливости валютного курса. "Все другие страны живут за счет снижения курсов своих валют, - заявил Трамп во вторник в ходе встречи с представителями фармацевтических компаний. - Они играют на девальвации, а мы сидим здесь, как кучка идиотов".

А до этого советник Трампа по торговле Питер Наварро заявил, что курс евро к доллару США, по его мнению, сильно занижен. По его словам, евро неоправданно дешев и Германия использует этот фактор для получения выгоды при торговле с США. Помимо этого, он назвал позицию Германии главным препятствием подписанию торгового соглашения между США и ЕС.

EUR/USD: в ожидании результатов заседания ФРС вероятна коррекция до 1,0775

Итоги минувшего торгового дня:
Во вторник курс евро/доллар закрылся ростом на 0,99%. Укрепление единой валюты началось на европейской сессии и ускорилось на торгах в Штатах. Эксперты сходятся во мнении, что евро подорожал на заявлениях советника нового президента США Д.Трампа. Глава Национального Торгового совета Питер Наварро обвинил Германию в валютных манипуляциях.

Он полагает, что Берлин искусственно занижает курс евро для получения преимущества в торговле с США и другими европейскими странами. В интервью Financial Times он также отметил, что единая европейская валюта превратилась в подобие дойчмарки.

Американская статистика оказалась хуже ожиданий. Индекс деловой активности в Чикаго упал до уровня 50.3 (прогноз был 55,0, предыдущее значение 54,6). Индекс доверия потребителей в США упал до уровня 111,8 (прогноз был 113, предыдущее значение 113,3).

Ожидания на сегодня:

В среду в центре внимания участников рынка находятся отчет по рынку труда от ADP и заседание FOMC. Ожидается, что основная ставка останется без изменения. Вероятность повышения ставки составляет 4%.

После вчерашнего ралли евро может перед оглашением решения ФРС США отступить к уровню 1,0775. Не хотелось бы обсуждать политику, но в последнее время курсы валют стали чувствительными к высказываниям представителей Белого дома.

Для американских элит победа Д.Трампа была нежелательной. Поэтому они через массовые протесты пытаются его заставить их слушаться. Если он будет неуправляемый, то возникнут угрозы импичмента. В первые 100 дней президентства Трампа для валютного рынка сохранится неопределенность.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 10:00 Великобритания – Индекс цен на жилье от Nationwide за декабрь
• 11:30 Швейцария – Индекс деловой активности в производстве за январь
• 11:55 Германия – Окончательный индекс деловой активности в производстве за январь
• 12:00 Еврозона – Окончательный индекс деловой активности в производстве за январь
• 12:30 Великобритания – Индекс деловой активности в производстве за январь
• 16:15 США – Изменение числа занятых вне сельского хозяйства от ADP за январь
• 17:30 Канада – Индекс деловой активности в производстве от RBC за январь
• 17:45 США – Окончательный индекс деловой активности в производстве за январь
• 18:00 США – Индекс деловой активности в производстве от ISM за январь, расходы на строительство декабрь, производственные цены ISM за январь
• 18:30 США – Запасы нефти и нефтепродуктов за неделю 22-28 января
• 22:00 решение по процентной ставке FOMC

Внутридневной прогноз: минимум – n/a, максимум – n/a, закрытие – n/a.

Э.Навотны отправил курс евро к уровню 1,0620, Питер Наварро – к 1,0820. Кто следующий проведёт вербальную интервенцию на валютном рынке форекс?

Из-за заседания ФРС США я не стал делать сегодня прогноз. Учитывая тринадцатичасовую консолидацию, возможен ещё один заход на 1,0827. На дневном ТФ курс евро держит курс к максимуму 1,0873 от 8 декабря 2016 года. Большинство участников рынка не ожидают от ФРС повышения. В связи с этим продавцы вряд ли смогут остановить покупателей.

Учитывая, что цена начала откатываться от U3, то на фоне оста доходности американских облигаций есть вероятность отступления покупателей к трендовой линии в район 1,0775.