Центробанки не дают рынкам покоя
Для кого сегодняшнее октябрьское утро выдалось добрым? Американская валюта сдавала позиции по всему спектру рынка в начале азиатской сессии, даже иена и фунт пытались отыграться после долгого падения. Однако в начале европейской сессии только единой валюте удалось остаться в зеленой зоне из-за сомнительных новостей из мира монетарной политики.

Появившиеся вчера новости в СМИ о том, что Европейский центральный банк задумался о досрочном сокращении программы количественных стимулов, спровоцировали рост доходности по немецким гос. облигациям до -0.054%, а также помогли евро укрепиться от двухнедельных минимумов в области 1.1138 до 1.1223.

На самом деле, эта динамика основана на шатком фундаменте, поскольку обсуждение возможного сворачивания стимулов еще не значит, что это на самом деле произойдет. Кроме того, аналитики National Australia Bank резонно отмечают, что ЕЦБ расширил программу покупки активов с 60 до 80 млрд евро в апреле этого года и, учитывая вялый рост и слабую инфляцию сейчас совершенно неразумно давать задний ход. Скорее всего, мы имеем дело с эмоциональной реакцией рынка, которая, не получив дополнительной подпитки, угаснет так же быстро, как и началась.

С политикой ФРС тоже не все ясно, несмотря на то, что экономика США в последнее время радует инвесторов относительно благоприятными данными, которые должны повышать вероятность ужесточения, глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс вчера вдруг заявил о том, что «никто не знает», когда Федрезерв поднимет ставку, хотя при этом также добавил, что не против одного повышения в этом году.

Аусси растет иена падает – виноваты спекулянты?

Доллар/иена с начала недели вырос более чем на 150 пунктов и сейчас быстро приближается к ключевой отметке 103.00. Снижение иены отчасти обусловлено ростом интереса к рисковым активам на фоне нового приступа сомнений относительно ужесточения кредитно-денежной политики ФРС.

Австралийский доллар также растет на интересе к риску, а также благодаря положительному отчету по розничным продажам в Австралии, которые в августе выросли на 0.4% и в два раза превысил прогнозы экономистов. Аусси/доллар оттолкнулся от минимумов текущей сессии в области 0.76063 и сейчас торгуется в районе 0.7635. Пока локальному сопротивлению 0.7600 удается сдерживать медвежье давление, однако его прорыв может спровоцировать более глубокое падение. Нижняя граница среднесрочного диапазона проходит в зоне 0.7450/60, так что у пары еще есть место для маневра.

В макроэкономической картине еще много белых пятен

Международный валютный фонд вчера понизил прогнозы по темпам роста экономики США и других развитых стран, назвав политические риски в качестве основного фактора риска. «Медленные процессы восстановления после кризиса 2008 года разжигают политическую напряженность и усиливают неопределенность», - говорится в последнем отчете Фонда. Эти факторы влекут за собой потенциальный рост протекционизма, который негативно отразится на объемах мировой торговли и, соответственно, на состоянии мировой экономики. В МВФ считают, что развивающиеся страны пока способны компенсировать негативные тенденции в развитом сегменте, но и здесь ситуация вызывает много вопросов.

Публикуемые сегодня отчеты по индексам деловой активности в секторе услуг США, Еврозоне и Великобритании – еще один кусочек мозаики в общей макроэкономической картине. Особенно интересно, каким будет британский PMI, учитывая то, что сфера услуг играет ключевую роль в экономике Туманного Альбиона, а компании финансового сектора могут лишиться так называемого паспорта, позволяющего им беспрепятственно работать во всех странах Евросоюза. Согласно прогнозам, индекс PMI по сектору услуг снизился с 52.9 до 52.0. Отчеты по секторам строительства и обрабатывающей промышленности оказались лучше ожиданий, стоит ли рассчитывать на такой же приятный сюрприз и от сегодняшнего показателя, и если да, насколько это поможет фунту? Скорее всего, не слишком, учитывая динамику валюты на этой неделе. Фунт/доллар, пытавшийся оттолкнуться от минимумов в начале азиатской сессии, возобновил падение с приходом на рынок европейских игроков. Сейчас пара пытается преодолеть ключевую отметку 1.2700.

Штаты также публикуют сегодня индекс ISM по сектору услуг, от которого ждут роста до 52.9 в сентябре по сравнению с 51.4 в августе. Если обойдется без неприятных сюрпризов, можно будет говорить о восстановлении экономической активности в конце третьего квартала. Еще один повод для повышения ставки? Вопрос риторический. Возможно, пятничный отчет по занятости поможет найти ответ. Сегодня также публикуются показатели занятости ADP в частном секторе. Экономисты полагают, что в сентябре численность рабочих мест выросла на 170 тыс. Неплохой показатель, который, однако, не гарантирует, что официальные данные будут столь же высокими. Напомним, что в августе уровень занятости по платежным ведомостям вырос всего лишь на 126 тыс.