Можно ли говорить о том, что звезда доллара, взошедшая на небосклон финансовых рынков после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США, катится к закату? Или это все еще давно назревшая краткосрочная коррекция после двухмесячного неустанного роста? Ответ на этот вопрос мы узнаем уже сегодня, после публикации отчета по рынку труда. Согласно прогнозам, число занятых в несельскохозяйственном секторе за декабрь выросло на 178 тыс.

Это хороший темп, способный поддержать веру в стабильный рост американской экономике и интерес к теме разнонаправленной кредитно-денежной политики, где Федрезерв со своим повышением ставки резко выделяется на фоне остальных. Однако есть нюанс. Опубликованные вчера данные AFP по занятости в частном секторе не дотянули до ожиданий, спровоцировав резко негативную реакцию доллара по всему спектру рынка.

Слабые значения официального отчета по рынку труда усилят ее и, возможно, заставят инвесторов очнуться от иллюзий, навеянных предвыборными обещаниями Трампа, и внимательнее присмотреться к реальному положению дел в экономике. Также обратите внимание на данные по средним почасовым доходам, они публикуются в рамках отчета по рынку труда и зачастую толкуются как один из показателей инфляционного давления в экономике.

Если экономика в отчетном периоде создала на 10, 20 или даже 50 тыс. рабочих мест меньше, чем ожидается, это повод для того, чтобы немного спуститься с небес на землю, ставить крест на восстановлении и перспективе повышения ставки ФРС совсем необязательно. В долгосрочной перспективе доллар все равно сохраняет преимущество, однако рынок, как всегда, бежит впереди паровоза, возможно, пора немного притормозить.

Доллар перешел в отступление…

Вчера по итогам дня евро вырос на 1% до 1.0595, фунт укрепился на 0.8% до 1.2412, а иена сумела отвоевать у доллара целых полтора процента, закончив день на уровне 115.54, значительно ниже важного уровня поддержки 116.00. Валюты развивающихся стран также активно укреплялись, при этом рубль впервые за полтора года закончил день выше отметки 60.00 в паре с долларом.

… но сдаваться пока не собирается

Азиатскую сессию валюты коротают в диапазонах и немного корректируются после вчерашних движений. С открытием торгов в Европе волатильность может усилиться, однако, скорее всего, подобная динамика сохранится вплоть до публикации отчета по рынку труда в США. Интересно, что из всех основных валют евро наиболее стабилен, а фунт спешит вернуться в прежний диапазон: валюта уже спустилась ниже 1.2400 и продолжает снижаться к следующей поддержке в области 1.2350.

Вчера премьер-министр Норвегии Эрна Сорбер заявила о том, что британским политикам не хватает переговорых навыков, это значит, что, скорее всего, страна пойдет трудным путем «жесткого Брекзита». В ближайшие недели эта тема снова выйдет на передний план, поскольку Великобритания готовится к официальному началу процедуры выхода из ЕС. Первый квартал обещает быть волатильным для фунта.

На сырьевых рынках продолжается разброд и шатания

Нефть марки Brent вчера закончила день ростом на 0.8%, на отметке 56.89, однако в течение дня цена «гуляла» в диапазоне более полутора долларов. Нефть West Texas Intermediate также подорожала на 0.8% до 53.69. Решающим фактором, обусловившим рост цен, стали новости о том, что Саудовская Аравия сократила добычу сырой нефти почти на 500 тыс. баррелей и подняла отпускные цены для азиатских потребителей. Эта радостная весть заставила инвесторов забыть про неожиданное увеличение запасов бензина и дистиллятов в США, зафиксированное в отчете министерства энергетики.

Татьяна Чепкова

На торгах в Азии американская валюта торговалась снижением к своим конкурентам. В Европе покупатели по евро и фунту сдвинули сессионные максимумы и сразу же стали фиксировать прибыль от длинных позиций. В течение 2 часов курс евро/доллар упал 1,0575 до 1,0505 (-70 п.), фунт/доллар – с 1,2363 до 1,2270 (-93 п.).

На момент написания обзора британец подорожал на 0,42%, до 1,2323. Резкий отскок последовал после выхода сильных данных по деловой активности в Великобритании. Индекс PMI Великобритании в секторе услуг за декабрь составил 56,2 по сравнению с 54,7 в ноябре и прогнозом 55,2. Вряд ли кто-то из участников рынка ожидал такой показатель. Высокая волатильность в основных парах связана с недостаточно высоким уровнем ликвидности.

Учитывая тот факт, что фунт укреплялся с 1,2199 до 1,2363 и евро с 1,0340 до 1,0575 39 часов, то рост пары фунт/доллар можно принять за коррекционное движение к нисходящей волне 1,2363 – 1,2270. Евро оказался после выхода новостей под давлением из-за кросса евро/фунт.

Завтра выйдет отчет по американскому рынку труда. Едва ли трейдеры решатся продавать доллары во время его публикации. Восходящая коррекция по парам евро/доллар и фунт/доллар дала покупателям возможность хорошо заработать. Теперь цена должна найти точку баланса, на которой она проведёт время до выхода отчета Non-Farm Payrolls.

На торгах в Нью-Йорке выйдут отчет по занятости США от ADP и индекс PMI ISM в секторе услуг. После них Минэнерго США опубликует еженедельные данные по запасам нефти. Последний отчет важен для сырьевых валют, так как при сокращении запасов нефть подорожает, доллар подешевеет.

Курс евро к доллару достиг утренней цели по верхним и нижним значениям, его ближайшая поддержка располагается на уровне 1,0498. Коррекция от сессионного максимума 1,0575 может продолжиться. Неплохо бы увидеть единую валюту перед объявлением статистики о рынке труда в США на уровне 1,0460/65 (линия lb).

В лидерах роста сегодня находятся акции энергетических компаний. В лидерах падения — бумаги «ДИКСИ» и «Транснефти». Напомним, многие западные инвестиционные банки называли Россию фаворитом среди развивающихся рынков в 2017 году. Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднозначный. Азиатские фондовые рынки завершают торговую сессию разнонаправленно.

Американские фондовые индексы на премаркете снижаются. Цены на нефть незначительно подрастают, нефть марки Brent торгуется в районе отметки $56,5 за баррель.

Рублевые пары торгуются разнонаправленно. Рубль укрепляется по отношению к доллару США и ослабевает по отношению к евро. За один доллар сегодня на рынке предлагают около 59,4 рубля, за один евро – 63,4 рубля.

В течение дня индекс ММВБ продолжит свои торги в коридоре 2245-2280 пунктов.

По информации из деловых кругов решение Европейского суда отменить установленное Еврокомиссией расширение доступа Газпрома к трубопроводу OPAL, о котором с помпой заявил глава польской энергетической компании PGNiG Пётр Возняк, направлено на повышение прокачки российского «голубого золота» через газотранспортную систему Украины. Однако оно может быть оспорено и, скорее всего, вступит в действие уже после конца отопительного сезона 2016/2017 годов.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина названа лучшим руководителем Центробанка в Европе в 2016 году по версии британского журнала The Banker. Издание отметило способность Набиуллиной «маневрировать» в условиях кризиса, девальвации рубля и проблем в банковском секторе страны. По данным The Banker, в начале 2016 года инфляция в России составляла 12,9%, но из-за усилий главы Банка России темпы роста цен снизились до 6% к концу года. Росстат заявил об уровне в 5,4%.

Из корпоративных новостей выделим допуск «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа» к участию в раунде тендеров по нефтегазовым проектам в Иране. Новость позитивная, но аналогичные квалификации получили 29 международных нефтяных компаний, так что судить о перспективах иранских проектов российских компаний пока рано.

Акции «ММК» фактически не отреагировали на новость о планах увеличить добычу коксующегося угля до 4 млн тонн в год. Это решение позитивно скажется на финансовых результатах компании. В прошлом году мировые цены на коксующийся уголь выросли в 3 раза и продолжают держаться на высоких уровнях. Акции «ММК» — одни из наших фаворитов в металлургическом секторе.

Из важной статистики стоит отметить данные по инфляции в Швейцарии, индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике, данные по безработице в США и коммерческие запасы нефти.

Александр Разуваев
www.alpari.ru

Курс доллара продолжил снижение на азиатских торгах в четверг после вчерашней публикации протокола декабрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США, который показал, что финансовые чиновники Федрезерва столкнулись с неопределенностью дальнейших перспектив, обусловленной победой на президентских выборах Дональда Трампа. Пока не ясно, какое влияние на экономический рост окажет политика новой администрации Белого Дома.

В результате ценовой разрыв в паре евро/доллар, сформированный между закрытием торгов в прошлом году и открытием торгов в 2017 году, как ожидалось, полностью закрыт. Однако наиболее впечатляющий рост к доллару продемонстрировал не евро, а иена. Дело в том, что рыночная ликвидность пока еще не вернулась на уровни среднестатистических объемов и остается пониженной. В паре доллар/иена ниже уровня 117.00 были размещены стопы по длинным позициям, исполнение которых спровоцировало наблюдаемые темпы нисходящего движения в этой валютной паре.

Протокол FOMC теперь уже дело прошлое и участники рынка концентрируют свое внимание на предстоящей публикации отчета по рынку труда в США за декабрь. Сегодня в 16:15 мск будут опубликованы цифры от агентства ADP, которые традиционно предшествуют официальным данным от Министерства труда. Согласно прогнозам, цифры ADP должны показать увеличение занятости на 175 тыс. рабочих мест. Завтра в 16:30 будут опубликованы официальные цифры, которые, по прогнозам, должны отразить, что американская экономика в последнем месяце 2016 года создала 180 тыс. новых рабочих мест (вне сельского хозяйства). Средняя почасовая заработная плата должна увеличиться на 0.3% к предыдущему месяцу и на 2.8% в годовом исчислении.

Сильные данные (на уровне или выше прогнозов) окажут существенную поддержку американской валюте. По факту ослабления вчера и сегодня доллар уже сбросил избыточный вес открытых длинных позиций и достиг уровней, которые привлекательны для его покупок на фоне оптимистичных статистических цифр. Однако если данные разочаруют, то темпы падения курса доллара значительно возрастут. При хорошем отчете по рынку труда в США за декабрь курс евро/доллар на следующей неделе может оказаться способен уверенно закрепиться ниже отметки 1.0400, а курс доллар/иена — выше 118.00. Однако негативные данные пошлют евро/доллар в область 1.0700/1.0800, а доллар/иену — ниже 114.00.

Пока динамика рынков полностью укладывается в концепцию ожиданий и настроений, доминировавших в конце прошлого года: она подразумевает рост на фондовых рынках, распродажи облигаций и укрепление доллара. Вчера, несмотря на коррекцию в конце дня, все так и было: опубликованная макростатистика вызывала у инвесторов новый приступ оптимизма и помогла индексам Уолл-стрит в очередной раз обновить максимумы. Позитивный настрой, как водится, сохранился и сегодня с утра на азиатской сессии. Японцы вернулись с новогодних каникул, так что сегодня у нас первый день в этом году, когда все рынки работают в полном объеме. Даже Московская валютная биржа тоже проводит торги, несмотря на то, что в России все еще выходные.

Американская экономика подыгрывает быкам по доллару

Опубликованный вчера индекс деловой активности ISM за декабрь укрепил веру инвесторов в грядущие повышения ставки ФРС и стал главным катализатором роста для доллара. Несмотря на то, что валюта быстро отошла от внутридневных максимумов, достигнутых в рамках первой реакции на публикацию отчета, по итогам дня доллар все равно остался в плюсе. Теперь внимание инвесторов сконцентрируется на пятничных данных по рынку труда в США. Учитывая последнюю статистику, в частности, компонент занятости индекса ISM, инвесторы пересматривают свои прогнозы по NFP в сторону повышения, что также подпитывает восходящую динамику доллара и фондовых индексов.

Инфляция в Еврозоне: неужели дождались?

Евро/доллар вчера тестировал минимумы в области 1.0342, однако к концу дня вернулся в область чуть выше сопротивления 1.0400, подешевев на 0.5%. Сегодня с утра пара консолидируется в узком диапазоне вблизи уровней открытия и такая нерешительность вполне объяснима. Опубликованные вчера данные показали, что потребительские цены в Германии за декабрь выросли на 1.7% в годовом исчислении. Это самая высокая инфляция в крупнейшей экономике Еврозоны за последни три года. По рынку снова поползли слухи о том, что Европейский центральный банк может свернуть свою программу стимулов раньше времени. Конечно, Центобанк, в отличие от инвесторов, вряд ли станет делать столь поспешные выводы, основываясь лишь на показателях одного месяца, но доходность по европейским гос. облигациям (особенно на периферии) резко выросла.

Далеко ли доллар заведет иену

Доллар/иена сегодня с утра снова пытается преодолеть сопротивление на уровне 118.00. Вчера пара взлетала к 118.60, но закончила день на уровне 117.72. Отсутствие региональных новостей заставляет иену ориентироваться на динамику доллара и технические факторы. Пара может закрепиться в диапазоне выше 118.00, но вот продвинуться дальше, скорее всего, будет непросто. Уровень сопротивления, сформированный максимумом прошлого года в области 118.66, потребует от быков по доллару определенных усилий и убедительных поводов. В этом плане стоит еще раз подчеркнуть, что динамика долллар/иены, как и в конце прошлого года – это долларовая история. Иена здесь в роли ведомого.

Акробатические этюды на рынке нефти

На сырьевом рынке все не так просто. Цены на нефть вчера уверенно росли, однако к концу дня настроения переменились. В итоге, Brent, тестировавший максимумы в области 58.37, рухнул к 55.47 (минус 2.4% по итогам дня), а сорт West Texas Intermediate подешевел до 52.44. Никаких видимых причин для падения не было. Чистые спекуляции: цены выросли слишком сильно, опасно, пора фиксировать прибыль. Это предположение подтверждается тем, что фондовые индексы и доллар демонстрировали аналогичную динамику в течение дня (взлет к максимумам с последующей коррекцией). Просто всем остальным удалось остаться в плюсе, а нефть пошла ниже, поскольку инвесторы «вдруг» вспомнили про Ливию, которая уже давным-давно нарашивает добычу, и про Иран с Россией, которые «могут обмануть», как, впрочем, и все остальные участники соглашения.

Татьяна Чепкова