Сделка ОПЕК будет способствовать дальнейшему восстановлению баланса на рынке сырой нефти и позволит ценам сформировать дно в районе 50 долларов за баррель во втором полугодии, считает Хелима Крофт из RBC Capital Markets. По ее мнению, в четвертом квартале котировки Brent «поднимутся выше 60 долларов», а средняя цена WTI составит 61 доллар за баррель. Политическое и экономическое давление, связанное с IPO Saudi Aramco и президентскими выборами в России – оба события состоятся в 2018 году – позволяют говорить о том, что страны ОПЕК+ сделают «все возможное», чтобы поддержать рост цен.

Но есть немало факторов, которые выходят за рамки контроля картеля. И возглавляет список этих факторов Китай, которые в последнее время незаслуженно находится в тени, поскольку все внимание направлено на противостояние ОПЕК и сланцевых производителей США. В этом и следующем годах Поднебесная может сильно повлиять на рынок черного золота, и характер этого влияния будет зависеть от ситуации в экономике. «На самом деле понижательные риски кроются не в решении ОПЕК, не в действиях США и процессе перебалансировки запасов. Главная причина для беспокойства – Китай», - уверен Джейсон Шенкер, президент Prestige Economics.

Так, 24 мая агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг КНР с A1 до Аа3, сославшись в своем решении на большую долговую нагрузку страны и медленный процесс реализации реформ. Это довольно зловещий сигнал, учитывая, что понижение рейтинга произошло впервые почти за 30 лет. Агентство прогнозирует дальнейшее замедление темпов роста китайской экономики, что будет усиливать нагрузку на стимулирование, тогда как размеры долга уже вызывают беспокойство. «Дело в количестве заемных средств, а также в способности институтов, являющихся держателями этого долга, обслуживать его. Когда рост замедляется, это приводит к ухудшению показателей прибыли и, в определенной степени, отражается на способности обслуживания долга», - комментирует Мари Дирон, старший вице-президент Moody's.

Само по себе снижение рейтинга способствует увеличению затрат, поскольку стоимость финансирования долга возрастает. «Понижение рейтинга другими агентствами может подорвать финансовое положение Китая и сформировать риски образования порочного круга», - пишут аналитики ANZ. Ухудшение состояния экономики Поднебесной будет иметь огромные последствия для рынка нефти. Китай является крупнейшим импортером нефти в мире, и, как ожидается, станет одним из главных драйверов роста спроса в этом году. По прогнозам Международного энергетического агентства, спрос со стороны КНР повысится на 400 тыс. баррелей в день до 12,3 млн, составив почти одну треть от общемирового прироста. Если Китай «забуксует», прогнозы роста спроса не оправдаются. «Без КНР рынок черного золота не выживет», - полагает Ф. Фешараки, основатель FGE.

В то же время если Китай удивит более уверенным экономическим ростом, процесс восстановления баланса на рынке энергоносителей ускорится. Причем от Поднебесной ожидается не только улучшение показателей спроса, но и сокращение предложения – объемы добычи в стране падают. А это значит, что КНР придется импортировать больше сырья, чтобы восполнить нехватку внутреннего производства. Государственные нефтяные компании Китая работают на дорогих, стареющих и истощающихся месторождениях. Из-за обвала цен на нефть трехлетней давности они были вынуждены урезать инвестиции и даже остановить добычу на более старых месторождениях. В прошлом году производство нефти в стране сократилось на 300 тыс. баррелей в сутки и в этом году МЭА пророчит падение еще на 185 тыс.

В результате Китай может показать гораздо более активный спрос на импорт черного золота, и это станет хорошим подспорьем для цен. Фешараки придерживается довольно агрессивного прогноза, ожидая роста импорта на целых 900 тыс. баррелей в день по сравнению с уровнями прошлого года. Конечно, нельзя говорить с уверенностью о том, что мы увидим такие цифры. Есть много факторов неопределенности, но такой прогноз подчеркивает, что Поднебесная действительно способна либо поддержать, либо подорвать рост цен в этом году.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам ресурса OilPrice.com

К настоящему времени основные бенчмарки растут в среднем на 0,1%. Среди утренних фаворитов отмечаются обыкновенные акции «Башнефти» и «Транснефти». Под давлением торгуются бумаги «Россетей» и «Соллерса». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился нейтральным. Американские рынки завершили пятничные торги неоднородно, фьючерс на индекс S&P на премаркете слегка поднимается.

Сегодня в США государственный праздник – День поминовения, – поэтому рынки закрыты. В связи с этим дневная биржевая волатильность ожидается скромной.

Цены на нефть утром в понедельник символически подрастают, баррель Brent торгуется по $52,54 (+0,06%). Скачки на месте после решений ОПЕК завершены, рынок нефти переходит в боковик с границами $51-53.

Евро/доллар в начале очередной торговой недели остается под небольшими продажами и торгуется вокруг 1,1180. Пятничная статистика по ВВП США порадовала рынки капитала и поддержала американскую валюту. Сегодня с речью выступит глава Европейского центрального банка Марио Драги, и это, пожалуй, единственное, что в понедельник способно расшевелить валютный сегмент.

Российский рубль в последний майский понедельник торгуется с небольшим снижением в парах с иностранными валютами. За доллар США к настоящему времени дают 56,70 руб. (+0,35%). Рынок будет толкать американскую валюту в область 57,0 руб., и на это у него множество оснований.

Индекс ММВБ проведет начало недели в рамках значений 1925-1955 пунктов. Возможностей для роста на сегодня меньше, чем поводов для снижения.

Руководители «ЛУКОЙЛа», «Транснефти», «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и «Ростеха» написали письмо Владимиру Путину, в котором предложили внести дополнения в поправки к закону об акционерных обществах. В настоящее время в законе об акционерных обществах в описании информационных прав акционера нет разницы между стратегическим инвестором и теми, кто владеет несколькими акциями. По мнению авторов письма, необходимо ввести перечень информации, которую вправе получить любой акционер. То есть миноритарии смогут ознакомиться с договором о создании общества, уставом, положением о филиале и представительстве, годовыми отчетами, списками аффилированных лиц, информацией об акционерных соглашениях. Доступ же к иным внутренним документам инициаторы послания предлагают исключить для тех, кто владеет менее чем 1% голосующих акций.

Вероятно, данное решение будет принято, и вызовет негативные отклики у некоторых участников рынка. Однако, с нашей точки зрения, в данном решении есть и экономическая, и политическая логика. Для построения финансовой модели вполне достаточно годового отчета и стандартных новостей, публикуемых на сайте компании. Российская корпоративная практика знает неприятные истории шантажа крупных компаний со стороны недобросовестных лиц, вложивших в акционерный капитал символические суммы.

Плюс ведущие российские промышленные холдинги – это в том числе военная и геополитическая безопасность страны. Будет принципиально неправильно, если информация, которая в той или иной степени составляет государственную тайну, станет доступной неограниченному кругу лиц. Вместе с тем, это не означает, что проблема корпоративного управления в России полностью решена. К «Сургутнефтегазу» и «Транснефти» у рынка по-прежнему много вопросов.

Александр Разуваев
www.alpari.ru

Торговые возможности по валютной паре: Падение курса британского фунта началось в четверг 25 мая после выхода пересмотренных в сторону снижения данных по ВВП Британии за 1 квартал. Давление усилилось после пробоя нижней границы канала «А-А» и трендовой линии TR. Курс GBP/USD вернулся к зоне 1,2550 – 1,2710, которая до 18 апреля являлась сопротивлением. По основному сценарию ожидается снижения курса до 1,2643 к заседанию FOMC (13-14 июня).

Предыстория:

Последняя идея по валютной паре GBP/USD выходила 10 апреля. На момент её публикации за один фунт давали $1,2370. Тогда цена находилась в середине диапазона, поэтому при отскоке от поддержки по прогнозу рассматривался рост пары до верхней границы диапазона «1-1» - 1,2550, затем – до 1,2710. При падении цены ниже минимума 1,2346 от 7 февраля ожидалось ослабление британца до нижней линии канала «2-2» (1,2210).

18 апреля британец укрепился к доллару США на 3%, до 1,2903. Рост пары вызвала премьер-министр Великобритании Терезы Мэй, которая объявила о досрочных парламентских выборах на 8 июня. Ожидается, что консервативная партия останется у власти, а Тереза Мэй сохранит пост премьер-министра и продолжит процедуру выхода страны из ЕС.

После выступления Т.Мэй рост пары замедлился. Фунт укреплялся к доллару США до 1,3040 в течение 23 дней. Его ослабление началось в четверг 25 мая после выхода пересмотренных в сторону снижения данных по ВВП Британии за 1 квартал. Давление усилилось после пробоя нижней границы канала «А-А» и трендовой линии TR.

В последнем отчёте COT (Commitments of Traders), который в пятницу опубликовала Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), крупные спекулянты увеличили длинные позиции и сократили короткие, тогда как мелкие спекулянты уменьшили и те, и те.

Крупные спекулянты (Non-commercial): длинные позиции (Long) увеличились на 1,213 тыс., до 46,262 тыс. контрактов. Короткие позиции (Short) уменьшились на 7,065 тыс. до 73,661 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция за неделю уменьшилась на 10,301 тыс., до 27,399 тыс. контрактов.

Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions): уменьшили длинные позиции (Long) на 758 до 31,955 тыс. контрактов, короткие позиции (Short) – на 1,580 тыс., до 31,421 тыс. контрактов. Длинных позиций опять стало больше. Чистая длинная позиция составляет 534 контрактов.

Последние два дня не вошли в отчет СОТ. Из отчета видим, что мелкие спекулянты сократили длинные и короткие позиции. Крупные спекулянты открывали длинные позиции и уменьшали короткие. Не факт, что такая тенденция сохранится.

Курс GBP/USD вернулся к зоне 1,2550 – 1,2710, которая до 18 апреля являлась сопротивлением. По основному сценарию жду снижения курса до 1,2643 к заседанию FOMC (13-14 июня). Если продавцы после пробоя трендовой линии не смогут пройти зону поддержки в 160 пунктов, то покупатели смогут вернуть цену к 1,2987 под трендовую линию к 9 июня 20017 года.

Владислав Антонов
www.alpari.ru