Курс евро растет в ответ на разброд и шатания внутри ЕЦБ. Как обычно «немецкий лагерь» выступает за сворачивание ультра-либеральной политики. Если утром евро подскользнулся в ответ на мягкие комментарии Марио Драги, то теперь он растет в ответ на призывы Вейдмана свернуть все это поскорее. Немец считает «обоснованным» обсудить сроки нормализации денежно-кредитной политики.

«Учитывая перспективу непрерывного, надежного восстановления экономики в зоне евро и давление роста цен, имеет смысл обсудить, когда Совет управляющих должен рассмотреть нормализацию денежно-кредитной политики и способы ее корректировки", - сказал член Совета управляющих ЕЦБ Йенс Вайдман, выступая в Берлине.

"В Совете управляющих достигнуто понимание и консенсус в том, что в настоящее время экспансианистская денежно-кредитная политика является целесообразной, но все же можно “иметь различные мнения о правильной степени смягчения денежной политики. Я бы мог допустить менее экспансианистскую денежно-кредитную политику, особенно с учетом того, что многие экономические показатели имеют положительную тенденцию развития”. Длительный период удержания отрицательных процентных ставок может нести в себе риски финансовой стабильности; «важно иметь инструменты для предотвращения образования пузырей", считает он.

Вейдман рассматривает недавние меры правительства Германии в части ограничений в отношение заемщиков по ссуде как «шаг вперед», но это «не означает, что денежно-кредитная политика может позволить себе игнорировать дисбаланс финансового рынка".

EURUSD: пробита трендовая линия

Итоги минувшего торгового дня:
В среду единая валюта закрылась небольшим снижением к американскому доллару. Теперь на дневном периоде ценовой уровень 1,0630 защищают «два молота» (неидеальные). Сначала сильные данные по PMI в Великобритании скинули евро с максимума 1,0689. Потом его снижение спровоцировал отчет ADP.

Частный сектор в марте добавил 263000 рабочих мест, чем оказал поддержку американскому доллару. Только никто не обратил внимания, что мартовский показатель был пересмотрен в сторону снижения на 53 тыс.

Всплеск волатильности на валютном рынке наблюдался после выхода протокола заседания FOMC. Курс евро неохотно обновил недельный минимум, от которого отскочил вверх на 49 пунктов, до 1,0682. Восстановиться ему помогла доходность американских облигаций, которая упала с 2,382% до 2,326%.

Американский ЦБ обсуждал сокращение баланса, который составляет 4,5 трлн. долларов и поддерживает постепенный темп повышения процентных ставок.

Американская статистика:

Индекс деловой активности в сфере услуг Института менеджмента в США за март составил 55,2 (прогноз был 57,0, предыдущее значение 57,6)

Количество новых рабочих мест в частном секторе в США составило 263 тыс. (прогноз был 187 тыс., предыдущее значение пересмотрено с 298 до 245 тыс.)

Ожидания на сегодня:

На четверг запланировано много выступлений. Интерес для трейдеров представляет выступление президента ЕЦБ М.Драги. Не стоит от него ожидать высокой волатильности. Он аккуратен в своих высказываниях вне пресс-конференции, которая проходит после заседания ЕЦБ. Рынок готовится к публикации обзора по состоянию рынка труда в США за март. Несколько дней ожидаю прорыв уровня 1,0680. Может перед NFP успеют сходить к 1,0710.

Новости текущего дня (время GMT+3):

• 09:00 Германия – Изменение объёма заказов в промышленности за февраль;
• 10:00 ЕС – выступление главы ЕЦб Марио Драги;
• 10:30 ЕС – с речью выступит член правления ЕЦб Питер Прэт;
• 10:15 Швейцария – Индекс потребительских цен за март;
• 11:10 Еврозона – Индекс деловой активности в розничной торговле за март;
• 11:30 Великобритания – Изменение объема ипотечных кредитов, используемых не для приобретения или ремонта домов 4 кв. 2016;
• 12:40 ЕС – с речью выступит член правления ЕЦБ Йенс Вайдман;
• 14:30 Еврозона – Оценка ЕЦБ состояния экономики при заседании по денежной политике. США – Количество запланированных увольнений (от Challenger) за март;
• 14:45 ЕС – с речью выступит вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио;
• 15:30 Канада – Разрешения на строительство за февраль, США – Число первичных заявок на пособие по безработице 27.03-02.04;
• 16:30 ЕС – с речью выступит член FOMC Джон Уильямс

Внутридневной прогноз: минимум – n/a, максимум – n/a, закрытие – n/a.

В среду торги по евро завершились в небольшом минусе. После выхода протоколов заседания FOMC на дневном периоде сформировалась ещё одна разворотная свеча. «Два молота» на днях образуют модель «двойное основание» на часах.

Четыре дня цена находится в боковом тренде. Если протоколы FOMC c сильными данными ADP не смогли отправить евро под 1,0600, то стоит готовиться к пробою зоны сопротивления 1,0680-1,0700. Я не стал делать прогноз, так как цена может остаться в нём до выхода пятничного обзора NFP.

На момент написания обзора трендовая линия пробита – бычий сигнал. С открытия торгов в Европе можно спокойно уходить вверх. Разметку по Ганну смотрите на графике. Эллипсами я показал промежуточные уровни, на которых цена может встретить сопротивление: 1,0703, 1,0723, 1,0744.

Позитивные факторы для евро (+):

Фундаментальные:

(+) Глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что ЦБ, возможно, не потребуется применять дальнейшие меры стимулирования для оживления европейской экономики. С апреля по декабрь 2017 г. ЕЦБ снижает ежемесячные покупки активов с 80 млрд до 60 млрд евро;

(+) Руководители ЕЦБ обсуждали вопрос, могут ли быть повышены процентные ставки перед завершением программы количественного смягчения;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;

(+) 24 марта Д.Трамп снял закон по реформе здравоохранения Obamacare с повестки заседания в Конгрессе США;

Технические (краткосрочные):

(+) По данным на 28.03.17, на Чикагской бирже крупные спекулянты увеличили длинные позиции и сократили короткие. Long-позиции выросли на 1,807 тыс., до 160,453 тыс. контрактов, тогда как Short-позиции уменьшились на 9,283 тыс., до 167,608 тыс. контрактов. Чистая короткая позиция уменьшилась с 18,245 тыс. до 7,155 тыс. контрактов;

(+) Доходность 10-летних американских облигаций: 2,359% 2,334% (за 05.04.17: -1,05%);

(+) В Азии доходность 10-летних американских облигаций упала на 0,92%, до 2,335%;

(+) EURGBP (W): CCi (20), АО, АС – направлены вверх;

(+) EURGBP (D): CCi (20). стохастик (5,3,3) – направлен вверх;

(+) EURUSD (M): стохастик (5,3,3), АО, АС, CCI (20) – направлены вверх;

(+) EURUSD (W): стохастик (5,3,3), АО, АС и CCI (20) – направлены вверх;

(+) EURUSD (D): стохастик (5,3,3), АС – направлен вверх;

Негативные факторы для евро (-):

Фундаментальные:

(-) Президент ФРБ в Бостоне Эрик Розенгрен – повышения возможны на каждом втором заседании. Видит еще три повышения ставки в текущем году;

(-) Президент ФРБ в Нью-Йорке Д.Уильямс – возможны 2-3 повышения ставки в текущем году. Не исключает и большее число повышений. ФРС может начать уменьшать свой портфель облигаций уже в этом году, т.е. раньше, чем ожидают многие экономисты;

(-) Президент ФРБ в Далласе Каплан – три повышения ставки в текущем году - хороший базовый сценарий;

(-) Представитель ФРС США Местер – нужно уменьшать портфель облигаций уже в этом году;

(-) Президент ФРБ в Сент-Луисе Буллард – ФРС должен немедленно уменьшить объемы некоторых видов облигаций на балансе;

(-) В среду, 5 апреля, по данным CME Group's FedWatch, вероятность повышения ставки в мае сохранилась на уровне 5,3%, в июне выросла с 62,1% до 66,6%, в июле – с 66,8% до 69,1%;

(-) Политические риски в Европе (выборы во Франции);

Технические факторы (краткосрочные):

(-) Мелкие спекулянты уменьшили длинные позиции на 1,095 тыс., до 64,185 тыс. контрактов, короткие позиции увеличились на 10, до 63,103 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция сократилась с 2,187 до 1,082 тыс. контрактов;

(-) По данным myfxbook cоотношение Short/Long на 7:49 мск составляет: 26%/73%, лотов: 10084/28169 (днем ранее – 10864/35936), позиций: 39422/53484 (днем ранее – 40718/58683);

(-) Доходность 10-летних немецких облигаций: 0,250% (за 05.04.17: -5,66%);

(-) EURGBP (М): АС, АО, CCI (20), стохастик (5,3,3) – направлены вниз;

(-) EURGBP (W): стохастик (5,3,3), CCi (20) – направлены вниз;

(-) EURGBP (D): АС, АО – направлены вниз;

(-) EURUSD (W): стохастик (5,3,3) – направлен вниз;

(-) EURUSD (D): АО, CCI (20) – направлены вниз;

Заложено в цене:

(-) Экс-премьер Франции Ален Жюппе заявил об отказе участвовать в выборах;

(-) Представитель ФРС США Эванс ожидает 2-3 повышения уровня основных процентных ставок в 2017 году. Следующее повышение ставок ФРС будет принимать решение в июне;

(-) Президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года;

(+) Франсуа Байру — лидер партии «Демократическое движение», отказался участвовать в президентской гонке в пользу независимого кандидата Эммануэля Макрона;

(+) С Марин Ле Пен сняли депутатскую неприкосновенность (решение принято из политических соображений);

(+) Президент США Д.Трамп не доволен сильным долларом;

(+) Порог допустимого госдолга США в $20,1 трлн. может быть достигнут уже в марте 2017 года. Это станет головной болью нового президента Д.Трампа;

(+) Правительство Греции и международные кредиторы достигли прогресса на переговорах по второй оценке программы реформ;

(+) Представитель ЕЦБ Э.Новотны заявил, что можно повысить процентную ставку по депозитам до того, как начнется повышение ставки рефинансирования;

(+) Представитель ЕЦБ Лаутеншлэгер – необходимо готовиться к изменению политики ЕЦБ.

В среду, 5 апреля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 29,00 коп. (+0,52%), до 56,38 руб., курс евро – на 35,00 коп. (+0,58%), до 60,19 руб. Торговый объём в паре доллар/рубль составил $3,8 млрд (+26,66%), евро/рубль – 333,8 млн евро (+32,30%).

Центральный банк России с 6 апреля понизил официальный курс доллара США на 66,13 коп., до 55,894 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 59,6948 руб., что ниже предыдущего дня на 54,79 коп.

Торги на внутреннем валютном рынке накануне открылись снижением по доллару и евро. Рубль обновил максимумы против иностранных валют на фоне повышения цен на нефть марки Brent до $55,06. Курс доллара снижался до 55,80 руб., курс евро – до 59,55 руб. Его ралли прервал отчет по запасам нефти от Минэнерго США.

Ведомство преподнесло «быкам» по нефти неприятный сюрприз. Вопреки ожиданиям рынка и предварительным данным от Американского института нефти, запасы сырой нефти за неделю увеличились на 1,52 млн баррелей в сутки, до 535,5 млн (прогноз был -0,435 млн баррелей). Запасы бензина сократились на 0,6 млн, до 239,1 млн баррелей. (прогноз был -1,4 млн баррелей). Запасы дистиллятов упали на 0,5 млн баррелей, до 152,4 млн баррелей (прогноз был -1,02 млн баррелей). Добыча нефти сократилась на 52 тыс., до 9,199 млн баррелей в сутки.

На новостях цена на нефть рухнула на 1,99%, до $53,96, утащив за собой рубль в отрицательную область. К закрытию торговой сессии на Мосбирже курс доллара вырос до 56,38 руб., курс евро – до 60,19 руб.

Сегодня, 6 апреля, Brent стоит $54,06, в рублёвом эквиваленте – 3048 руб. Дорогая нефть (больше $53) и сarry trade поддерживают российскую валюту. В среду Минфин РФ разметил два выпуска ОФЗ на общую сумму 42 млрд рублей. Спрос превысил предложение в 2,8 раза и составил 120,03 млрд рублей.

После обновления годовых максимумов рубль на время может находиться в боковом тренде. Технические условия для коррекции рубля выполнены. Здесь стоит добавить, что из-за отсутствия бегства из гособлигаций присутствуют риски уйти ниже 55,80 руб.

В четверг и пятницу в центре внимания участников рынка будут находиться два важных события: встреча Д. Трампа с Си Цзиньпином и отчет по американскому рынку труда (NFP). На рублёвые пары отчёт NFP не оказывает влияния. Связь на рубль может выглядеть следующим образом: доллар –> нефть –> рубль. На ближайшие две торговые сессии для пары доллар/рубль рабочий торговый диапазон 55,80-56,70 руб., для евро – 59,55-60,40 руб.