Главные темы. Последние записи с тегом «street». Страница 2

Сегодня 15 ноября, пятница

Какой рейтинг вас больше интересует?

получить код

Главная /

Главные темы

Тэг «street»

Forex: Фунт не может забыть про Брекзит и продолжает хандрить

2017-06-26 14:16:41
... менеджер в State Street Global Advisors.

Street Journal

+ развернуть текст сохранённая копия

Брекзит и Банк Англии омрачают перспективы фунта на фоне разгона инфляции и признаков замедления темпов экономического роста. По прошествии года после британского референдума по вопросу выхода из состава Евросоюза политические волнения продолжают давить на фунт. Валюта остается под гнетом пошатнувшейся структуры власти в Вестминстере и раскола в стане Банка Англии на фоне противоречивых экономических сигналов, а инвесторам приходится гадать, удастся ли ей избежать дальнейшего падения.В июне прошлого года британцы проголосовали за выход из ЕС.

В ответ на это решение фунт в считанные часы потерял 11%. Политическая неопределенность и беспокойство по поводу того, что развод с Евросоюзом ослабит экономику страны, продолжают давить на стерлинг. Несмотря на небольшой подъем в этом году, валюта, торгуясь в районе 1.27, по-прежнему сильно не дотягивает до отметки 1.50, где она торговалась перед объявлением итогов референдума.

Многие участники рынка считают, что валюта располагает потенциалом дальнейшего снижения, но при этом не спешат открывать новые позиции из-за неопределенности как на политическом фронте, так и в контексте монетарной политики Центробанка. Неубедительные выборы, прошедшие ранее в этом месяце, с одной стороны, помогут Британии сохранить более тесную чем ожидалось связь с ЕС, но с другой – ослабят позиции Терезы Мэй на переговорах и, как следствие, поставят Британию в невыгодное положение.

Тем временем, пока многие развитые страны демонстрируют ускорение темпов экономического роста и умеренную инфляцию, Британия столкнулась с инфляционным давлением и признаками замедления роста ВВП. Такое сочетание сигналов усложняет жизнь Банку Англии, где наблюдается раскол мнений относительно того, стоит ли повышать ставку в ответ на разгон инфляции. «Полагаю, позднее в этом году британская экономика столкнется с препятствиями на пути к росту. Беспокойство по поводу последствий Брекзита усложняет ситуацию», - отмечает Алан Уилсон, инвестиционный менеджер в State Street Global Advisors.

Инвесторы считают, что политика и в особенности Брекзит станут ключевыми драйверами для фунта в долгосрочной перспективе. Если Британия сделает выбор в пользу сохранения более тесных связей с ЕС, валюта может укрепиться. Некоторые инвесторы полагают, что результаты недавних выборов повысили вероятность такого сценария. Правящая консервативная партия, которая пропагандировала полный разрыв отношений с Евросоюзом, лишилась большинства в парламенте, и теперь принятие законов зависит от других партий. Но две главные политические партии страны все же привержены Брекзиту, и на этом фоне многие опасаются ослабления валюты по ходу начавшихся переговоров.

«Фунт еще не достиг дна, - считает Марк Чандлер, глава отдела валютной стратегии и Brown Brothers Harriman, не исключая даже падения до уровня паритета в паре с долларом. – Брекзит сделает Британию меньше и слабее». В краткосрочной перспективе траектория движения валюты будет зависеть преимущественно от того, как Банк Англии будет реагировать на рост инфляции и одновременное замедление роста экономики. В мае потребительские цены росли максимальными почти за четыре года темпами, а цены на импорт ускорили рост за счет слабой валюты. Во второй половине прошлого года экономика держалась неплохо вопреки прогнозам многих аналитиков.

Но из-за слабых потребительских расходов рост ВВП замедлился в первом квартале. Некоторые экономисты полагают, что это сигнал к дальнейшему ухудшению ситуации. Специалисты Института международных финансов прогнозируют замедление квартальных темпов роста британской экономики до уровней, близких к нулевым в этом году, ссылаясь на тот факт, что компании откладывают инвестиции в долгий ящик, а потребители вынуждены экономить из-за падения реальных зарплат. Переговоры по Брекзиту, вероятнее всего, будут жесткими, а неопределенность будет оставаться высокой на протяжении всего этого процесса, утверждают эксперты.

Центробанки, ориентирующиеся на инфляцию, как правило, повышают ставки, чтобы сдержать рост цен. Более высокие ставки традиционно поддерживают валюту, поскольку инвесторы стремятся покупать высокодоходные активы. Однако рост потребительских цен в Британии в основном обусловлен слабой валютой, которая скорее спровоцировала рост цен на импорт, нежели повышение уровня заработных плат и ускорение темпов экономического роста.

После референдума Банк Англии снизил процентные ставки и расширил программу покупки активов, чтобы поддержать экономику, а теперь чиновники Центробанка опасаются повышать ставки, чтобы не задушить рост ВВП. Риторика регулятора сигнализирует о наличии конфликта. На прошлой неделе ЦБ проголосовал за сохранение ставки без изменений, но трое членов Комитета по монетарной политике высказались за повышение стоимости кредитования, тогда как на предыдущем заседании диссидент был всего один.

Андреас Кениг из Europe for Pioneer Investments, считает, что сложно отыскать аргументы в пользу роста фунта в долгосрочной перспективе из-за экономического положения Британии и неопределенности вокруг Брекзита. Но при этом эксперт не спешит ставить на падение валюты, ссылаясь на перспективы вербальных интервенций Банка Англии, способных поддержать рост стерлинга. «Снижение валюты имеет смысл с фундаментальной точки зрения, но соотношение риска и прибыли выглядит не слишком убедительно», - уверен эксперт. Другие ставят на падение валюты.

По данным CFTC, число коротких позиций по фунту растет уже третью неделю подряд, при этом чистые спекулятивные позиции остаются на отрицательной территории. Многие считают, что отсутствие ясности в аспекте взаимоотношений Британии с ЕС будет омрачать общую картину. «Сложно себе представить существенный рост фунта о тех пор, пока не исчезнет политическая неопределенность, и мы не увидим более четкий путь переговоров по Брекзиту», - подчеркнул Саймон Деррик, старший валютный стратег BNY Mellon.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal

Тэги: forex, journal, street, wall, аналитика, русском, статьи, форекс

West End Live-2017: 42nd Street

2017-06-24 20:13:02
... постановки мюзикла 42nd Street выступают на фестивале ...
+ развернуть текст сохранённая копия

Тэги: 2017-2018, 42nd, end, live-2017, street, west, великобритании, видео, мюзиклы, сезон

Форекс: Американские инвесторы снова поверили в евро

2017-06-15 15:47:09
... издания The Wall Street Journal

+ развернуть текст сохранённая копия

После года затишья международные инвесторы снова полюбили Европу, причем на этот раз не обделен и евро.
Инвесторы покупают европейские активы «без страховки»
Если раньше они покупали европейские акции и облигации, чтобы обезопасить себя в случае резких колебаний курса евро, не будучи уверенными в европейской валюте, то в этом году в американские биржевые индексные фонды «приплыли» ничем не захеджированные европейские акции на сумму 13 млрд долларов. А в случае с хедж-фондами приток капитала составил лишь 275.4 млн долларов.

В первой половине 2015 года, когда инвестирование в Европу пользовалось популярностью в Америке, в североамериканские ETF, сфокусированные на европейских активах, поступило 32.7 млрд долларов, при этом 63% этой суммы приходилось на хеджирование валютного риска.

«Судя по всему, инвесторы из Северной Америки снова заинтересовались европейскими активами, - отмечает Саймон Колвин, аналитик IHS Markit. – Политическая неопределенность в Европе заметно снизилась, и теперь наблюдается активный спрос на нехеджированные продукты». Риск победы антиевропейского кандидата Ле Пен во Франции ушел со сцены, убрав политический барьер, который стоял на пути покупателей. В отличие от прошлого раза, сейчас на волне роста популярности европейских акций среди американских инвесторов укрепляется иевро, позволяя наращивать прибыль покупателям, которые не хеджировали валютные риски.

Индекс Euro Stoxx, выраженный в евро, с начала текущего года показал рост доходности на 12%. Но из-за удорожания европейской валюты для американских инвесторов, которые обменивают полученную в евро прибыль на доллары, доходность составила 19%. Для сравнения: доходность индекса за первые шесть месяцев 2015 года для европейских инвесторов составила 13%. А в долларовом выражении по причине падения евро покупатель получал всего 4%.

Укрепление евро мотивирует и дает уверенность

Отказ от хеджирования объясняется недавним укреплением единой валюты и показывает, почему евро разорвал традиционную связь с процентными ставками и доходностью облигаций. Когда американские инвесторы покупают европейские активы, им сначала нужно купить евро, что подталкивает валюту к росту. Но если они хеджируют валютный риск на форвардном рынке, они дают свое согласие на продажу евро при достижении долларом определенного курса в будущем, что ограничивает влияние на курс валюты. Так, несмотря на огромный интерес к европейским акциям в начале 2015 года, евро упал, достигнув в марте минимума на отметке $1.05, хотя еще в конце 2014 года торговался в районе $1.216.

На этот раз евро растет в тандеме с притоком спроса на активы Европы, отсюда и ослабление связи с процентными ставками и доходностью. Спред доходности 10-летних облигаций США и Германии практически не изменился с недели до первого раунда президентских выборов во Франции, тогда как доходность 2-летних гос. облигаций превысила показатель доходности 2-летних бумаг Германии на 2,.07%. В понедельник показатель был зафиксирован на уровне 2,06%. Однако за это время евро вырос в паре с долларом более чем на 5%. Превысив отметку $1.12.

По данным CFTС, сейчас инвесторы держат самую крупную длинную позицию по евро более чем за шесть лет. За неделю на 9 июня было зафиксировано на 74 009 длинных позиций больше, чем коротких.

Рост экономики без инфляции усиливает тренд

Валюты, как правило, реагируют на разницу в доходности облигаций, поскольку доходность расценивается как индикатор ожиданий по процентным ставкам. Инвесторы стремятся направлять средства в те регионы, где процентные ставки выше, что способствует укреплению соответствующих валют. Одна из причин, по которой ожидания по ставкам практически не изменились, несмотря на интерес инвесторов к европейским акциям, заключается в том, что экономика в Еврозоне растет быстрее инфляции. А без подъема индекса потребительских цен ЕЦБ не станет торопиться с повышением ставок – необходимо достижение 2%-ного целевого уровня инфляции.

«Благоприятное состояние экономики подталкивает потоки капитала в акции, но в данном случае мы имеем дело с дивергенцией между ВВП и инфляцией, - отмечает портфельный стратег Goldman Sachs Кристиан Мюллер-Глиссман. – Все зависит от того, насколько сильно ЕЦБ волнуют темпы роста экономики в сравнении с интересом к базовой инфляции, которая остается вялой». В текущем и следующем годах ЕБ ожидает роста экономики на 1.9% и 1.8%, тогда как прогноз по инфляции составляет 1.2% и 1.4% соответственно.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal

Тэги: forex, journal, street, wall, аналитика, русском, статьи, форекс

Комиксы Отец и сын

2017-05-12 15:10:35
Отец и сын (Уставившийся отец, Staredad) — серия комиксов про мальчика, который вбегает в ...
+ развернуть текст сохранённая копия

Тэги: 2009, staredad, грин, кейси, комикс, отец, сын

Lucille Lortel Awards-2017: Лауреаты

2017-05-08 15:13:11
Награждены лауреаты главной офф-бродвейской премии - премии имени Люсиль Лортель за сезон 2016-2017
+ развернуть текст сохранённая копия