Все для заработка в интернете Голосов: 1 Адрес блога: http://zarabotakda.ru/ Добавлен: 2010-12-01 17:42:25 блограйдером zarabotakda Принадлежит блограйдеру zarabotakda

Что такое «ценность для акционеров» -точка зрения инвесторов

2011-08-10 17:58:10 (читать в оригинале)

Мы уже изучили многие современные методы измерения и увеличения ценности для акционеров в рамках компании. Мы пришли к заключению, что измерители ценности для акционеров должны формировать основу общего языка, на котором говорят представители компании и се инвесторы. Однако этот язык отличается определенной сложностью.
В предыдущей главе были показаны определенные сложности, связанные с оценкой акций, и продемонстрирован ряд различных подходов, которые применяют профессионалы фондового рынка, даже в том случае, когда они основывают свою оценку на методике DCF. Мы включили описания этих подходов, чтобы проиллюстрировать необходимость соблюдать осторожность при общении с инвестиционным сообществом. Компании всегда должны стараться иметь весь набор конкретных методов и средств, которые используют аналитики для оценки своих акций и акций конкурентов. Это обеспечит им лучшие позиции для выявления тех «кнопок», на которые им надо нажимать, чтобы управлять ожиданиями инвестиционного сообщества в целом и демонстрировать ценность для акционеров, которую они собираются обеспечить.

---

Эффективное лидерство

2011-08-10 17:35:30 (читать в оригинале)

Это может показаться очевидным требованием к любому проекту. Важно понимать разницу между спонсорством и лидерством. Спонсор может одобрить инициативу и предоставить ей определенную поддержку, но лидер берет на себя ответственность за перемены.
Для успешного перехода в новую среду потребуется лидерство высокого уровня, которое поддерживается постоянной демонстрацией того, как претворяемые в жизнь перемены обеспечили/обеспечат ценность для организации.
Без лидера проект внедрения менеджмента, основанного на ценности, обречен на провал.

---

TBR - внутренняя пороговая норма доходности

2011-08-09 17:55:48 (читать в оригинале)

Компания Unilever сделала еще одно заявление аналитикам фондового рынка в рамках объявления о принятии TSR в качестве основной корпоративной финансовой задачи. Приводимое ниже рассуждение касается TBR:
Мы разработали внутренний измеритель, который отражает TSR, но который может быть использован внутри Unilever. Мы называем его суммарной доходностью бизнеса, или TBR. Он приведет задачи для менеджмента по всей компании Unilever в соответствие с корпоративной целью и изменит поведение наших менеджеров.
TBR существует в разных вариантах. Имеются схожие модели с различными названиями, но принципы остаются теми же. Крупные компании, применяющие данный подход, просят свои структурные подразделения транслировать свои долгосрочные планы в денежные потоки тем же самым способом, которым они обычно составляют прогноз денежного потока для крупного инвестиционного проекта. Денежные потоки затем преобразуются в приведенные ценности, а суммарная доходность бизнеса (т.е. внутренняя норма доходности) подсчитывается точно так же, как в примере с TSR, который мы рассматривали выше. Временной период, используемый для TBR - вопрос суждения, основанного на деловом цикле компании и характеристиках данного сектора бизнеса.
Это выглядит просто в теории, но на практике все совсем не так просто. Тем не менее это - важный процесс, если нужно обеспечить, чтобы показатель TSR эффективно спускался «каскадом» в структурные подразделения. Идея состоит в том, что планы каждого структурного подразделения оцениваются как процент TBR и что в совокупности согласованные цели соответствуют TSR компании.

---

Границы создания ценности для акционеров

2011-08-05 12:28:14 (читать в оригинале)

Компании могут внедрять менеджмент, основанный на ценности, разными способами и с разной скоростью. Те компании, которые использовали оценки одних и тех же аналитиков, очевидно, будут демонстрировать определенное сходство в терминологии и подходах, но даже в таких условиях зачастую будут наблюдаться различия. Например, Cargill и Unilever, крупные международные компании, прибегали к услугам Boston Consulting Group, и при этом внедрили различные измерители и подходы. И это логично, поскольку данные два вида бизнеса имеют принципиально различные параметры.
Чтобы исследовать способы измерения ценности, которыми компании пользуются в менеджменте, основанном на ценности, мы сначала исследуем, что должно произойти, когда компания внедряет подход, основанный на ценности. На практике это не всегда может быть реализовано в виде логической последовательности.
Корпоративная цель, которая должна быть согласована на самом высшем уровне внутри бизнеса, обычно соотносится с долгосрочной ценностью для акционеров, чаще всего, основываясь на TSR.

---

Доходность денежного потока на единицу инвестиций

2011-08-04 11:42:48 (читать в оригинале)

CFROI - торговая марка компании HOLT Value Associates, LP - или доходность денежного потока на единицу инвестиций. Ее исследование составляет содержание объемистой книги (Madden, 1999). Данный факт в какой-то мере демонстрирует всеобъемлющий характер этого измерителя - меры показателя деятельности, которая используется рядом инвестиционных институтов для оценки компаний. Этот измеритель построен на основе DCF, он разработан для того, чтобы облегчать понимание принципа движения цен акций.
CFROI- измеритель показателя деятельности за период, основанный на будущих долгосрочных денежных потоках, он включает все бухгалтерские, инфляционные и экономические корректировки, необходимые для того, чтобы провести прямые сравнения по времени, секторам и странам. Его расчет базируется на внутренней ставке доходности, описанной выше.