Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

На российском валютном рынке ожидается спокойный день

2016-03-25 10:29:58 (читать в оригинале)

В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 129,19 коп. (+1,83%), до 68,73 руб., курс евро – на 112,30 коп. (+1,48%), до 76,81 руб. Центральный банк России с 25 марта повысил официальный курс доллара США на 129,19 коп., до 68,9328 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 76,929 руб., что выше предыдущего дня на 123,88 коп.

В четверг доллар и евро с открытия торгов сразу ушли вверх, отыгрывая снижение нефтяных котировок. Баррель Brent в первой половине дня дешевел до $39,21. Последний отчёт Минэнерго США по запасам нефти подтолкнул покупателей к частичному закрытию позиций на покупку. Курс доллара повышался до 69,66 руб., евро – до 77,81 руб.

К закрытию торгов курс доллара снизился до 68,55 руб., курс евро – до 76,80 руб. Укрепление рубля было вызвано восстановлением цен на нефть до $40,45 после публикации отчёта компании Baker Hughes.

Согласно последним данным, общее число буровых установок в США за последнюю неделю с 21 по 24 марта снизилось на 12 единиц и составило 464 штук. В годовом выражении показатель снизился на 584 единицы. Число нефтяных буровых установок сократилось на 15, до 372 штук. Число буровых для добычи газа увеличилось на 3 единицы, до 92 установок.

Отчёт был опубликован на один день раньше из-за длинных выходных. В пятницу, 25 марта, в США и Европе выходной по случаю Страстной пятницы. Биржи США и Европы будут закрыты. В понедельник, 28 марта, торги на площадках Европы не проводятся в связи с празднованием Пасхального понедельника.

Торговля по нефти закрыта, поэтому в пятницу на внутреннем валютном рынке ожидается спокойный день. Без новостей курс доллара способен вернуться к 68 руб. и на нём стабилизироваться до понедельника. По паре евро/рубль равновесный уровень для пятничных торгов ожидается на уровне 76,20 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Деньги должны сыпаться с неба? Число сторонников этой теории растет c каждым днем

2016-03-24 15:27:29 (читать в оригинале)

Более 600 снижений процентных ставок и покупки активов на сумму 12 трлн долларов за период с начала финансового кризиса не смогли поднять инфляцию хотя бы до более или менее приемлемых уровней. Возможно, пришло время пойти на отчаянные меры. Как вытащить мир из дефляционного болота? Разрешить Центробанкам напрямую финансировать государственные стимулы, то есть использовать стратегию "сбрасывания денег с вертолета", которую впервые предложил лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман еще в 1969 году.

Экономисты Citigroup Inc., HSBC Holdings Plc и Commerzbank AG за последние пару недель подготовили для своих инвесторов аналитические отчеты на эту тему, а Рей Далио - видная фигура в инвестиционном мире - считает эту идею перспективной. Чиновники Европейского центрального банка уже успели переругаться из-та того, что Марио Драги назвал "очень интересной концепцией". "Нельзя с уверенностью говорить о том, что ""вертолетные деньги" станут очередной волшебной пилюлей, которая должна излечить нас от всех недугов, однако эта тема в последнее время у всех на слуху", -- отмечает Габриэль Штейн, экономист Oxford Economics Ltd. в Лондоне. "Вероятность того, что кто-то в мире использует ее в той или иной форме, довольно высокая".

Теория -- которая никогда ранее не применялась ни в одной крупной современной экономике -- подразумевает слияние монетарной и фискальной политики. Правительства, испытывающие дефицит средств, продают краткосрочные облигации напрямую своим Центробанкам, а полученные свеженапечатанные деньги вливаются в экономику через снижение налогов или программы стимулирования расходов. Традиционные и обычно ненадежные посредники -- то есть банки -- остаются не у дел. Суть в том, чтобы стимулировать расходы и инвестиции напрямую. а не через воздействие на доходность облигаций или настроения участников экономической деятельности. Центральные банки можно избавить от необходимости постоянно страховать правительства, все время устанавливая целевые показатели роста и инфляции.

Выступая в 2002 году, Бен Бернанке -- тогда один из председателей Федерзерва -- также упомянул эту стратегию как эффективный способ поднять потребление и, соответственно цены, чем и заработал себе прозвище "Бенни-вертолетик". Инфляция во многих странах мира отказывается расти, несмотря на то, что, по подсчетам Bank of America, к началу февраля центральные банки снизили ставку в совокупности 637 раз и потратили на покупку активов 12.3 трлн долларов. Поэтому тема сбрасывания денег с вертолета снова обрела актуальность. Кроме того, сейчас около 489 млн человек живет в странах с отрицательной процентной ставкой.

Сбежавшая инфляция

Далио, основатель инвестиционной компании Bridgewater Associates с активами на сумму 154 млрд долларов, считает, что следующим шагом будет попытка поднять спрос. "Оглянитесь вокруг, нам не грозит инфляция, нам не грозит перегрев экономики", -- заявил он в интервью агентству Bloomberg. "Нужно делать больше, стимулировать непосредственно тех, кто тратит деньги".

Кто против? Критики считают, что подобное разбрасывание денег приведет к галопирующей инфляции в стиле Веймарской республики и раздует гос. долг до устрашающих размеров. Независимость Центробанков останется в прошлом, а доверие к ним будет безвозвратно утеряно. Кроме того, стратегия не сработает, если домохозяйства предпочтут экономить деньги, а не тратить их. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман уже заявил о том, что "вертолетные деньги" проделают большую дыру в балансах центральных банков, а правительства и налогоплательщики в конечном счете будут вынуждены погашать эти долги за свой счет.

Бесплатный сыр

Кроме того, есть же еще и закон. Европейский центральный банк не может финансировать государства и у него нет единого Казначейства, с которым он мог бы взаимодействовать, тогда как Федрезерв ограничен в активах, доступных для покупки. "Вертолетные деньги - это простая стратегия, несложная в реализации и для некоторых это практически подарок", -- отмечает Стивен Кинг, старший экономический советник в HSBC. "Все это слишком хорошо, чтобы быть правдой". На прошлой неделе Драги заявил о том, что ЕЦБ не изучал эту концепцию, однако она "без сомнения, сопряжена с рядом трудностей, как с юридической, так и с бухгалтерской точек зрения". Однако его коллега Питер Прает отказался списывать эту идею со счетов. Пока дискуссии идут на уровне научных рассуждений. В США цены постепенно растут, а Международный валютный фонд прогнозирует рост инфляции в развитых странах на до 1.7% в следующем году (по сравнению с предыдущим прогнозом 1.1%).

Вообразить невообразимое

"Не думаю, что пришло время сбрасывать деньги с вертолетов", -- считает Эвен Кэмерон-Ватт, старший инвестиционный стратег BlackRock Inc. "Для этого нужно существенное снижение инфляционных ожиданий". Однако, по словам Джонатана Лионса из Capital Economics, Центробанки уже доказали свою способность возвращаться к некогда отвергнутым идеям, если ситуация в экономике начинает ухудшаться. "История последних лет учит нас тому, что когда-то немыслимые политические меры, считавшиеся исключительно предметом теоретических дискуссий и учебников по истории, становятся реальными в агрессивной экономическоой среде", -- добавил он.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg

---

Британец укрепился на розничных продажах

2016-03-24 15:06:25 (читать в оригинале)

С открытия торгов в Европе единая валюта и британский фунт обновили свои минимумы против американского доллара. Курс евро/доллар снизился до 1,1148, фунт/доллар - до 1,4056. После выхода британской статистики рыночная ситуация резко изменилась. Британские розничные продажи снизились в феврале меньше, чем ожидалось.

Февральский индекс розничных продаж в Великобритании упал с уровня 2,3% до -0,4% за месяц. Рынком закладывалось падение на 0,7%. Годовой показатель совпал с прогнозом и составил 3,8%. Зато предыдущий показатель был пересмотрен в сторону повышения с 5,2% до 5,4%.

После новостей обвалился кросс евро/фунт на 30 пунктов, до 0,7898. Курс евро/доллар застопорился на отметке 1,1166, а на фоне падения кросс пары, курс британского фунта укрепился к доллару США на 80 пунктов, до 1,4140.

Новость выступила спусковым крючком к закрытию коротких позиций в преддверии пасхальных праздников. В связи с празднованием Католической Пасхи европейские рынки будут закрыты 25 и 28 марта.

В 15:30 мск в США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования за февраль, первичные обращения за пособием по безработице. В 16:45 мск в США выйдет индекс деловой активности для сферы услуг от Markit за март.

Если данные окажутся слабее прогнозных значений, то в преддверии длинных выходных рост курса фунт/доллар ускорится до 1,4160/80. Евро с долларом останется под давлением до тех пор, пока его не прекратят продавать в кросс парах. На сильных экономических данных евро/доллар способен обновить недельный минимум, а фунт/доллар вернуться к уровню 1,4080.

---

FOREX: Доллар позитив - от данных, негатив - от нефти

2016-03-24 13:30:32 (читать в оригинале)

Доллар США продолжает восстанавливаться в четверг в ожидании новой серии статистики, которая смогла бы подтвердить достаточно оптимистичные взгляды ряда членов ФРС на американскую экономику. Валюта США продолжила рост вчера в ответ на комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Балларда, который предположил, что ФРС может чаще повышать ставки в этом году. Комментарий Балларда помог американской валюте подрасти после снижения, обусловленного заявлением ФРС, на прошлой неделе выразившей осторожность в отношении экономики США и сократившей число ожидаемых повышений ставки в 2016 году с четырех до двух.

"Последний отчет по рынку труда был сильным, ситуация в этой сфере продолжает улучшаться, и это может стать основанием для действий в апреле", - сказал он. Баллард полагает, что показатели инфляции и безработицы в США будут лучше прогнозов. "Сейчас мы в порядке" в плане кредитно-денежной политики, однако "вероятность того, что мы отстанем от тренда, немного увеличилась", отметил банкир. По его оценкам, безработица в США может упасть ниже естественного уровня в ближайшей перспективе — где-то до 4,5% в этом году с февральского уровня 4,9%.

Индекс инфляции с привязкой к потребительским расходам (Personal Consumption Expenditures, PCE), а также показатель без учета продуктов питания и энергоносителей (PCE Core) превысят целевой показатель ФРС в 2% в 2017 году, считает он. Баллард отметил "растущее беспокойство" необходимостью составления точечных графиков прогнозов (dot plot) руководителей ФРС, которые, по его мнению, могли спровоцировать падение фондового рынка в начале этого года.

"Представители Федрезерва на этой неделе напомнили рынку, что они хотят двигаться дальше с повышением ставки, - отмечает аналитик Craigs Investment Partners Марк Листер. - Инвесторы искали возможность прекратить продажу долларов, и нашли ее". В четверг ожидается публикация порции американской статистики. В 15.30 мск выйдет отчет по заказам на товары длительного пользования в США за февраль и данные о числе обращений за пособиями по безработице. Сильная статистика может увеличить шансы на постепенное ужесточение монетарной политики ФРС. В следующий вторник внимание инвесторов переключается на выступление главы ФРС Джанет Йеллен в Экономическом клубе Нью-Йорка.

Цены на нефть снижаются в четверг из-за роста запасов черного золота в США шестую неделю кряду до нового рекордного значения, но на иену это пока не оказывает сильного влияния. В этой паре спекулянты решили временно свернуть игру на понижение доллара, опасаясь интервенций Банка Японии. Однако, если падение нефти усилится, старые корреляционные схемы оживут, и иена снова будет пользоваться спросом как защитный актив. Это способно навредить доллару против других ведущих валют.

Фунт подрос с утренних минимумов около $1.4056 до $1.4090 в реакции на данные по розничным продажам. Однако дилеры говорят, что любой подъем валюты сегодня используется для новых продаж. Объем розничных продаж в Великобритании в феврале сократился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Относительно февраля прошлого года показатель увеличился на 3,8%. Аналитики в среднем прогнозировали снижение первого показателя на 0,7% и рост второго на 3,9%. По пересмотренным данным, в январе розничные продажи в стране подскочили на 5,4% относительно того же месяца годом ранее, а не на 5,2%, как было объявлено ранее.

При этом месячное повышение показателя было сохранено на прежнем уровне - 2,3%, что является рекордным приростом более чем за два года. Снижение продаж аналитики связывают с более холодной, чем обычно, погодой, которая привела к тому, что британцы отложили покупки весенней и летней одежды и обуви. Дефлятор розничных продаж, отражающий изменение цен в британских магазинах (включая АЗС), в феврале снизился на 2,5% в годовом выражении, что является минимальным уменьшением с декабря 2014 года. В то же время, он падение по итогам 20-го месяца подряд.

---

Самые успешные аналитики фондового рынка рекомендуют продавать американские акции

2016-03-24 12:42:34 (читать в оригинале)

В последнее время появилась мода на медвежьи прогнозы. Сначала JPMorgan рекомендовал продавать акции S&P на любой попытке роста, а три недели назад и вовсе уменьшил долю акций в своем портфеле ниже индикативной впервые с начала финансового кризиса; Затем к пессимистичным прогнозам присоединился хор технических аналитиков, таких как Evercore ISI, отказавшихся от своих тактических бычьих прогнозов. В понедельник даже Goldman поддался общим настроениям и посоветовал клиентам запасаться наличными в преддверии предполагаемого роста волатильности, поскольку "текущая восходящая динамика практически завершена".

Пришло время и техническим аналитикам UBS, Майклу Ризнеру и Марку Мюллеру, с удивительной точностью предсказавшим два последних обвала на фондовом рынке (а также рост цен на золото) и формирование дна 11 февраля, присоединиться к общему медвежьему хору с одним простым призывом: "SPX приближается к целевому уровню 2050... фиксируйте прибыли/продавайте».

Вот, как они вкратце объясняют свою позицию:

На прошлой неделе неоправданно стремительный рост начал угасать, а SPX достиг уровня 2050 -- это верхняя граница нашего прогнозируемого диапазона на конец 1 квартала /начало 2 квартала, таким образом, в краткосрочной перспективе на американском фондовом рынке ничего не изменилось. За счет восходящей динамики последних нескольких недель SPX очень сильно перекуплен, о чем свидетельствует техническая картина на дневных графиках. Ничего подобного мы не видели с 2009 года!!! Цены подошли к верхней границе диапазона, прогнозируемого нами на конец 1кв/начало 2 кв, где, при отсутствии подтверждающих сигналов от среднесрочных индикаторов, рынок крайне уязвим; не исключено, что уже на этой неделе начнется масштабный разворот, который мы будем расценивать как формирование тактической вершины с последующим развитием глубокой нисходящей коррекции в течение 2 квартала. Мы остаемся при своем мнении и не собираемся гоняться за рынком, который и так уже слишком перекуплен.

А теперь немного подробнее:

После масштабной распродажи, 11 февраля фондовый индекс начал формировать дно, которое стало основанием для роста на медвежьем рынке, способного продлиться вплоть до конца марта/начала апреля с целевым диапазоном 2000/2050; после этого начнется очередной тактический разворот вниз и глубокое падение вплоть до лета. На прошлой неделе мы также отмечали, что цены еще могут расти некоторое время, однако на неделе после "чертовой пятницы" (прим. Profinance.ru: одна из четырех пятниц в году, когда одновременно истекают фьючерсы и опционы на индексы, а также опционы на акции), как правило, происходят важные тактические развороты трендов.

После роста на прошлой неделе SPX достиг верхней границы нашего целевого диапазона 2000/2050, однако общая техническая картина по фондовым рынкам США не изменилась. Рост в феврале и марте был практически вертикальным и по определению недолговечным. С точки зрения технических индикаторов, сейчас мы видим зеркальное отражение картины на начало февраля. На дневном графике было видно, что американский рынок находился в максимально перепроданной позиции за весь период с 2008 года, именно поэтому мы предсказывали значительный и довольно продолжительный период роста. Однако за счет восходящей динамики последних нескольких недель картина изменилась на прямо противоположную и теперь мы наблюдаем максимальную перекупленность с 2009 года. Кроме того, недельный индикатор моментума также достиг крайне перекупленных значений, что указывает на высокую вероятность движения рынка к важной среднесрочной вершине с последующей нисходящей коррекцией. Даже если наше общее видение рынка (основанное на предположении, что мы продолжим двигаться в рамках циклического медвежьего тренда вплоть до 1 квартала 2017 года) окажется слишком пессимистичным, при таком раскладе индикаторов лучшее, на что можно рассчитывать -- это многонедельная консолидация на фоне высокой волатильности и последующая коррекция.

Выводы: Американский рынок сильно перекуплен, с циклической точки зрения SPX находисят на верхней границе целевого диапазона, обозначенного для конца марта/начала апреля. В этой ситуации рынок крайне уязвим; не исключено, что уже на этой неделе начнется масштабный разворот, который мы будем расценивать как формирование тактической вершины с последующим развитием глубокой нисходящей коррекции в течение 2 квартала. В рамках восходящего движения сопротивление проходит на уровне 2050 и в случае дальнейшего роста возможно движение к 2075/80. Падение ниже 2024 сформирует первичный негативный настрой. А прорыв 2005 будет свидетельствовать о формировании тактической вершины. С циклической точки зрения коррекция продлится до первой недели апреля, когда SPX протестирует область 2000/1970. Мы сохраняем свой медвежий прогноз и рекомендуем продавать на росте, и не пытаться поймать вершину этого перекупленного рынка.

Сможет ли дуэт Ризнера Мюллера в четвертый раз подряд правильно предсказать смену динамики на рынке? Следите за S&P 500: если индекс преодолеет уровень поддержки 2034 и таким вернется в красную зону по итогам года, ответ на этот вопрос будет утвердительным.