Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Если цены на нефть удержатся выше $38,50, укрепление рубля продолжится

2016-03-15 10:39:36 (читать в оригинале)

В понедельник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 7,70 коп. (+0,11%), до 69,96 руб., курс евро снизился на 27,20 коп. (-0,35%), до 77,69 руб. Центральный банк России с 15 марта понизил официальный курс доллара США на 78,61 коп., до 70,3067 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 78,4131 руб., что ниже предыдущего дня на 43,14 коп.

Торги в понедельник на внутреннем валютном рынке открылись ростом по доллару и евро. Курс доллара США вырос до 70,97 руб., курс евро – до 78,82 руб. на фоне падения нефтяных котировок. Баррель Brent подешевел до $38,79, просев более чем на 4,0%.

Нефтяной рынок лихорадит: Иран не готов сокращать объемы добычи, пока производство нефти не вернётся на досанкционный уровень, а встреча ОПЕК переносится на апрель.

Курс рубля перешёл к росту во второй половине дня после приказа президента РФ о начале вывода войск РФ из Сирийской Арабской Республики с 15 марта. Курс доллара снизился до 69,80 руб., евро – до 77,22 руб. Цена нефть восстановилась до $39,72 за баррель.

«Принципиальные задачи, которые ставились перед вооруженными силами России в Сирии, решены. Условлено осуществить вывод основной части авиационной группировки воздушно-космических сил России. При этом для контроля за соблюдением режима прекращения боевых действий российская сторона сохранит на территории Сирии пункт обеспечения полётов авиации», - говорится на сайте президента РФ.

С сегодняшнего дня начинается налоговый период и двухдневное заседание Комитета открытого рынка ФРС США. На вторник в ожидании заседания ФОМС ожидается торговля на текущих уровнях с отклонением +/- 1,00 руб. по доллару и евро. Мало кто ожидает изменения процентных ставок на этом заседании. Внимание участников рынка будет направлено на заявления Дж. Йеллен, сделанные после заседания.

Если ценам на нефть удастся удержаться выше $38,50 до конца недели, укрепление рубля к доллару и евро продолжится. При повышении курса доллара США выше 71,00 руб., цель 65,50 руб. на некоторое время будет отложена.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Goldman не купился на намеки Драги и ждет евро у паритета

2016-03-13 20:33:57 (читать в оригинале)

Goldman Sachs не спешит отказываться от своих прогнозов и по-прежнему ждет евро/доллар на уровне паритета. По словам аналитиков банка, рост евро на фоне комментариев Марио Драги в четверг не имеет под собой надежного основания, поскольку регулятору будет сложно удержаться от очередного снижения процентной ставки. Команда аналитиков Goldman во главе с старшим валютным стратегом Робином Бруксом в четверг вечером опубликовала очередной комментарий, в котором снова заявила, что в ближайшие 12 месяцев евро в паре с долларом с высокой долей вероятности упадет к 95 центам. Следует отметить, что многие другие аналитики уже отказались от своих медвежьих прогнозов по евро, однако Goldman стоит на своем. «В конечном счете, ЕЦБ превзошел все самые смелые ожидания в том, что касается стимулов — похожая ситуация была в июне 2014 года — не исключено, что Центробанку, в конечном счете, придется еще раз снизить ставки».

ЕЦБ впервые сдернули ставку по депозитам на отрицательную территорию в июне 2014 года. В четверг Центробанк снова опередил ожидания экономистов, снизив ставку по депозитам и ставку по кредитам, увеличив сумму ежемесячной покупки активов с 60 до 80 млрд евро, и включив в программу QE корпоративные облигации — это стало большой неожиданностью — а также объявив об очередном пакете невероятно привлекательных кредитов для банков.

Сначала эти новости спровоцировали рост на европейском рынке облигаций и обвалили евро, который достиг внутридневного минимума на уровне 1.0822. Однако падение евро оказалось очень недолгим. Как только глава ЕЦБ Марио Драги сообщил о том, что «в дополнительных снижениях ставки нет необходимости», трейдеры принялись массово скупать валюту, которая, в конечном счете, выросла до отметки 1.1218. Этот разворот оказался одним из самых радикальных в истории единой валюты.

«Кроме того, евро также вырос потому что председатель ЦБ Драги намекнул на большие препятствия для дальнейшего снижения ставки, соответственно, инвесторы сделали вывод: у центральных банков закончился порох в пороховницах», — поясняют аналитики Goldman. Евро скорректировался в пятницу до области 1.1092, поскольку инвесторы по-прежнему пытаются оценить последствия новых стимулирующих мер для рынков и для европейской экономики в целом.

Смена стратегии

После того, как новые снижения вступят в силу, ставка по депозитам будет зафиксирована на уровне 0.4%. Аналитики банка отмечают, что любая ставка ниже нуля вредит банкам и сокращает их рентабельность, поскольку они вынуждены платить ЕЦБ за возможность хранить на его счетах избыточную ликвидность.

Драги на пресс-конференции в четверг признал наличие этой проблемы, объявив о том, что банкам будет предоставлено дешевое финансирование в рамках целевых операций по долгосрочному рефинансированию; кроме того, считается, что расширение программы QE частично компенсирует негативные последствия отрицательны ставок. Некоторые сочли это намеком на завершение цикла понижения ставок, что и привело к резкому росту евро.

Однако в Goldman Sachs уверены, что еще слишком рано сбрасывать со счетов возможность дальнейшего падения ставки вглубь отрицательной территории. «В конечном счете, мы полагаем, что Европейскому центральному банку придется искать дополнительные способы стимулирования, помимо покупки гос. облигаций, чтобы в достаточной мере ослабить финансовые условия и достичь поставленных инфляционных целей», — пояснили в Goldman. «Мы сохраняем свой медвежий прогноз по евро (0.95 долларов через год), но при этом отмечаем выгодное соотношение риска и прибыли в краткосрочной перспективе».

В целом, среди банков нет согласия о том, какая судьба уготована евро. Так, Morgan Stanley по-прежнему ждет единую валюту у паритета к концу года, но глава отдела валютной стратегии HSBC Дэвид Блум полагает, что евро вырастет до 1.20. А в Danske Bank прогнозирует 1.16; Rabobank повысил 12-месячный прогноз с 1.05 до 1.07 после роста евро в четверг. «Если ЕЦБ решил изменить тактику и, отказавшись от политики постоянного снижения ставки, выйти из валютных войн.

Это большое облегчение для многих центральных банков», — написали аналитики Rabobank в своем обзоре. «Однако радоваться этому решению, вероятно, не стоит. ЕЦБ, скорее всего, будет вынужден рассматривать другие механизмы стимулирования — на фоне ограниченного интереса к риску инвесторы не спешат продавать евро».

---

FOREX: Евро отступил от максимума 1.1217

2016-03-11 15:23:47 (читать в оригинале)

Ралли по евро завершилось. В пятницу единая валюта находится в коррекционной фазе. Нисходящая коррекция составляет 34% к росту от минимума 1,0821 до максимума 1,1217. Спекулянты закрывают длинные позиции, которые открывали во время пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги. Настало время оценить принятые меры ЕЦБ по ослаблению монетарной политики.

Медвежье давление на евро/доллар возросло из-за падения кросс-пар с евро после публикации положительных британских данных. В январе в Великобритании сократился дефицит торгового баланса.

Фунт встретил поддержку в области 1,4254, от которой цена вернулась к уровню 1,4303. Курс евро/доллар торгуется по 1,1113. На вечер экономический календарь пустой, поэтому восходящая коррекция по доллару может продолжиться. По паре евро/доллар ближайшая поддержка 1,1065, фунт/доллар – 1,4250.

На предстоящих выходных выйдет блок макроэкономической статистики из Китая. Будут опубликованы данные по промышленному производству, розничным продажам и объему инвестиций. Они важны для китайского фондового рынка и сырьевых валют. Следовательно, в понедельник тон торгам будут задавать австралийский, канадский и новозеландский доллары.

---

FOREX: Евро снова падает истерия проходит.

2016-03-11 14:56:53 (читать в оригинале)

Курс евро возобновил снижение к доллару в пятницу, поскольку трейдеры подошли к оценке итогов заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) более рационально. По состоянию на 14.49 мск курс евро к доллару опускался до 1.1091 доллара с 1.1182 доллара на торгах днем ранее. Курс доллара к иене рос до 113.77 иены со 113.20 иены за доллар на предыдущем закрытии. Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран - основных торговых партнеров США) поднимался на 0,50%, до 96.66 пункта.

10 марта Совет управляющих ЕЦБ понизил ставку рефинансирования с 0,05% до нулевого показателя, ставку по депозитам - до минус 0,4% с минус 0,3%, маржинальную ставка - до 0,25% с 0,3%. Аналитики ожидали снижения ставки по депозитам до минус 0,4% и сохранения маржинальной ставки на уровне 0,3%. Регулятор также увеличил объем выкупа активов в рамках программы количественного смягчения (QE) до 80 миллиардов с 60 миллиардов евро ежемесячно. Выкуп начнется с апреля, а программа продлится до марта 2017 года.

Президент ЕЦБ Марио Драги сообщил, что в текущей экономической ситуации не видит оснований для дальнейшего снижения ставок, добавив, что "новые факты могут изменить ситуацию и прогнозы". Эти слова спровоцировали лихорадочное закрытие коротких позиций. На смену более эмоциональным пришли менее эмоциональные игроки и снова приступили к продажам евро в пятницу. Тем более, что Драги также не исключил введения отрицательной ставки рефинансирования.

"Основываясь на более ранних прогнозах и учитывая опыт прошлых лет, по-прежнему сохраняется возможность понижения базовой ставки", - говорит старший валютный стратег Commonwealth Bank Питер Драгицевич. Также в пятницу дорожают валюты Австралии и Канады после того, как Центробанк Китая повысил официальный курс юаня, ежедневные колебания которого ограничены 2%, на 0,34%, до 6.4905 юаня за доллар. Рост был максимальным за четыре месяца. Австралийский доллар дорожает к доллару США на 0,45%, канадский - на 0,6%. Совещание Банка Японии пройдет 14-15 марта. Многие ожидают, что японский регулятор сохранит монетарную политику после понижения ставок до отрицательных значений в январе, однако некоторые предполагают, что банк может и дальше снижать ставки.

---

Российский фондовый рынок в пятницу открылся ростом.

2016-03-11 12:45:53 (читать в оригинале)

Однако к настоящему моменту ведущие биржевые индексы не демонстрируют единой динамики. В лидерах утреннего спроса отметились акции «МосБиржи» и «Башнефти», список аутсайдеров возглавляют бумаги РУСАЛа. Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно позитивным. Американские рынки завершили предыдущую сессию разнонаправленно, фьючерс на индекс S&P на премаркете едва заметно отступает.

Цены на нефть движутся вверх. Баррель сорта Brent стоит сейчас $40,79 (+1,8%). Настроения в сырье постоянно меняются, причем инвесторы очень резко реагируют на слухи. Сначала рынок нервничал из-за возможной отмены встречи согласных с заморозкой нефтяной добычи 20 марта, а теперь радуется инициативе Александра Новака поехать и поговорить с иранским коллегой. Что именно глава Минэнерго хочет услышать, неясно, потому что глава Министерства нефти Ирана уже охарактеризовал идею фиксации добычи энергоносителей смехотворной. В любом случае, сырьевая волатильность пока остается повышенной.

Российский рубль укрепляется в парах с иностранными валютами вслед за сырьевым драйвером. Доллар США к настоящему моменту стоит 70,16 руб. (-1,8%). Здесь присутствует потенциал небольшого углубления продаж, но инвесторы уже готовы покупать иностранную валюту.

Индекс ММВБ проведет торги пятницы в диапазоне 1874-1895 пунктов.

По информации из деловых кругов, достигнутые между Турцией и Евросоюзом договорённости относительно "проблемы беженцев" с выделением Эрдогану трёх миллиардов евро и возвратом "нелегальных мигрантов" не решают проблем официальной Анкары и не соответствуют интересам Вашингтона, а потому миграционный поток в Европу будет только усиливаться.

К решению МВФ о включении китайского юаня в корзину резервных валют с 1 октября 2016 года следует отнестись с большой осторожностью. За оставшиеся время, а это полгода, инициатива может быть отменена или пересмотрена под любым предлогом. Например, МВФ может сослаться на торможение китайской экономики, под которым подразумевается снижение темпов роста ВВП с 7,3% в 2014 году до 6,9% в 2015 году. Однако стоит отметить, что даже данная динамика более чем вдвое-втрое превышает официальные статистические темпы роста экономик G7.

Европейский центральный банк продолжает смягчать монетарную политику. По итогам вчерашнего заседания регулятор понизил основную ставку с 0,05% до 0%, ставку по депозитам с -0,30% до -0,40% и ставку по маржинальному кредитованию с 0,3% до 0,25%. Также Центробанк увеличил объемы ежемесячного выкупа активов в рамках программы количественного смягчения с 60 млрд евро до 80 млрд евро. Первая реакция инвесторов вызвала падение пары евро/доллар, но после пресс-конференции тенденция переменилась. Дело в том, что Марио Драги в своей речи как бы нивелировал эффект смягчения, заявив, что в ближайшее время ЕЦБ не планирует далее понижать ставку и наращивать объемы выкупа активов. Эти слова побудили спекулянтов к покупкам.

Дальнейшее смягчение монетарной политики связано со стабильно негативной экономической обстановкой в ЕС. Среди членов союза только единичные страны демонстрируют экономический рост (Германия), остальные стагнируют или до сих пор не могут выйти из рецессии. Прогнозы на будущее тоже неутешительные. По мнению ЕЦБ, в 2016 году рост ВВП союза будет ниже 1,4%, а в 2017 году – в пределах 1,7%. Ранее прогнозы банка были более оптимистичными.

Поможет ли ультрамягкая монетарная политика решить экономические проблемы союза – большой вопрос. По сути, меры смягчения действуют с середины 2014 года, а воз и ныне там. Конечно, восстановлению европейской экономики мешают внезапные геополитические изменения и общая напряженность, но то, что программа смягчения не приносит плодов, – это факт. Есть вероятность, что итогом масштабных денежных вливаний станет большой экономический кризис.

Заседание совета директоров 11 марта проведут банк «Возрождение», «Иркутскэнерго» и «Коршуновский ГОК». Внеочередное общее собрание акционеров проведет «Окей». Глава Банка Канады выступит с речью. Данные по инфляции выйдут в Германии и Испании. Торговый баланс представит Великобритания. Статистику по безработице опубликует Канада.

Александр Разуваев
www.alpari.ru