Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex EURUSD 11.03.2016

2016-03-11 10:43:28 (читать в оригинале)

Сюрприз от ЕЦБ и Марио Драги

Итоги минувшего торгового дня:
В четверг Марио Драги стал основным ньюсмейкером. Ни один глава ЦБ не двигает так цену как он. Решение ЕЦБ и речь М.Драги повысили волатильность по паре евро/доллар на рынке до 3%. Аналогичная ситуация наблюдалось 3 декабря 2015 года. Тогда курс евро/доллар после заседания ЕЦБ вырос на 450 пунктов, до отметки 1,0980.

В декабре на рынке волатильность возросла за 9 минут до официального релиза ЕЦБ. До оглашения результатов заседания ЕЦБ газета Financial Times сообщила в twitter, что ЕЦБ не изменит монетарную политику. На фейковом сообщении на рынке началась бурная реакция. Курс евро/доллар подскочил на 120 пунктов, до 1,0657. Когда стало известно, что ЕЦБ снизил депозитную ставку и оставил процентную ставку, курс евро упал на 157 пунктов, до 1,0518.

Поскольку участники рынка ждали, что ЕЦБ пойдет на расширение программы количественного смягчения (QE), а в ценах её расширение было заложено, то все в спешке стали закрывать короткие позиции.

Вчера курс евро обвалился на полторы фигуры (150 пунктов) в ответ на понижение ЕЦБ трёх ставок. Основная процентная ставка снижена на 0,05%, до 0,00%; процентная ставка по маржинальному кредитованию снижена на 0,05%, до 0,25%; процентная ставка по депозитам снижена на 0,10%, до минус 0,40%.

ЕЦБ также расширил программу покупки активов на 20 млрд, до 80 млрд. евро в месяц. В список покупаемых активов включены корпоративные облигации небанковских корпораций с рейтингом инвестиционного уровня.

ЕЦБ применил все меры по смягчению монетарной политики, а курс евро/доллар вырос на 396 пунктов, до 1,1217. Почему? М.Драги на пресс-конференции заявил, что в ближайшее время не потребуется дополнительного стимулирования. Если перевести на трейдерский язык, то он сказал следующее: «Всё что смогли, приняли. Больше от нас ничего не ждите».

Спекулянты его слова расценили так, если ЕЦБ смягчать денежно-кредитную политику не будет, значит можно покупать евро. Участники рынка даже не обратили внимания на американскую статистику.

Ожидания рынка на сегодня:

Евро/доллар после заседания ЕЦБ отработал цели внизу и вверху. Сейчас пара находится в зоне выше линии U3. Эта зона является зоной зашкала. Цена не может в ней долго находиться и стремится, как можно быстрее вернуться к балансовой линии. Экономический календарь в пятницу скудный. Так что вполне вероятно после вчерашнего ралли скорректироваться до 1,1095.

Новости текущего дня:

В 10:00 мск Германия представит данные по потребительской инфляции.

В 12:30 мск Великобритания опубликует общее сальдо торгового баланса за январь.

В 16:30 мск Канада выпустит изменение числа занятых и уровень безработицы за февраль. В это же время в США выйдет индекс цен на импорт за февраль.

Технический анализ:

• Внутридневные цели: максимум – 1,1225, минимум – 1,1100, закрытие – 1,1138.
• Внутридневная волатильность за последние 10 недель: 103 пункта (4 знака).

По состоянию рынка на 7:07 мск курс евро/доллар торгуется по 1,1171. По прогнозу я рассматриваю обновление максимума и снижение курса евро до 1,11. Если спекулянты, открывшие вчера длинные позиции, начнут их закрывать, то курс евро может спокойно вернуться к 1,1066 (фибо 61,8% от роста с 1,0821 до 1,1217). На дневном периоде ближайшая цель 1,13.

---

Курс доллара упадет ниже 69,70 рубля при росте цен на Brent выше $41,20

2016-03-11 10:40:20 (читать в оригинале)

В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 31,40 коп. (+0,44%), до 71,45 руб., курс евро – на 159,00 коп. (+2,03%), до 79,82 руб. Центральный банк России с 11 марта понизил официальный курс доллара США на 128,47 коп., до 71,0928 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 77,9817 руб., что ниже предыдущего дня на 146,71 коп.

В четверг торги на Московской бирже открылись по доллару и евро незначительным снижением. Далее спрос на российскую валюту только усиливался. После объявления итогов заседания ЕЦБ курс доллара снизился до 69,94 руб., евро – до 75,87 руб.

Евро обвалился в ответ на понижение ЕЦБ трёх ставок. Основная процентная ставка снижена на 0,05%, до 0,00%, процентная ставка по маржинальному кредитованию – на 0,05%, до 0,25%, процентная ставка по депозитам – на 0,10%, до -0,40%. ЕЦБ также расширил программу покупки активов на 20 млрд, до 80 млрд. евро в месяц. В список покупаемых активов включены корпоративные облигации небанковских корпораций с рейтингом инвестиционного уровня.

Марио Драги на пресс-конференции развернул сессионные тренды. Обе валюты быстро восстановили утраченные ранее позиции. На рынке Форекс курс евро/доллар вырос на 389 пунктов, до 1,1217. Курс евро восстановился на 4,6 руб., до 80,50 руб., курс доллара – до 71,89 руб. Драги заявил, что в ближайшее время не потребуется дополнительного стимулирования. Спекулянты его слова расценили следующим образом: если ЕЦБ не будет смягчать денежно-кредитную политику, значит, можно покупать евро.

Негативное влияние на российскую валюту оказала новость о том, что встреча представителей картеля и представителей стран, не входящих в OПЕК, запланированная на 20 марта, не состоится. Министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что новая дата и место пока не определены.

Цена на нефть марки Brent в моменте снижалась до $39,62, но по последним котировкам торгуется по $40,78 за баррель. Так как доллар и нефть имеют отрицательную корреляцию, то на фоне ослабления доллара ожидается дальнейший рост нефтяных котировок.

Когда в четверг торги на Московской бирже закрылись, баррель Brent стоил $40,11. Сейчас нефть оценивается в $40,78. Если черное золото не упадёт до 10:00 мск, тогда торги по доллару откроются около уровня 70,70 руб., по евро – около 79,00 руб.

Отскок по доллару США вероятен с уровня 69,00-69,20 руб. Цель по нему на пятницу – 70,50 руб. Если Brent на данных по буровым установкам уйдёт выше $41,20, то ждём падения курса доллара до 69,70 руб. По паре евро/рубль цель – 78,20 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Форекс: Что из сегодняшних решений ЕЦБ уже заложено в цену евро?

2016-03-10 14:13:26 (читать в оригинале)

Курс евро к доллару стабилен в четверг в ожидании участниками рынка предстоящего заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике еврозоны. Аналитики ожидают, что европейский регулятор снизит ставку по депозитам на 0,1 % до минус 0,4% и расширит программу количественного смягчения, поскольку ранее глава ЕЦБ Марио Драги не раз заявлял, что регулятор готов оказать поддержку экономике еврозоны, а также стимулировать темпы инфляции, если это будет необходимо.

"Похоже, рынок ведет себя очень осторожно сегодня, в преддверии заседания ЕЦБ, а на следующей неделе у нас будет Банк Японии", - сказал валютный стратег Brown Brothers Harriman Масаши Мурата. "Нет чрезмерных ожиданий в отношении действий ЕЦБ, - говорит глава валютного департамента Credit Agricole в Токио Юдзи Саито. - ЕЦБ, скорее всего, оставит себе пространство для маневра с точки зрения покупки активов и дальнейшего снижения ставки в отрицательном диапазоне, чтобы избежать впечатления, что он полностью завершил смягчение".

С 10 февраля евро подешевел к доллару почти на 3%. Трейдеры уже полностью учли в котировках фьючерсов на процентные ставки ЕЦБ снижение ставки по депозитам как минимум на 10 базисных пунктов, вероятность снижения ставки сразу на 20 б.п. оценивается в 92%, на 30 б.п. - в 8%. Также в четверг будут обнародованы обновленные макроэкономические прогнозы ЕЦБ.

Правда, в последнее время многие экономисты критикуют отрицательные ставки ЕЦБ, поскольку они снижают прибыли банков. "Марио Драги следует задать себе вопрос, какие последствия для банковской системы сулят отрицательные ставки, - заявил инвестиционный директор по региону EMEA в Columbia Threadneedle Investments Марк Берджес. - Европе нужен здоровый банковский сектор".

По словам источников, близких к ЕЦБ, его руководство обсуждает возможность введения многоуровневой системы для банков в отношении средств, которые они хранят в ЕЦБ. Отрицательная ставка может применяться лишь к части средств, превышающих определенный порог. Подобные схемы реализованы другими центробанками, где действуют отрицательные ставки по депозитам, в частности, в ЦБ Швейцарии.

Почти три четверти опрошенных аналитиков ожидают увеличения ежемесячного размера выкупа облигаций в рамках программы количественного смягчения. Сейчас ЕЦБ ежемесячно выкупает облигации на сумму 60 млрд евро, программа продлится до марта 2017 года. Напомним, отсутствие изменений в объеме QE стало одним из главных разочарований для участников рынка по итогам декабрьского заседания ЕЦБ. По оценкам наблюдателей , сумма ежемесячного выкупа облигаций может быть повышена на 10-20 млрд евро. Опрошенные Bloomberg аналитики в среднем прогнозируют повышения на 15 млрд евро, до 75 млрд евро в месяц.

Эксперты HSBC считают, что расширение QE в марте маловероятно, поскольку ЦБ все еще не принял решения по предотвращению проблемы потенциальной нехватки облигаций, которые соответствуют требованиям программы. При том, что центральные банки "могут создать в мировой экономике все условия для стимулирования роста, они не могут создать сам рост", считает Дэвид Лафферти, главный рыночный стратег-аналитик Natixis Global Asset Management. "В долгосрочной перспективе негативные процентные ставки могут привести к обратному результату", - заявил он, указывая на то, что произошло в Японии после снижения центральным банком ставок в январе. "Преимущества политики отрицательных процентных ставок не так велики, а побочные эффекты весьма неопределенны", - считает он.

Также ЕЦБ обнародует обновленные прогнозы относительно роста ВВП и потребительских цен в еврозоне. По прогнозу старшего экономиста Berenberg Хольгера Шмидинга, прогноз роста экономики еврозоны на 2016 год будет снижен как минимум на 0,2 процентного пункта (п.п.), до 1,5%, а прогноз инфляции на текущий год будет ухудшен на 0,3 п.п., до 0,7%. Решение по ставкам будет обнародовано ЕЦБ в 15.45 мск, в 16.30 мск начнется пресс-конференция Марио Драги.

---

Нефть может подешеветь, и очень резко!

2016-03-10 12:40:27 (читать в оригинале)

В ближайшие недели цены на нефть могут упасть, возможно – рухнуть. Причиной тому могут стать фундаментальные факторы, которые не соответствуют текущим котировкам. Цена может уйти в район 30 долларов за баррель, как только рынки осознают тщетность идеи заморозки уровней добычи в формате ОПЕК+Россия. Возвращение к реалиям суровой действительности – переизбытку предложения и слабости мировой экономики – может ощутимо отбросить цены внутрь диапазона 30-20 долларов за баррель.

Заморозка уровней добычи не ликвидирует переизбытка предложения

Сокращение объемов производства в формате ОПЕК+Россия стало бы большим шагом к восстановлению баланса на рынке нефти. Это может произойти позднее в 2016 году, но на данный момент этот вопрос не стоит на повестке дня. В конце февраля министр нефти Саудовской Аравии Али Аль-Наими категорично назвал «бессмысленной тратой времени» попытки договориться о сокращении объемов добычи, заявив: «Этого не будет».

Вместо этого Россия и Саудовская Аравия договорились о заморозке уровней производства. Этому бессмысленному представлению все же удалось спровоцировать скачок цен на 37%. Оттолкнувшись от уровня 26 долларов в середине февраля, они почти достигли отметки 36 долларов на прошлой неделе. Это - приличное увеличение потока доходов для Саудовской Аравии и России, однако это никоим образом не поможет сбалансировать перенасыщенный рынок нефти.

Проблема в том, что ни Саудовская Аравия, ни Россия не были замечены в значительном наращивании объемов добычи с начала нефтяного кризиса в 2014 г. Соответственно, заморозка уровней производства этими государствами может гарантировать лишь одно – что они не будут усугублять еще сильнее нынешний переизбыток предложения. Кроме того, существуют сомнения относительно того, что Саудовская Аравия и Россия располагают резервными мощностями, которые позволили бы им ощутимо нарастить показатели добычи по сравнению с текущими уровнями. В итоге вся идея с заморозкой представляется скорее циничной, чем имеющей практическую ценность.

Саудовская Аравия и Россия входят в число крупнейших мировых производителей нефти. При этом в январе 2016 г. добыча саудитами жидких углеводородов лишь на ~110,000 бар/с превышала показатель января 2014 г., а Россия по сравнению с тем же периодом сократила объем фактического производства на ~50,000 бар/с. На данный момент размер мирового перепроизводства превышает 2 млн бар/с.

И напротив, США совместно с Канадой нарастили добычу по сравнению с январем 2014 г. на ~1.9 млн бар/с, а производство нефти в Ираке выросло на ~1.7 млн бар/с. Кроме того, потенциал Ирана позволяет ему увеличить объемы производства в течение 2016 г. на ~1 млн бар/с. При этом ни одно из перечисленных государств не давало своего согласия на заморозку, а Иран вообще назвал это предложение «смехотворным».

Рост запасов означает снижение цен на нефть

За неделю на 26 февраля запасы нефти в хранилищах США выросли на внушительные 10.4 млн бар, что стало максимальным приростом с начала апреля 2015 г. В итоге общий объем запасов на 162 млн бар превысил усредненный показатель за 2010-2014 г. и на 74 млн – раздутые уровни 2015 г.

Степень корреляции между показателем запасов в США и мировыми ценами на нефть высока. Терминал в Кушинге, Оклахома (PADD 2) и резервуары на побережье Мексиканского залива (PADD 3) формируют почти 70% всех запасов, хранящихся в США, и играют ключевую роль в формировании цен на нефть WTI. Когда размер запасов превосходит значение 80% от предельной вместимости, цены на нефть в целом имеют тенденцию обваливаться. Сейчас запасы в Кушинге составляют 91% от емкости хранилищ, а резервуары Мексиканского залива заполнены на 87%, и в совокупности это дает показатель 88%.

В течение 2015 г. и в начале 2016 цены активно падали в тандеме с ростом запасов. Однако начало переговоров на тему заморозки уровней производства вызвало эйфорию среди инвесторов, заставляя их игнорировать разрастание запасов.

Тем не менее, истина в том, что существенного роста цен на нефть не произойдет до тех пор, пока размеры запасов не сократятся, на что не стоит рассчитывать до тех пор, пока США не снизят объемы добычи примерно на 1 млн бар/с.

Несмотря на резкое уменьшение числа действующих буровых установок и колоссальные потери, которые несут сейчас компании, занимающиеся разведкой и добычей углеводородов, сокращение объемов производства происходит болезненно медленно. Согласно последним данным Минэнерго, падение производства в феврале составило приблизительно 100 тыс. бар/с по сравнению с январем.

Это является улучшением на фоне усредненного показателя темпов ежемесячного снижения от максимумов апреля 2015 г., составляющего 60 тыс. Однако этого недостаточно для того, чтобы оказать ощутимое влияние на размеры запасов и цены.

На этой неделе Минэнерго США и МЭА публикуют обновленные прогнозы по ситуации на мировом рынке нефти, и вряд ли эти новости будут хорошими. По данным МЭА за прошлый месяц, переизбыток предложения в мире увеличился в 4 кв. 2015 г. почти на 750 тыс. бар/с кв/кв. Минэнерго добавило, что в январе 2016 г. профицит предложения вырос на 650 тыс. бар/с против декабря 2015.

Нефтяные котировки и стоимость доллара

Так почему же тогда подорожала нефть? Отчасти это связано с надеждами, возлагаемыми на заморозку уровней производства ОПЕК, что отражает и динамика индекса волатильности нефти OVX.

Индекс OVX демонстрирует настрой инвесторов в отношении дальнейшего направления цен на нефть. Иногда его называют «индексом страха», и он свидетельствует, что инвесторы чувствуют себя вполне комфортно и опасаются рынков нефти меньше, чем в 4 кв. 2015 г., когда черное золото подешевело на 47%. С середины февраля рост цен составил 37%.

Однако дело здесь не только в надеждах – возможно, свою роль здесь играет и сила доллара США. Отрицательная корреляция между стоимостью доллара и мировыми ценами на нефть широко известна. Скачок нефтяных котировок в феврале происходил на фоне снижения торгово-взвешенной стоимости доллара.

Сейчас произошел разворот этого тренда. На прошлой неделе США опубликовали сильные данные по занятости, так что сейчас имеет смысл говорить об устойчивом укреплении доллара в течение какого-то времени. Традиционная корреляция между активами предполагает, что цены на нефть будут падать.

Нефть обвалится

Мы испытываем оптимизм из-за того, что нефть стоит около 35 долларов за баррель – и этот факт уже сам по себе является указанием на то, как плохо обстоят дела на рынке нефти. Он также должен служить предупреждением о том, что переизбыток предложения, из-за которого мы и оказались в такой ситуации, никуда не исчез.

Размеры запасов продолжают расти, и это явственно указывает, что производство не упало достаточно для того, чтобы переломить текущее положение дел. Невозможно представить устойчивый рост нефтяных котировок значительно выше нынешних уровней до тех пор, пока запасы не начнут сокращаться. Собственно, существующий макроэкономический фундамент не позволяет объяснить даже нефть по цене 35 долларов за баррель.

Заморозка объемов добычи в формате ОПЕК+Россия – это циничная шутка, придуманная для того, чтобы увеличить краткосрочные поступления от нефтяных доходов в госказну, не изменяя при этом уровней производства. На ситуацию могло бы повлиять сокращение добычи, но никак не ее заморозка. Очевидно, что какая-то часть инвесторов все равно воспрянула духом от такой новости – но не все. Иран был совершенно прав, назвав это предложение смешным.

За последние недели рынок не сотрясли никакие ужасающие экономические новости, но это не отменяет общей слабости мировой экономики, обремененной долгом и низким уровнем спроса. На прошлой неделе Банк Китая сообщил о сохраняющемся потенциале дальнейшего количественного смягчения. Возможно, это и утешило рынки акций, но в то же время усилило обеспокоенность снижением потребления нефти и новыми шоками для нефти.

Нефтяные котировки растут, но при этом не могут найти никаких фундаментальных оснований для любой иной динамики кроме падения. Как только ложная эйфория по поводу заморозки добычи пройдет и инвесторы вернутся в реальность, вспомнив о нарушенном балансе на рынке, цены откорректируются в район 30 долларов за баррель. Далее любые плохие экономические или политические новости могут отправить цены гораздо ниже.

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

---

Агентство Moody’s прекратит присваивать России рейтинги по национальной шкале

2016-03-10 11:58:00 (читать в оригинале)

Российский фондовый рынок в четверг открылся разнонаправленно. К настоящему моменту ведущие биржевые индексы снижаются в среднем на 0,3%. В числе утренних лидеров спроса обращают на себя внимание акции «Аэрофлота» и «Магнита», в «красной» зоне торгуются бумаги «Русала» и «Башнефти». Рост акций «Магнита» вызван позитивными финансовыми результатами по итогам февраля. Так, в прошедшем месяце чистая розничная выручка сети супермаркетов выросла на 19,46% и составила 84 млрд рублей.

Компании удалось нарастить выручку несмотря на ухудшение экономической ситуации, падения доходов населения, покупательной способности и спроса. Более того в течение февраля 2016 года компания открыла (net) 149 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 12 302.

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили предыдущую сессию укреплением, однако индекс S&P не смог продолжить ралли и закрепиться ниже 2000 пунктов. Фьючерс на индекс S&P на премаркете торгуется с понижением. Цены на нефть отступают. Баррель сорта Brent (апрельские контракты) торгуется в районе отметки $40,6. Накануне вышла очередная статистика от Минэнерго США, которая подтвердила новый факт роста коммерческих запасов нефти в стране на прошлой неделе на 3,88 млн баррелей. Однако рынок в общем и целом не концентрирует внимание на фундаментальных показателях, фокус сосредоточен на предстоящей встрече стран-экспортеров нефти, которая состоится 20 марта.

Напомним, что участники встречи планируют обсудить возможность заморозить объемы добычи нефти. К лагерю стран готовых поддержать данную меру недавно присоединились Норвегия и Азербайджан, но значимая для рынка позиция США в этом вопросе неоднозначна. Официальные представители страны заявлений не делали, а вот представители сланцевых компаний сказали, что будут рады воспользоваться ситуацией в свою пользу и на фоне общей заморозки объемов добычи, готовы ее наращивать. Впрочем, от Штатов всегда можно ожидать неприятных сюрпризов.

Американское агентство Moody's намерено ликвидировать в России свои рейтинги, присвоенные по национальной шкале, и закрыть свою российскую «дочку» — «Мудис Интерфакс». Уход агентства из страны был ожидаем. Дело в том, что с 2017 года заработает новое законодательство, согласно которому иностранные рейтинговые агентства могут присваивать международные рейтинги и работать в России либо через филиалы, либо создать в России в соответствии новыми требованиями законодательства «дочку», которая будет присваивать рейтинги по национальной шкале. Как выяснилось, работать по новым правилам в агентстве не хотят. С большой долей вероятности в скором времени свою деятельность в России прекратит агентство Fitch.

Сегодня очередное заседание проводит Европейский центральный банк, и рынок валют очень нервничает. Есть основания ожидать или дополнительных смягчений в рамках QE, или «голубиных», ультрамягких комментариев с аргументами в виде негативной конъюнктуры и низкого внутреннего спроса. Все это в совокупности может ослабить позиции евро. По крайней мере, так сформированы рыночные ожидания.

Российский рубль в начале торгов в четверг движется без единой идеи в парах с иностранными валютами. За доллар США к настоящему моменту дают 71 руб., евро незначительно отступает. Сильная национальная валюта сейчас была бы некстати и экономике РФ, и крупным экспортерам, и бюджету. Торги четверга для пары доллар/рубль пройдут в рамках отметок 70-72, волатильность вырастет во второй половине дня.

В четверг заседание совета директоров проведут НОВАТЭК и «ФСК ЕЭС». Операционные результаты за февраль 2016 года представит «Магнит». Финансовую отчетность по МСФО за 2015 год опубликует «Энел Россия».

Данные по инфляции представит Китай. Торговый баланс опубликует Германия. Решение по процентной ставке объявит ЕЦБ, после чего проведет пресс-конференцию. В США выйдут данные по безработице.

С учетом вышеперечисленных событий индекс ММВБ проторгуется сегодня в диапазоне 1869-1895 пунктов, ближе к нижней границе указанного коридора.

Анна Кокорева
www.alpari.ru